碳酸锂市场周报 瑞达期货研究院 「2025.12.12」 需求韧性库存去化，锂价或将有所支撑 研究员:陈思嘉 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏强，涨跌幅为+6.03%，振幅11.39%。截止本周主力合约收盘报价97720元/吨。 后市展望：宏观方面，中央经济工作会议在北京举行，定调明年经济工作，强调要继续实施更加积极的财政政策，保 持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难。要继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运 用降准降息等多种政策工具。基本面原料端，由于碳酸锂盘面走强，拉动矿价上行，海外矿山挺价持续，冶炼厂亦有 一定采购需求，故矿价支撑较稳固。供给端，由于锂价较优，冶炼厂利润情况向好，生产积极性较高，加之新增产线 的逐渐投产，锂盐厂生产保持稳定增长。需求端，下游电芯厂订单排产仍处高位，虽传统消费旺季已过，但动力以及 储能行业的供需两旺，令碳酸锂需求保持较强韧性，产业链持续去库存， ...

关 注 我 们 获 瑞达期货研究院 「2025.12. 12」 贵金属市场周报 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 ◆ 本周观点：本周贵金属市场整体偏强运行。联储降息如期兑现，在全球白银实物库存持续紧缺引起的挤仓以及美 联储降息预期提振下，银价续创历史新高，金价走势较为震荡，金银比继续向历史均值收敛。鲍威尔表示货币政 策没有预设路径，未来将依赖数据逐次会议决策。当前通胀仍高于目标，但非关税因素导致的核心通胀已明显回 落。若无新增关税，商品通胀预计将在2026年第一季度触顶。目前利率已处于中性区间上沿，政策正从限制性向 中性过渡。"美联储传声筒"尼克表示，尽管美联储已连续三次会议决定降息，但其内部对于应更担忧通胀还是 就业市场，存在"不同寻常的分歧"。这种分歧导致官员们暗示，继续降息的意愿目前并不高。整体而言，本次 美联储的降息操作略显鹰派，2026年FOMC或仅展开一次25基点的降息操作，鲍威尔反复强 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.12」 红枣市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 取 更 多 资 讯 关 注 我 们 获 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场及期股关联 「 周度要点小结」 行情回顾：本周郑枣主力合约价格下跌，周度跌幅约4.24%。 行情展望：随着新枣采收的进行，各产区产量逐渐趋于明朗。据 Mysteel 农产品 调研数据统计，截止2025年12月11日红枣本周36家样本点物理库存在15790吨， 较上周增加1880吨，环比增加13.52%，同比增加22.01%，样本点库存环比增加。 2025产季灰枣收购结构分散，大型企业收购周期有限，部分大型企业未进行采 收，多数货源集中在内地中小客商手中。陈枣结转库存叠加新季供应，整体红 枣供应面偏宽松，下游消费缺乏亮点，深加工及终端市场难有明显增量，距离 春节尚有2个月时间，关注旺季消费情况。 「 期现市场情况」 本周红枣期货价格走势 未来交易提示： 1、现货价格2、消费端 3 图1、郑枣主力合约价格走势 来源：郑商所 瑞达期货研究院 本周郑枣26 ...

硅铁市场周报 成本高位利润亏损，供需偏弱库存回升 瑞达期货研究院 「2025.12.12」 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，中共中央政治局12月8日召开会议，会议提到要做好岁末年初重要民生商品保供工作，关心困难群众生产生活，坚 决防范遏制重特大事故发生。根据几大煤炭主产区十五五规划建议，稳产稳供，做好产能接续，加强煤炭清洁高效利用几个特 点是政策核心方向。 2. 海外方面，美联储12月9日和10日举行议息会议，会议降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。全球大 多数投资银行预测，美联储将在2026年的两次降息中累计降息50个基点，且降息时间预计主要在上半年完成。 3. 供需方面，市场成交多以终端刚需补库为主，库存中性。利润方面，内蒙古现货利润-440元/吨;宁夏现货利润-565元/吨。市场 方面，12月河钢75B硅铁招标 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.12」 菜籽类市场周报 海关严查非转进口 推动菜油低位反弹 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 菜油： 3 Ø 行情回顾：本周菜油期货先跌后涨，05合约收盘价9347元/吨，较前一周-60元/吨。 Ø 行情展望：加拿大统计局报告显示，全国油菜籽产量增长13.3%至2,180万吨，高于统计局9月公 布的2003万吨，也高于市场此前预期的2125万吨。且本年度加菜籽出口明显下滑，继续牵制期市 场价格。不过德国终止了将"先进"废燃料重复计入生物燃料原料的规定，这为菜籽油提供了更 明确的替代空间，提振菜油生柴消费。其它方面，MPOB报告显示，11月底马棕库存较上月增加 13.04%至284万吨，高于市场预估的266万吨。且前10日马棕出口仍呈现下滑状态，出口依然偏 弱，拖累马棕回落。关注季节性减产的兑现程度。国内方 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.12」 焦炭市场周报 二轮提降&原料下行，焦炭跟随成本下行 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 合约持仓量+1527手，焦炭月差+4个点 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，中共中央政治局12月8日召开会议，会议提到要做好岁末年初重要民生商品保供工作，关心困难群众生产生活，坚 决防范遏制重特大事故发生。根据几大煤炭主产区十五五规划建议，稳产稳供，做好产能接续，加强煤炭清洁高效利用几个特 点是政策核心方向。 2. 海外方面，美联储12月9日和10日举行议息会议，会议降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。全球大 多数投资银行预测，美联储将在2026年的两次降息中累计降息50个基点，且降息时间预计主要在上半年完成。 3. 供需方面，需求端，本期铁水产量229.20，-3.10万吨，焦炭库存中性偏弱。利润方面，本期全国30家独立焦化 ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the report 2. Core Viewpoints of the Report - The Christmas stocking demand is conducive to the recovery of futures prices. Most shipping companies slightly raised their freight rates in mid - and late December, which also supported the futures prices. However, most of them are still waiting and seeing for the January quotes, and the subsequent focus should be on Maersk's price increase announcement. [8][9][38][39] - Although the trade relations are gradually improving, China's exports to the US are still under pressure due to the nearly 40% tax rate, which has a certain negative impact on the pre - Christmas demand. The boosting effect of the traditional peak season may be weaker than expected. [9][39] - The current freight rate market is greatly affected by news, and the futures prices are expected to fluctuate more violently. Investors are advised to be cautious, pay attention to the operation rhythm and risk control, and track geopolitical, shipping capacity and cargo volume data in a timely manner. [9][39] 3. Summary According to the Directory 3.1. Market Review - The futures prices of the Container Freight Index (European Line) fluctuated slightly this week. The main contract EC2602 closed up 3.95%, while the far - month contracts had gains and losses ranging from - 1% to 4%, with relatively small fluctuations. [8][12][38] - The latest SCFIS European Line settlement freight rate index was 1509.10, up 25.45 points from last week, a month - on - month increase of 1.7%. [8][12][38] - In November, China's manufacturing PMI data showed a slight recovery, generally in line with the seasonal pattern. The new export order index rebounded to 47.9, indicating that the terminal transportation demand recovered before Christmas. [8][38] - The trading volume and open interest of the EC2512 contract increased this week, and the trading sentiment warmed up. [18] 3.2. News Review and Analysis - Fed Chairman Powell said that monetary policy has no preset path and will be decided based on data in each meeting. Inflation is still high, but non - tariff - driven core inflation has improved significantly. If there are no new tariffs, commodity inflation is expected to peak in the first quarter of 2026. Interest rates are at the upper end of the neutral range, and the policy is transitioning from restrictive to neutral. US President Trump criticized Powell for the small rate cut. [23] - According to a report by the United Nations Conference on Trade and Development, global trade volume will increase by about 7% (an increase of $2.2 trillion) in 2025, reaching a record of $35 trillion, driven by East Asia, Africa and South - South trade. [23] - Ukrainian President Zelensky discussed a new peace plan draft with leaders of the UK, France and Germany. They reached a consensus on security guarantees for Ukraine, post - war reconstruction and next steps, and also discussed defense support for Ukraine. [23] - Chinese Minister of Commerce Wang Wentao said that during the 15th Five - Year Plan period, China will implement a special consumption - boosting action, expand and upgrade commodity consumption, and increase inclusive policies for consumers. It will also expand independent opening - up, promote innovative development of trade and expand two - way investment cooperation. [23] - The EU is considering postponing the plan to ban the sale of new fuel - powered vehicles by five years to 2040, and the new plan may allow the sale of plug - in hybrid and extended - range electric vehicles for up to five years after 2035. [23] 3.3. Weekly Market Data - The basis and price difference of the Container Freight Index (European Line) futures contracts shrank this week. [26] - The global container shipping capacity continued to grow, while the shipping capacity on the European line decreased slightly. The BDI and BPI rebounded this week, and the freight rates were slightly raised. [31] - The charter price of Panamax ships continued to rise this week, and the spread between the offshore and on - shore RMB against the US dollar converged. [34] 3.4. Market Outlook and Strategy - The Christmas stocking demand and the slight increase of freight rates by most shipping companies in mid - and late December support the futures prices, but the January quotes are still uncertain, and Maersk's price increase announcement should be closely watched. [9][38][39] - China's exports to the US are still under pressure due to high tax rates, which weakens the pre - Christmas demand and the boosting effect of the peak season. [9][39] - The futures prices are expected to fluctuate more violently, and investors are advised to be cautious, pay attention to risk control and track relevant data. [9][39]

瑞达期货研究院 「2025.12.12」 螺纹钢市场周报 表需继续回落 螺纹期价弱势运行 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格及价差：截至12月12日收盘，螺纹主力合约期价3060（-97），杭州螺纹中天现货价格3280（-50）。（单 位：元/吨/周） 2. 产量：螺纹产量继续下调。178.78（-10.53），同比（-39.29）。（单位：万吨） 3. 需求：表观需求回落。本期表需203.09（-13.89），（同比-34.57）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库和社库继续下滑。螺纹钢总库存479.5（-24.31），（同比+56.53）。（单位：万吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率35.93%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年减少12.12个百分点。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）美联储在为期两天的政策会议 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.12」 鸡蛋市场周报 市场情绪仍然悲观 鸡蛋近月再度下探 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 总结及策略建议 3 来源：瑞达期货研究院 Ø 鸡蛋： Ø 行情回顾：本周鸡蛋震荡收跌，2603合约收盘价为3024元/500千克，较前一周-56元/500千克。 Ø 行情展望：养殖端持续亏损使得补栏积极性下滑且老鸡淘汰量有所增加，蛋鸡存栏小幅回落，市 场氛围略有好转。且现货价格持续偏低，养殖端仍处于亏损状态，市场补栏积极性欠佳，利好远 期价格。不过，当前蛋鸡在产存栏仍然处于高位，老鸡尚未出现超淘，高产能仍然牵制近月市场 价格表现。总体而言，市场博弈于弱现实与强预期之间。短期近月合约或处于宽幅震荡状态,可轻 仓试多远月。 「 期现市场情况」 期价走势及前二十名持仓 图1、大商所鸡蛋主力合约期货价格走势 来源：大商所 wind 来源：大商所 瑞达期货研究院 ...

关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 瑞达期货研究院 「2025.12.12」 硅锰市场周报 成本支撑底部震荡，供需偏弱库存高位 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 1. 宏观方面，中指院预计，2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%，降幅较今年有所收窄；预计2026年新开工面积下降 8.6%；预计房地产投资同比下降11%。根据几大煤炭主产区十五五规划建议，稳产稳供，做好产能接续，加强煤炭清洁高效利 用几个特点是政策核心方向。 2. 海外方面，美联储12月9日和10日举行议息会议，会议降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。全球大 多数投资银行预测，美联储将在2026年的两次降息中累计降息50个基点，且降息时间预计主要在上半年完成。 3. 供需方面，基本面来看，库存回升较快，产量高位延续小幅回落，库存连续11周回升，成本端，原料端进口锰矿石港口库存 +13万吨，需求端铁水总体季节性回落。利润方面 ...