Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight (Maintain)" [2] Core Insights - The recent achievement of the "Zuchongzhi No. 3" quantum computing prototype, which operates at 105 qubits, demonstrates a processing speed that is 10 trillion times faster than the current fastest supercomputer, solidifying China's leading position in superconducting quantum computing [2][3] - The Chinese team has surpassed Google's "Sycamore" processor, which operates at 67 qubits and is only 1 billion times faster than supercomputers, by a factor of 100 million [3] - The Chinese government is actively supporting quantum technology development, with plans to establish a "carrier-level" national venture capital fund focusing on cutting-edge fields like quantum technology [3] Summary by Sections Industry Overview - The global quantum computing landscape is shifting from a "follower" to a "leader" position for China, as it is currently the only country achieving quantum supremacy in both photonic and superconducting technologies [3] Technological Advancements - The "Zuchongzhi No. 3" has achieved the first stage of quantum computing development (quantum supremacy) and is paving the way for the second stage (application of dedicated quantum simulators) [3] Investment Recommendations - Recommended companies to watch include: Guandun Quantum, Keda Guokai, Shenzhou Information, Sanwei Xinan, Jida Zhengyuan, Tianrongxin, Geer Software, Guangxun Technology, Fudan Fuhua, Hexin Instruments, Guoxin Technology, and Dahao Technology [4]

家居板块：电商平台家装定制纳入补贴，国补持续落地兑现。淘宝最 新消息显示，多地将装修厨卫品类纳入补贴上线平台。春季装修进入 旺季，浙江、海南、福建、上海等省市率先将智能家居等 6 大家装品 类纳入补贴范围，在淘宝发放补贴。其中，一级及以上能效或水效的 标准产品不高于 20%，非一级及以上能效或水效的标准产品不高于 15%。单人单套房补贴金额上限从 2000-30000 元不等。另外，此次天 猫联合索菲亚、志邦、好莱客、尚品宅配、顾家等品牌，推出 18-22 平米的"家装定制一口价套餐"，内含 10-12 件家具，可叠加使用国补。 近期的两会在提振消费等方面对 25 年工作进行部署，如超长期特别国 债 3000 亿元支持消费品以旧换新等等，我们认为伴随国补政策延续落 地，国家政策提振，家居消费需求有望逐步企稳复苏。建议关注：欧 派家居、志邦家居、顾家家居等。 造纸&包装：纸企陆续发布涨价函，看好造纸行业回暖复苏。据生意 社，25 年 3 月 6 日瓦楞原纸 140g 出厂价格均价为 2856 元/吨，与 3 月 1 日均价相比保持平稳。从季节性来看，3-8 月瓦楞纸处于传统消费淡 季，但近期废纸价格的提涨对瓦楞 ...

国货龙头 38 大促表现亮眼，上美 24 业 绩高增 ——美容护理行业周报（20250303-0307） [Table_Rating] 增持（维持） [➢Table_Summary] 主要观点 -26% -20% -14% -8% -2% 3% 9% 15% 21% 03/24 05/24 07/24 10/24 12/24 03/25 美容护理 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 李佳琦 38 预售同比+2.5%，头部国货品牌表现亮眼 2 月 27 日晚八点，淘宝天猫 3.8 大促正式开启。李佳琦 3.8 预售首场 直播于 2 月 27 日 10 点开播，根据青眼情报统计，按照商品最低到手 价和商品实时显示的预定件数来估算（ 件数如页面显示已预定 10 万 + ，则按 10 万件计算 ）， 本场直播中美妆 GMV 超 9.3 亿元，同比增长 2.5%。从品牌看，共有 58 个本土品牌参与，总 GMV 约 3.88 亿元， 占到了直播间 GMV 的 41.7%，同比提升了 6.4 个百分点。前 20 品牌 中共 6 个国货品牌上榜，其中珀莱雅、可复美、毛戈平、薇诺娜分别 排名 1/2 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company for the first time [2][11]. Core Views - The company is a global leader in new materials, focusing on electronic materials, automotive/tire specialty materials, and fully biodegradable materials. It is actively developing its electronic materials business, particularly semiconductor photoresists and display panel photoresists, to address the localization of key materials. The gradual release of production capacity in the electronic materials sector and the large-scale introduction of new photoresist products are expected to drive strong growth in operating performance [2][18]. Summary by Sections Company Overview - The company operates in three main sectors: electronic materials, automotive/tire specialty materials, and fully biodegradable materials. It aims to solve the localization of key materials in the semiconductor and display fields while maintaining a strong focus on specialty rubber additives [18][19]. Electronic Materials - The company is building a platform company in electronic materials, with a focus on photoresists. The semiconductor photoresist business is gradually ramping up, with sales expected to reach 128 million yuan in the first half of 2024, a year-on-year increase of 54.43% [3][44]. The display panel photoresist segment is also growing, with the company being the largest domestic supplier, achieving a market share of 25.9% in the first half of 2024 [4][63]. Specialty Rubber Additives - The company is the largest supplier of specialty materials for tires globally, with a production volume of 135,000 tons in 2023, representing a year-on-year growth of 16.7%. This segment remains the dominant source of revenue, accounting for 77.7% of the company's main business income [5][28]. Fully Biodegradable Materials - The company has introduced BASF's PBAT technology, becoming a leader in the biodegradable materials sector. However, due to market oversupply, the PBAT production facility is temporarily halted in 2024 [5][10]. Financial Forecast - The company is expected to achieve revenues of 3.278 billion yuan, 3.750 billion yuan, and 4.370 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 11.37%, 14.40%, and 16.53%. The net profit attributable to shareholders is projected to be 572 million yuan, 656 million yuan, and 768 million yuan for the same years, with growth rates of 40.57%, 14.69%, and 17.19% [11][13].

低位消费估值修复，关注两会促消费政 策提振 ——轻工纺服行业周报（20250303-0307） 一、行情回顾：本周（2025.03.03-2025.03.07），A股 SW纺织服饰行 业指数上涨 1.42%，轻工制造行业上涨 1.34%，而沪深 300 上涨 1.39%，上证指数上涨 1.56%。纺织服装在申万 31 个一级行业中涨幅 排名第 15 位，轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名第 16 位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：我们认为 DeepSeek 等 AI 新技术与轻工制造有望深度 融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、国家推动房地产市场 止跌回稳等，轻工内需有望逐步企稳，顺周期板块预期改善，估值有 望修复。 家居板块：电商平台家装定制纳入补贴，国补持续落地兑现。淘宝最 新消息显示，多地将装修厨卫品类纳入补贴上线平台。春季装修进入 旺季，浙江、海南、福建、上海等省市率先将智能家居等 6 大家装品 类纳入补贴范围，在淘宝发放补贴。其中，一级及以上能效或水效的 标准产品不高于 20%，非一级及以上能效或水效的标准产品不高于 15%。单人单套房补贴金额上限从 2000-30000 元不等。另 ...

[Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 [行业Table_Industry] : 医药生物 日期: shzqdatemark 2025年03月08日 | [Table_Author] 分析师: | 张林晚 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686155 | | E-mail: | zhanglinwan@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523010001 | ——2025 年 03 月 02 日 《我国医疗器械出口增速全面恢复，影像 设备招投标迎开门红》 ——2025 年 02 月 24 日 《多家医药企业布局 AI 领域，行业迎接新 趋势》 ——2025 年 02 月 16 日 《问止中医拟赴港上市，AI 助力中医提升 诊疗效能》 政府工作报告提出行业目标，促进提质升级 ——医药生物行业周报（20250303-0307） 政府工作报告提出医药行业目标，促进领域提质升级。2025年3月5 日，十四届全国人大三次会议开幕，国务院总理李强向大会 ...

（3）重庆市经信委公布第一批"揭榜挂帅"项目单。日前，重庆市经 济信息委公布全市具身智能机器人方向第一批"揭榜挂帅"项目单， 列出"开源社区、开放场景、技术攻关"3类共12个项目，其中赛力斯 汽车有限公司、重庆长安汽车股份有限公司、马上消费等企业的项目 入选。 周观点：人形机器人本体厂商进展频 出，北京、重庆等地人形机器人相关政 策落地 ——人形机器人行业周报（2025.2.24-2025.2.28） （1）北京发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025- 2027年）》。2月28日，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理 委员会等部门发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划 （2025-2027年）》，目标是到2027年，原始创新能力显著提升，围绕 具身大小脑模型、具身智能芯片、全身运动控制等方面突破不少于100 项关键技术，产出不少于10项国际领先的软硬件产品，具身智能上下 游产业链基本实现国产化。基础设施建设逐步完善，建设世界模型仿 真、数据采集、中试验证、场景开放测试等一批新型研究创新平台， 建设统一的具身数据采集管理、测试验证标准，支撑不少于100家创新 主体开展技术创新，提升产品 ...

周观点：人形机器人本体厂商进展频 出，北京、重庆等地人形机器人相关政 策落地 ——人形机器人行业周报（2025.2.24-2025.2.28） （1）北京发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025- 2027年）》。2月28日，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理 委员会等部门发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划 （2025-2027年）》，目标是到2027年，原始创新能力显著提升，围绕 具身大小脑模型、具身智能芯片、全身运动控制等方面突破不少于100 项关键技术，产出不少于10项国际领先的软硬件产品，具身智能上下 游产业链基本实现国产化。基础设施建设逐步完善，建设世界模型仿 真、数据采集、中试验证、场景开放测试等一批新型研究创新平台， 建设统一的具身数据采集管理、测试验证标准，支撑不少于100家创新 主体开展技术创新，提升产品迭代速度。产业规模进一步扩大，培育 产业链上下游核心企业不少于50家，形成量产产品不少于50款，在科 研教育、工业商业、个性化服务三大场景实现不少于100项规模化应 用，量产总规模率先突破万台，培育千亿级产业集群。产业生态持续 优化，建设不少于2个具身智能特色产 ...

-11% -5% 2% 8% 14% 20% 27% 33% 39% 03/24 05/24 07/24 10/24 12/24 02/25 汽车 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《上汽华为签署深度合作协议，尊界 S800 自主智能全新跃迁》 ——2025 年 02 月 24 日 《比亚迪发布全民智驾战略，"全国低空交 通一张网"项目正式启动》 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] | [行业Table_Industry] : | 汽车 | | --- | --- | | 日期: | shzqdatemark 2025年03月03日 | | [Table_Author] 分析师: | 仇百良 | | E-mail: | qiubailiang@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523100003 | | 分析师: | 李煦阳 | | E-mail: | lixuyang@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523100001 | [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 ...

[Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] | [行业Table_Industry] : | 汽车 | | --- | --- | | 日期: | shzqdatemark 2025年03月03日 | | [Table_Author] 分析师: | 仇百良 | | E-mail: | qiubailiang@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523100003 | | 分析师: | 李煦阳 | | E-mail: | lixuyang@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523100001 | [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -11% -5% 2% 8% 14% 20% 27% 33% 39% 03/24 05/24 07/24 10/24 12/24 02/25 汽车 沪深300 《上汽华为签署深度合作协议，尊界 S800 自主智能全新跃迁》 ——2025 年 02 月 24 日 《比亚迪发布全民智驾战略，"全国低空交 通一张网"项目正式启动》 [Table_ReportInfo] 相关报告： ...