证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 05 22 年 月 日 啤酒：核心大单品为基，产品推新旺季发力。产品端公司持续推进青岛啤 酒主品牌"1+1+1+2+N"组合发展，核心大单品经典等继续做大做强， 高端及超高端系列目标更高增速。近年公司推出"奥古特 A 系列、尼卡希 白啤、无醇啤酒系列、轻干啤酒"等新品，丰富不同价格带、多元口味矩 阵，无醇、轻干等产品顺应健康消费大趋势，把握细分市场需求。区域来 看，公司加速推进"一纵两横"战略带市场建设与布局，完善渠道网络。 25Q1 啤酒淡季公司平稳过渡，旺季将加大市场开拓力度、发力产品结构 升级，量价或取得更优表现。 非啤酒：横向拓展多元酒饮，黄酒淡旺季互为补充。5 月 8 日公司公告收 购即墨黄酒 100%股权，收购对价 6.65 亿元。黄酒业务的补充为公司横向 拓展多元酒饮业务上的重要一步，黄酒与啤酒销售淡旺季互为补充，缓解 淡季销量占比偏低问题。同时黄酒销售网络及渠道等可与公司啤酒优势市 场和资源实现协同，对供应链、销售渠道网络进一步整合，实现更高效率。 此外公司此前已推进威士忌业务布局；青岛饮料集团并入青啤集团，两者 深度整合发展，青 ...

【蜜雪集团市值突破2000亿港元 身价反超部分一线白酒品牌】蜜雪集团今日收盘总市值约2033亿港 元，突破2000亿港元大关，超越A股上市的白酒股泸州老窖，并远高于青岛啤酒和百威亚太的市值。 ...

证券代码：600600 证券简称：青岛啤酒 公告编号：2025-020 截至本公告披露日，孙静女士持有本公司 A 股股份 82,500 股。除前述持股情况 及上述简历披露的任职关系外，孙静女士与本公司或者控股股东及实际控制人、其 他持股 5%以上的股东及董事、高级管理人员不存在关联关系，不存在《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》第 3.2.2 条规定的不得被提名担任上 市公司董事及影响公司规范运作的情形，其任职资格符合《中华人民共和国公司法》 《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律法规的要求。 特此公告。 青岛啤酒股份有限公司 青岛啤酒股份有限公司 关于选举产生职工董事的公告 董事会 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 经青岛啤酒股份有限公司（以下简称"本公司"）第六届第六次职工代表大会（以 下简称"会议"）选举，孙静女士于 2025 年 5 月 22 日当选为本公司第十一届董事 会职工董事，将与本公司 2024 年年度股东会选举产生的 8 名董事共同组成本公司第 十一届董事会。孙静女士任 ...

短短一两个月的时间，以啤酒为依托的青岛啤酒集团，提速完成多元化布局和战略性重组：整合饮料集团、加码黄酒赛道，剑指非啤酒业务增长极。 通过资源整合和渠道协同，青岛啤酒正从单一的啤酒制造商向综合性饮品集团转型，在全酒类市场中或将能产生"1+1>2"的协同效应，助力青岛啤酒突破 行业发展瓶颈。 5月7日，青岛啤酒公告拟以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权，将这家拥有45年历史的老牌黄酒企业纳入麾下。 数据显示，即墨黄酒2024年实现营收1.66亿元（+13.5%），净利润3047万元（+38%），净利率高达18.4%。截至2024年12月31日，即墨黄酒总资产为9.08 亿元，净资产为2.03亿元。 相关专业人士指出，青岛啤酒此番收购即墨黄酒作价6.65亿元，相较其净资产溢价超过2倍，且未设置业绩补偿和对赌协议。若黄酒行业持续收缩，6.65亿 元投资可能沦为沉没成本。 本次股权收购交易完成交割后，即墨黄酒将成为青岛啤酒的全资子公司。青岛啤酒解释称，此次收购将进一步丰富产品线，形成啤酒与黄酒的淡旺季互 补，能共享渠道资源开拓新的增长点，构建更具市场竞争力的跨品类产品组合。 电商平台显示，即墨黄酒产品矩阵覆盖从89元 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 青岛啤酒（600600）2024 年股东大会调研反馈 强推（维持） 新帅亮相，继往开来 目标价：90 元、70 港元 事项： 公司于 5 月 20 日召开 2024 年度股东大会以及分析师和投资者交流会，会上 以董事长姜宗祥为代表的新管理班子首次公开亮相，姜总以"创新驱动，进中 提质，开创高质量发展新局面"为主题，分析行业阶段并展望公司经营战略， 并与 CFO 侯秋燕、营销总裁蔡志伟、副总裁李辉及董秘张瑞祥共同解答投资 者关心的问题。我们前往参会，核心反馈及分析如下： 评论： 风险提示：需求不及预期，行业竞争加剧，恶劣天气等。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 32,138 | 33,639 | 34,556 | 35,235 | | 同比增速(%) | -5.3% | 4.7% | 2.7% | 2.0% | | 归母净利润(百万) | 4,345 | 4,875 | 5,303 | 5 ...

青岛啤酒股份有限公司 (在中华人民共和国注册成立之中外合资股份有限公司) (股份编号：168) （本公司章程以中文拟就，英文翻译仅供参考。如本公司章程的中文与英 文版本有任何差异，概以中文版本为准。） 目 录 第一条 本公司（或者称"公司"）系依照《中华人民共和国公司法》（简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（简称"《证券法》"）和其他 有关规定成立的股份有限公司。 公司经国家经济体制改革委员会体改生1993年 89 号文件批准，以发起 方式设立，于 1993 年 6 月 16 日在青岛市工商行政管理局注册登记，取 得公司营业执照。公司的营业执照号码为：鲁青 16361566-7。 公司的发起人为：中国国有青岛啤酒厂。 公司经国家对外贸易经济合作部批准，于 1995 年 12 月 18 日获发外商 投资企业批准证书，并于 1995 年 12 月 27 日在国家工商行政管理局按 中外股份有限公司进行了注册变更，公司经变更登记后的营业执照号码 为：企股鲁青总字第 004268 号。 公司的统一社会信用代码为：91370200163615667J。 第二条 公司注册名称：中文：青岛啤酒股份有限公司 英文 ...

青岛啤酒股份有限公司 股东会议事规则 （本议事规则以中文拟就，英文翻译仅供参考。如本议事规则的中文 与英文版本有任何差异，概以中文版本为准。） 注：二ＯＯ六年六月二十九日经公司 2005 年度股东年会特别决议第一次修订 注：二ＯＯ八年六月十日经公司 2007 年度股东年会特别决议第二次修订 注：二Ｏ一八年六月二十八日经公司 2017 年度股东年会特别决议第三次修订 注：二Ｏ二一年六月二十八日经公司 2020 年度股东年会特别决议第四次修订 注：二Ｏ二二年六月二十八日经公司 2021 年度股东年会特别决议第五次修订 注：二Ｏ二四年一月二十五日经公司 2024 年第一次临时股东大会特别决议第六次修订 注：二〇二五年五月二十日经公司 2024 年度股东年会特别决议第七次修订 目 录 青岛啤酒股份有限公司 股东会议事规则 第一章 总则 第一条 为维护青岛啤酒股份有限公司（简称"公司"）和股东的合法权益， 明确股东会的职责和权限，保证股东会规范、高效、平稳运作及依法行使职权， 根据《中华人民共和国公司法》 （简称"《公司法》"）、 《上市公司章程指引》、 《公司章程》 及本规则的规定，自觉维护会议秩序，不得侵犯其他股东 ...

证券代码：600600 证券简称：青岛啤酒 公告编号：2025-019 青岛啤酒股份有限公司 关于 A 股限制性股票激励计划预留授予限制性股票 ? 本次符合解除限售条件的激励对象共计 32 人 ? 本次解锁股票数量：95,000 股 ? 本次限制性股票解除限售事宜在办理完毕解除限售申请手续后、上市流通 前，公司将另行发布公告，敬请投资者注意。 根据《青岛啤酒股份有限公司 A 股限制性股票激励计划（草案）》、 《青岛啤酒股 份有限公司 A 股限制性股票激励计划实施考核管理办法》 （以下合称"《激励计划》"、 "本激励计划"）的相关规定以及青岛啤酒股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司" 或"青岛啤酒"）2019 年年度股东大会、2020 年第一次 A 股类别股东会议及 2020 年 第一次 H 股类别股东会（以下合称"股东年会及类别股东会"）授权，公司第十一届 董事会第一次会议于 2025 年 5 月 20 日审议通过了《关于 A 股限制性股票激励计划 预留授予限制性股票第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》，现将本次解除限 售有关事项说明如下： 第三个解除限售期解除限售条件成就的公告 本公司董事会及全体董 ...

北京市海问律师事务所 关于青岛啤酒股份有限公司 致：青岛啤酒股份有限公司 电话(Tel)：(+86 10) 8560 6888 传真(Fax)：(+86 10) 8560 6999 www.haiwen-law.com 北京 BEIJING 丨上海 SHANGHAI 丨深圳 SHENZHEN 丨香港 HONG KONG 丨成都 CHENGDU 实的，资料的副本或复印件均与正本或者原件一致。 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神，对于 出具本法律意见书有关的资料和事实进行了核查和验证，现发表法律意见如下： 一、 本次会议的召集和召开程序 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》（以下统称"有 关法律"）及《青岛啤酒股份有限公司章程》（以下称"公司章程"）的规定，本 所作为青岛啤酒股份有限公司（以下称"公司"或"本公司"）的法律顾问，应 公司的要求，指派律师（以下称"本所律师"）列席公司于 2025 年 5 月 20 日召 开的 2024 年年度股东会（以下称"本次会议"）现场会议，对本次会议召开的合 法性进行见证，并依法出具本法律意见书。 本所及经办律师依据《中华人民共和国 ...

证券代码：600600 证券简称：青岛啤酒 公告编号：2025-017 青岛啤酒股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 境外上市外资股股东人数（H 股） 2 其中：A 股股东持有股份总数 432,767,865 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） 308,090,895 比例（%） 其中：A 股股东持股占股份总数的比例（%） 31.72 境外上市外资股股东持股占股份总数的比例 （%） 22.58 二、 议案审议情况 | 股东类型 | 同意 | | 反对 | | | 弃权 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 票数 | 比例（%） | 票数 | | 比例（%） | 票数 | 比 | | 例（%） | | | | | | | | | A股 | 432,694,865 | 99.9831 | 51,800 | 0.0120 | 21,200 0.0049 ...