证券研究报告：电子 | 公司点评报告 公司基本情况 52 周内最高/最低价 311.80 / 80.99 市盈率 52.22 股票投资评级 个股表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 芯源微(688037) ⚫ 投资要点 前道 Track 订单保持增长，各品类竞争力持续凸显。2023 年 公司预计实现营收 17.17 亿元，同比+23.98%；实现利润总额 2.82 亿元，同比+27.11%；实现归母净利润 2.51 亿元，同比+25.17%； 实现扣非归母净利润 1.87 亿元，同比+36.31%，主要系司持续加大 研发投入，不断提升产品性能及服务水平，产品综合竞争力持续增 强，综合毛利率水平稳健增长，盈利能力同步提升。分产品看，拳 头产品前道涂胶显影设备收入继续创新高，2023 年公司光刻工序 涂胶显影设备/单片式湿法设备分别实现营收约 10.66/6.00 亿元， 分别同比增长约 40.80%/9.09%。目前，公司 offline、I-line、KrF 产品商业竞争力已逐步凸显，工艺处理能力、稳定性等与进口机台 的差距不断缩小；公司第三代浸没式高产能 Track 设备平台架构 FT300（Ⅲ）于 ...

业绩稳健增长，前道设备持续放量 目标价：159.7 元 当前价：115.58 元 1）2023 年：营业收入 17.17 亿元，同比增长 23.98%；归母净利润 2.51 亿元， 同比增长 25.17%；扣非后归母净利润 1.87 亿元，同比增长 36.31%； 2）2023Q4：营业收入 5.10 亿元，同比增长 4.57%，环比减少 0.08%；归母净 利润 0.30 亿元，同比减少 46.95%，环比减少 64.15%；扣非后归母净利润 0.05 亿元，同比减少 86.03%，环比减少 93.17%。 评论： 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 华创证券研究所 市场表现对比图(近 12 个月) -42% -12% 19% 50% 23/02 23/05 23/07 23/10 23/12 24/02 2023-02-27~2024-02-27 芯源微 沪深300 证 券 研 究 报 告 2024 年 2 月 26 日，公司发布 2023 年度业绩快报： | --- | --- | --- | --- | --- | |------------ ...

公 司 研 究 投资评级：买入（维持） 公司 2024 年 1 月 31 日发布公告，预计公司 2023 年营业收入 16.8-17.5 亿元， YoY+21.31%~+26.37%；归母净利润 2.3~2.65 亿元，YoY+14.91%~+32.39%。其 中 2023Q4 单 季 度 营 业 收 入 4.74-5.44 亿元， YoY-3%~+11.34% ， QoQ-7.31%~+6.39% ； 归 母 净 利 润 0.10~0.40 亿元， YoY-82.9%~-21.64% ， QoQ-88.44%~-47.05%。据公司 2023 年业绩预告，我们小幅下调公司 2023 年盈 利预测，并上调 2024-2025 盈利预测，预计 2023/2024/2025 年归母净利润为 2.59/4.10/5.79 亿元（前值 2.98/4.02/5.49 亿元），预计 2023/2024/2025 年 EPS 为 1.88/2.98/4.20 元（前值 2.16/2.92/3.99 元），当前股价对应 PE 为 48.1/30.4/21.6 倍。 随着行业需求回暖，我们看好公司订单持续放量，维持"买入"评级 ...

证券代码：688037 证券简称：芯源微 沈阳芯源微电子设备股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-01 R特定对象调研 £分析师会议 £媒体采访 £业绩说明会 投资者关系 活动类别 £新闻发布会 R路演活动 £现场参观 £其他（电话会议） 百年保险资管 参与单位 北京星石投资 博道基金 名称 博时基金 财通自营 承珞投资 乘安资产 创钰投资 纯达资产 大家资产 丹羿投资 淡水泉投资 ...

证券代码：688037 证券简称：芯源微 沈阳芯源微电子设备股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-06 R特定对象调研 R分析师会议 £媒体采访 £业绩说明会 投资者关系 活动类别 £新闻发布会 £路演活动 £现场参观 R其他（电话会议） 安联基金 参与单位 安信证券 巴沃投资 名称 百嘉基金 宝盈基金 北京志开 北京致顺 博时基金 财通证券 财通资管 诚盛投资 创金合信 ...

证券代码：688037 证券简称：芯源微 沈阳芯源微电子设备股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-04 R特定对象调研 £分析师会议 £媒体采访 R业绩说明会 投资者关系 活动类别 £新闻发布会 £路演活动 £现场参观 £其他（电话会议） 参与单位 易方达基金管理有限公司 景顺长城基金管理有限公司 名称 东方基金管理股份有限公司 国泰基金管理有限公司 银华基金管理股份有限公司 汇添富基金管理股份有限公司 ...

2023 年第三季度报告 沈阳芯源微电子设备股份有限公司 重要内容提示： 第三季度财务报表是否经审计 主要会计数据和财务指标 1 / 14 证券代码：688037 证券简称：芯源微 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 一、 主要财务数据 年初至报告期 2023 年第三季度报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------|------------------|----------------------|------------------|----------------------------------------| | 经营活动产生的现金 流量净额 | 不适用 | 不适用 | -589,606,255.75 | -1,145.77 | | 基本每股收益（元 / 股） | 0.61 | -25.61 | 1.60 ...

公司代码：688037 公司简称：芯源微 重要提示 三、 公司全体董事出席董事会会议。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 □适用 √不适用 报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资 者注意投资风险。 十、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 2 / 198 □适用 √不适用 | --- | --- | |--------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 第一节 | 释义 | | 第二节 | 公司简介和主要财务指标 | | 第三节 | 管理层讨论与分析…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

2023 年第一季度报告 证券代码：688037 证券简称：芯源微 2023 年第一季度报告 重要内容提示 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 (一)主要会计数据和财务指标 1 / 13 单位：元 币种：人民币 沈阳芯源微电子设备股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 一、 主要财务数据 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 增减变动幅度 (%) | | 营业收入 | | 288,217,307.17 ...

半导体设备行业具有较高的技术壁垒、市场壁垒和客户认知壁垒，以美国应用材料、荷兰阿 斯麦、美国泛林集团、日本东京电子、美国科天等为代表的国际知名企业占据了全球半导体设备 市场的主要份额。 公司生产的前道物理清洗机Spin Scrubber设备较为成熟，已成为国内晶圆厂baseline产品。 报告期内，产品在高产能清洗架构、颗粒去除能力等指标上实现了进一步的提升，产品竞争力不 断增强，国内市占率稳步提升。 在摩尔定律的推动下，线宽朝着更精细的等级发展，在光刻机波长精度受限的情况下，光刻 多重曝光技术带来了新的技术解决方案。如SADP技术先利用浸没式光刻机形成节距较大的线条， 再利用侧墙图形转移的方式形成1/2节距的线条，该技术适合线条排列规则的图形层，如FinFET工 艺中的Fin或后段金属线条。从SADP技术还发展出自对准四重图形化(Self-Aligned Quadruple Patterning, SAQP）技术或自对准多重图形化(Self-Aligned Multiple Patterning, SAMP）等技 术。光刻多重曝光技术通常需要反复进行涂胶—光刻—显影—刻蚀等工艺流程，由于每一次曝光 都需要进 ...