2025 年 03 月 11 日 行业日报 中性/维持 房地产 太平洋房地产日报（20250311）：成都土拍地价创新高 (20%) (8%) 4% 16% 28% 40% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 子行业评级 | 和运营 | | | --- | --- | | 房 地 产 开 发 房地产服务 | 无评级 无评级 | 房地产 推荐公司及评级 相关研究报告 <<因城施策调减限制性措施，持续用 力推动房地产市场止跌回稳>>-- 2025-03-06 <<2 月百强房企操盘销售额同比正 增，延续止跌回稳态势>>--2025-03- 03 <<从中央经济工作会议看 2025 房地 产行业>>--2025-01-23 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 报告摘要 市场行情： 2025 年 3 月 11 日，今日权益市场大部分板块上涨，上证综指和 深证成指分别上涨 0 ...

2025 年 03 月 11 日 行业日报 看好/维持 电子 电子 太平洋电子日报(20250311)：阿里通义与 Manus 达成战略合作 ◼ 走势比较 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 24/3/11 24/5/23 24/8/4 24/10/16 24/12/28 25/3/11 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<太平洋电子日报(20250310): 智 元启元大模型发布，台积电 2 月营收 同比增 43%>>--2025-03-10 << 太 平 洋 电 子 周 报 20250301- 20250309：我国加快发展端侧大模 型，AI 板块催化不断持续热度不 减>>--2025-03-10 <<太平洋电子日报(20250307) ：AI 板块热度不断>>--2025-03-07 证券分析师：张世杰 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523020001 证券分析师：罗平 E-MAIL：luoping@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524030001 证券分析师：李珏晗 E-MAIL：lijuehan@tpyz ...

2025 年 03 月 11 日 投资策略 策略日报(2025.03.11) 大类资产跟踪 证券分析师：张冬冬 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 证券研究助理：徐梓铭 E-MAIL：xuzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190123050005 债券市场：各期限利率债普跌，长端跌幅大于短端。基本面上债市已 完全计入降息预期，技术面日线破位后在半年线附近创出新低，如果有标 志性 K 线出现后企稳，多头可在控制风险的同时可尝试进行建仓。 股票市场：两市缩量上涨，吃肉喝酒板块带领指数走强。从技术上来 看，科技板块的长线牛市并未结束，但短期内交易较为拥挤，容易呈现出 暴涨暴跌的走势，投资者可适当获利了结，关注红利、消费、医疗等低位 股。 美股：三大股指全线大幅下跌，且跌破年线，中期调整未结束，维 持美股月度级别调整的判断。美国滞胀若隐若现，"美国例外论"受到市 场质疑，市场从 Trump Put 交易转向 Trump Recession。市场恐慌加剧， 但长期美股牛市基本面不改，投资者应静待美股的长期买点出现。 外汇市场：在岸人民币兑美元北京时 ...

2025 年 03 月 11 日 行业周报 看好/维持 医药 太平洋医药日报（20250311）：Mineralys 在研疗法 lorundrostat 三期临床成功 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/11 24/5/23 24/8/4 24/10/16 24/12/28 25/3/11 ◼ 子行业评级 | 化学制药 | 无评级 | | --- | --- | | 中药生产 | 无评级 | | 生物医药Ⅱ | 中性 | | 其 他 医 药 医 | 中性 | | 疗 | | ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 市场表现： 2025 年 3 月 11 日，医药板块涨跌幅-0.13%，跑输沪深 300 指数 0.45pct，涨跌幅居申万 31 个子行业第 29 名。各医药子行业中，血液制 品(+0.71%)、疫苗(+0.33%)、其他生物制品（+0.02%）表现居前，医疗设 备（-0.77%)、体外诊断(-0.75%)、医疗研发外包（-0.66%)表现居后。个 股方面，日涨幅榜前 3 位分别为赛力医疗(+10.02%)、海思科(+6.99%)、 博瑞医药(+6.73%)；跌幅 ...

2025 年 03 月 11 日 公司点评 买入/维持 爱美客(300896) 目标价: 昨收盘:174.89 公司点评：拟收购韩国 Regen，国际化战略加速发展 ◼ 走势比较 (50%) (36%) (22%) (8%) 6% 20% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 爱美客 沪深300 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 3.03/2.09 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 529.2/364.85 | | 12 个月内最高/最低价 | 358/132.81 | | (元) | | 相关研究报告 <<2024Q1 财报点评：业绩符合预期， 期待核心产品驱动增长>>--2024- 04-28 <<2023 年业绩点评：全年业绩符合预 期，期待多元管线接力成长>>-- 2024-03-20 <<爱美客 2023 年半年度业绩预告点 评：业绩增长超预期，终端复苏+新品 红利，看好全年持续兑现>>--2023- 08-04 证券分析师：郭彬 E-MAIL：guobin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190 ...

走势比较 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 5.59/3.02 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 107.01/57.78 | | 12 个月内最高/最低价 | 23.09/14.76 | | (元) | | 2025 年 03 月 11 日 公司点评 买入/维持 国邦医药(605507) 目标价: 25.00 昨收盘:19.15 股票回购彰显信心，看好业绩弹性释放 相关研究报告 <>--2024-10-21 <>--2024-08-30 <<医药业务回暖，动保业务弹性可 期>>--2024-08-29 证券分析师：周豫 E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：乔露阳 E-MAIL：qiaoly@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524080001 事件 2025 年 3 月 10 日，公司发布回购计划，公司拟以集中竞价交易方式 回购股份，回购金额在 ...

行 业 研 究 太 平 洋 证 2025 年 3 月 11 日 行业点评 看好/维持 汽车 爆款车型前瞻：问界 M8，理想 i8，腾势 N9 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 问界 M8 定位家庭智慧旗舰 SUV，预售价 36.8 万-45.8 万元，计划于 2025 年 4 月正式上市，84 小时小订突破 47000 台。华为途灵平台，全系 四驱。玄武硬核车身"结构，标配增强型双叉臂+后五连杆悬架、空气悬 架及 EDC 连续可变阻尼减振器。华为乾崑 ADS 高阶智驾：标配双激光雷达 （前 192 线+后固态）智能驾驶辅助 1 个前置激光雷达+1 个高精度固态激 光雷达，5 个 4D 毫米波雷达(含前向 3 个分布式雷达)。鸿蒙智行车位到 车位全量推送。鸿蒙智行 HUAWEI ADS 3.0 端到端架构车位到车位智驾功 能，NCA 拥堵场景下的换道能力提升避免偏航，VPD 泊车代驾，ESA 紧急 转向辅助，新增 ADS 3D 视图，引领全国都能开转向车位到车位。 究 报 告 腾势 N9 科技重构旗舰 SUV。腾势 N9 是比亚迪旗下高端品牌腾势推出 的旗舰豪华 SUV，定位于科技安全全能车型，预售价格区 ...

2025 年 02 月 27 日 公司点评 买入/首次 康隆达(603665) 目标价: 昨收盘:20.12 公司近况更新：越南工厂顺利投产，期待 25 年轻装上阵 ◼ 走势比较 (40%) (26%) (12%) 2% 16% 30% 24/2/26 24/5/9 24/7/21 24/10/2 24/12/14 25/2/25 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 1.62/1.6 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 32.61/32.23 | | 12 个月内最高/最低价 | 24.65/12.55 | | (元) | | 相关研究报告 证券分析师：郭彬 E-MAIL：guobin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190519090001 研究助理：龚书慧 E-MAIL：gongsh@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190122070007 事件：公司公布 2024 年业绩预告，预计 2024 年归母净利润为-5 至- 3.5 亿元（23 年：-2.2 亿元）；扣非归母净利润为-4.55 至-3.05 亿元（23 年：-1.87 亿元）。相应地，24 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook on its investment potential [4][56]. Core Viewpoints - The company is considered a high-quality asset capable of growing through cycles, with strong financial and operational performance [2][4]. - The company is expanding its production capacity for cylindrical batteries, which is expected to create a differentiated competitive advantage [3][40]. - The overseas energy storage market is anticipated to maintain high growth, while the consumer battery segment is showing upward trends in demand [4][45]. Summary by Sections Financial and Operational Stability - The company has a solid financial and operational foundation, with its consumer battery segment leading in several niche markets. The energy storage battery segment is now the primary revenue source, surpassing consumer batteries [2][10]. - The gross margin for energy storage batteries is in the top tier, while the consumer battery segment maintains a leading industry margin of over 30% [14][18]. - The company has a strong cash flow situation, with cash and cash equivalents significantly increasing, and a collection rate of over 70% of revenue [24][27]. Expansion and Competitive Advantage - The company is actively expanding its production capacity for large cylindrical batteries, with significant projects underway, including a 23GWh lithium iron phosphate energy storage battery project and a 21GWh passenger vehicle battery project [3][35]. - The company has received strong demand signals, with over 286GWh of future orders for large cylindrical batteries, indicating a robust order book and market confidence [38][39]. Market Growth and Demand - The energy storage business is expected to see high growth due to favorable economic conditions, with a projected shipment of 20.95GWh in the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 133.18% [45]. - The consumer battery segment is also experiencing a recovery in demand, driven by the growth of the IoT industry and the introduction of new products [50]. Investment Forecast - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are estimated at 454.99 billion, 530.11 billion, and 679.72 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 37.91 billion, 52.01 billion, and 82.99 billion yuan [4][56]. - The expected earnings per share (EPS) for the same years are 1.85, 2.54, and 4.06 yuan, with a price-to-earnings (PE) ratio of 24.07, 17.54, and 10.99 [56][58].

$$\pm\nwarrow\pm\nwarrow\pm\nwarrow\pm\nwarrow\pm\nwarrow\pm\nwarrow\pm$$ [Table_Message]2025-02-23 金融工程周报 A 股、港股齐涨，权益基金表现优秀 内容摘要 [Table_Summary] 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 自选基金组合业绩表现（2024.12.31-2025.02.21） 资料来源：Wind，太平洋研究院 金 融 工 程 周 报 ◼ 大类资产市场概况：1）权益：本周 A 股市场中上证指数收盘 3379.11，涨跌幅 0.97%， 深证成指、中小板指数、创业板指、上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 2000、 北证 50 涨跌幅分别为 2.25%、2.58%、2.99%、0.80%、1.00%、1.84%、3.21%、4.43%、9.30%。 从细分行业来看，本周大部分行业上涨，其中通信、机械、电子涨幅最大，分别录得 8.09%、 7.77%、6.9 ...