Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 18.17 CNY per share, compared to the current price of 15.65 CNY [3]. Core Insights - SANY Heavy Industry has demonstrated a long-term return that outperforms Caterpillar, with annualized returns of 19% and 13% respectively from 2004 to present [12]. - The company has successfully navigated multiple industry cycles, enhancing its market capitalization to consistently exceed 100 billion CNY [12]. - SANY's strategic focus on high-margin markets has allowed it to expand its product offerings from concrete machinery to excavators and international markets, achieving significant market share [12]. - The company has established itself as a leader in the domestic excavator market and has achieved the highest export volume among domestic construction machinery manufacturers in 2023 [12]. - SANY's operational quality is highlighted by its ability to generate high gross margins through lifecycle cost savings for customers and a focus on suitable market segments [12]. Financial Forecast and Investment Recommendations - The domestic market for construction machinery is entering a replacement phase, with a projected recovery in demand [12]. - For the years 2024 to 2026, the company is expected to achieve net profits of 6.2 billion, 8 billion, and 10.1 billion CNY, representing year-on-year growth rates of 36%, 30%, and 26% respectively [2]. - The report suggests a price-to-earnings ratio of 25x for 2024, leading to a reasonable valuation of 18.17 CNY per share [12]. Summary by Sections Company Overview - SANY Heavy Industry has undergone three significant phases of development, transitioning from a focus on concrete machinery to becoming a leader in excavators and expanding into international markets [16][18]. Market Position and Competitive Advantage - The company has achieved a dominant position in the domestic market for excavators and concrete pumps, with market shares exceeding 25% and 50% respectively [13][19]. - SANY's acquisition of Putzmeister has significantly enhanced its global presence and product offerings, allowing it to leverage Putzmeister's established market networks [21][22]. Financial Performance - The company's revenue for 2022 was 80.839 billion CNY, with a projected increase to 81.123 billion CNY in 2024, reflecting a growth rate of 9.6% [2]. - The EBITDA is expected to rise from 8.196 billion CNY in 2023 to 10.246 billion CNY in 2024, indicating improved operational efficiency [2]. Strategic Initiatives - SANY has implemented a combination of strategies to optimize its asset structure and improve cash flow, including the transfer of equity and receivables [29][30]. - The company is focusing on enhancing its supply chain and digital transformation to reduce costs and improve competitiveness [12].

证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-045 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 三一重工股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 5,887 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,323,693,262 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 15.6188 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由董事会召集，采用现场投票与网络投票相结合的方式进行表决，符合 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 8 月 2 日 (二) 股东大会召开的地点：湖南省长沙市长沙县三一产业园行政中心一号会 议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 《 ...

致：三一重工股份有限公司 湖南启元律师事务所 HUNAN QIYUAN LAW FIRM 410007 湖南省长沙市 芙蓉区建湘路 393 号世茂环球金融中心 63 层 Tel：86-731-82953777 Fax：86-731-82953779 http://www.qiyuan.com 湖南启元律师事务所 关于三一重工股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的 法律意见书 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）受三一重工股份有限公司（以下简 称"公司"）委托，对公司 2024 年第三次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"） 进行现场见证，并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等中国现行法律、 法规、规章和规范性文件以及《三一重工股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的相关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师列席了本次股东大会，按照律师行业公 认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对本次股东大会进行了现场见证，并 核查和验证了公司提供的与本次股东大会有关的文件、资料和事实。 本所出具本法律意 ...

为进一步完善三一重工股份有限公司（以下简称"公司"）法人治理结构， 建立、健全公司激励约束机制，公司于 2024 年 4 月 19 日召开 2024 年第二次临 时股东大会，审议通过《关于<2024 年员工持股计划（草案）及其摘要>的议案》 及相关议案，具体内容详见公司于 2024 年 4 月 20 日披露的《2024 年第二次临 时股东大会决议公告》及相关资料。 根据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》及《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等要求，现将公司 2024 年员工持股计划授予的实施进展情况公告如下： 一、本期员工持股计划的实际出资情况 截至本公告日，本期员工持股计划的实际设立规模为 553,892,250.57 元， 资金来源为公司根据薪酬制度计提的奖励基金；参加对象为公司董事、监事、高 级管理人员、中层管理人员、关键岗位人员、核心业务（技术）人员，共计 6,241 人。 1 二、本期员工持股计划的非交易过户情况 证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-044 三一重工股份有限公司 关于 2024 年员工持股计划完成股票非交易过 ...

证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-042 三一重工股份有限公司 企业名称：三一重工股份有限公司 注册资本：847497.8037 万元 类型：其他股份有限公司（上市） 成立日期：1994 年 11 月 22 日 法定代表人：向文波 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 三一重工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 24 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》，并依据相关 法律规定就本次回购注销事项履行了通知债权人程序；2024 年 7 月 19 日，公司通 过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司注销股份 10,762,200 股，具体内容 详见公司于 2024 年 7 月 17 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及 上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）公开披露的《股权激励限制性 股票回购注销实施公告》（公告编号：2024-037）。 ...

证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-043 三一重工股份有限公司股东及董监高集中竞价 减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上述减持主体间无一致行动人。 1 二、集中竞价减持计划的实施结果 (一)大股东及董监高因以下事项披露集中竞价减持计划实施结果： 减持计划实施完毕 | 股东名称 | 减持数量 | 减持比 | 减持期间 | 减持方 | 减持价格 区间 | 减持总金额 | 减持完成 | 当前持股 | 当前持股比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | （股） | 例 | | 式 | （元/股） | （元） | 情况 | 数量（股） | 例 | | 易小刚 | 773,000 | 0.0091% | 2024/7/31～ | 集中竞 | 16.01－ | 12,420,805 | 未完成： | 2,322,350 | 0.0274% | | | | | ...

关于控股子公司三一融资租赁有限公司设立并申请发行 资产支持证券（ABS）暨关联交易的议案 各位股东及股东代表： 2024 年第三次临时股东大会会议议案 三一重工股份有限公司 2024 年 8 月 2 日 目录 | 1、关于控股子公司三一融资租赁有限公司设立并申请发行资产支持证 | | --- | | 券（ABS）暨关联交易的议案 1 | 议案一： 三一重工股份有限公司 为优化资产结构，拓宽融资渠道，公司控股子公司三一融资租赁有 限公司（简称"三一租赁"）拟申请注册发行不超过100亿元的融资租赁 资产支持证券（ABS），公司控股股东三一集团有限公司（简称"三一集 团"）拟在产品首次发行时认购全部次级资产支持证券（累计认购金额 不超过人民币10亿元），具体情况如下： 一、本次设立并发行资产支持证券（ＡＢＳ）概况 （一）基本情况 公司下属控股子公司三一租赁拟将在经营过程中形成的融资租赁债 权及其附属担保权益作为基础资产，设立资产支持专项计划，专项计划 储架规模为不超过100亿元，可一次或多次分期发行，拟发行的资产支持 证券分为优先级资产支持证券和次级资产支持证券，上述具体情况以实 际设立的专项计划为准。 本次专项计 ...

证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-041 三一重工股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 8 月 2 日 至 2024 年 8 月 2 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 2024 年第三次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 8 月 2 日 15 点 0 分 召开地点：湖南省长沙市长沙县三一产业园行政中心一号会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 - 1 - 股东大会召开日期：2024年8月2日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大 ...

证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-040 三一重工股份有限公司 关于控股子公司三一融资租赁有限公司设立并申请发行资产支 持证券（ABS）暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 为盘活存量资产，拓宽融资渠道，公司控股子公司三一融资租赁有限公司（以 下简称"三一租赁"）拟申请注册发行不超过 100 亿元的资产支持证券（ABS），可 一次或多次分期发行，拟发行的资产支持证券分为优先级资产支持证券和次级资产支 持证券，其中公司控股股东三一集团有限公司（以下简称"三一集团"）拟认购全部 次级资产支持证券（累计认购金额不超过人民币 10 亿元），本次交易构成关联交易。 一、本次设立并发行资产支持证券（ＡＢＳ）概况 （一）基本情况 三一重工股份有限公司（以下简称"公司"）下属控股子公司三一租赁拟将在经 营过程中形成的融资租赁债权及其附属担保权益作为基础资产，设立资产支持专项计 划，专项计划储架规模为不超过 100 亿元，可一次或多次分期发行，拟发行的资产支 持证券 ...

三一重工股份有限公司 证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-039 公司控股股东三一集团有限公司拟认购本次发行的 ABS 全部次级资产支 持证券（累计认购金额不超过人民币 10 亿元），该关联交易遵循了公开、公平、 公正的原则，未影响公司的独立性；未发现有侵害公司及股东利益的行为和情况， 符合《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的规定。 第八届监事会第二十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 三一重工股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第二十次会议于 2024 年 7 月 16 日以通讯表决方式召开。会议应参加表决的监事 3 人，实际参加 表决的监事 3 人。会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，审议通过了 以下议案： 一、审议通过《关于控股子公司三一融资租赁有限公司设立并申请发行资 产支持证券（ABS）暨关联交易的议案》 监事会认为：本次发行资产支持证券（ABS）有利于盘活存量资产、拓宽融 资渠道，能够提高公司资金的使用效率，优化资产结 ...