汽车/乘用车 公 司 研 长安汽车（000625.SZ） Q1 海外业务放量明显，新车周期开启业绩改善可期 究 2024年04月30日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 任浪（分析师） 徐剑峰（联系人） 日期 2024/4/30 renlang@kysec.cn xujianfeng@kysec.cn 当前股价(元) 14.72 证 书编号：S0790519100001 证书编号：S0790123070014 一年最高最低(元) 21.48/11.41  受降价潮影响Q1业绩有所承压，电动智能化转型及出海业务发展未来可期 公 总市值(亿元) 1,459.82 公司发布2024年一季报，实现营收370.23亿元，同比+7.14%；归母净利润11.58 司 流通市值(亿元) 1,209.10 亿元，同比-83.39%，主要受当前市场竞争激烈、公司加大促销力度影响；期间 信 息 总股本(亿股) 99.17 费用率12.5%，同比+1.5%，预计与公司加大新产品研发及营销资源投放等相关。 更 流通股本(亿股) 82.14 鉴于目前降价潮等影响仍然存在，公司 Q1 业绩有所承压，我们下调 2024-202 ...

长安汽车（000625.SZ）系列点评七 降本改善可期 新能源产品强劲 2024年04月30日 ➢ 事件：2024Q1 公司总营收为 370.2 亿元，同比+7.1%，环比-14.1%；归 推荐 维持评级 母净利润为11.6亿元，同比-83.4%，环比-19.9%；扣非归母净利润为1.1亿元， 当前价格： 16.36元 同比-92.5%，环比-34.1%。 ➢ 受价格竞争影响 业绩短期波动。收入端：自主销量上升带动营收上升。 2024Q1公司自主乘用车销量43.7万辆，同比+9.0%，环比+4.5%；营收370.2 [Table_Author] 亿元，同比+7.1%，环比-14.1%。受 2024Q1 长安品牌开展多项促销活动、折 扣加大影响，公司销售单价有所下滑，2024Q1单车ASP达7.6万元，同比-1.1 万元，环比-2.7万元。利润端：毛利下滑影响利润，2024Q2降本可期。2024Q1 公司毛利率14.4%，同比-4.1pct，环比-5.1pct，环比下滑主要系价格竞争激烈， 公司加大促销力度所致；2024Q1归母净利润为11.6亿元，同比-83.4%，环比 -19.9%；扣非归母净利润为1.1亿 ...

重庆长安汽车股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000625（200625） 证券简称：长安汽车（长安B） 公告编号：2024-29 重庆长安汽车股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 董事、监事、高级管理人员是否存在对季度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整的情况 □ 是 √ 否 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □ 是 √ 否 4.审计师发表非标意见的事项 □ 适用 √ 不适用 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 √ 是 □ 否 追溯调整或重述原因：其他原因 ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2024年04月 20日 自主归母净利润环比 ，新产品 出海驱动成长 +48.9% + ——长安汽车（000625.SZ）年报点评 华龙证券研究所 事件： 4月18日，公司发布2023年年报：公司2023年实现营收1513.0 投资评级：买入（维持） 亿元，同比+24.8%，实现归母净利润113.3亿元，同比+45.3%；2023Q4 最近一年走势 实现营收430.9亿元，同比+20.0%，实现归母净利润14.5亿元，同比 +60.8%。 观点：  新能源+出海占比提升拉动 2023Q4单车均价同比+1.3 万元。公司 2023Q4 营收同比+20%。销量方面，2023Q4 公司实现销量 68.3 万辆，同比+2.7%，其中自主品牌销量54.9万辆，同比-0.5%，环 比+3.7%。价格方面，2023Q4 单车均价7.9万元，同比+1.3 万元， 环比-0.2 万元，同比提升主要系高ASP 的深蓝、启源等新能源车 市场数据 型销量和出海销量占比提升，2023Q4 自主品牌新能源/出海销量 2024年04月19日 占比分别达到30.5%/11.4%，同比+9.7pct/+5.9p ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月24日 [Table_invest] [长Tabl安e_N汽ewT车itle] （000625）：自主燃油车基本 买入（维持） 公 盘稳固，电动智能转型节奏加快 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 事件：长安汽车发布2023年年报。全年实现营收1512.98亿元，同比+24.78%，归母净利 汽 联系人 润113.27亿元，同比+45.25%，扣非归母净利润37.82亿元，同比+16.19%；2023年Q4实 车 陈芯楠 cxn@longone.com.cn 现营收430.91亿元，同环比+20.03%/+0.88%，归母净利润14.45亿元，同环比+60.76%/- 35.18%，扣非归母净利润1.69亿元，同环比-72.66%/-91.95%。 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/04/24 收盘价 16.29 ➢ 量价齐升助推全年营收同比向上，20 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 24 日 证券研究报告•2023 年年报点评 买入 （维持） 当前价：16.39 元 长安汽车（000625）汽车 目标价：——元（6 个月） 新能源转型加快，全球化持续推进 [Table_Summary 事件：公司发布] 2023年年报，公司 2023年实现营收 1513.0亿元，同比+24.8%； 归母净利润 113.3 亿元，同比+45.3%；毛利率 18.4%，净利率 6.3%。其中， Q4 实现归母净利润 14.5亿元，同比+60.8%，环比-35.2%；实现毛利率 19.6%， 同比-2.9pp，环比+1.2pp。 自主新能源渗透率快速提升，自主盈利稳健。2023 年公司实现汽车销量 255.3 万辆，同比+8.8%，创近六年新高，自主乘用车累计销量 159.7 万辆，同比 +14.9%，自主品牌新能源年销量 47.4万辆，同比+74.8%。2023年，归母净利 润 113.3亿元，同比+45.3%，扣非归母净利润 37.8亿元，同比+16.2%。2023 年长安汽车构建起"长安启源、深蓝汽车、阿维塔"三大智能电动品牌，满足 不同细分 ...

证券研究报告 公司点评 长安汽车（000625.SZ） 汽车｜ 乘用车 业绩稳健增长，电动智 能化转型布局提速 2024年 04月 22日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 增持 主营收入（亿元） 1212.53 1512 .98 1815.57 2178.69 2509.81 归母净利润（亿元） 77.98 113.27 86.29 101.29 123.70 评级变动 维持 每股收益（元） 0.79 1.14 0.87 1.02 1.25 交易数据 每股净资产（元） 6.34 7.25 7.85 8.57 9.44 当前价格（元） 16.68 P/E 21.66 14.91 19.57 16.67 13.65 52周价格区间（元） 10.99-21.48 P/B 2.69 2.35 2.17 1.99 1.80 总市值（百万） 144410.65 资料来源：iFinD（2024-4-19收盘价），财信证券 流通市值（百万） 143382.00 总股本（万股） 991729.00 投资要点： 流通股（万股） 985562.00  事件：公司发布 2023年年度报告 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 19日 长安汽车（000625.SZ） 4Q23 自主盈利维持高位，2024 迎来智电新车周期大年 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 121,253 151,298 191,992 224,367 259,188 股票信息 增长率yoy（%） 15.3 24.8 26.9 16.9 15.5 归母净利润（百万元） 7,799 11,327 9,325 12,637 15,936 行业 汽车 增长率yoy（%） 119.5 45.2 -17.7 35.5 26.1 2024年4月19日收盘价（元） 17.03 ROE（%） 12.3 12.7 11.0 13.2 14.4 总市值（百万元） 168,891.43 EPS最新摊薄（元） 0.79 1.14 0.94 1.27 1.61 流通市值（百万元） 139,884.50 P/E（倍） 21.7 14.9 18.1 13.4 10.6 总股本（百万股） 9,917.29 P/B（倍） 2.7 2.4 2.2 1.9 1.7 流通股本（ ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 汽车 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d长yCo安mpa汽ny＃车 （ 000625 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 000009 ＃title＃ ange＃ 2023Q4 收入与销量同环比正增长，看好公司电动智能转型 ＃createTime1＃ 2024年04 月19 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry＃：公司发布2023年年报。2023年实现营收1512.98亿元，同比+24.78%， 日期 2024-04-19 实现归母净利润113.27亿元，同比45.25%。  2023年营收与销量正增长，深蓝品牌减亏约2亿元。公司发布2023年年报。 收盘价（元） 17.03 2023年实现营收1512.98亿元，同比+24.78%。2023年集团总销量255.31万 总股本（百万股） 9917.29 辆，同比+8.82%，自主品牌销售149.84万辆，同比+7.31%。2023年深蓝品 流通股本（百万股） 9917.29 牌营收258.83亿元，净利润-29.99亿元，相比 ...

证 券 研 究 报 告 长安汽车（000625）2023 年报点评 强推（维持） 基本面平稳，智能化合作有望增强公司价值 目标价：21.33 元 当前价：17.03 元 事项： 公司发布年报，2023 年营收 1513 亿元/+25%，归母净利 113.3 亿元/+45%，扣 非归母 37.8 亿元/+16%。 评论： 公司 2023 年经营表现整体稳定，2024 年有望延续。长安 2023 年整体销量超 过当时年初我们预期，经营性业绩表现也相对较好。对 4Q23 而言，由于费用 受前三季度计提的冲回，使得自主经营性盈利好于预期。 面向 2024 年，我们对公司经营表现有以下的基准性预期： 1） 销量：预计 2024 年全口径自主乘用车销量 197 万辆/同比+25%，主要受到 启源、深蓝、阿维塔的拉动，新车型主要在下半年上市。 2） 正面盈利要素：启源、深蓝、阿维塔量增对固定成本的摊薄，尤其下半年； 以及出口的拉动，出口有望在 2023 年 23.6 万辆的基础上增 10 万辆左右 （预计明年开始增加海外工厂的生产）。 3） 负面盈利要素：行业中的油车、电车都面临降价压力。 4） 盈利的综合展望：假设今年公 ...