瑞达期货研究院 「2025.12.19」 棉花（纱）市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 关 注 微信客 服 号 添加客服 业务咨询 目录 「 周度要点小结」 行情回顾：本周郑棉主力2601合约价格上涨，周度涨幅约1.19%。 美棉市场 行情展望：据美国农业部(USDA)报告显示，11月27日止当周，2025/26年度美国陆 地棉出口销售净增13.59万包，较前周减少8%，较前四周均值减少23%。2025/26年 度美国陆地棉出口装运量12.21万包，较前周增加1%，较前4周平均水平减少5%。 当周美国棉花出口签约量减少、装运量环比小增。国内市场：供应端，当前全国棉 花公检量已超550万吨，预计商业库存加速增长。另外，11月棉花进口量环比小幅增 加，预计进口港口库存维持增长趋势，据海关统计，2025年11月我国棉花进口总量 约12万吨，环比增加3万吨，同比增幅9.4%。需求端，下游纺企旺季采购结束，纺 企淡季特征逐渐现象，市场出货速度偏慢，预计短期棉价震荡为主。 3 图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势 1、周度要点小结 2、期现市场 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.19」 集运指数（欧线）期货周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 作者：廖宏斌 期货投资咨询证号： Z0020723 联系电话：0595-86778969 业务咨询 添加客服 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格小幅上涨，主力合约EC2602收涨1.75%，远月合约收涨1-2%不等，涨跌幅度较小。 最新SCFIS欧线结算运价指数为1510.56，较上周回升1.46点，环比上行0.1%。11月份中国的制造业PMI数据小幅回暖， 总体符合季节性规律，新出口订单指数回升至47.9，反映终端运输需求在圣诞节前有所回暖。现货运价方面，MSC近 日公布1月上旬报价为大柜价格2865美金，远低于前期宣涨的3700美金，而马士基开舱大柜2700美金较上期价格亦有 200美金的调整，使得期价涨幅回吐。地缘端，俄随着俄乌冲突进入第四年，形势已演变为高强度的消耗战。双方围 绕能源、粮食与关键基础设施的博弈，持续影响全球供应链与通胀预期，地缘冲突的风险外溢或使能源与工业供应链 持续承压。欧元区经济景气延续回暖势头 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.19」 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 3 行情回顾：本周天然橡胶市场基本面与商品联动共振，胶价多次冲高。进口胶市场报盘重心上移， 贸易商轮仓换货为主，套利盘平仓出货积极，部分加仓买货，工厂谨慎观望；国产天然橡胶现货 价格重心上行，期货盘面震荡走高提振市场交易情绪，持货商报盘重心向上调整，下游询盘氛围 略有改善，谨慎刚需采购。 行情展望：国内云南产区停割，原材料收购价格基本持稳；海南产区冬季来临，当地胶农割胶次 数下降，且胶水干含继续下滑，岛内可收胶量明显减少，部分民营加工厂已停收胶水，其产线陆 续进入停工状态。近期青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均呈现累库，总累库 幅度环比扩大。海外标胶到港呈现增加态势，混合胶略有缩减，下游轮胎厂补货谨慎，采购情绪 多为观望，整体出库量较小。需求方面，本周轮胎企业灵活排产，部分企业存控产现象，国内轮 胎企业产能 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.19」 国债期货周报 经济内生动能偏弱，期债阶段性修复 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管：1、国家发改委投资司指出，2025年以来投资下行压力加大，接下来要从畅通供需循环、投融资循环等方面采取针对性措施，着力 扩大有效投资。要扩大新兴产业有效投资，保持合理政府投资力度，研究调整地方政府专项债券项目"自审自发"试点范围；2、商务部会同财 政部召开"三新"试点工作部署推进会。会议强调，各试点城市要进一步完善实施方案，建立健全工作推进和保障机制，抓紧出台试点资金 （项目）管理办法，紧扣"三新"试点支持方向，精心筛选支持项目，强化项目动态管理；3、市场监管总局强调，要加力推进全国统一大市场 建设，强化公平竞争治理，推动经济循环畅通。要综合整治"内卷式"竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。 基本面：1、国内:1）11月份，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%；规模以上工业增加值同 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.19」 红枣市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 添加客服 业务咨询 目录 3 行情回顾：本周郑枣主力合约价格下跌，周度跌幅约0.34%。 行情展望：新疆采购进入扫尾阶段，部分客商仍在产地积极寻找合适货源，部 分客商采购的货源暂存于疆内干仓，待机发运。样本点客户反馈，目前出货速 度普遍一般，终端走货未有明显提速，后续市场走势关键仍取决于旺季消费表 现。若终端需求能如期释放，则存货去化速度有望加快，支撑行情企稳；若消 费不及预期，则现有库存压力可能进一步显现。据 Mysteel 农产品调研数据统计， 截止2025年12月18日红枣本周36家样本点物理库存在16108吨，较上周增加318 吨，环比增加2.01%，同比增加34.68%，样本点库存环比增加。短期供应宽松， 需求暂无明显改善，预计枣价弱势延续。 「 期现市场情况」 本周红枣期货价格走势 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场及期股关联 「 周度要点小结」 未来交易提示： 1、现货价格2、消费端 图1、郑 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.19」 铁矿石市场周报 现货报价坚挺 铁矿期价止跌反弹 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 研究员：蔡跃辉 添加客服 业务咨询 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格：截至12月19日收盘，铁矿主力合约期价为780（+19.5）元/吨，青岛港麦克粉845（+14）元/干吨。 2. 发运：全球铁矿石发运总量环比+224万吨。2025年12月8日-12月14日Mysteel全球铁矿石发运总量3592.5万吨，环比增加224.0 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2965.5万吨，环比增加310.2万吨。 3. 到港：本期47港到港量+358.9万吨。2025年12月08日-12月14日中国47港到港总量2928.1万吨，环比增加358.9万吨；中国45港 到港总量2723.4万吨，环比增加242.9万吨；北方六港到港总量1358.5万吨，环比增加79.8万吨。 4. 需求：铁水产量-2.65万吨。日均铁水产量 226.55万吨，环比上周减少2.65万吨，同比去年减少2.86万吨。 5. 库存：港口库存+114.06 ...

瑞达期货研究院 宏观市场周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 「2025.12.19」 作者：廖宏斌 业务咨询 添加客服 目录 1、本周小结及下周 配置建议 2、重要新闻及事件 3、本周国内外经济 数据 4、下周重要经济指 标及经济大事 「本周小结及下周配置建议」 | 股票 | | 债券 | | | --- | --- | --- | --- | | | 沪深 300 -0.28% | | 10 年国债到期收益率-0.04%/本周变动-0.07BP | | | 沪深 300 股指期货 -0.10% | | 主力 10 年期国债期货 +0.14% | | | 本周点评：A股主要指数本周普遍下跌，除上证指数外 | | 本周点评：11月基本面外需小幅改善，经济内生动能仍 | | | 均有不同幅度下跌。四期指表现分化。本周海内外有大 | | 待提振。12月中央经济工作会议与政治局会议定调积极， | | | 量经济数据公布，周一公布的国内11月经济数据延续 | | 明年财政、货币政策将延续宽松基调，宽货币预期增强， | | | 弱势，股指连续两日承压。周二、周四公布的美国11 | | 但市场对降准降息工具的落地 ...

瑞达期货研究院 「 2025.12.19」 尿素市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 「 周度要点小结」 策略建议： UR2605合约短线预计在1670-1730区间波动。 3 行情回顾：本周尿素市场先降后小幅反弹，截止本周四山东中小颗粒主流出厂至1670-1700元/吨， 均价环比上涨5元/吨。周二晚印度发布新一轮尿素招标消息，期货价格震荡上涨，现货市场情绪 提振，主产销区尿素工厂新单成交明显好转，报价由下调转为企稳小涨。 行情展望：新增部分装置检修，带动国内尿素产量小幅下降，下周暂无企业装置计划停车，2-4家 停车企业装置可能恢复生产，考虑到企业的短时故障，产量预计小幅增加。农业短期处于刚需淡 季，近期储备需求阶段性补仓为主，东北仍有储备需求预期。河北、河南、江苏等地环保预警， 复合肥开工小幅下降，近期存部分预期检修装置，且新接订单有限的情况下，预计复合肥产能利 用率或稳中下滑。本周主产销区主流尿素工厂小幅累库，但外围新疆、内蒙受西北、 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.19」 苹果市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 关 注 微信服 务 号 添加客服 「 周度要点小结」 行情回顾：本周苹果期货2605合约价格下跌，周度跌幅约3.36%。 行情展望：晚富士苹果产区成交氛围依旧维持清淡态势，客商对果农货调货积极 性下降。价格来看，好货价格维持坚挺，果农一般货及以下质量统货价格出现松 动。据Mysteel统计，截至2025年12月18日，全国主产区苹果冷库库存量为752.98 万吨，较上周减少5.57万吨。山东产区库容比为53.41%，较上周减少0.32%，陕 西产区库容比为57.42%，较上周减少0.44%，山东产区少量客商包装自存货源发 货，外贸渠道寻货热情降低。陕西副产区果农货价格小幅下滑，少量低价货源缓 慢走货。主产区部分价格随质量下滑有所走低，库内果农货交易不多，双旦备货 氛围不强。销区市场走货仍不佳，同比去年减少，砂糖橘及其他柑橘类水果持续 增加对苹果销售形成冲击。当前双节备货需求偏淡，短期价格继续下调可能。 未来交易提示： 1、水果价格2、消费 2 目录 1、周度要点小结 2 ...

瑞达期货研究院 「2025.12.19」 碳酸锂市场周报 需求稳定库存持降，锂价或将有所支撑 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 业务咨询 添加客服 研究员:陈思嘉 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4 110000 120000 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 800000 来源：ifind 瑞达期货研究院 来源：ifind 瑞达期货研究院 截至2025年12月19日，碳酸锂近远月跨期价差为-1680元/吨，周环比增加220元/吨。 截至2025年12月19日，碳酸锂主力合约收盘价111400元/吨，周环比增加13680元/吨。 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量 图2、碳酸锂跨期套利 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏强，涨跌幅为+14%，振幅16.58%。截止本周主力合约收盘报价111400元/吨。 后市展望：宏观方面，"十五五"开局之年，适度宽松的货币政策要努力推动实现经济增长、物价回升，这首先要求 明年金融总量保持合理增长，充分满足实体经济融资需求。市场机构普遍预计明年降准、降息分别有0 ...