证券研究报告·公司点评报告·工程机械 三一重工（600031） 2023 年年报及 2024 年一季报点评：业绩符 2024 年 04月 30日 合预期，看好国际化推进、盈利能力回升 证券分析师 周尔双 买入（维持） 执业证书：S0600515110002 021-60199784 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 罗悦 营业总收入（百万元） 80,839 74,019 78,963 89,601 102,693 执业证书：S0600522090004 同比（%） (24.36) (8.44) 6.68 13.47 14.61 luoyue@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 4,290 4,528 6,284 8,493 11,320 研究助理 韦译捷 同比（%） (64.35) 5.53 38.79 35.17 33.28 执业证书：S0600122080061 EPS-最新摊薄（元/股） 0.51 0.53 0.74 1.00 1.33 weiyj@dwzq.com ...

公司报告 | 年报点评报告 三一重工（600031） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 业绩表现符合预期，看好龙头高质量发展！ 行业 机械设备/工程机械 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 16.31元 公司发布2023年年报&2024年一季报，整体符合预期！ 目标价格 元 2023年：1）公司实现营收740.19亿，同比-8.44%；归母净利润45.27亿， 同比+5.53%；扣非归母净利润43.88亿元，同比+40.35%。2）毛利率27.71%， 基本数据 同比+3.69pct；净润率 6.29%，同比+0.79pct；扣非净利率 5.93%，同比 A股总股本(百万股) 8,485.74 +2.06pct。3）期间费用率19.28%，同比+0.02pct，销售/管理/研发/财务费 用率分别为8.4%/3.58%/7.92%/-0.63%，同比分别+0.6/+0.32/-0.64/-0.26pct。 流通A股股本(百万股) 8,464.22 A股总市值(百万元) 138,402.42 2024Q1：1）公司实现营收 178.3 亿，同比-0.95%；归母净利润 15.8 亿， 流通A股 ...

[Table_Page] 年报点评|工程机械 证券研究报告 [三Table_一Title] 重工（600031.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 16.12元 业绩符合预期，国际化及高质量发展并行 合理价值 19.32元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-30  业绩符合预期，利润率持续修复。公司发布2023年年报及2024年一 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 季报。23年公司实现收入740.2亿元，同比下降8.4%；实现归母净利 润45.3亿元，同比增长5.5%。24Q1实现收入178.3亿元，同比下降 10% 1%；实现净利润15.8亿元，同比增长4.2%，整体符合预期。24Q1毛 4% 利率 28.15%，同比提升 0.55pct，24Q1 净利率 9.2%，创造近 10 个 -3%05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 季度以来的单季新高。 -9%  国际化成果显著，引领工程机械出海。据公司23年报，三一重工海外 -15% 收入达433亿元，同比增长18.3%；23 ...

业绩简评 4月 28日，公司发布 23年年报及 24年一季报。23 年公司分别实 现收入、归母净利润 740.19、45.27 亿元，同比-8.44%、+5.53% （调整后）；24Q1 公司分别实现收入、归母净利润178.30、15.80 亿元，同比-0.95%、+4.21%，符合市场预期。 经营分析 海外收入占比接近 6 成，带动整体盈利能力提升。根据公告，23 年公司海外收入达到 432.58 亿元，同比+18.28%，海外收入占比 达到 58.4%。分地区来看，亚澳、欧洲、美洲、非洲分别实现 165/162.5/75.8/29.2 亿元，yoy+11.1%/37.97%/6.82%/2.56；全 人民币(元) 成交金额(百万元) 球化战略进展顺利。海外市场盈利能力更强，拉动整体盈利水平， 19.00 3,500 根据公告，公司海外市场毛利率为 30.94%，比国内市场毛利率高 18.00 3,000 17.00 2,500 7.98pcts；24Q1 公司整体毛利率达到 28.15%，同比+0.55pcts、 16.00 2,000 环比+2.92pcts，随着海外市场占比持续提升，公司整体盈利能力 ...

2024 年 4 月 29 日 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 三一重工 (600031 CH) 2023 年净利润错过 ； 1Q24 仍然疲软 ； 观望 三一重工 （ 三一重工 ） 2023 年的净利润为 45.3 亿元人民币 （ 同比增长 6% ），比我们和 普遍预期低 12% 。此外，由于收入缺乏增长 （ 同比增长 - 1% ），第 1 季度净利润仅同比增 目标价 14.80 元 长 5%，至 15.8 亿元人民币。鉴于海外需求疲软 （ 尤其是欧洲 ），我们仍然担心今年出口进 （ 先前 TP 为 12.30 元人民币 ） 一步放缓。我们维持 2024E 盈利预测，但考虑到中国市场的温和复苏，将 2025E 预期上调 涨 / 跌 （ 7.7% ） 8% 。尽管如此，我们的新估计仍低于共识 24% / 29% 。维护。HOLD新 TP 为 14.8 元人民 现价人民币 16.04 元中国资本货物 币 ， 基于 24 倍 2024E P / E 。 Wayne FUNG, CFA  4Q23 业绩低于预期。收入同比下降 17% ， 至 17.9 亿元人民币。毛利率同比收窄 1.9 (852 ...

M N 29 Apr 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update SANY Heavy (600031 CH) 2023 net profit a miss; 1Q24 still weak; Stay on the sidelines Target Price RMB14.80 SANY Heavy (SANY)’s net profit in 2023 came in at RMB4.53bn (+6% YoY), (Previous TP RMB12.30) which is 12% below both our and consensus estimates. In addition, net profit in Up/Downside (7.7%) 1Q24 only grew 5% YoY to RMB1.58bn due to a lack of revenue growth (-1% Current Price RMB16.04 YoY). We are still concerned abo ...

三一重工（600031.SH）2023年年报及2024年一季报点评 “三化“成果积极，“设备更新”助力国内筑底 2024年04月29日 ➢ 事件：公司披露2023年年报及2024年一季报， 2023年实现营收740.19 推荐 维持评级 亿元，yoy-8.44%，归母利润 45.28 亿元，yoy+5.53%；毛利率 27.71%， 当前价格： 16.04元 yoy+3.69pct；2023年Q4实现营收178.82亿元，yoy-17.43%，归母利润4.80 亿元，yoy-28.98%，毛利率25.23%，yoy-2.03pct；2024年Q1实现营收178.30 [Table_Author] 亿元，yoy-0.95%，归母利润 15.80 亿元，yoy+4.21%，毛利率 28.15%， yoy+0.55pct。 ➢ 设备更新政策下，挖机国内24年有望筑底。分产品来看，23年挖掘机械实 现营收276.36亿元，yoy-22.71%；起重机械实现营收129.99亿元，yoy+2.60%； 混凝土机械实现营收 153.15 亿元，yoy+1.55%；路面机械实现营收 24.85 亿 元，yoy-19.32%； ...

2023年年度报告 公司代码：600031公司简称：三一重工 三一重工股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024年第一季度报告 证券代码：600031证券简称：三一重工 三一重工股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人向文波、主管会计工作负责人刘华及会计机构负责人马妍（会计主管人员）保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

证券研究报告 公 2024年02月23日 司 报 告 三一重工(600031) 行 业： 机械设备/工程机械 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 13.95元 1 月工程机械总体开工率同比+7.2pct，景气度回暖 点 目标价格： 18.48元 评 研 事件： 究 基本数据 根据央视财经×三一重工统计数据，2024年1月全国工程机械总体开工率 总股本/流通股本(百万股) 8,485.74/8,464.22 47.81%，江西、安徽、浙江、海南开工率均越过70%，分别以74.75%、71.50%、 流通A股市值(百万元) 118,075.81 71.18%、70.69%，位列全国前四。1 月全国工程机械总体开工率 47.81%， 每股净资产(元) 7.99 高于2023年1月的开工率（40.61%）。 资产负债率(%) 55.32 ➢ 公司是国内工程机械行业龙头 一年内最高/最低(元) 19.45/12.60 公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械等。 2023H1，公司挖掘机械国内市场上连续第13年蝉联销量冠军，超大型挖掘 股价相对走势 机国内市占率第一；混凝土机械稳居全 ...