市场洞察 - Marquee --- Market Insights - Marquee Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 GS Flow of Funds: Pulse Check ⾼盛资⾦流动：脉搏检查 Gail Hafif Gail.Hafif@gs.com | Brian Garrett Brian.Garrett@gs.com | Lee Coppersmith Lee.Coppersmith@gs.com Not Zac Efron, but the VIX was 17 Again. 不是扎克 · 埃夫隆，但 VIX ⼜回到了 17 。 and add exposure? Sure you don't remember learning that one in school but still true nonetheless. April Showers bring May vol collapse i.e. opportunities to roll hedges 四⽉的阵⾬带来五⽉的波动率崩溃，也就是对冲滚动和增加敞⼝的 ...

13F报告显示：桥水一季度减持SPDR标普500 ETF信托，但仍然是第一大重仓资产——占比8.7%。 买入SPDR黄金ETF。 新进高盛和Chubb。 ...

Core Viewpoint - Goldman Sachs shares have increased by approximately 18.9% over the past month, outperforming the S&P 500, but there are concerns about whether this positive trend will continue leading up to the next earnings release [1] Estimates Movement - Estimates for Goldman Sachs have trended downward over the past month, with a consensus estimate shift of -9.35% [2] VGM Scores - Goldman Sachs has received a poor Growth Score of F, a Momentum Score of F, and a Value Score of F, placing it in the bottom 20% quintile for investment strategies, resulting in an overall aggregate VGM Score of F [3] Outlook - The downward trend in estimates indicates a negative outlook for Goldman Sachs, which currently holds a Zacks Rank 3 (Hold), suggesting an expectation of in-line returns in the coming months [4] Industry Performance - Goldman Sachs is part of the Zacks Financial - Investment Bank industry, where Wells Fargo has gained 17.7% over the past month, reporting revenues of $20.15 billion for the last quarter, reflecting a year-over-year decline of -3.4% [5] - For the current quarter, Wells Fargo is expected to report earnings of $1.42 per share, indicating a year-over-year increase of +6.8%, with a Zacks Consensus Estimate change of -2% over the last 30 days, also holding a Zacks Rank 3 (Hold) and a VGM Score of F [6]

最近中美贸易会谈取得进展激发了股市的反弹，推动美元走高，标普500指数和纳斯达克指数收复了自4 月2日(即"解放日")特朗普总统宣布全面互惠关税以来的失地。Waldron表示："在当前形势下，市场是相 对良性的。" Waldron指出，投资者有购买中国股票和固定收益产品的需求，并表示尽管面临挑战，美国公司仍能在 中国开展业务。Waldron说，大多数公司都在试图从成本的角度考虑如何应对相对较高的关税带来的影 响。 Waldron还指出，关税举措也影响了并购，阻止了新的交易。Dealogic的数据显示，4月份全球宣布的并 购合同数量降至20多年来的最低水平。而并购合同是衡量全球经济健康状况的一个指标。他说："如果 你正在进行一项并购交易，你刚刚开始或正在进行，你可能会暂停它。" Waldron说，投资者一直对美国的表现优于世界其他地区持乐观态度。他说："大多数情况下，每个人都 表现出增持美国资产。" 但Waldron表示，在关税宣布后，客户一直在积极重新配置外汇投资组合。Waldron在接受表示："(自4 月2日以来)我们所看到的(美元持仓)减持更多的是过剩的资金流出，而不是大规模的抛售。市场是否表 现出美国决 ...

降息幅度的调整 市场预期的变化 在贸易紧张局势缓和后，华尔街大行和利率市场上的交易员们纷纷降低了对美联储年内降息的押注。ETOMARKETS据悉，高盛将美联储降息时间的预期大 幅推迟至今年12月，巴克莱也预计美联储将在12月降息，此前预期为7月；花旗则将美联储降息时间预期推后一个月。此外，追踪美联储会议预期的利率互 换合约最新显示，美联储今年可能只会降息约55个基点，较上周五75个基点的押注进一步显著下降。这一变化反映了市场对美联储政策调整的预期变化，以 及对贸易局势缓和后经济前景的重新评估。 降息预期的推迟 高盛、巴克莱和花旗等华尔街大行纷纷推迟了对美联储降息时间的预期。高盛将降息时间预期推迟至12月，巴克莱和花旗也将预期时间推迟至12月。这一变 化显示出市场对美联储政策调整的预期发生了显著变化，交易员们对降息的预期更加谨慎。 追踪美联储会议预期的利率互换合约显示，美联储今年可能只会降息约55个基点，较上周五75个基点的押注进一步显著下降。这一调整反映了市场对美联储 政策调整幅度的重新评估，显示出市场对经济前景的谨慎态度。 库格勒的讲话 美东时间5月12日，美联储理事库格勒表示，特朗普政府的关税政策可能会推 ...

智通财经5月14日电，高盛将未来12个月英国富时100指数目标从8500上调至8800。 ...

智通财经5月14日电，高盛将未来12个月欧洲斯托克600指数的目标从520点上调至570点。 ...

高盛首席美股策略师在报告中指出，当前市场对经济增长的定价已隐含乐观预期，结合经济增速与企业 盈利增长即将放缓的潜在风险，未来数月估值扩张空间或将受限。该行警示，尽管美联储政策转向预期 持续支撑市场情绪，但企业盈利增长的不均衡性可能制约指数整体表现。 不过高盛同时警示，2025年关税环境仍面临不确定性。该行测算显示，即便在中美关税部分削减情形 下，2025年美国对华商品加权平均关税税率仍将维持在30%以上，显著高于2024年的4.3%水平。这将对 企业利润率构成持续压力，尤其是出口导向型企业的盈利修复或低于预期。 此次目标价调整反映出高盛对市场驱动因素的重新评估。今年3月，该行曾两度下调标普500预测，主因 当时对经济衰退风险及中美关税博弈的担忧升温。随着近期中美达成阶段性贸易协议，叠加科技巨头盈 利韧性超预期，高盛认为前述压制因素已显著缓解，这也是其上调12个月目标价的核心逻辑。 从技术面看，标普500指数当前动态市盈率已攀升至21.5倍，处于近十年85%分位水平。高盛指出，若 要消化估值压力，需要企业盈利增速在二季度实现环比10%以上的增长，这要求科技板块盈利贡献占比 需超过40%。该行建议投资者关注财报季 ...

11 May 2025 | 9:34AM HKT China: PBOC Q1 Monetary Policy Report less dovish, calling for a flexible, data-driven approach to easing Bottom line: The PBOC maintained an easing bias in its Q1 monetary policy report released on May 9. But the central bank sounded less dovish than in the Q1 MPC meeting minutes, emphasizing the need to balance supporting the real economy with maintaining banking system health. It focused on quantity-based tools and targeted easing, while calling for broader policy coordination to ...

13 May 2025 | 5:53PM HKT China: Raising GDP forecasts on larger-than-expected tariff rollbacks Bottom line: We had assumed that the US-China trade talks in Geneva would reduce tariff rates on Chinese products from >100% to 50-60%. The joint announcement released on Monday (May 12) indicated larger-than-expected tariff rollbacks, with US tariffs on Chinese goods dropping to 30% for 90 days. Although the forward path of tariffs remains uncertain, we now expect Chinese real exports to be roughly flat in 2025/2 ...