商业世界的风向与人 本文来自微信公众号： 镜相工作室 ，作者：刘纾含，编辑：卢枕，题图来自：视觉中国 豆子在深圳一家娃衣工厂做业务员，已经在那里工作了8年多。从BJD （Ball-jointed Doll，即球型 关节人偶） 到棉花娃娃，从玲娜贝儿到自嘲熊，这几年爆火的潮流玩偶她见了一波又一波，卖出去 的娃衣多到自己都数不清。 但这次Labubu的爆火，还是让她有点懵了。 以下文章来源于镜相工作室 ，作者镜相作者 镜相工作室 . 最近三个月，豆子的生活被来咨询Labubu娃衣的客户填满，天天陪客户看娃衣，做报价，打样，有 时候忙到客户转定金她都忘了收。豆子觉得，"这一切太疯狂了"。她几乎每天都要在社交平台上回复 近百名客户的留言，线下接待过来参观工厂的商家加起来也有几百个，其中有接近一半商家都准备把 娃衣卖到海外。 实际上，早在2024年，Labubu系列便已经在海外走红。抢购的消费者如同大风过境，把刚刚上架的 Labubu一股脑卷走，顺便也带旺了Labubu周边服饰的需求。进入2025年，Labubu成为欧美潮流圈 的"社交货币"，贝克汉姆、蕾哈娜把Labubu当作潮流配饰，推动这个"丑萌"的玩偶在欧美市场 ...

泡泡玛特的崛起，不仅是商业现象，更折射出消费变革和投资逻辑的转变。从它的成功中，有哪些普通人也能学的投资真谛？一起来看看 吧！ 在这个变来变去的时代， 不妨回归"尊重时间"的笃定与"平衡艺术"的智慧。 比起追风，不如学会造风。 免责声明 文章封面图来源于AI，以上观点来自AI，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性和完整 性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建 戳阅读原文，填问卷领红包！ 分享、点赞、在看 顺手三连越来越有钱 泡泡玛特的成功不是天降好运，而是 长期主义者 的胜利。 无论是经营企业还是管理财富： 长期视角 （深耕核心、耐心持有）是基石。 风险意识 （分散押注、多元化配置）是保障。 动态适应 （拥抱变化、持续迭代）是活力。 深刻理解 （了解对象、了解自己）是前提。 纪律执行 （定期审视、坚持计划）是关键。 ...

Core Insights - The recent quarterly review by FTSE Russell has led to significant changes in several indices, including the FTSE China A50 and FTSE China 50, which are crucial benchmarks for foreign investment in China [1][3] - The inclusion of Jiangsu Bank and Pop Mart highlights the focus on financial stability and new consumption trends, respectively, reflecting foreign capital's assessment of China's economic transformation [1][3] Group 1: Index Changes - The FTSE China A50 index has added Jiangsu Bank and removed Great Wall Motors, with companies like BeiGene, Yili, SAIC Motor, and others on the watchlist [1] - The FTSE China 50 index has included Pop Mart and SF Holding while excluding China Merchants Securities and China Railway [1] - Other indices such as FTSE China A150, A200, and A400 have also undergone adjustments, with notable inclusions and exclusions based on market capitalization and performance [3] Group 2: Investment Appeal - Jiangsu Bank and Pop Mart are attractive to international capital due to their high growth potential and unique market positioning, which can enhance valuation premiums [2] - The focus on high-growth companies and sectors with technological barriers or innovative business models is crucial for optimizing investment portfolios [2] Group 3: Market Trends - The adjustments in FTSE Russell indices indicate a growing emphasis on new economy sectors, such as biotechnology and renewable energy, while traditional high-carbon industries face stricter scrutiny [3][4] - The trend towards technology and consumer sectors, particularly in AI and semiconductors, is evident, with financial stocks being favored for their high dividends [4]

（文章来源：中国新闻网） 近一年来，宁波海关累计查获60起侵犯北京泡泡玛特文化创意有限公司知识产权案件，扣留侵权货物 118万余件。 宁波海关工作人员称，造假侵权的LABUBU虽然外观上与正品极为相似，但材质、做工等都较为粗糙 低劣。当地将持续加大拦截力度，守护中国潮玩的创新火种和品牌声誉。 在浙江东阳，市场监管部门近期查获制售假冒LABUBU案件，共查扣标有"POP MART"注册商标的假冒 LABUBU玩偶1.8万个，半成品5000余个，相关配件4000余个…… 这些仿冒品被网友戏称为"LAFUFU"。观察家对此评论称，面对"LAFUFU"对LABUBU乃至整个潮玩产 业的侵害，监管部门需持续以雷霆手段重拳出击，对制假售假链条施以更精准、更严厉的打击，大幅提 升违法成本。(完) 中新网宁波6月20日电(张斌)20日，宁波海关披露消息称，其所属大榭海关连续在出口货物中查获侵权 LABUBU(泡泡玛特旗下潮玩IP)的商品34620个。 关员查验时发现，出口货物中盲盒、面具的包装上印有"LABUBU""POP MART"标识，毛绒玩具、钥匙 扣、点读笔等均使用与LABUBU系列产品高度相似的图案。经联系权利人， ...

电商平台"618"购物节刚过，你抢到LABUBU了吗？早在这个"潮玩圈顶流"走红之前，泡泡玛特的创始人王宁就曾说过，要成为中国的迪士尼，更希望未来 能成为"世界的泡泡玛特"。 "一布难求"的LABUBU能否令泡泡玛特加速发展？泡泡玛特离"中国迪士尼"还有多远？南都娱乐将从销量、IP打造、知识产权保 护、线下消费场景等角度为您分析。 1 LABUBU如何成为"潮玩圈顶流" 资料显示，LABUBU是由香港艺术家龙家升创作的卡通形象，诞生于2015年，起初作为童书绘本《神秘的布卡》中的角色登场。2019年与泡泡玛特达成授 权合作后才正式推出摆件系列进行商业化，近年来因"名人效应"等多个原因越来越受到关注。 自从与泡泡玛特合作以来，以LABUBU为主力的THE MONSTERS系列已衍生出超过300个系列版本。财报显示，2024年，LABUBU系列的销售额达到了12.7 亿元，占泡泡玛特总营收的31%。同年THE MONSTERS系列营收涨了七倍（726%），其中LABUBU的贡献率接近四分之一。目前LABUBU家族搪胶系列产 品，例如可乐小天使、大小春野、前方高能、坐坐派对等产品在二手市场的溢价率普遍在300%-5 ...

成交活跃股方面，今日上榜个股中，南向资金成交金额最多的是泡泡玛特，合计成交额63.06亿港元， 腾讯控股、山东墨龙成交额紧随其后，分别成交30.64亿港元、30.37亿港元。以净买卖金额统计，净买 入的个股共有4只，建设银行净买入额为6.90亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨3.34%，中芯 国际净买入额为5.33亿港元，南方恒生科技净买入额为4.29亿港元。净卖出金额最多的是腾讯控股，净 卖出12.34亿港元，该股收盘股价上涨1.51%，泡泡玛特、中国银行遭净卖出6.55亿港元、6.49亿港元。 今日上榜个股中，中芯国际、山东墨龙、小米集团-W等7只股同时上榜港股通（深）、港股通（沪）成 交活跃股， 中芯国际合计成交额23.24亿港元，成交净买入5.33亿港元。腾讯控股合计成交额30.64亿港 元，成交净卖出12.34亿港元，泡泡玛特合计成交额63.06亿港元，成交净卖出6.55亿港元。 从连续性进行统计， 有1只股获南向资金连续3天以上净买入，连续净买入天数较多的有建设银行，连 续净买入天数分别为8天。以其间净买入金额统计，净买入金额最多的是建设银行，合计净买入为50.10 亿港元。有3只股获连续净 ...

Core Viewpoint - The article discusses the contrasting trajectories of Bubble Mart and Moutai, highlighting Bubble Mart's rapid rise in popularity and market value, while Moutai faces challenges in maintaining its status as a leading consumer stock amidst changing market dynamics [3][11][40]. Group 1: Bubble Mart's Growth and Popularity - Bubble Mart's flagship store in Chengdu is experiencing high foot traffic, with consumers eagerly purchasing blind boxes, indicating a surge in interest and demand for its products [1][2]. - The Labubu blind box, a popular item from Bubble Mart, has seen its market price soar from an original price of 99 yuan to at least 240 yuan, showcasing significant markup and attracting resellers [2][3]. - In a single day, over 750,000 Labubu blind boxes were sold across various platforms, generating sales exceeding 1 billion yuan, demonstrating the brand's strong market presence [5][6]. Group 2: Investment Trends and Market Comparisons - Fund managers are increasingly favoring Bubble Mart over traditional consumer stocks like Moutai, with many funds reallocating their investments towards Bubble Mart, reflecting a shift in investment narratives [7][11][17]. - As of the first quarter of this year, 207 funds held shares in Bubble Mart, a significant increase from just 8 funds at the time of its IPO, indicating growing institutional interest [11][12]. - The article raises the question of whether Bubble Mart can sustain its growth trajectory and become a long-term investment comparable to Moutai, which has a more established market presence [40][41]. Group 3: Business Models and Market Strategies - Bubble Mart's business model relies on the appeal of its IPs and the uncertainty of blind boxes, which encourages repeat purchases and creates a vibrant secondary market [19][20]. - The company has successfully expanded its international presence, with revenue from overseas markets increasing by 375% to 50.66 billion yuan, accounting for 35% of its total revenue [24][25]. - In contrast, Moutai's traditional business model focuses on maintaining product quality and brand loyalty, which has allowed it to command high profit margins and a stable consumer base [34][41]. Group 4: Challenges and Future Outlook - Despite Bubble Mart's impressive growth, it still lags behind Moutai in terms of revenue and profitability, with its net profit only accounting for less than 4% of Moutai's last year's net profit [41][42]. - The sustainability of Bubble Mart's business model is questioned due to its reliance on continuous product innovation and the need to keep consumers engaged with new IPs [46]. - Moutai is exploring ways to attract younger consumers, recognizing the importance of adapting to changing demographics and consumer preferences [35][39].

豆子在深圳一家娃衣工厂做业务员，已经在那里工作了8年多。从BJD（Ball-jointed Doll，即球型关节人偶）到棉花娃娃，从玲娜贝儿到自嘲熊，这几年 爆火的潮流玩偶她见了一波又一波，卖出去的娃衣多到自己都数不清。 但这次Labubu的爆火，还是让她有点懵了。 最近三个月，豆子的生活被来咨询Labubu娃衣的客户填满，天天陪客户看娃衣，做报价，打样，有时候忙到客户转定金她都忘了收。豆子觉得，"这一切 太疯狂了"。她几乎每天都要在社交平台上回复近百名客户的留言，线下接待过来参观工厂的商家加起来也有几百个，其中有接近一半商家都准备把娃衣 卖到海外。 实际上，早在2024年，Labubu系列便已经在海外走红。抢购的消费者如同大风过境，把刚刚上架的Labubu一股脑卷走，顺便也带旺了Labubu周边服饰的 需求。进入2025年，Labubu成为欧美潮流圈的"社交货币"，贝克汉姆、蕾哈娜把Labubu当作潮流配饰，推动这个"丑萌"的玩偶在欧美市场破圈。很快， TikTok、Ins上#Labubu标签刷屏，海外用户拍视频、秀穿搭，把Labubu捧成了"世界顶流"。 卖"祖国版"Labubu有风险，但一件成本二三十块 ...

除了暑期热门的亲子研学、长线深度游等主题外，情绪价值驱动下的"愉悦经济"让主题乐园成为年轻人 和学生党们放松压力的理想去处。在近期火爆全网的Labubu（拉布布，泡泡玛特旗下IP）的带动下，泡 泡玛特城市乐园门票订单大幅增长，热度上涨114%。即将于7月5日正式开园的上海乐高乐园同样被众 多游客列为暑期打卡头号目标，近一周热度上涨108%。 在毕业游大军的带动下，音乐节、演唱会、漫展等丰富的活动同样是暑期出行的一大动力。不少以参加 活动顺带旅游为目标的游客选择利用马蜂窝的"AI小蚂"帮助自己量身推荐目的地景点、住宿、美食，并 围绕自己观看演出等活动的行程制定旅行路线，极大地提高了决策效率。 （文章来源：北京商报） 北京商报讯（记者吴其芸）6月20日，马蜂窝大数据显示，近一周，"夏日避暑好去处"搜索热度环比增 长133%，"暑假出国游"热度上涨150%。境内长线和亲子游产品占据消费主流，进山、玩水、拥抱草原 是今夏最受欢迎的几大避暑玩法。值得关注的是，情绪价值驱动下的"愉悦经济"对旅游消费决策的影响 不断加深，音乐节、演唱会、漫展，以及近期大火的泡泡玛特都是暑期出游的重要主题。 根据马蜂窝发布的2025年夏季" ...

北水关注个股 建设银行：消息上，市场短期进入政策观察期，6月LPR报价保持不变，业内预计下半年或会继续降息带动LPR下调。另外有分析指出，银行业在资本补 充、政策支持及业务创新方面持续发力，有助于增强金融体系稳定性并提升服务实体经济能力。 中芯国际：市场研究机构TrendForce报告显示，今年首度，全球首十大晶圆代工厂中，台积电凭借先进制程导入速度和良率控制的绝对优势，以67.6%市场 份额稳居榜首。但中芯国际正迅速追赶南韩三星电子，市场份额已攀升至6%，并持续增长；而三星电子的市场份额则降至7.7%。 其中，净买入建设银行6.89亿、中芯国际5.32亿、南方恒生科技4.29亿； 净卖出腾讯控股12.34亿、泡泡玛特6.54亿、中国银行6.49亿、盈富基金6.17亿、中国海洋石油5.28亿、阿里巴巴-W 4.32亿。 | | 沖股通 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 涨跌幅 | 净买入额(亿) | 成交额 | 名称 | | 泡泡玛特 | -3.6% | -6.40 | 40.19 乙 | 泡泡玛特 | | 山东墨龙 | -4.2% | -0.28 ...