Search documents
多邻国:第三季度业绩强劲
第一上海证券· 2024-11-12 05:08
公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
理想汽车-W:智慧驾驶推送加速,车辆毛利率回升明显
第一上海证券· 2024-11-11 06:33
理想汽车(LI.O/2015.HK) 更新报告 买入 2024 年 11 月 8 日 智能驾驶推送加速,车辆毛利率回升明显 公司 Q3 业绩符合预期:公司 2024 年 Q3 实现车辆销售收入 413.2 亿元,同比增长 22.9%,环比增长 36.3%。2024 年 Q3 汽车总交付 量为 15.3 万辆,同比增长 45.4%。Q3 车辆毛利率提升至 20.9%。 净利润 28.1 亿元,同比减少 0.3%。新产品 L6 抬升整体销量,平 均月销量达到 25000 台,进一步扩大 20 万元及以上的国内新能源 汽车市场份额,理想市场份额由 2024 年 Q2 的 14.4%增加至 Q3 的 17.3%,公司计划目标四季度至明年进一步提升 L6 产能。公司预指 引 4 季度交付量为 16-17 万辆,收入指引 432 亿-459 亿元。 费用率改善明显:公司 2024 年 Q3 研发费用率 6%,同比减少 2.1pct,环比减少 3.5pct;SG&A 费用率分别为 7.8%,同比增长 0.5pct,环比减少 1.1pct。新产品推出放缓,部分研发费用降 低,智驾方面路径变化导致研发成本减少,雇员薪酬减少。此 ...
贵州茅台:中期分红发布,静待政策催化需求改善
第一上海证券· 2024-11-11 06:32
盈利摘要 股价表现 财务年度截至12月31日 2022历史 2023历史 2024预测 2025预测 2026预测 营业总收入(百万元) 127,554 150,560 173,697 191,815 211,229 变动(%) 16.9% 19.0% 15.4% 10.4% 10.1% 归母净利润(百万元) 62,717 74,734 86,441 95,924 106,059 变动(%) 19.6% 19.2% 15.7% 11.0% 10.6% 基本每股收益(元) 49.93 59.49 68.81 76.36 84.43 市盈率@1,610.0元(倍) 32.2 27.1 23.4 21.1 19.1 每股股息(元) 47.8 50.0 51.6 57.3 63.3 股息现价比(%) 3.0% 3.1% 3.2% 3.6% 3.9% 来源: 公司资料, 第一上海预测 来源:彭博 贵州茅台(600519) 更新报告 中期分红发布,静待政策催化需求改善 兑现中期分红规划:公司发布利润分配预案,拟派发中期红利每股 23.882 元(含 税),合计总金额为 300 亿元,相当于公司 2024 年中期利润的 7 ...
Palantir Technologies Inc-A:业绩超预期,纳入标普500,政商业务潜力大
第一上海证券· 2024-11-10 06:00
公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
亚朵:中国中高端酒店行业龙头,高品质服务打造国民品牌
第一上海证券· 2024-11-10 05:35
亚朵酒店(ATAT.US) 首发报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|------------------------------------------------------------------------------------|----------------|------------------------|---------------------|------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------- ...
新东方-S:核心教育业务维持增长
第一上海证券· 2024-11-07 06:21
新东方(EDU/9901) 更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------|-----------------------------|------------------------|--------------------------------|-----------------------------------------------------------------------|----------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------- ...
意达利控股:转型新能源商用车制造商,打入欧洲新能源商用车蓝海市场
第一上海证券· 2024-11-07 06:21
公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2024 年 11 月 07 日 星期四 【公司评论】 邹瀚逸 852-25321539 Robin.zou@firstshanghai.com.hk 意达利控股(720,未评级):转型新能源商用车制造商,打入欧洲新能源 商用车蓝海市场 公司背景: 意达利控股是一家主要业务为投资控股的公司。目前其主要业务有:汽车业务,主要 于中国提供意大利品牌汽车的分销及售后服务,2023 年 2 月公司完成对武汉俊逸 51% 的股权收购;物业投资业务,主要业务收入来自于香港的一处工业大楼、一处停产场 及公司投资的一处苏格兰的办公楼。2023 年公司实现收入为 4750.4 万元,其中汽车业 务为 1583.9 万元,占比 33%;物业投资业务收入为 3166.5 万元,占 67%。 图表 1:公司股权结构 股价 0.193 港元 | --- | |--------------| | | | 已发行股本 | | 52 周高/低 | 每股净现值 0.03 港元 股价表现 资料来源:公司资料、第一上海 交易介绍: 公司于 2024 年 9 月 ...
超威半导体:上调加速卡收入至50亿美元,25年底有望追赶Blackwell
第一上海证券· 2024-11-05 07:32
超威半导体(AMD) 更新报告 买入 2024 年 11 月 1 日 上调加速卡收入至 50 亿美元,25 年底有望追赶 Blackwell 业绩摘要:2024Q3 公司营收 68.2 亿美元,同比增加 17.6%,略高于 彭博一致预期 67.1 亿美元。毛利率为 50.1%,同比增加 2.8 个百分 点;经营利润为 7.2 亿美元,同比增长 223%,营业利润率为 10.6%; GAAP 净利润 7.7 亿美元,Non-GAAP 净利润 15.0 亿美元,同比增长 32.5%。Non-GAAP 摊薄 EPS 为 0.92 美元,符合彭博一致预期的 0.92 美元。Q3 收入指引中值 75 亿美元,同比增加 21.6%,基本符合彭博 一致预期。Non-GAAP 毛利率指引为 54%。 MI300 全年收入指引 50 亿美元,25 年底 MI350 性能实现代际飞跃: 本季度数据中心营收同比增长 122.1%达 35.5 亿美元。第五代 EPYC 处 理器在 OEM 及 ODM 中广泛应用,9005 系列价格同比+10%-25%,性能较 竞争对手提升 60%。本季度 GPU 销售额达 15 亿元,公司上调全年收 ...
协鑫科技:产能利用率触底回升,盈利恢复在即
第一上海证券· 2024-11-05 07:31
截至12月31日财政年度 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 总收入(百万元人民币) 35,930 33,700 16,668 23,842 31,582 同比变动 113% -6% -51% 43% 32% 股东净利润(百万元人民币) 16,394 2,510 -3,200 1,000 3,032 同比变动 213% -85% -228% -131% 203% 每股收益(元人民币) 0.61 0.09 -0.12 0.04 0.11 市盈率(倍,@1.65港元) 2.4 15.7 NA 39.4 13.0 市净率(倍,@1.65港元) 0.87 0.82 0.87 0.87 0.82 每股派息(元港币) 0.06 0.00 0.00 0.01 0.03 股息现价比率(%) 3.6% 0.0% 0.0% 0.6% 1.9% 协鑫科技(03800) 更新报告 产能利用率触底回升,盈利恢复在即 24Q3 业绩触底:24 年前三季度股东应占利润亏损约 29.7 亿元,单 季度亏损约 14.9 亿元,亏损主要因为硅料和硅片均价同比大幅下降。 公司前三季度股东应占利润分别为 0.33 亿元/-1 ...
紫金矿业:金铜价格持续走高,新项目推动产量持续提升
第一上海证券· 2024-11-05 07:31
紫金矿业(2899) 更新报告 买入 2024 年 11 月 4 日 金铜价格持续走高,新项目推动产量持续提升 三季度业绩:2024 年前三季度公司取得营业收入 2303.96 亿元, 同比增加 2.39%;归母净利润 243.57 亿元,同比增加 50.68%;三 季度单季度,公司营业收入 799.8 亿元,同比增加 7.11%;归母净 利润 92.73 亿元,同比增加 63.64%。 金铜价格持续走高带动盈利提升:随着美联储降息方向确定、 及政治经济不确定性带来的避险需求,今年黄金价格持续高位运 行。目前伦敦现货黄金收盘价到达 2648.8 美元/盎司,相较 6 月底 增长了 13.64%。金价的持续走高助力公司三季度的业绩增长;长 江有色铜目前均价达到了 7.67 万元人民币/吨,处于历史高位运 行,主要由于供应端预期的收紧以及需求复苏所导致,我们预计铜 和金价格将持续提升,这将对公司盈利水平形成有力支撑。 金铜产量持续提升稳定成本水平:公司前三季度主营产品产量: 矿产金产量 54.3 吨,同比增长 8.33%;矿产银 331.1 吨,同比增长 6.69%;矿产铜 789,459 吨,同比增长 4.67 ...