紫金矿业：单位营收危险废弃物产生量增超70%，ESG评 级停滞不前；商业道德问题频发，104名员工受处分 作为全球黄金资源量及产能排名前十的上市矿企，紫金矿业(601899)在全球知名评级机构MSCI的ESG评级着实令 人咋舌，自2022年至2024年，公司连续3年评B级，同属于工业金属行业的其他公司中，不乏评BB级、BBB级甚至AA 级的，紫金矿业的MSCI ESG评级持续垫底。 2022年至2024年MSCI ESG维持B级 3月21日晚间，公司在披露2024年年报的同时，披露了《2024年可持续发展报告》（下称ESG报告）。财报显 示，公司2024年营业收入首次突破3000亿元，同比增长3.49%；归母净利润突破300亿元，同比增长51.76%。其中， 公司2024年营收增速创2014年以来新低。 2024年，紫金矿业矿山产金72938千克，同比上升7.70%。根据中国黄金协会数据，2024年中国实现矿山产金 298.4吨，公司矿山产金占中国总量的24%以上。 然而，如此显赫的市场地位下，公司却有着"不为人知"的一面。根据MSCI官网信息，公司MSCI ESG评级自2022 年至2024年维持B级，属于 ...

4800亿紫金矿业市值管理谋变：董事长为第一责任 人，高管激励与股市绑定 3月24日召开的业绩说明会上，紫金矿业（601899）董秘郑友诚在回应公司市值管理问题时一度被 打断…… "友诚，我来插几句话。紫金目前的市值管理做的不算很好。我们的成长性非常好，但是估值不怎 么样。从同业来说，跟海外的南方铜业、自由港比，那我们业绩肯定比他们好很多，但是我们的市值比 他们还低……"紫金矿业董事长陈景河表示。 他还指出，以后公司管理层的奖金就少发一点，大部分跟股票、市值绑定，有信心公司的价值会被 市场发现和发掘出来。 数据显示，3月24日，紫金矿业收盘股价为18.05元，如果按照公司2024年每股收益测算，静态市盈 率15.2倍。 对此郑友诚指出，"公司净PE在14倍左右，但是全球的矿业公司平均PE水平是在20倍以上，黄金公 司也好，铜（业）的公司也好。" 值得注意的是，近期公司披露年报的同时，还首次对外发布了一份市值管理制度。 在这份市值管理制度中，董事长陈景河被列为市值管理的第一责任人，董秘郑友诚则是市值管理工 作的直接负责人，同时明确了"董事、高级管理人员应当积极参与提升公司投资价值的各项工作"。 对此，陈景河在业 ...

有色金属行业 买入（维持） 矿产资源齐放量，紫金开启新篇章 公 司 点 评 紫金矿业（601899.SH）2024 年年报点评 2025 年 3 月 25 日 投资要点： | 主要数据 2025 | 年 | 3 | 月 24 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元) | | | 18.05 | | | 总市值（亿元） | | | 4,797 | | | 总股本(亿股) | | | 265.78 | | | 流通股本(亿股) | | | 205.88 | | | ROE（TTM） | | | 25.89% | | | 12 月最高价(元) | | | 19.47 | | | 12 月最低价(元) | | | 13.94 | | S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 表 1：公司盈利预测简表（数据截至 2025 年 3 月 24 日） 股价走势 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： 公司公布2024年年报，2024年实现营业收入3036.40亿元，同比+3.49%； 实现归母净利润 ...

J P M O R G A N Global Equity Research 21 March 2025 Global Copper Staying bullish for 2025; OW Lundin, Antofagasta & Rio Tinto in EMEA, Freeport & Teck in the Americas, Zijin, Capstone, & Merdeka in APAC LME Copper prices have risen +15% YTD to ~US$10,000/t as China stimulus and supply disappointments have supported the market. Comex Copper prices in the US are +25% YTD to >US$5/lb (~US$11,200/t) on the back of US copper import tariff concerns. YTD Chinese economic activity data has been stronger than expe ...

证券研究报告·公司点评报告·工业金属 紫金矿业（601899） 2024 年报点评：铜金产品量价齐升，精细化 管理业绩成长可期 2025 年 03 月 25 日 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 293403 | 303640 | 353208 | 389691 | 424088 | | 同比（%） | 8.54 | 3.49 | 16.32 | 10.33 | 8.83 | | 归母净利润（百万元） | 21119 | 32051 | 39037 | 46293 | 55057 | | 同比（%） | 5.38 | 51.76 | 21.80 | 18.59 | 18.93 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.79 | 1.21 | 1.47 | 1.74 | 2.07 | | P/E（现价&最新摊薄） | 22.71 | 14.97 | 12.29 | 10.36 | 8.71 | [T ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zijin Mining (601899) with a target price of 18.05 [1] Core Insights - The company achieved a revenue of 303.6 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 3%, and a net profit attributable to shareholders of 32.1 billion yuan, up 52% year-on-year [4][17] - The production of copper, gold, and silver reached record highs in 2024, with copper production at 1.068 million tons, gold at 72.9 tons, and silver at 435.8 tons [5][24][72] - The company has demonstrated significant cost control, with production costs for various minerals decreasing, leading to improved gross margins across key products [6][7] Summary by Sections 1. 2024 Performance - The company reported a total revenue of 303.6 billion yuan, with a net profit of 32.1 billion yuan and a non-recurring net profit of 31.7 billion yuan for the year [4][17] - In Q4 2024, revenue was 73.2 billion yuan, with a net profit of 7.7 billion yuan [17] 2. Production Growth - Copper production reached 1.068 million tons, a 6.1% increase year-on-year, while gold production was 72.9 tons, up 7.7% [5][24] - Silver production also increased by 5.8% to 435.8 tons, while zinc production saw a slight decline of 3.3% [68][72] 3. Exploration and Resource Management - The company has made significant advancements in exploration, with new copper and gold resources identified, enhancing overall resource reserves [6] 4. Cost and Margin Analysis - The company achieved a gross margin of 20% and a net profit margin of 11% in 2024, with notable improvements in gross margins for gold and copper products [18][7] - Cost reductions were evident, with production costs for gold and copper decreasing by 0.7% and 4.6% respectively [6][7] 5. Financial Health - The company's debt-to-asset ratio decreased to 55.2%, and return on equity (ROE) improved to 22.9% [8] - Operating cash flow for Q4 was 12.8 billion yuan, reflecting a 14.5% year-on-year increase [8]

证券研究报告 | 2025年03月23日 紫金矿业（601899.SH）——年报点评 优于大市 经营业绩显著提升，全力争取规模实力再上新台阶 公司发布 2024 年年报：实现营收 3036.40 亿元，同比+3.49%；实现归母净 利润 320.51 亿元，同比+51.76%；实现扣非归母净利润 316.93 亿元，同比 +46.61%；实现经营活动产生现金流量净额 488.60 亿元，同比+32.56%。 核心矿产品产量：2024 年，矿产金产量 72.94 吨，同比+7.7%；矿产铜产量 106.85 万吨，同比+6.1%；矿产锌产量 40.71 万吨，同比-3.5%；矿产银产量 435.8 吨，同比+5.8%。 2025 年核心矿产品产量计划：矿产铜 115 万吨，矿产金 85 吨，矿产锌（铅） 44 万吨，当量碳酸锂 4 万吨，矿产银 450 吨，矿产钼 1 万吨。 核心矿产品成本：2024 年，矿产金营业成本为 230.64 元/克，同比+3.39%； 矿产铜营业成本为 22927.53 元/吨，同比-1.47%；矿产锌营业成本为 8735 元/吨，同比-5.74%；矿产银营业成本为 1.85 元/ ...

去年净利猛增五成，紫金矿业首次分红百亿 有色金属行业龙头紫金矿业(601899.SH)去年净利实现增长。 3月21日晚间，紫金矿业发布年报，其去年营业收入3036.4亿元，同比增长3.49%；归母净利润320.51亿元，同比增长51.76%。 紫金矿业计划2024年实施年度现金分红74.4亿元，结合此前已完成的半年度现金分红26.6亿元，该公司年度现金分红总额将首次突破100亿元。 其中，该公司四季度营业收入732.43亿元，同比增长7.08%；归母净利润为76.93亿元，同比增长55.29%。 去年，紫金矿业主营矿产品资源量、产量实现量价齐升。 紫金矿业表示，在全球矿业成本普遍承压的情况下，其成本上升势头有效遏制，铜精矿、金精矿销售成本环比分别下降4.3%和0.43%，继续位居全球矿业行业低位。 矿产资源是矿业公司的核心资产。截至去年底，紫金矿业保有证实储量和可信储量分别是铜5043.21万吨、金1486.6吨、锌（铅）804.13万吨、银3253.1吨和860.47万吨当量碳酸锂。 储量数据相较于资源量更能体现出一家矿企所掌握的具有经济可行性的金属资源。 2024年，紫金矿业仍在加大勘探工作，并取得了重大 ...

经中国证券监督管理委员会《关于核准紫金矿业集团股份有限公司公开发行可转换公司 债券的批复》（证监许可[2020]2613 号）核准，公司向社会公开发行面值总额人民币 60 亿元 可转换公司债券，期限 5 年。本次公开发行可转换公司债券募集资金总额为人民币 6,000,000,000.00 元，扣除承销及保荐费用人民币 27,000,000.00 元，实际收到可转换公司债券 认购资金人民币 5,973,000,000.00 元，扣除律师费、会计师费用、登记费、资信评估费、信息 披露费用等其他发行费用合计人民币 4,486,970.48 元，加上承销保荐费、律师费、会计师费 用、登记费、资信评估费、信息披露费用等其他发行费用可抵扣增值税进项税额合计人民币 1,772,037.73 元，实际募集资金净额为人民币 5,970,285,067.25 元。安永华明会计师事务所（特 殊普通合伙）已对公司该次发行的资金到位情况进行了审验，并于 2020 年 11 月 9 日出具了 安永华明（2020）验字第 60468092_H01 号《紫金矿业集团股份有限公司公开发行可转换债券 募集资金验证报告》。 兴业证券股份有限公司 ...

紫金矿业集团股份有限公司 已审财务报表 2024年度 紫金矿业集团股份有限公司 目 录 | | 页 次 | | --- | --- | | 审计报告 | 1 - 5 | | 已审财务报表 | | | 合并资产负债表 | 6 - 8 | | 合并利润表 | 9 - 10 | | 合并股东权益变动表 | 11 - 12 | | 合并现金流量表 | 13 - 14 | | 公司资产负债表 | 15 - 16 | | 公司利润表 | 17 | | 公司股东权益变动表 | 18 - 19 | | 公司现金流量表 | 20 - 21 | | 财务报表附注 | 22 - 262 | | 补充资料 | | | 1. 非经常性损益明细表 | 1 | | 2. 净资产收益率和每股收益 | 2 | | 注：财务报表附注中标记为*号的部分为遵循香港《公司条例》和香港联合交易所《上市规则》所作的 | | 新增或更为详细的披露。 审计报告 安永华明（2025）审字第70007899_H01号 紫金矿业集团股份有限公司 紫金矿业集团股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了紫金矿业集团股份有限公司（以下简称"紫金矿业"）的财务报表 ...