[Table_MainInfo] 公司研究/煤炭 证券研究报告 中国神华（601088）公司季报点评 2024 年 10 月 30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 10 [ Table_StockInfo 月 28 日收盘价（元） ] | 41.10 | | 52 周股价波动（元） | 29.30-47.50 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 19869/16491 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 816596/816596 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《煤电主业量升价减，行业龙头持续提升价值 | | | 创造能力》 2024.09.06 | | | 《煤炭业务依旧稳健，电力板块显著增利》 | | | 2024.05.06 | | | 《盈利稳健分红领先，领军能源央企力拔山 | | | 兮》 2 ...

上 市 公 司 煤炭 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 28 日 中国神华 (601088) ——业绩略超预期，成本端优化推动自产煤单吨毛利改善 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 25 日 | | 收盘价（元） | 40.93 | | 一年内最高 / 最低（元） | 47.50/29.30 | | 市净率 | 2.0 | | 息率（分红/股价） | 5.52 | | 流通 A 股市值（百万元） | 674,978 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,299.70/10,619.85 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 20.89 | | 资产负债率 % | 24.10 | | 总股本/流通 A 股（百万） | ...

2024 年 10 月 28 日 费倩然 H70507@capital.com.tw 目标价(元) CNY46/HKD40 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|--------|----------|---------------|--------------------| | | | | | | | | | | | | | 公司基本资讯 | | | | | | | | | | | | 产业别 | | | | 采掘 | | A 股价 (2024/10/25) | | | | 40.93 | | 上证指数 (2024/10/25) | | | | 3299.70 | | 股价 12 个月高/低 | | | | 47.5/27.83 | | 总发行股数(百万 | ) | | | 19868.52 16491.04 | | A 股数(百万 ) | | | | | | | | | | 6749.78 | | A 市值(亿元 ) | | | | | | 主要股东 | | | 国家能源投资 | | | | | | 集团有限责任 | | | | ...

中国神华（601088.SH） 煤炭开采 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 27 日 煤炭电力双改善，助推 Q3 业绩超预期 公司盈利预测及估值 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 10 月 27 日 公司研究 评级：买入(维持) | --- | --- | |--------------|-----------------------------------------| | | | | 研究所： | | | 证券分析师： | 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 王璇 S0350523080001 wangx15@ghzq.com.cn | [Table_Title] 煤炭成本下降，电力规模提升，Q3 业绩同、环 比增加 ——中国神华（601088）2024 年三季报点评 事件: 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/10/25 \n12M | | 中国神华 | -2.0% | -0.8% | 41.9% | | 沪深 300 | 16.3% | 16.4% | 12.9% | | ...

证券研究报告 | 2024年10月27日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 中国神华（601088.SH） 优于大市 煤炭业务盈利能力增强，龙头优势凸显 公司发布 2024 年三季报：2024 年前三季度公司实现营收 2539.0 亿元 （+0.6%），归母净利润 460.7 亿元（-4.6%）；其中 2024Q3 公司实现营收 858.2 亿元（+3.4%），归母净利润 165.7 亿元（+10.5%）。 煤炭：产/销量维持相对稳定，销售结构优化、成本下降致毛利显著增加。 2024Q3 商品煤产量 81.2 百万吨，同/环比-0.1%/-0.9%；煤炭销量 115.6 百 万吨，同/环比+0.9%/+2.7%，其中自产商品煤销量 82.1 百万吨，同/环比 -1.6%/-0.5%；自产煤、外购煤销售均价分别为 528 元/吨、635 元/吨，分别 同比+7 元/吨、+16 元/吨，环比-4 元/吨、+2 元/吨。销售结构方面，2024Q3 年度长协/月度长协/现货/坑口直销售价分别为 496/691/596/269 元/吨,占 比分别为 51%/34/10%/5%，其中售价较高的月度长协和现货合 ...

中国神华（601088.SH）2024 年三季报点评 业绩超预期，龙头优势持续释放 2024 年 10 月 25 日 推荐 维持评级 当前价格： 40.93 元 [Table_Author] 分析师：周泰 分析师：李航 分析师：王姗姗 执业证号：S0100521110009 执业证号：S0100521110011 执业证号：S0100524070004 邮箱：zhoutai@mszq.com 邮箱：lihang@mszq.com 邮箱：wangshanshan_yj@mszq.com 研究助理：卢佳琪 执业证号：S0100123070003 邮箱：lujiaqi@mszq.com ➢ 事件：2024 年 10 月 25 日，公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度， 公司实现营业收入 2538.99 亿元，同比增长 0.57%；归母净利润 460.74 元，同 比下降 4.55%；扣非归母净利润 460.34 亿元，同比下降 3.72%。国际企业会计 准则下，2024 年前三季度公司实现归母净利润 505.69 亿元，同比下降 3.68%。 ➢ 24Q3 盈利同环比均增，四费费率环比下降。2024 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 26 年 月 日 中国神华（601088.SH） 业绩大超预期，行业龙头行稳致远 2024 年 10 月 25 日，公司发布 2024 年三季度业绩公告。24Q1-3 公司实现营 业收入 2538.99 亿元，同比+0.57%；归母净利润 460.74 亿元，同比-4.55%。24Q3 单季度公司实现营业收入 858.21 亿元，同比+3.37%；归母净利润 165.70 亿元， 同比+10.54%，环比+21.66%。 销售结构调整&自产煤成本下滑，自产煤毛利率大幅提升。24Q1-3 公司实现商品 煤产量 2.44 亿吨，同比+1.0%；商品煤销售量 3.45 亿吨，同比+3.8%。单三季 度，商品煤产量 0.81 亿吨，同比-0.1%，环比-0.9%；商品煤销售量 1.16 亿吨， 同比+0.9%，环比+2.7%。24Q3 煤价变动不大，公司综合售价 560 元/吨，同比 +2.1%，环比+0.2%，而自产煤毛利率 46.3%，环比提升 6.5pct，主要系销售结 构调整&自产煤成本下滑。 （1） 销售结构调整： Q3 年度长协销量环比 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——中国神华 2024 年三季报点评 业绩超预期，彰显龙头实力 中国神华(601088) [Table_Industry] 煤炭/能源 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|---------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | [table_Authors] 黄涛 ( 分析师 ) | 研究助理 ) | | | | | | | 021-38674879 | 021-38032030 | | | | | | | huangtao@gtjas.com | wangnanyu028176@gtjas.com | | | | | | 登记编号 | S0880515090001 | ...

公司报告 | 季报点评 吨煤成本下滑及电力环比好转，归母净利润环比增长 归母净利润环比增长 2024Q3 营业收入 858.21 亿元，同比+3.4%，归母净利润 165.7 亿元，同比 +10.5%，环比+21.66%，扣非归母净利润 165.53 亿元，同比+11.5%。同期， 税金及附加费用环比+1.47%，销售费用环比+9.17%，管理费用环比-2.96%。 煤炭板块产销量稳定，吨煤成本同环比下滑，吨煤毛利环比扩张 煤炭板块 2024 前三季度营业收入 2013.19 亿元，同比+0.6%，营业成本 1423.91 亿元，同比+2.3%，主要是因为外购煤销售量的增长。期间，公司 商品煤产量 2.444 亿吨，同比+1%，煤炭销售量 3.453 亿吨，同比+3.8%。 同期，自产煤单吨成本 186.3 元/吨，同比-2.5%，其中只有人工成本同比 +0.8%，其余成本项目都呈现负增长，比如原材料、燃料及动力费用因部分 露天矿剥离量减少导致原材料等成本下降，修理费因检修计划影响同样有 所下滑。 若将自产煤和贸易煤作为一个整体计算，2024Q3 单季度单吨成本为398.92 元/吨，环比-4.48%，吨煤利 ...