证券研究报告 | 2024年05月21日 腾讯音乐（TME.N） 买入 订阅用户提升顺利，公司派发现金股息 核心观点 公司研究·海外公司财报点评 收入同比下跌3.4%，在线音乐业务增长强劲。24Q1，公司实现总收入67.7 互联网·互联网Ⅱ 亿元，同比-3.4%，环比-1.8%，在线音乐收入占比达 74%。毛利率同比 证券分析师：张伦可 证券分析师：陈淑媛 上升7.9pct，经调整利润率同比上升5.9pct。2024Q1，公司毛利率40.9%， 0755-81982651 021-60375431 zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cn 同比+7.9pct，环比+2.6pct。毛利率上升明显主要系：1）音乐订阅收 S0980521120004 S0980524030003 入和广告收入增长；2）音乐版权成本的投资回报率提升；3）优化直播 基础数据 收入分成策略。我们预计公司毛利率仍有优化空间，预计24年毛利率 投资评级 买入(维持) 可达42%以上。在成本端持续优化下，24Q1公司经调整净利润18.1亿 合理估值 16.30 - 16.90美元 收盘 ...

Tencent Music Entertainment Group Sponsored ADR (TME) appears an attractive pick given a noticeable improvement in the company's earnings outlook. The stock has been a strong performer lately, and the momentum might continue with analysts still raising their earnings estimates for the company.The upward trend in estimate revisions for this company reflects growing optimism of analysts on its earnings prospects, which should get reflected in its stock price. After all, empirical research shows a strong corre ...

Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Even ...

SHENZHEN, China, May 21, 2024 /PRNewswire/ -- Tencent Music Entertainment Group ("TME," or the "Company") (NYSE: TME and HKEX: 1698), the leading online music and audio entertainment platform in China, today announced that it will hold its annual general meeting of shareholders (the "AGM") at 10/F, The Hong Kong Club Building, 3A Chater Road, Central, Hong Kong on Friday, June 28, 2024 at 10 a.m. (Beijing/Hong Kong time) for the purposes of considering and, if thought fit, passing the resolutions as set for ...

[Table_Page] 公告点评|媒体Ⅱ 证券研究报告 [【Table_广Title] 发传媒&海外】腾讯音乐(TME)/ 公[Ta司ble评_In级ves t] 买入-A/买入-H 当前价格 14.66美元/59.20港元 腾讯音乐-SW(01698.HK) 合理价值 15.81美元/61.74港元 前次评级 买入/买入 订阅会员数增长超预期，利润加速释放 报告日期 2024-05-15 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary ：] [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  公司发布24Q1季报：24Q1收入为67.68亿元，YoY-3%/QoQ-2%，vs. 100% 一致预期为65.54亿元。24Q1调整后归母净利润为17亿元，YoY+21%， 50% QoQ+8%，vs.一致预期为15.89亿元。24Q1毛利率达到40.9%（vs.一 0% 致预期为38.9%），YoY+7.9pct，QoQ+2.6%，成本结构持续优化，经营 -50% 杠杆加速释放。公司发布了23年现金分红计划，分红2.1亿美元  音乐会员数增长超预期。24Q1在线音乐业务收入为50.07亿元（vs.一 SPX I ...

2024年5月15日 公司研究 音乐订阅增长强劲，业绩全面超预期 ——腾讯音乐（TME.N）24Q1 业绩点评 要点 增持（维持） 事件：公司发布1Q24财报，收入、利润均超市场预期。实现营收67.7亿元 当 前价：14.66美元 人民币（yoy-3.4%，vs 彭博一致预期 65.5 亿元），毛利率为 40.9% （yoy+7.8pct，vs 彭博一致预期 38.9%），规模效应提升明显，实现调整 作者 后净利润18.1亿元（yoy+23.9%，vs彭博一致预期15.9亿元）。公司首次 分析师：付天姿 CFA，FRM 宣布派发年度股息，将支付23财年年度现金股利约2.1亿美元。 执业证书编号：S0930517040002 点评：在线音乐业务强劲增长，单季度订阅用户净增创历史新高。在线音乐 021-52523692 futz@ebscn.com 收入50.1亿元（yoy+43%，vs彭博一致预期48.5亿元），其中订阅收入强 劲增长至36.2亿元（yoy+39%，vs彭博一致预期35.7亿元）。1Q24净增 联系人：杨朋沛 加订阅付费用户数680万人，创历史新高，系公司优化会员权益、加强产品 021-5252 ...

交银国际研究 公司更新 互联网 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年5月14日 美元14.80 美元17.00↑ +14.9% 腾讯音乐 (TME US) 付费会员季度净增再创新高，利润率改善超预期  2024 年 1 季度业绩超预期。腾讯音乐 1 季度收入为 68 亿元人民币（下 个股评级 同），受强劲的音乐业务驱动超市场预期3%，同比降3%，主要因社交娱 买入 乐业务调整（同比-50%）。毛利率为41%，同/环比优化8/3个百分点，受 益于订阅收入增长，自制内容增加，以及直播分成优化。经调整净利润为 18亿元，同比增24%，高于我们/市场预期13%/14%，对应经调整净利率 1年股价表现 27%，同环比提升6/3个百分点，受益于毛利率优化及营销费用控制，但 部分被有效税率提升所抵消。 TME US 120% MSCI中国指数 100%  订阅会员及广告强劲增长驱动1 季度在线音乐收入超预期3%。在线音乐 80% 收入50亿元，同比增43%，收入占比提升至74%。其中，音乐订阅在春节 60% 40% 促销活动的有效带动下维持强劲增势，同比增39%。音乐会员1.135亿， 20% 环比净增 680 万，创 ...

2024 年 5 月 14 日 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 TME (TME US) 1Q24 得益于强劲的音乐业务增长和 GPM 扩张 目标价格(上一个 US $16.00 TME 公布了第 1 季度的业绩 ： 由于在线音乐收入强劲增长，总收入同比下降 3 ％，至 67.7 亿元 TP上行 / 下行当 US $12.50) 人民币，超出了普遍预期的 3 ％ ； 非 IFRS 净收入同比增长 21 ％，至 17.0 亿元人民币，比普遍 前价格 19.9% 预期高出 7 ％，主要归因于 GPM 的强劲增长 （ 同比增长 7.9 个百分点 ） 和运营支出的有效控制 13.34 美元 （ 同比增长 8 ％ ） 。TME 凭借其强大的现金产生能力进一步提高了股东的回报，并宣布其首个年 中国互联网 度现金股息为每 ADS 0.137 美元 （ 股息收益率为 c.0 ％ ） 。展望未来，我们预计总收入将同比下 Saiyi He, CFA 降 2%，而非 IFRS 净收入将在第二季度增长 20%，原因是音乐收入的强劲增长和 GPM 的扩张。 (852) 3916 1739 我们将 FY24 - 26 ...

M N 14 May 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update TME (TME US) 1Q24 beat on strong music business growth and GPM expansion Target Price US$16.00 TME reported 1Q24 results: total revenue declined by 3% YoY to RMB6.77bn, (Previous TP US$12.50) beating consensus estimate by 3% on strong online music revenue growth; non-IFRS Up/Downside 19.9% net income grew by 21% YoY to RMB1.70bn, 7% ahead of consensus estimate, Current Price US$13.34 primarily attributable to the solid GPM e ...

Tencent Music Entertainment (NYSE:TME) Q1 2024 Earnings Conference Call May 13, 2024 7:00 AM ET Company Participants Millicent Tu - Head of Investor Relations Cussion Kar Shun Pang - Executive Chairman Zhu Liang - Chief Executive Officer Min Hu - Chief Financial Officer Conference Call Participants Alicia Yap - Citigroup Alex Poon - Morgan Stanley Lincoln Kong - Goldman Sachs Zhang Lei - Bank of America Merrill Lynch Ellie Jiang - Macquarie Wei Fang - Mizuho Securities Thomas Chong - Jefferies Millicent Tu ...