中国联通(60000) 证券研究报告 | 公司总评 | 通信服务 报告日期: 2024 年 08 月 08 日 合作伙伴大会强化第二增长曲线逻辑 一中国联通点评报告 被资费点 □ 李仲：近日中国联通在举办合作伙伴大会，大会内客主委集中在其力网络、人 工有能、教育创新、网络关全、生态合作等方向，无分展现了公司战略升级、 向前发展的决心，我化了美网教育业务成为公司第二增长市线的投资理样. 口 夯实联网通估业务延续基本金稳使增长 面对技术演进和宽求，公司持续加强新型基础设施建设。加快 5G-A 规模带累， 年内全国命署栽法聚合、全网全频具备 RedCap 能力； 升级 AIoT 能力，提高物 联网终端种模组的智能化水平；推进天地一体，积极助力卫星互联网商用，打造 更加敏捷、高效、智能的泛在智联网络。打造高通查、高性能、高智能的算力智 联网。 公司持续夯实联网通信业务基本盘。截至 2024 年 6 月，公司"大联接"用户累 计达到 10.66 亿户，5G 泰餐用户数达到 2.76 亿户，物联网终站连接数达到 5.62 亿户。基于虎大的用户基础，公司积极拓展数智生活新场景，推出一系列支持计 划，构"门店支持"、"消费支 ...

证券研究报告 | 公司点评 2024 年 07 月 25 日 中国联通（600050.SH） 算网生态战略部署，数智融合加速转型 事件：7 月 19 日，2024 年联通合作伙伴大会–算网生态大会在上海召开。 大会以"算网筑基拥抱智能共促生态发展"为主题，全面展示了中国联通在 智算领域的全方位升级；同时发布三大车联网创新产品和联通人车家生活全 生态平台，加速了向科技服务企业的转型。 ➢ 算网数智业务稳步发展： 人工智能是公司重要的战略方向，公司携手产业链合作伙伴，共同创建算网 生态。第一曲线业务，即以联网通信为基础的传统业务趋于稳定。第二曲线 业务，即以算网数智为代表的新兴业务蒸蒸日益蓬勃。2023 年公司第二曲 线业务营收达 752 亿元，占比 23.5%，高出同期行业平均值 2.3 个百分点。 在人工智能催化传统行业发展的时代背景下，公司在传统运营商中呈现出发 力早，战略部署快，业务占比高等特点。此次生态大会，围绕"算力筑基、 智联互通、算网能力"三方面部署国内战略大局。 算力筑基，提供算网动力，推出五大产品，三大服务，成为智算"筑基者"。 为了打造算力新供给，公司部署上海、呼和浩特算力万卡集群，全网智能 ...

Investment Rating - The investment rating for China Unicom is "Buy" and is maintained [4]. Core Views - China Unicom has successfully held its 2024 Partner Conference, showcasing multiple innovative achievements. The company has focused on the second curve business from 2013 to 2022, transitioning from industry informatization to industrial internet, with a significant emphasis on building intelligent computing capabilities [4][5]. - The company aims for steady revenue growth and double-digit profit growth in 2024, with a dividend payout ratio not lower than that of 2023, indicating a robust dividend asset strategy [4][5]. Summary by Sections Event Description - The 2024 China Unicom Partner Conference was held from July 19 to 20, themed "Creating a Smart New Era Together" [4]. Event Commentary - The second curve business has gained momentum, with the company leveraging opportunities from 3G, 4G, and 5G commercialization. The focus has shifted towards IDC and cloud computing, enhancing its strategic layout [4]. - In Q1 2024, China Unicom achieved intelligent computing business revenue of 23.2 billion yuan, accounting for 26.1% of its main business revenue, indicating an optimized revenue structure [4][5]. Intelligent Computing Capability - China Unicom is building its intelligent computing capabilities through three main areas: 1. **Computing Power Supply**: Establishing intelligent computing clusters with over 15 EFLOPS of computing power and launching five intelligent computing products [4]. 2. **Intelligent Computing Network**: Developing a high-throughput, high-performance intelligent computing network, completing the first industry-wide lossless transmission of over 3000 kilometers of massive data [4]. 3. **New Quality Computing Network Capability**: Creating a comprehensive computing network brain to enable flexible resource allocation and intelligent scheduling across various sectors [4]. Capital Expenditure and Dividend Policy - In 2023, the company completed capital expenditures of 73.9 billion yuan, a slight decrease of 0.4% year-on-year, with a projected capital expenditure of approximately 65 billion yuan for 2024, a 12% decline [5]. - The dividend payout ratio for A-shares reached 51% and for H-shares 55%, reflecting a 5 percentage point increase year-on-year. The company plans to maintain a dividend payout ratio not lower than that of 2023, showcasing confidence in its development [5]. Investment Recommendations - The company is expected to achieve net profits attributable to shareholders of 9 billion yuan, 9.9 billion yuan, and 10.8 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 10.6%, 9.7%, and 9.4% [5].

证券代码：600050 证券简称：中国联通 公告编号：2024-040 中国联合网络通信股份有限公司 2024年6月份运营数据公告 中国联合网络通信股份有限公司（简称"本公司"或"公司"） 持续全面贯彻新发展理念，服务构建新发展格局，推动高质量发展， 围绕"网络强国、数字中国"建设，奋楫数字经济主航道，扬帆数 字经济新未来。 现将截至 2024 年 6 月份的运营情况公布如下： | | 截至 | 2024 | 年 | 6 | 月份 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、"泛在智联" | | | | | | | "大联接"用户累计到达数 | | 106,569.2 | | | 万户 | | 5G 套餐用户累计到达数 | | | 27,615.0 | | 万户 | | 物联网终端连接累计到达数 | | | 56,238.3 | | 万户 | | 二、"创新应用" | | | | | | | 5G 行业虚拟专网服务客户数 | | | | 12,016 | 个 | | 三、"智慧服务" | | | | | | | 当月智慧客服客户问题解决率 | | | | | 98. ...

北京市通商律师事务所 关于中国联合网络通信股份有限公司 差异化分红事宜之 法律意见书 致：中国联合网络通信股份有限公司 北京市通商律师事务所 关于中国联合网络通信股份有限公司 差异化分红事宜之 法律意见书 二〇二四年六月 中国北京建国门外大街 1 号国贸写字楼 2 座 12-15 层 100004 12-15th Floor, China World Office 2, No. 1 Jianguomenwai Avenue, Beijing 100004, China 电话 Tel: +86 10 6563 7181 传真 Fax: +86 10 6569 3838 电邮 Email: beijing@tongshang.com 网址 Web: www.tongshang.com 北京市通商律师事务所是经中华人民共和国北京市司法局批准成立，具有 合法执业资格的律师事务所，有资格就中国法律问题出具法律意见。现本所接 受中国联合网络通信股份有限公司(以下简称"公司")的委托，就公司 2023 年 度末期利润分配涉及的差异化分红(以下简称"本次差异化分红")相关事宜出 具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所审阅 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/18 | － | 2024/7/19 | 2024/7/19 | 1 证券代码：600050 证券简称：中国联通 公告编号：2024-039 中国联合网络通信股份有限公司 2023 年年度 末期现金红利实施公告 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》相关规定， 上市公司回购专用账户中的股份，不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股 本、认购新股和可转换公司债券等权利，不得质押和出借。因此，公司回购专用证券 账户名下的股份共计 513,314,385 股，不参与本次现 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：600050 证券简称：中国联通 公告编号：2024-037 中国联合网络通信股份有限公司 第八届董事会第二次会议决议 公 告 详见与本公告同日登载在上海证券交易所及本公司网站的《关 于聘任公司高级副总裁的公告》。 （同意：13票 反对：0票 弃权：0票） （一）本次董事会会议的召开符合法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）本次会议的会议通知于2024年6月30日以电子邮件形式通 知了公司全体董事、监事以及其他参会人员。所有参会人员确认已 经充分了解并知悉会议审议事项和内容，无任何异议。 （三）本次会议于2024年7月5日在北京市西城区金融大街21号 联通大厦A2001会议室以现场、视频结合召开。 （四）会议应出席董事13名，亲自出席董事13名。会议出席情况 符合《公司章程》的规定。 （五）本次会议由陈忠岳董事长主持，全体监事列席了本次会 议。 1 二、 董事会会议审议情况 （一） 审议通过了《关于聘任公司高级副总裁 ...

证券代码：600050 证券简称：中国联通 公告编号：2024-038 本议案已经提名委员会审议通过。 相 关 内 容 详 见 与 本 公 告 同 日 发 布 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 (www.sse.com.cn)及本公司网站(www.chinaunicom-a.com)的《第八届董事会 第二次会议决议公告》。 王利民先生的简历详见附件。 特此公告。 中国联合网络通信股份有限公司 二〇二四年七月五日 中国联合网络通信股份有限公司 1 关于聘任公司高级副总裁的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国联合网络通信股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 7 月 5 日 召开第八届董事会第二次会议，审议通过了《关于聘任公司高级副总裁的议 案》，同意聘任王利民先生为公司高级副总裁。 附件：公司高级副总裁王利民先生简历 王利民先生，研究生，管理学硕士，中共党员。曾担任中国联通哈尔滨市 分公司副总经理、党委委员，中国联通黑龙江省分公司销售部、市场营销部总 经理，中国联通黑龙江省分公司副总经理、党 ...

本次电话会议仅服务于华创证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点 本次会议内容不得涉及国家保密信息、内幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论 未经华创证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利市场有风险投资需谨慎 好的各位投资者朋友下午好我是华诚通信的欧子兴大家也注意到近期我们运营商这边的整体的一个行情然后相关的标的都是非常强的然后今天我们也非常荣幸的邀请到了中国联通集团投关处的副经理黄处来跟我们 因为马上我们联通这边也会到一个业绩发布的一个进步期了所以我觉得这个时间点其实也是挺关键的然后正好也可以跟 大家一起交流交流公司在半年度打体的经营情况这些信息然后上面就由黄处先跟各位介绍一下公司的一些情况然后结束以后我们会进入一个提问环节黄处好的感谢华创的邀请也感谢各位投资者对中国联 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 中国联通 原文 20240626_ 2024年06月27日20:27 发言人 00:07 那是这样，然后后面的话具体的问题大家可以再去深入的交流。好的，谢谢林总。我先想想请 问一下一个问题，就是因为现在大家都比较关注这个AI领域，就人工智能。刚刚我还没太听清， 就是我们在人工智能这块，比如说整体的这个自动开支600亿、50亿当中，是人工智能相关的 AI相关的投资大概能有多少呢？是100亿这个弹性投资吗？ 发言人 00:46 我们首先一个100亿的弹性投资，其实我们主要是聚焦上网数字，主要是一些算力方面的一个 一些投资。没错。但是是不是我们算力投资只有这100亿？当然不是。也就是说其实我我们相 当于是我们550亿是一个固定的投资额，是占用了各省的年度的预算投资的预算。这100亿是 一个灵活的弹性的投资。也就是说各省公司如果看到更好的投资机会的话，他可以去申请使用 这100百亿的这种弹性投资额。 发言人 01:16 整体的我们的人工智能相关的这个投资的金额，其实我们并没有对外披露。为什么没有对外披 ...