社会服务 / 行业投资策略周报 / 2024.09.22 国庆出行旺季将至，关注文旅催化 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -35% -28% -21% -14% -7% 0% 社会服务 沪深300 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 于健 SAC 证书编号：S0160522060001 yujian@ctsec.com 相关报告 1. 《把握底部机会，关注成长标的》 2024-09-16 2. 《短期核心关注美国大选边际变化对 薪酬就业的影响》 2024-09-10 3. 《关注中报超预期标的，把握底部布 局机会》 2024-09-03 核心观点 证券研究报告 文旅：中秋假期受限于假期天数短，整体对于上市公司业绩的带动有限，建 议关注本周末起市场可能对于国庆黄金周出行的预判、预热行情 beta。目前建 议关注三个主题：1、东北、西北在下半年潜在的冰雪游话题度。2、机构关注 度高、成长性好的个股的波段机遇：核心关注有新项目/交通改善的九华旅游、 峨眉山 A、黄山旅游等。3、低空经济重塑景区交运产品矩阵机遇。 酒店：9 月上 ...

投资策略报告/ 2024.09.22 把握降息窗口友好期 ——A 股策略专题报告(20240922) | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------|-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -26% -20% -14% -8% -2% 3% 农林牧渔 沪深300 分析师 肖珮菁 SAC 证书编号：S0160524070005 xiaopj@ctsec.com 相关报告 1. 《供需博弈，8 月猪价及鸡苗价均高 位震荡》 2024-09-14 2. 《9 月 USDA 上调全球大豆产量，供 应短期承压猪价调整》 2024-09-14 3. 《8 月能繁增速放缓，补栏谨慎看好 养殖景气延续》 2024-09-08 农林牧渔 / 行业投资策略周报 / 2024.09.21 需求偏弱畜禽价格偏弱，仍看好养殖景气持续 农业重点数据跟踪周报 证券研究报告 核心观点 ❖ 生猪养殖：猪价震荡下行，价格周期反转。中秋期间，供应相对宽松，消费整 体乏力；二次育肥出栏积极，入场谨慎，猪价震荡下行。中长期，产业情绪谨 慎，产能回补较慢，价格周期反转，持续推荐配置生猪养殖。1）数量端：8 月 能繁母猪存栏增速放缓。根据钢联统计，8 月能繁母猪存栏量月环比+0.32%（7 月+1.11%）。2）价格端：震荡下行。根据涌益咨询，9 月 19 日，商品猪出栏价 为 19.01 元 ...

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证券Ⅱ / 行业点评报告 / 2024.09.21 证券公司风控指标正式稿落地点评 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -21% -16% -11% -5% 0% 5% 证券Ⅱ 沪深300 分析师 许盈盈 SAC 证书编号：S0160522060002 xuyy02@ctsec.com 分析师 刘金金 SAC 证书编号：S0160524050001 liujj01@ctsec.com 相关报告 1. 《指数化趋势构建公募代销新格局— —1H2024 公募基金销售保有规模分析》 2024-09-19 2. 《首批中证 A500ETF 集中发行，推 进指数化趋势——证券基金行业周度 跟踪》 2024-09-18 3. 《证券行业 2024 年中报综述》 2024-09-08 ❖ 投资建议：2022 年后证监会不再公开各券商分类评级，根据历史情况来看， 预计连续 3 年 AA 级的券商绝大多数集中在中信证券、国泰君安、中金公司、 华泰证券等头部券商中，本次调整有望有效缓解头部券商净资本约束，进而 带动资金使用效率提升和 ROE 改善。 ❖ 风险提示：权益或债券市场大幅波动风险；监管周期趋严风险；行业并购 ...

证券Ⅱ / 行业点评报告 / 2024.09.21 《证券公司保荐业务规则》修订点评 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -21% -16% -11% -5% 0% 5% 证券Ⅱ 沪深300 分析师 许盈盈 SAC 证书编号：S0160522060002 xuyy02@ctsec.com 分析师 刘金金 SAC 证书编号：S0160524050001 liujj01@ctsec.com 相关报告 1. 《指数化趋势构建公募代销新格局— —1H2024 公募基金销售保有规模分析》 2024-09-19 2. 《首批中证 A500ETF 集中发行，推 进指数化趋势——证券基金行业周度 跟踪》 2024-09-18 3. 《证券行业 2024 年中报综述》 2024-09-08 "申报及担责"落实到人，加速优胜劣汰 核心观点 证券研究报告 ❖ 事件：9 月 20 日，中证协发布修订《证券公司保荐业务规则》，并同步完善保 荐代表人分类名单。 ❖ 本次修订旨在落实新"国九条"要求。本次修订旨在落实新"国九条"关 于"进一步压实发行人第一责任和中介机构"看门人"责任"、"申报即担责"、 "进一步建立健全从业人 ...

汽车 / 行业点评报告 / 2024.09.20 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -22% -16% -10% -4% 2% 8% 汽车 沪深300 上证指数 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com | --- | --- | --- | |-----------------------------------|------------|-------| | | | | | 相关报告 | | | | 1. 《汽车行业周报》 | 2024-09-18 | | | 2. 《 8 月份中国车市运行回顾》 | | 2024- | 09-18 3. 《汽车及零部件行业 2024 年中报总 结》 2024-09-13 《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》点评 新国标有望提高行业集中度，利好行业龙头 证券研究报告 核心观点 ❖ 事件：2024 年 9 月 19 日，工业和信息化部会同公安部、应急管理部等多部 门，对最新修订的《电动自行车安全技术规范》进 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company is focused on developing innovative drugs for urogenital tumors and other major diseases, with a strong emphasis on the product APL-1702, which has shown significant efficacy in clinical trials for treating high-grade squamous intraepithelial lesions (HSIL) [3] - APL-1702 has achieved a response rate improvement of 89.4% compared to the placebo group, indicating substantial therapeutic potential [3] - The company plans to submit a New Drug Application (NDA) for APL-1702 and is actively seeking opportunities for international market development [3] - Revenue projections for the company are estimated at 200 million, 360 million, and 610 million yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting a strong growth trajectory [3] Financial Summary - The company reported a revenue of 0.03 million yuan in 2022, with projections of 13.75 million yuan in 2023 and 200 million yuan in 2024, indicating a revenue growth rate of 470.4% in 2022 and an expected 1354.2% in 2024 [5] - The net profit is projected to be -445.76 million yuan in 2024, with a gradual improvement expected in subsequent years [5] - The company's earnings per share (EPS) is forecasted to be -0.78 yuan in 2024, improving to -0.53 yuan by 2026 [5] - The return on equity (ROE) is expected to decline to -23.23% in 2024, with a slight recovery anticipated in the following years [5]

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2024.09.19 房地产行业周报（2024 年第 37 周） 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -38% -30% -22% -14% -6% 1% 房地产开发 沪深300 上证指数 分析师 欧阳之光 SAC 证书编号：S0160524070001 oyzg@ctsec.com 分析师 吴梦茹 SAC 证书编号：S0160524060001 wumr@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业周报（2024 年第 36 周）》 2024-09-08 2. 《房地产行业周报（2024 年第 35 周）》 2024-09-02 3. 《房地产行业周报（2024 年第 34 周）》 2024-08-25 新房销售表现平淡，二手房成交环比正增 核心观点 证券研究报告 ❖ 本周板块回顾：本周申万房地产指数下跌 0.50%，沪深 300 指数较上周下 跌 2.23%，板块跑赢沪深 300 指数 1.73pct，在 31 个板块中排第 2 位。 ❖ 行业数据回顾：本周 30 大中城市商品房成交面积 129 万平米，环比-16.1%， 同比-32.3%。细分城市能 ...

宏观月报 / 2024.09.19 降息步入"快车道" ——9 月美联储议息会议解读 证券研究报告 分析师 陈兴 SAC 证书编号：S0160523030002 chenxing@ctsec.com 联系人 马乐怡 maly@ctsec.com 相关报告 1. 《降息箭在弦上——7 月美联储议息 会议解读》 2024-08-01 2. 《降息将至未至——6 月美联储议息 会议解读》 2024-06-13 3. 《缩表放缓，降息还有多远？——5 月美联储议息会议解读》 2024-05-02 核心观点 ❖ 就业疲软促使美联储降息。本次议息会议中，美联储决定将基准利率下调 50bp 至 4.75%-5%的目标范围内，并按原有节奏继续缩表。9 月所公布的点阵 图显示，2024 年目标利率的预期中值为 4.1%，指向今年后续预期还有至少 50bp 的降息。最新 FOMC 声明中，美联储新增表述将"致力于实现最大就业" （supporting maximum employment）。美联储主席鲍威尔在记者会上表示， 鉴于实现就业和通胀目标的风险已经大致平衡，本次 FOMC 会议决定降息， 但 50bp 并不代表会形成常态 ...