Investment Rating - The report rates the pharmaceutical and biotechnology industry as "Outperforming the Market" [1][36]. Core Insights - The report highlights that the innovative drug sector is the most promising investment opportunity, supported by national policies and expected improvements in payment mechanisms by 2025 [2][13]. - The focus is on "hard technology" and "strong demand" within the domestic market, particularly in innovative drugs and high-end medical devices [2][12]. - The report emphasizes the potential of ADC (Antibody-Drug Conjugates) as a leading area for investment, with companies like Ying'en Biotech recognized for their innovative capabilities and successful partnerships with major pharmaceutical firms [2][15]. Summary by Sections Market Overview - The pharmaceutical sector experienced a slight decline of 0.36% this week, underperforming the CSI 300 index, which rose by 0.59% [5][6]. - The market is recovering from the impacts of tariff policies, with a shift in focus towards long-term investment opportunities [5][12]. Investment Strategy - The report suggests capturing opportunities in "hard technology" and "strong demand" sectors, particularly in innovative drugs and high-end equipment [2][12]. - It notes that the innovative drug sector is recognized for its growth potential, with significant support from the government and increasing recognition from multinational corporations [2][13]. Company Spotlight: Ying'en Biotech - Ying'en Biotech is highlighted as a leading player in the ADC space, with a robust pipeline of 12 self-developed ADC products, six of which are in clinical development [2][15]. - The company has secured over $2 billion in funding through its successful IPO and has established partnerships with major pharmaceutical companies, indicating strong market confidence [2][18]. - The core product, DB-1303, is a third-generation HER2 ADC targeting endometrial cancer, with plans for accelerated approval submission to the FDA in late 2025 [2][19]. Future Catalysts - The report identifies several upcoming catalysts for Ying'en Biotech, including clinical trial advancements for DB-1303 and other ADC products, which are expected to generate significant market interest [2][28]. - The company is also exploring collaborations with BioNTech for combined therapies, enhancing its competitive positioning in the market [2][26].

Investment Rating - The automotive industry is rated as "Outperform" compared to the market [4] Core Insights - The automotive sector experienced a decline of 0.79% this week, underperforming the CSI 300 index which rose by 0.59% [4][12] - Passenger car sales showed a year-on-year increase of 13% in the second week of April, with a total retail of 5.642 million units since the beginning of 2025, reflecting a 6% year-on-year growth [4][12] - The upcoming Shanghai International Auto Show is expected to highlight the acceleration of electric intelligence, with a focus on smart driving technologies [8][10] Summary by Sections Market Overview - The automotive sector's index closed at 6,519.5 points, ranking 28 out of 31 sectors [4][12] - The automotive services sector saw an increase of 1.95%, while passenger vehicles and automotive parts both declined by 0.99% [4][12] Sales Data - In April, the average daily retail of passenger cars was 44,000 units, with leading sales from BYD at 53,400 units [4][12] Regulatory Developments - The Ministry of Industry and Information Technology emphasized the need for automotive companies to conduct comprehensive testing for driving assistance systems, increasing compliance costs and self-research pressures [4][12] Investment Recommendations - For passenger vehicles, the report suggests focusing on companies like Xiaopeng Motors and Xiaomi Group for their advancements in smart driving and intelligent cockpit technologies [4] - In the automotive parts sector, companies such as Kebo Da and Baolong Technology are recommended for their core technology supply chain developments [4] - The report also highlights the growth potential in automotive services, particularly for companies like China Automotive Research [4]

证券研究报告 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《欧盟或取消反补贴税，电动车出口迎利好— —汽车行业周报（2025/04/07-2025/04/13）》 2025-04-14 《关税风险敞口有限，电动智能加速发展—— 汽车行业周报（2025/03/31-2025/04/06）》 2025-04-08 行业研究 / 行业点评 2025 年 04 月 22 日 汽车 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 《整车央企战略重组，电动智能发展加速—— 汽车行业周报（2025/03/24-2025/03/30）》 2025-04-01 车行业周报（2025/03/17-2025/03/23）》 2025-03-24 《小鹏力推新车，加速智驾普及——汽车行业 周报（2025/03/10-2025/03/16）》 2025-03-17 吴迪 S0820525010001 021-32229888-25523 wudi@ajzq.com 联系人 徐姝婧 S0820124090004 021-32229888-25517 xushujing@ajzq.com 行业及产业 上海车展临近，电动智能加速 ——汽车行 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 04 月 21 日 行业及产业 机械设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 ——爱建智能制造周报（2025/04/14-2025/04/18） 《机器人板块阶段调整，关注成熟制程产能释 放预期——爱建智能制造周报 （2025/04/07-2025/04/11）》2025-04-14 《关税催化内需闭环，"东升西落"下的攻守 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 （2025/03/31-2025/04/03）》2025-04-07 《设备为锚，掘金 4 月先进制造景气主线—— 爱建智能制造周报 （2025/03/24-2025/03/28）》2025-03-31 《机械板块成长资金分化，设备厂整合趋势加 速——智能制造周报 （2025/03/17-2025/03/21）》2025-03-24 《人形机器人回调现布局良机，机械设备回暖 共筑新增长极——智能制造周报 （2025/03/10-2025/03/14）》2025-03-16 证券分析师 王凯 S0820524120002 021-32229888 ...

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证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 04 月 14 日 行业及产业 机械设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《关税催化内需闭环，"东升西落"下的攻守 之道——爱建智能制造周报 （2025/03/31-2025/04/03）》2025-04-07 《设备为锚，掘金 4 月先进制造景气主线—— 爱建智能制造周报 （2025/03/24-2025/03/28）》2025-03-31 《机械板块成长资金分化，设备厂整合趋势加 速——智能制造周报 （2025/03/17-2025/03/21）》2025-03-24 《人形机器人回调现布局良机，机械设备回暖 共筑新增长极——智能制造周报 （2025/03/10-2025/03/14）》2025-03-16 《C 端机器人市场有望依托软件优化产能爬坡 ——智能制造周报 （2025/03/03-2025/03/07）》2025-03-11 王凯 S0820524120002 021-32229888-25522 wangkai526@ajzq.com ——爱建智能制造周报（2025/04/07-2 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 04 月 14 日 行业及产业 机械设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《关税催化内需闭环，"东升西落"下的攻守 之道——爱建智能制造周报 （2025/03/31-2025/04/03）》2025-04-07 《设备为锚，掘金 4 月先进制造景气主线—— 爱建智能制造周报 （2025/03/24-2025/03/28）》2025-03-31 《机械板块成长资金分化，设备厂整合趋势加 速——智能制造周报 （2025/03/17-2025/03/21）》2025-03-24 《人形机器人回调现布局良机，机械设备回暖 共筑新增长极——智能制造周报 （2025/03/10-2025/03/14）》2025-03-16 《C 端机器人市场有望依托软件优化产能爬坡 ——智能制造周报 （2025/03/03-2025/03/07）》2025-03-11 王凯 S0820524120002 021-32229888-25522 wangkai526@ajzq.com ——爱建智能制造周报（2025/04/07-2 ...

证券研究报告 行业研究/行业点评 2025 年 04 月 09 日 电子 行业及产业 美国关税影响持续，消费电子板块冲击明显 ——电子行业周报 风险提示：1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 强于大市 投资要点： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《美国关税调整加大消费电子不确定性——电 子行业周报》2025-04-03 《GTC2025 聚焦 AI 和芯片领域——电子行业 周报》2025-03-26 《MWC2025 聚焦 AI 与 5G-A 技术创新—— 爱建证券电子行业周报》2025-03-16 《开源 RISC-V 芯片有望获得政策推广——爱 建证券电子行业周报》2025-03-10 《DeepSeek 开源周发布五大技术——爱建证 券电子行业周报》2025-03-03 证券分析师 许亮 S0820525010002 0755-83562506 xuliang@ajzq.com 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 本周（20250329-20250404）电子行业涨跌幅为（-2.7%），涨跌幅排名 27/31 位 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 04 月 08 日 汽车 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《整车央企战略重组，电动智能发展加速—— 汽车行业周报（2025/03/24-2025/03/30）》 2025-04-01 《电动智能加速发展，换电优势待观望——汽 车行业周报（2025/03/17-2025/03/23）》 2025-03-24 《小鹏力推新车，加速智驾普及——汽车行业 周报（2025/03/10-2025/03/16）》 2025-03-17 《两会定调，智能汽车加速发展——汽车行业 周报（2025/03/03-2025/03/09）》 2025-03-10 《FSD 落地加速智驾升级——汽车行业周报 吴迪 S0820525010001 021-32229888-25523 wudi@ajzq.com 徐姝婧 S0820124090004 021-32229888-25517 xushujing@ajzq.com 行业及产业 关税风险敞口有限，电动智能加速发展 ——汽车行业周报（2025/03/31-2025/04/06 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 04 月 08 日 汽车 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《整车央企战略重组，电动智能发展加速—— 汽车行业周报（2025/03/24-2025/03/30）》 2025-04-01 《电动智能加速发展，换电优势待观望——汽 车行业周报（2025/03/17-2025/03/23）》 2025-03-24 《小鹏力推新车，加速智驾普及——汽车行业 周报（2025/03/10-2025/03/16）》 2025-03-17 《两会定调，智能汽车加速发展——汽车行业 周报（2025/03/03-2025/03/09）》 2025-03-10 《FSD 落地加速智驾升级——汽车行业周报 吴迪 S0820525010001 021-32229888-25523 wudi@ajzq.com 徐姝婧 S0820124090004 021-32229888-25517 xushujing@ajzq.com 风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 强于大市 ...