[Table_Title] 证券研究报告 收入超指引，非学科辅导增长强劲 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年4月25日 [Table_ReportType] 公司点评 [T事ab件le：_公Su司mm发ar布y]三 季度业绩报告，FY24Q3，公司实现收入12.1亿美元、同 [T新ab东le方_S(to9c9k0A1n.dHRKan)k ] 增60.1%，实现归母净利润0.9 亿美元、同增6.8%，实现经调整归母净利 润1.0亿美元、同增9.8%。 投资评级 无评级 点评： 上次评级 无评级 ➢ 收入端超指引，新业务增长亮眼。三季度为传统旺季，收入实现高增， [T范ab欣le悦_A u t h o教r]育 人服行业首席分析师 FY24Q3 公司实现收入 12.1 亿美元，超出此前指引（10.7~10.9 亿美 执业编号：S1500521080001 元），同增 60.1%。其中出国考试培训、出国咨询业务分别同比增长 邮 箱：fanxinyue@cindasc.com 52.6%、25.7%；成人及大学生国内考试培训业务同比增长53.2%。教 育属性新业务同比增长72.7%，主要受益于非 ...

交银国际研究 公司更新 教育 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年4月25日 港元70.90 港元89.00↓ +25.5% 新东方教育科技 (9901 HK) 2024 财年 3 季度：东方甄选投入加大，教育业务运营利润率持续改善  2024财年3季度业绩：收入12亿美元，同比增60%，对比我们/彭博一致 个股评级 预期增速44%/47%，主要受教育新业务及东方甄选自营增长拉动。调整后 买入 运营利润 1.4 亿美元，运营利润率 12%，同比持平；调整后归母净利润 1.05亿美元，低于我们和彭博一致预期的1.2亿美元，净利率8.7%，对比 1年股价表现 去年同期13%，主要受东方甄选扩张、供应链建设及自营品打折拖累。 9901 HK  业绩亮点：1）传统业务：留学备考/咨询收入同比增 53%/26%，需求强 140% MSCI中国指数 120% 劲，合计贡献收入22%；成人及大学生收入增53%，贡献收入约3%。2） 100% 80% 新业务：受寒假旺季拉动，收入增速73%，收入贡献约20%，较去年同期 60% 40% 提升3个百分点。非学科培训季度招生同比增63%至35.5万人次，占比新 20% 0% ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 NEW ORIENTAL EDUCATION & TECHNOLOGY GROUP INC. 新 東 方 教 育 科 技（ 集 團 ）有 限 公 司 * （於開曼群島存續的有限公司） （股份代號：9901） 截 至 2024 年 2 月 29 日 止 第 三 季 度 的 未 經 審 核 財 務 業 績 我們謹此公佈截至2024年2月29日止第三財政季度的未經審核業績（「財務業績」）。財務 業績在香港聯交所網站(www.hkexnews.hk )及我們的網站(http://investor.neworiental.org/ )可供 查閱。 承董事會命 New Oriental Education & Technology Group Inc. 新東方教育科技（集團）有限公司* 主席 俞敏洪先生 中國北京，2024年4月24日 ...

隔夜股市 欧洲股市周四（4月18日）多数走高，美股三大指数涨跌不一，标普、纳指双双录得日线五连跌。个股方面，特斯拉跌3.55%，股价收于2023年1月以来最低水平。 热门中概股多数走高，纳斯达克中国金龙指数涨0.99%，终结四连跌。新东方涨2.77%，腾讯音乐涨2.75%。 商品市场 WTI原油期货结算价涨0.05%，报82.73美元/桶，布伦特原油期货结算价跌0.21%，报87.11美元/桶。COMEX黄金期货收涨0.25%，报2394.4美元/盎司；COMEX白银期货跌0.28%，报28.32美元/盎司。 巴以冲突快报 ①巴勒斯坦“入联”决议草案在安理会遭美国一票否决，巴方强烈谴责 ②美国对涉及伊朗的16名个人和2个实体实施制裁 ③以军称一周摧毁哈马斯上百个军事设施 ④白宫发声明称以色列同意考虑美国对进攻拉法的担忧 ⑤标普下调以色列长期发行人评级至A+（之前为AA-评级），前景展望负面 其他市场消息 【美联储威廉姆斯：完全没有感觉到降息紧迫性】 纽约联邦储备银行行长威廉姆斯表示，不急于降低利率，经济数据将决定时机。“货币政策处于良好位置，目前的利率水平正在逐步推动我们实现目标。所以我完全不觉得有降息的 ...

交银国际研究 公司更新 教育 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年4月10日 港元66.25 港元94.00↑ +41.9% 新东方教育科技 (9901 HK) 教培行业延续高增长，集团利润率持续改善趋势不改  2024财年3季度业绩预览：公司将于4月24日（北京时间）发布业绩， 个股评级 我们预计收入10.88亿美元，同比+44%（人民币77.8亿元，同比+50%）。 买入 估算调整后运营利润1.3亿美元，净利润1.2亿美元，相比此前预期，下调 毛利润及运营利润1200万美元，运营利润率/净利润率下调1个百分点至 12%/11%。 1年股价表现 9901 HK  新业务收入占比提升，对利润率优化有小幅负面作用。分业务看，预计出 160% MSCI中国指数 国留学备考收入同比+32%/高中+16%/非学科素养+115%/东方甄选+45%，对 140% 120% 比Visible Alpha预期的34%/23%/114%/48%。收入增量主要来自出国咨询、 100% 80% 高中，以及创新业务的非学科素养和东方甄选。我们估算3季度创新业务 60% 收入占比51%，但东方甄选受扩张、供应链建设及品牌日活动等因 ...

【新东方回应“归巢计划”：主要针对东方甄选及新东方文旅等新兴业务发展需要 不涉及义务教育阶段学科类培训】财联社2月26日电，新东方教育科技集团发布声明，日前，新东方“归巢计划”受到部分媒体关注，针对有关情况特作如下说明：一、“归巢计划”为2022年8月首次提出，主要针对东方甄选及新东方文旅等新东方新兴业务发展需要，旨在安置老员工再就业，不涉及义务教育阶段学科类培训。该计划并非针对近期发布的《校外培训管理条例》征求意见稿。新东方始终认为，只有依法治理才能保障行业健康发展。新东方一如既往坚决拥护中央“双减”重大决策部署，原有义务教育阶段学科类培训已按要求完成整改，转为非营利主体，并与上市主体剥离。新东方坚决执行中央“双减”文件关于“各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构”的政策要求，已在新东方集团全面落实。 ...

转自：北京商报 北京商报讯（记者 赵博宇）2月23日，新东方发布“归巢计划”的消息引发热议。对此，北京商报记者向新东方方面进行求证，工作人员表示“一直都有归巢计划”。 据“新东方招聘”微信公众号消息，目前，厦门、大连、西安等多地的新东方学校均在招聘教育及文旅领域岗位。文旅领域岗位包括文旅管家、文旅直播编导等。天眼查信息则显示，近两个月时间内，新东方文旅已在重庆、唐山、贵州、宁波等多地成立新公司。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP ...

转自：北京商报 近日，西安新东方发布“归巢计划”，力邀疫情期间离开的员工回归。“好久不见，甚是想念，欢迎回家”，这是新东方在官网上对离职员工发出的热情呼唤。据悉，本次招聘岗位除素质素养、初高中、智慧学习机等教师岗位外，还增设了文旅主播、文旅直播运营、文旅顾问、文旅短视频运营、视频编导等职位。（21世纪经济报道） 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP ...

写在除夕夜。回顾 2023 这一年，教培行业的发展，离不开政策环境、科技驱动、消费者需求及市场竞争等多维度思辨。 政策环境方面，预计在 2024 年将会有系列教培行业政策进一步落定；在科技驱动方面，2024年，大模型将为教培行业开辟更广阔的舞台，孵化更多更具创新力的产品；消费者需求层面，「双减」砍掉的是 K9 学科教育培训，却砍不掉消费者需求，把握消费者需求成为教培机构寻求增长的关键之法；市场竞争层面，头部效应仍将持续，传统头部企业将充分发挥内容优势，进一步整合细分市场，互联网头部企业将继续借力科技，向数智化方向转型。 教育行业，新兴龙头企业和超级个体将逐步崛起，共同打造显著的头部竞争格局。回望 2023 年这变动调整的一年，多鲸针对教育行业以及各细分赛道的多个现象都曾发表过一系列观点。 头部教育公司业务版图百花齐放，科技成为转型重要驱动力 2023 年，对于头部教育学习公司而言，是充满着动荡与未知的一年。各家公司在各自的转型赛道，作出了不一样的选择，纷纷进军不同领域与行业，形成了各自新的业务版图。 新东方、 学而思、高途等阔步前行，除拓展原有教育业务之外，同步进军直播电商。2023 年开始，文旅业务更是正 ...

东方甄选市值跌去近七成后，俞敏洪“坐不住”了。 1月31日，东方甄选（01797.HK）及新东方（NYSE:EDU）联合发布公告称，东方甄选董事会及新东方董事会已各自批准终止认购协议并订立终止协议；新东方及俞敏洪各自已承诺以市价在港交所购买合共价值7亿港元东方甄选股份。 大举买入的背后，是东方甄选股价连连下跌的困境。 去年1月，该公司股价曾爬升至75.5港元，而在3月之后，长期徘徊在30港元-40港元之间，陷入漫长的低迷期。 东方甄选近一年股价走势。图源：雪球 进入12月，“小作文风波”致使东方甄选股价一路下跌，并在12月15日跌至26.25港元，市值为266.44亿港元，较一周前下降近两成。 随着俞敏洪火速“救市”，该公司股价有短暂抬头迹象，上升至30港元以上，后又迅速回落。尽管董宇辉的“与辉同行”收入将录入东方甄选，为其提供第二增长曲线，但二级市场持续“唱衰”。 这种“跌跌不休”的态势一直延续到1月25日。诱发股价跌超10%的主因是东方甄选的2024财年中期业绩。公司期内总营收为28亿元，同比增长34.4%，但净利润较上年大幅下滑57.4%，为2.49亿元。 面对增收不增利的局面，俞敏洪承认中期业绩表现 ...