上 市 公 司 食品饮料 2025 年 04 月 03 日 贵州茅台 (600519) ——24 年圆满收官 25 年目标稳健 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： 2025 年 04 月 02 日 | | --- | | 收盘价（元） 1,549.02 | | 一年内最高/最低（元） 1,910.00/1,245.83 | | 市净率 8.2 | | 股息率%（分红/股价） 3.54 | | 1,945,876 流通 A 股市值（百万元） | | 上证指数/深证成指 3,350.13/10,513.12 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 185.56 | | 资产负债率% | 19.04 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,256/1,256 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 01-02 02- ...

今日重点推荐 2025 年 04 月 03 日 | 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3350 | 0.05 | 0.88 | -0.55 | | 深证综指 | 2015 | 0.12 | -0.5 | -1.54 | | 风格指数 | 昨日表现 | 1 个月表现 | 6 个月表 | | --- | --- | --- | --- | | | （％） | （％） | 现（％） | | 大盘指数 | -0.08 | -0.32 | -3.16 | | 中盘指数 | 0.05 | -0.2 | -0.78 | | 小盘指数 | 0.2 | 0.27 | 8.91 | | 行业涨幅 | 昨日涨 | 1 个月涨 | 6 个月涨 | | 厨卫电器 | 2.93 | 1.76 | 12.82 | | 个护用品 | 2.25 | 8.6 | 15.93 | | 电机Ⅱ | 1.85 | -0.03 | 36.98 | | 饰品 | 1.79 | 8.45 | 5.78 | ...

上 市 公 司 公 司 研 2025 年 04 月 02 日 洛阳钼业 (603993) ——再创历史佳绩，跻身全球前十大铜生产商 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 02 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 7.53 | | 一年内最高/最低（元） | 9.87/6.48 | | 市净率 | 2.3 | | 息率（分红/股价） | 2.05 | | 流通 A 股市值（百万元） | 132,270 | | 上证指数/深证成指 | 3,350.13/10,513.12 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.24 | | 资产负债率% | 49.52 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 21,499/17,566 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/3,933 | 一年内股价与大盘对比走势： 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-0 ...

上 市 公 司 轻工制造 2025 年 04 月 02 日 嘉益股份 (301004) —— 2024 年年报点评：保温杯高景气度延续，2025 年全球 化发展、新客户放量确定收入增长 报告原因：有业绩公布需要点评 投资要点： 财务数据及盈利预测 相关研究 《嘉益股份（301004）点评： 2024 年业 绩预告点评：业绩表现符合预期，加大产能 建设，新老客户共同驱动增长 》 2025/01/23 《嘉益股份（301004）点评： Stanley 即 将全球发售梅西联名款，加大全球化布局力 度，下游景气度高位，关税风险可控》 2024/12/01 证券分析师 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 黄莎 A0230522010002 huangsha@swsresearch.com | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,775 | 2,836 | 3,749 | 4,639 | 5,552 | | 同比增长率（%） ...

上 市 公 司 有色金属 2025 年 04 月 02 日 紫金矿业 (601899) ——业绩再创新高，估值中枢有望提升 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 02 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 17.50 | | 一年内最高/最低（元） | 19.87/13.94 | | 市净率 | 3.4 | | 息率（分红/股价） | 1.71 | | 流通 A 股市值（百万元） | 360,289 | | 上证指数/深证成指 | 3,350.13/10,513.12 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 5.20 | | 资产负债率% | 55.19 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 26,578/20,588 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/5,989 | 一年内股价与大盘对比走势： 10-18 11-18 12-18 01-18 02-18 03-18 04-18 05-18 06-18 ...

| 市场数据： | 2025 年 04 月 02 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 27.00 | | 一年内最高/最低（元） | 34.01/17.83 | | 市净率 | 2.0 | | 息率（分红/股价） | 0.09 | | 流通 A 股市值（百万元） | 4,022 | | 上证指数/深证成指 | 3,350.13/10,513.12 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 13.58 | | 资产负债率% | 55.08 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 174/149 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 01-02 02-02 03-02 04-02 -40% -20% 0% 20% 40% 三利谱 沪深300指数 (收益率) 证券分析师 袁航 A0230521100002 yuanhan ...

行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 行 业 及 产 业 公用事业 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 联系人 朱赫 (8621)23297818× zhuhe@swsresearch.com 2025 年 04 月 02 日 完善价格治理机制 引导公用事业 市场化改革再深化 看好 ——对《关于完善价格治理机制的意见》的点评 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 事件：近期中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善价格治理机制的意见》（以下简称《意 见》）。在《意见》总体要求提出，坚持社会主义市场经济改革方向，能由市场形成价格的都交给市 场，促进先进优质生产要素高效顺畅流动，有效服务全国统一大市场建设。坚持系统观念、综合施策， 统筹国内国际两个市场两种资源，兼顾上下游各环节，强化各领域改革协同联动，实 ...

上 市 公 司 公 司 2025 年 04 月 02 日 金蝶国际 (00268) ——穿越产业周期的战略定力 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 01 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 13.02 | | 恒生中国企业指数 | 8537.34 | | 52 周最高/最低（港币） | 17.76/5.26 | | H 股市值（亿港币） | 462.04 | | 流通 H 股（百万股） | 3,548.70 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0839 | 一年内股价与基准指数对比走势： -41% 59% 159% 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02 01/02 02/02 03/02 HSCEI 金蝶国际 资料来源：Bloomberg 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 崔航 A0230524080005 cuihang@swsresearch.com 财务数据及盈利预测 | | 2023 | 20 ...

上 市 公 司 商贸零售 2025 年 04 月 02 日 猫眼娱乐 (01896) ——分红提高股东回报，25 年经营改善确定性高 ⚫ 风险提示：电影大盘票房不及预期，市场竞争加剧。 财务数据及盈利预测 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4,757 | 4,082 | 4,730 | 5,208 | 5,585 | | 同比增长率（%） | 105 | -14 | 16 | 10 | 7 | | 调整后归母净利润（百万元） | 1,002 | 310 | 658 | 798 | 882 | | 同比增长率（%） | 331 | -69 | 113 | 21 | 11 | | 每股收益（元/股） | 0.87 | 0.27 | 0.57 | 0.70 | 0.77 | | 净资产收益率（%） | 11.09 | 3.36 | 6.75 | 7.65 | 7.89 | | 市盈率 | 8 | 26 | 12 | 10 | 9 | | 市净率 | 0.9 | 0 ...

上 市 公 司 医药生物 2025 年 04 月 02 日 康龙化成 (300759) ——业绩符合预期，新签订单持续增长 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： 2025 年 04 月 02 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 27.59 | | 一年内最高/最低（元） | 36.42/17.70 | | 市净率 | 3.6 | | 股息率%（分红/股价） | 0.72 | | 流通 A 股市值（百万元） | 39,150 | | 上证指数/深证成指 3,350.13/10,513.12 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.66 | | 资产负债率% | 40.56 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,778/1,419 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/302 | 一年内股价与大盘对比走势： 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 0 ...