公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk | --- | --- | --- | |-----------------------|------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

行业 乳制品/食品饮料 股价 28.30 元 目标价 35.87 元 （+26.7%） 股票代码 600887 总股本 63.66 亿股 总市值 1801.57 亿元 52 周高/低 31.96 元/21.13 元 每股净资产 8.83 元 主要股东 呼和浩特投资有限责 任公司(8.52%) 盈利摘要 股价表现 截止12月31日财政年度 2022历史 2023历史 2024预测 2025预测 2026预测 收入（百万元） 123,171 126,179 119,458 124,750 129,938 变动（%） 11.4% 2.4% -5.3% 4.4% 4.2% 净利润（百万元） 9,431 10,429 12,009 11,416 12,480 变动（%） 8.3% 10.6% 15.2% -4.9% 9.3% 每股收益（元） 1.48 1.64 1.89 1.79 1.96 市盈率@28.3元(倍) 19.1 17.3 15.0 15.8 14.4 每股派息（元） 1.0 1.2 1.3 1.3 1.4 股息现价比（%） 3.7% 4.2% 4.7% 4.5% 4.9% 来源: 公司资料, 第一上海预测 ...

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 8、semi 全球发布计划；9、德州算力集群建设进度。 | --- | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------------|----------|-------------------------------------------------------------------------------------------------| | 李京霖 | | | 2024 年 10 月 23 日 星期三 【公司评论】 \nTesla（TSLA.US）： 第三季度业绩前瞻 | | 852-25321957 | | | | | | Jinglin.li@firstshanghai.com.hk | | Tesla 2024 第三季度业绩前瞻 | | 李倩 | | | | | 852-25321539 | | | 特斯拉将于北京时间周四早上 5:30 召开 2024 年第三季度财报会。 | | | Chuck.li@firstshanghai.c ...

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特斯拉（TSLA） 更新报告 毛利率与利润大超预期，新车型发布指日可待 三季度收入不及预期，毛利率、净利润超预期：2024 年第三 季度交付量同比增加 6%至 46.3 万台；产量同比增加 9%至 47.0 万台。Q3 总收入为 251.82 亿美元，同比增长 8%，略低 于市场预期。汽车业务收入为 200.16 亿美元；发电与储能业 务收入为 23.76 亿美元，储能系统部署为 6.9 GWh；服务和其 他业务收入为 27.90 亿美元。运营利润为 27.17 亿美元，运营 利润率为 10.8%，为过去一年以来最高值。净利润为 21.67 亿 美元，同比增长 17%，高于市场预期。 汽车毛利率回升至 20.1%，Cybertruck 毛利率首次转正：汽车 业务毛利率为 20.1%，剔除 7.39 亿美元碳排放收入后，NonGAAP 汽车业务毛利率为 17.1%，主要由于：1）本季度产量与 交付恢复同比增长，车均制造成本降至 35,100 美元，为历史 最低水平，所有工厂的单车成本均有下降；2）Cybertruck 毛 利率首次转正；3）推出 Cybertruck 搭载的 FSD Supervised 和智能 ...

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来源：公司资料，第一上海预测 来源：彭博 台积电（TSM） 更新报告 买入 2024 年 10 月 22 日 毛利率大超预期，积极筹备 N2、A16 制程投产 季度业绩摘要：24Q3 收入 7596.9 亿新台币，同比增长 39%，折 合 235 亿美元，高于上季度指引中值的 228 亿美元，也高于彭博 一致预期的 233 亿美元。其中晶圆收入 6700 亿新台币，7 纳米以 下的先进制程贡献52%的营收。Q3公司总成本3203.5亿新台币， 毛利率 57.8%，同比增长 3.5pct。经营利润 3607.7 亿新台币， 同比增长 58.2%。净利润 3250.8 亿新台币，同比增长 54.2%，折 合 100.9 亿美元，高于一致预期的 92.9 亿美元。摊薄后每 ADR 收 益同比增长 50.4%达 1.94 美元，高于一致预期的 1.80 美元。 AI 需求真实可持续，积极筹备 N2、A16 制程投产：本季度 3nm/5nm 制程分别贡献收入 20%/32%，同比增长 50%/3%。公司表 示当前 AI 需求是真实且可持续的，并且仍处于早期阶段。下一 代 N2、N2P、A16 制程需求均超预期，下游 A ...

联易融科技-W（9959） 首发报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------|--------------------|------------------------------------------|------------------|--------------------------|----------------|--------------------------------| | | | 买入 | | | | | | 2024 年 10 月 18 日 | | | 供应链金融科技解决方案行业先行者，科技创新推动增长 | | | | | | ...

瑞声科技（2018） 更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|---------|-----------------------|----------------------------------|-----------------------|---------------------------------------------------------------------------------------|---------------------|---------------|------------------------------| | 24 年上半年业绩向好，光学有望年底实现扭亏 | | 买入 | | | | | 2024 \n陈晓霞 | 年 10 月 16 日 | | 24 年上半年业绩向好：公司 | | 2024 | | 年上半年实现收入 | 112.5 | 亿元（ ...

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