浙江苏泊尔股份有限公司 证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 公告编号：2024-045 浙江苏泊尔股份有限公司 监事会关于公司 2024 年股票期权激励计划激励对象名单 的核查意见 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"苏泊尔"）于 2024 年 8 月 29 日 召开第八届董事会第九次会议及第八届监事会第九次会议审议通过了《关于<浙江苏泊尔股份有限 公司 2024 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》及《关于<浙江苏泊尔股份有限公司 2024 年股票期权激励计划考核管理办法>的议案》（以下简称"《激励计划》"）。具体内容详见 2024 年 8 月 30 日巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn，股票期权激励对象名单经监事会初步审核后于同日 披露于巨潮资讯网。 1 浙江苏泊尔股份有限公司 （二）公司监事会根据公示情况及《管理办法》的规定，发表如下核查意见： 1、列入2024年股票期权激励计划激励对象名单的人员具备《公司法》、《公司章程》等法律、 法规和规范性文件规 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Supor (002032 SZ) with a current price of 50 16 RMB [1] Core Views - Supor's export growth exceeded expectations and the company launched a 2024 incentive plan [1] - The company achieved revenue of 10 96 billion RMB in H1 2024 a YoY increase of 9 8% and net profit attributable to the parent company of 940 million RMB a YoY increase of 6 8% [4] - In Q2 2024 revenue reached 5 59 billion RMB a YoY increase of 11 3% and net profit attributable to the parent company was 470 million RMB a YoY increase of 6 4% [4] - The company's export business grew significantly with a 39 3% YoY increase in H1 2024 driven by the recovery of demand in European and American markets and the synergy with SEB [5] - The company's gross margin in Q2 2024 was 24 4% a YoY decrease of 1 percentage point mainly due to changes in the structure of domestic and export sales and fluctuations in raw material prices [5] - The company's net cash in H1 2024 was 2 11 billion RMB a YoY decrease of 12 5% mainly due to dividend payments [5] - The company's accounts receivable increased by 44 7% YoY in H1 2024 mainly due to the increase in export business receivables [5] - The company's operating cash flow in H1 2024 was 549 million RMB a YoY decrease of 1 08% [5] Financial Forecasts and Valuation - The report maintains the forecast for the company's net profit attributable to the parent company for 2024-2026 at 2 37 billion 2 58 billion and 2 80 billion RMB respectively [5] - The current stock price corresponds to a PE ratio of 17 16 and 14 times for 2024-2026 [5] - The company's ROE (diluted) is expected to be 36 36% 38 35% and 40 34% for 2024-2026 [7] - The company's EPS is expected to be 2 93 3 19 and 3 47 RMB for 2024-2026 [7] - The company's revenue is expected to grow at a rate of 6 78% 7 60% and 8 20% for 2024-2026 [7] Business Performance - In H1 2024 the revenue from cookware products cooking appliances food processing appliances and other household appliances were 2 94 billion 4 64 billion 1 90 billion and 1 48 billion RMB respectively with YoY growth rates of 17 0% 3 3% 12 4% and 15 5% [5] - The domestic sales revenue in H1 2024 was 7 51 billion RMB a YoY increase of 0 1% while export sales revenue was 3 46 billion RMB a YoY increase of 39 3% [5] - The company's sales expense ratio in Q2 2024 was 9 85% a YoY decrease of 1 1 percentage points while the management expense ratio and R&D expense ratio were 1 8% and 2 0% respectively [5] Incentive Plan - The company plans to grant stock options to 57 middle and senior management personnel and core employees with a total of 1 131 million shares accounting for 0 141% of the company's total share capital [6] - The exercise price of the stock options is 37 89 RMB per share and the performance assessment target for 2024 2025 is a ROE of no less than 26% [6]

证券研究报告 公司点评 苏泊尔(002032.SZ) 家用电器｜ 小家电 外销高增，内销保持稳定，整体经营稳健 2024 年 09 月 03 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 当前价格（元） | 50.26 | | 52 周价格区间（元） | 45.05-60.55 | | 总市值（百万） | 40285.33 | | 流通市值（百万） | 40177.30 | | 总股本（万股） | 80153.90 | | 流通股（万股） | 79938.80 | 涨跌幅比较 苏泊尔 小家电 -18% -8% 2% 12% 22% 32% 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 % 1M 3M 12M 周心怡 分析师 执业证书编号:S0530524030001 zhouxinyi67@hnchasing.com 相关报告 苏泊尔 2.15 -5.29 10.63 小家电 3.80 -18.59 -10.56 1 苏泊尔（002032.SZ）三季报点评：外销收入 承压，盈利有所修复 2022 ...

证 券 研 究 报 告 苏泊尔（002032）2024 年中报点评 推荐（维持） 外销高增内销稳健 目标价：63 元 当前价：50.63 元 事项： 公司发布 2024 年中报，实现营业收入 109.6 亿元，同比+9.8%；实现归母净利 9.4 亿元，同比+6.8%。拆分单季度来看，其中 24Q2 实现营业收入 55.9 亿元， 同比+11.3%；实现归母净利 4.7 亿元，同比+6.4%。 评论： 24H1 外销高增内销维稳，刚需品类行业领导地位稳固。24H1、24Q2 公司营 业收入增速分别为 9.8%、11.3%，24Q2 营收增速边际向上。拆分内外销来看， 24H1 内销、外销收入增速分别为 0.1%、39.3%，24H1 收入增长主要由外销增 长驱动，主要系海外小家电需求修复，公司主要外销客户库存去化结束、进入 补库阶段。内销市场方面行业受消费购买力影响下行压力较大，公司多个品类 实现优于行业的表现，明火炊具品类推新有钛无涂层铁不粘炒锅，电饭煲、电 压力锅等核心厨房小家电刚需品类进一步夯实行业领导地位，生活电器继续发 力清洁电器类目，吸尘器市场份额提升至本土品牌第一、行业第二。同时，公 司拓展高速 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨苏泊尔（002032.SZ） [Table_Title] 内销稳增跑赢行业，龙头地位更加稳固 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 苏泊尔（002032.SZ） cjzqdt11111 2024-09-04 相关研究 [Table_Title2] 内销稳增跑赢行业，龙头地位更加稳固公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 公司披露 2024 年半年报：公司 2024 年上半年实现营业收入 109.65 亿元，同比增加 9.84%， 实现归母净利润 9.41 亿元，同比增加 6.81%，实现归母扣非净利润 9.23 亿元，同比增加 7.61%；其中，2024Q2 公司实现营业收入 55.86 亿元，同比增加 11.29%，实现归母净利润 4.71 亿元，同比增加 6.40%，实现归母扣非净利 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 苏泊尔（002032）公司半年报点评 2024 年 09 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |------------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 0 [ 9 Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《收入稳健增长，盈利能力稳定》 | | 《 内 销 持 续 稳 健 ， 外 销 恢 复 性 增 长 》 2024.04.03 | | 《内销稳健，外销恢复性增长》 市场表现 | 苏泊尔 海通综指 -16.61% -7.61% 1.39% 10.39% 19.39% 2023/9 2023/12 2024/3 2024/6 | --- | --- | --- | --- | |---- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][3] Core Views - The company reported steady performance in Q2 2024, with revenue of 5.586 billion yuan (up 11.29% year-on-year) and a net profit of 471 million yuan (up 6.4% year-on-year) [3] - The company has adjusted its profit forecast for 2024-2026, expecting net profits of 2.316 billion yuan, 2.571 billion yuan, and 2.786 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 2.89 yuan, 3.21 yuan, and 3.48 yuan [3] - The long-term outlook remains positive due to stable operations and profit margins, with expectations of maintaining a high dividend payout ratio [3] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved revenue of 10.965 billion yuan (up 9.84% year-on-year) and a net profit of 941 million yuan (up 6.81% year-on-year) [3] - The revenue breakdown for H1 2024 shows domestic sales at 7.509 billion yuan (up 0.1%) and foreign sales at 3.455 billion yuan (up 39.29%) [4] Profitability Metrics - The gross margin for Q1 and Q2 2024 was 24.42% and 24.38% respectively, showing a slight decline year-on-year [5] - The net profit margin for Q1 and Q2 2024 was 8.73% and 8.43% respectively, reflecting a decrease compared to the previous year [5] Future Projections - Revenue projections for 2024E, 2025E, and 2026E are 22.953 billion yuan, 25.289 billion yuan, and 27.285 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 7.7%, 10.2%, and 7.9% [6] - The expected net profit for 2024E, 2025E, and 2026E is 2.316 billion yuan, 2.571 billion yuan, and 2.786 billion yuan, with corresponding growth rates of 6.2%, 11.0%, and 8.4% [6] Market Position - The company continues to benefit from strong performance in foreign sales, particularly in the EMEA and Americas regions, with growth rates of 9.1% and 12% respectively in Q2 2024 [4] - The competitive landscape in the domestic market remains challenging, but the company is expected to outperform the industry [4]

公司报告 | 半年报点评 外销增速亮眼，内销保持稳定 事件：公司 2024 年 H1 实现营业收入 109.65 亿元，同比+9.84%，归母净利润 9.41 亿元，同比+6.81%；其中 2024Q2 实现营业收入 55.86 亿元，同比+11.29%，归母净 利润 4.71 亿元，同比+6.4%。 苏泊尔（002032） 证券研究报告 2024 年 09 月 02 日 投资评级 行业 家用电器/小家电 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 49.8 元 目标价格 元 外销增速亮眼，内销稳定增长。分品类看，24H1炊具/电器收入同比+16.95%/+7.24%， 炊具表现更好；分地区看，24H1 内外销收入同比+0.1%/+39.29%。内销业务，面对 复杂的市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争 优势实现了优于行业的表现，且核心品类的线上、线下市场占有率持续提升。外销 业务，去年同期公司主要外销客户处于去库存阶段，本期随着欧美市场去库存后需 求回升，公司主要外销客户的订单较同期增长明显，营业收入实现了快速增长。 内销毛利率略有下滑。2024 年 H1 公司毛利率为 24.4 ...

证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 浙江苏泊尔股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------------------------------|--------------------------------------------|---------|------------------| | | | | 编号： | 2024009 | | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | | | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | | □新闻发布会 | □路演活动 | | | | | □现场参观 | | | | | | √其他 （电话会议） | | | | | 参与单位名称及 | 中金公司何伟 & | 汤胄樱子、长江资管杨杰 & | | 罗聪、兴华基金管 | | 人员姓名 | 理任选蓉、上海国际信托张禛乐、 | AXA Investment | | 罗雯、光 | | | 大保德信基金管理谢东 | & 林晓枫、广发基金管理 ...

浙江苏泊尔股份有限公司 浙江苏泊尔股份有限公司 2024 年股票期权激励计划激励对象名单 一、股票期权在各激励对象间的分配情况表： | 姓名 | 职务 | 获授的股票期权数量 | 占授予股票期权 | 占目前总股本 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （份） | 总数的比例 | 的比例 | | 张国华 | 总经理 | 96,000 | 8.488% | 0.012% | | 徐波 | 财务总监 | 68,000 | 6.012% | 0.008% | | 叶继德 | 副总经理兼董事 会秘书 | 25,000 | 2.210% | 0.003% | | 其他激励对象 | | 942,000 | 83.289% | 0.118% | | 合计（57 | 人） | 1,131,000 | 100% | 0.141% | 二、获授股票期权的核心管理人员、技术（业务）人员名单 | 序号 | 姓名 | 职务 | | --- | --- | --- | | 1 | 张国华 | 核心管理人员、技术（业务）人员 | | 2 | 徐波 | 核心管理人员、技术（业务）人员 | | 3 | ...