【长城机械】机器人调研掘金 #恒勃股份 时间：2月2日(周一)15:00 地点：台州 #福达股份（长坂） 时间：2月3日(周二)15:00 地点：扬州 #恒辉安防 时间：2月4日(周三)15:00 地点：南通市如东县 #征和工业 时间：2月6日(周五)15:00 地点：上海 名额有限，每场限5人 往期 【长城机械】机器人调研掘金 #恒勃股份 时间：2月2日(周一)15:00 地点：台州 #福达股份（长坂） 时间：2月3日(周二)15:00 地点：扬州 #恒辉安防 时间：2月4日(周三)15:00 地点：南通市如东县 #征和工业 时间：2月6日(周五)15:00 地点：上海 名额有限，每场限5人 往期精彩调研： 拓普集团、恒立液压、北特科技、浙江荣泰、福莱新材、均胜电子、均普智能、旭升集团 ...

·市场噪音扰动：上周市场出现两类扰动铜基本面的噪音：一是英伟达下调AI用铜量，二是美国暂缓对关键矿产加 税，给铜的基本面带来一定压力，是近期铜价相较其他品种偏弱的诱因之一。 ·跨市价差异常：近期COMEX与LME铜价走势分化，近端价差异常进一步压制铜价。 COMEX端因2026年1月8日美国宣布暂缓对关键矿产加征关税，铜价支撑减弱；LME端出现明显挤仓行为，近端 TOMORROW和NEXT合约价差 ·市场噪音扰动：上周市场出现两类扰动铜基本面的噪音：一是英伟达下调AI用铜量，二是美国暂缓对关键矿产加 税，给铜的基本面带来一定压力，是近期铜价相较其他品种偏弱的诱因之一。 智利北部Capstone铜金矿于1月2号宣布工人罢工，当时产能缩减至30%左右，持续3周的罢工中工人扰乱海水淡化 电力系统，导致选矿厂供应受限，上周已完全暂停选矿作业，该矿山2026年铜产量预估10.6万吨。 当前全球铜矿生产干扰率处于5%-6%区间，利润向资本开支及供应传导不畅。 春节前铜价或将偏横盘运行，跑输锌、铝等其他有色品种，但回调幅度有限；铜价回调后长期仍偏利多，长期持 有多头头寸的盈亏比相对乐观。 ·金铜比与经济预期：从全球经济视角 ...

（维宏股份） 【东财电新】维宏股份近期交流反馈0128 【东财电新】维宏股份近期交流反馈0128 机器人板块： 机器人板块： 1 产品：灵巧手电机及模组，单价200-300元，单手用量15-20个，单机ASP预计达到7000-8000元 2海外客户：打通北美T客户技术交流渠道，F接触，A核心客户规模化量产，TetherIA导入阶段 3国内客户：覆盖多家灵巧手独角兽客户，Y/Z小批量供货，对接多家大厂机器人公司 4量级：25年 （维宏股份） 1 产品：灵巧手电机及模组，单价200-300元，单手用量15-20个，单机ASP预计达到7000-8000元 2海外客户：打通北美T客户技术交流渠道，F接触，A核心客户规模化量产，TetherIA导入阶段 3国内客户：覆盖多家灵巧手独角兽客户，Y/Z小批量供货，对接多家大厂机器人公司 4量级：25年出货接近2万台微电机，预计26年客户端灵巧手合计出货目标数万台，对应灵巧手电机出货目标接近 30万台 储备项目：桌面级CNC（剪裁），对标消费级3D打印（增材），港股同类业务拟上市公司Xtool ...

Seagate FY2Q26 Earnings Call Summary Company Overview - Company: Seagate Technology Holdings PLC - Industry: Data Storage Solutions Key Financial Metrics - Revenue for FY2Q26: $2.825 billion, YoY +22%, QoQ +7%, exceeding guidance [1] - Non-GAAP EPS: $3.11, YoY +53%, QoQ +19%, exceeding guidance [1] - Non-GAAP Gross Margin: 42.2%, YoY +670 bps, QoQ +210 bps, driven by increased adoption of high-capacity products and pricing strategies [1] - Operating Profit Margin (OPM): 31.9%, YoY +880 bps, QoQ +290 bps [1] - Free Cash Flow (FCF): $607 million, QoQ +42%, highest in the past eight years [1] Business Segment Performance 1. **Data Center** - Revenue: $2.224 billion, YoY +28%, QoQ +5%, driven by AI application proliferation and enterprise edge data storage demand [2] 2. **Edge IoT** - Revenue: $601 million, YoY +2%, QoQ +17%, primarily due to seasonal improvement in consumer products in the VIA client market [2] Business Highlights 1. **Total Hard Drive Capacity Shipped**: 190 EB, YoY +26% - Units remained flat, but average nearline single-drive capacity increased by approximately 22% due to customer transition to higher-capacity drives [2] - Nearline EB expected to grow mid-20% in 2026 [2] - 2026 production capacity sold out, with volume and price already determined; consensus on 2027 sales with prices likely stable or slightly increasing, strong demand visibility [2] 2. **Demand Drivers** - AI is driving strong growth, generating significant checkpoint data for model training [2] - Agentic AI requires substantial contextual data for planning, reasoning, and decision-making [2] - AI-driven video generation is increasing demand for high-capacity storage [2] - Data center big data storage architecture based on HDD remains stable, with future optimizations focused on streaming performance rather than random small block workloads [2] 3. **Technological Advancements** - Mozaic 3+ HAMR production ramp-up ongoing, with all major U.S. CSP certifications completed; global CSP certification expected in 1H26 [2] - Mozaic 4+ HAMR to complete multiple certifications in the coming months, with mass production starting in FY3Q26 [2] 4. **Capital Expenditure and Depreciation** - CAPEX maintained at a low level of 4%-6% of revenue, with depreciation over ten years [2] Future Outlook - FY3Q26 revenue expected to be $2.9 billion ± $100 million [4] - Non-GAAP OPM projected to approach mid-thirties percentage [4] - Non-GAAP EPS forecasted at $3.40 ± $0.20 [4] - Strong demand in data centers anticipated to offset seasonal impacts in the Edge IoT market [4] - Cost per TB expected to decrease after mass production of 40TB drives, further enhancing gross margin [4]

关于 aws 的厂：之前得到的信息是 3 月份（启动相关安排），没想到会这么早 ——；另外，TR3 要推迟到 Q3，推迟的这部分产能会分给 TPU。 关于 aws 的厂：之前得到的信息是 3 月份（启动相关安排），没想到会这么早 ——；另外，TR3 要推迟到 Q3，推迟的这部分产能会分给 TPU。 上周就有这个消息了，一直没发是想核算具体数据，但目前还没拿到准确的（产能分配）数字，不清楚到底有多 少产能给了 TPU。 nv转接头：，对应的订单规模也从 15 亿涨到了 20 亿。 上周就有这个消息了，一直没发是想核算具体数据，但目前还没拿到准确的（产能分配）数字，不清楚到底有多 少产能给了 TPU。 nv转接头：，对应的订单规模也从 15 亿涨到了 20 亿。 ...

·底部机会与茶饮空间观点：相关研究报告指出价格带茶饮阿尔法成长空间广阔，为相关领域的研究分析提供了重 要参考方向，该研究报告的发布时间为2026年1月21日。 ·蜜雪大跌后核心观点阐述：a. 原材料成本变动对公司综合毛利率影响有限：柠檬、咖啡豆涨价，但其他原材料价 格同比回调，综合下来原材料因素对毛利率无太大影响，后续将做详细拆解；b. 2026年相较于2025年，因原材料 因素导致毛利率波动的概率较低；c. ·底部机会与茶饮空间观点：相关研究报告指出价格带茶饮阿尔法成长空间广阔，为相关领域的研究分析提供了重 要参考方向，该研究报告的发布时间为2026年1月21日。 ·蜜雪大跌后核心观点阐述：a. 原材料成本变动对公司综合毛利率影响有限：柠檬、咖啡豆涨价，但其他原材料价 格同比回调，综合下来原材料因素对毛利率无太大影响，后续将做详细拆解；b. 2026年相较于2025年，因原材料 因素导致毛利率波动的概率较低；c. 重申对蜜雪的长期看多观点。 ·竞争优势、业绩空间与估值分析：某企业在10元以下价格带市占率接近60%，具备极强成本优势、规模效应，供 应链壁垒深厚，竞争格局优势具备持续性。 ·其他原材料变动及综合 ...

2. 人工智能需求激增，海力士季度利润创历史新高，大幅超市场预期。 （来源：环球市场播报） 【东北计算机】20260128 【人工智能需求激增，海力士季度利润创历史新高，大幅超市场预期】 1. SK海力士将在美国设立ARM人工智能解决方案公司；SK海力士：SK海力士NAND产品解决方案部门将转型为 专注于人工智能投资的部门；SK海力士公司：将对Solidigm进行重组以成立人工智能公司。 （来源：新浪） 2. 人工智能需求激增，海力士季度利润创历史新高，大幅超市场 【东北计算机】20260128 【人工智能需求激增，海力士季度利润创历史新高，大幅超市场预期】 1. SK海力士将在美国设立ARM人工智能解决方案公司；SK海力士：SK海力士NAND产品解决方案部门将转型为 专注于人工智能投资的部门；SK海力士公司：将对Solidigm进行重组以成立人工智能公司。 （来源：新浪） 3. ASML去年营收327亿欧元：人工智能需求正转化成订单，预计今年中国营收占比两成。 （来源：澎湃新闻） 4. 人工智能初创公司Anthropic将2026年营收预测上调20%。 （来源：新浪） 5. 财联社1月28日电，Anthro ...

【国联民生电子】工业富联业绩预告速递 领导好，工业富联发布业绩预告，预计2025年四季度归母净利润#126亿元~132亿元，同比增长56%-63%；预计 2025年全年归母净利润#351亿元-357亿元，同比增长51%-54%。 现将核心要点汇报如下： →云计算业务是成长重要引擎：全年CSP服务器收入同比增长超1.8倍；四季度CSP服务器营业收入环比增长超 30%，同比增长超2.5倍。 【国联民生电子】工业富联业绩预告速递 CSP服务器，尤其是CSP AI服务器是成长加速的重要引擎。 800G以上高速交换机实现数倍增长，精密机构件也实现出货双位数增长。 #超出市场保守预期。 现将核心要点汇报如下： →云计算业务是成长重要引擎：全年CSP服务器收入同比增长超1.8倍；四季度CSP服务器营业收入环比增长超 30%，同比增长超2.5倍。 2025年，CSP AI服务器收入同比增长超3倍；第四季度，CSP AI服务器收入环比增长超50%，同比增长超5.5倍。 →通信及移动网络设备业务：2025年，800G以上高速交换机收入同比增幅13倍；第四季度，800G以上高速交换机 收入同比增超4.5倍。 精密机构件出货量较上年 ...

老铺点燃黄金首饰景气度，关注结构性个股机会 我们认为，#本轮行情核心在于对核心黄金珠宝品牌一季度销售预期转向积极，情绪修复，进而推动全年业绩和估 值抬升。 【老铺黄金】多家重奢门店陆续开启春节活动skp（8.75折，1.24-2.14）、杭州大厦（1.25-2.14，8.9折）等，老铺 抢购盛况再现，据主流社交媒体用户分享老铺北京skp活动首日排队5、6h起步，最多11h，销售表现超预期，我们 认为#核心原因：1）金价快速上涨推动老铺产品性价比凸显，其他珠宝品牌挂牌金价均在1500元/g，而老铺素金类 产品折后1300-1500元/g，叠加后续对金价的乐观预期，一口价定价机制催生强大购买；2）春节前后的涨价预期， 去年2.25日涨价。 中远期看，客户破圈、金器承接高端购买、出海战略等推动品牌势能往上，公司成长性被低估。 【菜百股份】稳健红利标的，又因充分受益税改，#业绩存在超预期可能：1）投资金业务契合北京消费者偏好 （25全年北京金银珠宝类增长39.5%，vs全国大盘+5.9%），充分享受成本优势，投资需求＞首饰，有望超预期增 长。 周末#老铺排队等词条刷屏社交平台，带动板块关注度提升，此前我们多次重点提示 ...

受春节旺季需求向好等因素影响，近日53度、500ml飞天茅台酒批价持续上涨，今日已涨至约1600元/瓶。 与此同时，记者调研了解到，部分茅台省区直营店已出现飞天茅台"库存不足"的情况，仅在i茅台申购成功者能保 证有现货。 受春节旺季需求向好等因素影响，近日53度、500ml飞天茅台酒批价持续上涨，今日已涨至约1600元/瓶。 与此同时，记者调研了解到，部分茅台省区直营店已出现飞天茅台"库存不足"的情况，仅在i茅台申购成功者能保 证有现货。 ...