这是新消费智库第 2 7 6 1 期文章 新消费导读 1. 中粮可口可乐在四川全球首发可口可乐益生元汽水 2. 汇源推出福禄寿禧马年限定款 100% 果汁 3. 味精大王莲花食品跨界卖饮料 4. 亨氏在智利推出番茄酱味冰淇淋 5. 「茉莉奶白」 x 《阴阳师》开启千店联动合作 6. 农夫山泉电解质饮料 新品曝光 7. 王老吉推出嘉禾望岗定制罐 8. 旺旺推新复合果蔬汁 9. 雀巢茶品 ·香水柠檬茶新品上市 10. 山姆推果汁新品 粉柠薄荷 11. 格力高推出 必思可益生菌夹心饼干 12. 朝日唯品上新玫瑰红曲酒酿 13. 每日鲜酪上新希腊酸奶 ...... 一周新品 1. 中粮可口可乐在四川全球首发 可口可乐益生元汽水 图片来源：AI生成 近 日，中粮可口可乐在四川全球首发可口可乐益生元汽水。作为春节后上市的首款新品，该产品精准契合消费者节后健康消费需求，为消费 市场注入新动能。新品将益生元成分融入配方，每瓶添加超过 5000mg 益生元，坚持 0 糖 0 卡，主打有助于维持肠道功能的理念，为追求 健康生活方式的消费者提供无负担的畅饮新选择。 （ FDL 数食主张） 2. 汇源推出福禄寿禧马年限定款 100% ...

Group 1: Core Insights - The report suggests a positive outlook for the AI industry and gaming sectors, indicating that recent market corrections may present better investment opportunities [12] - E-commerce sector shows mixed results, with Alibaba leading in AI advancements but facing pessimistic revenue growth expectations, leading to stock price fluctuations [16] - Social entertainment media, particularly Tencent and Bilibili, are expected to maintain strong growth, with Bilibili's advertising growth likely to outperform the overall internet advertising market [16] Group 2: E-commerce Insights - Alibaba's AI developments are significant, with the launch of the Qwen 3.5-Plus model, which has shown competitive performance at a lower cost, enhancing its market position [13] - Meituan is expected to face challenges due to intense competition in the food delivery sector, impacting profitability in the short term [16] Group 3: Gaming Sector Insights - The gaming sector is anticipated to maintain a favorable outlook, with new product launches expected to drive growth in 2026 [14] - Companies like Century Huatong and Perfect World are highlighted for their strong product pipelines and potential for revenue growth [18] Group 4: AI Developments - The report notes a growing concern about AI's impact on traditional industries, with a shift in market focus towards model technology pricing and capabilities [20] - The upcoming second quarter of 2026 is expected to see a new wave of model iterations, with domestic models catching up rapidly [20] Group 5: Advertising and Marketing - The advertising sector is seeing increased activity, with companies like Focus Media ramping up ad placements, particularly in consumer goods ahead of major events like the World Cup [18] - AI marketing is gaining traction, with companies like Titanium Technology preparing for an IPO, indicating strong growth potential in this area [19] Group 6: Media and Entertainment - The long video sector is stabilizing, with companies exploring new business avenues, while short video platforms like Kuaishou are benefiting from technological advancements [17] - The report emphasizes the importance of content production capabilities and project pipelines for companies in the film and television industry [19]

影视的一条成本曲线，断裂了。 作者丨 郑林 来源丨 36氪 这篇文章想了很久，写得很快。 起因是一个具体的困惑：我 从电影学院导演系入行，做了快 二十年影视 —— 做过文娱产业投资、创办了影视公司、 制片、写剧本、 盯现场 盯后期 、 也投资出品过几部你可能看过的电影 ——但从202 5 年下半年开始，我越来越不确定自己正在做的事，三年后还是不是同一件事。 以下文章来源于36氪 ，作者郑林 36氪 . 36氪是服务中国新经济参与者的卓越品牌和开创性平台，提供新锐深度的商业报道，强调趋势和价值，我们的slogan是：让一部分人先看到未来。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 这不是焦虑。焦虑是你不知道会发生什么。我的问题是 ：我大致知道会发生什么，但我不 确定 该 怎么应对。 于是我花了几个月时间，把自己能想到的问题逼到底。不是那种 "AI将改变一切"的空话——那种话不值得写两万字。我想回答的是 几 个非常具体的问 题：什么东西正在变得不值钱？什么东西正在变得更值钱？变化会以什么顺序发生？ 爆款内容会长什么样？ 钱最终被谁赚走？以及，像我这样的人， 到底应该做什么？ 写完之后我发现，最让我自己意外的结 ...

Investment Rating - The report provides a positive outlook on various sectors, indicating a potential upward trend in investment opportunities across multiple industries. Core Insights - The report highlights the acceleration of "global localization" for collectible toys, with companies like Pop Mart expanding their presence in international markets and diversifying their product offerings to drive revenue growth [1][7] - The new tobacco sector is expected to benefit from clearer FDA product review standards, favoring companies with strong manufacturing capabilities [12] - The housing market shows signs of seasonal decline, but there is potential for recovery driven by supportive policies and demand stabilization [13] - The paper packaging industry is experiencing fluctuations in prices and inventory levels, with expectations of recovery as production resumes post-holiday [15] - The pet food market is witnessing significant growth, particularly in e-commerce, with major platforms reporting increased sales [19][20] Summary by Sections 1. Collectible Toys - Pop Mart has established a creative headquarters in Culver City, Los Angeles, enhancing its global localization efforts [7] - The company is diversifying its product lines with new IPs and collaborations, which are expected to drive revenue growth [8][9] 2. New Tobacco - The FDA has clarified product review standards, which may benefit leading companies with strong manufacturing capabilities [12] - The glo hilo product has been launched in Romania, with plans for further global expansion by 2026 [12] 3. Housing Sector - Recent data shows a significant year-on-year decline in property transactions, but there are signs of stabilization in the market [13] - The furniture export market is showing mixed results, with a decline in exports from China but growth in Vietnam [13] 4. Paper and Packaging - Recent price increases in paper products have been noted, with expectations of inventory adjustments as production resumes [15] - The packaging sector is recovering as downstream demand stabilizes [15] 5. Pet Food and Supplies - The pet food market has seen a year-on-year growth of 18% in January, with significant contributions from platforms like Douyin and JD [19][20] - Notable brands are achieving double-digit growth in sales, indicating a robust market environment [21] 6. AI and 3D Printing - The 3D printing market is projected to grow significantly, with a focus on service-oriented business models [30][31] - Innovations in AI are expected to lower barriers for entry into the 3D printing market, enhancing growth potential [31] 7. Xiaomi Group - Xiaomi is expanding its high-end product offerings and enhancing its ecosystem with new releases in the smartphone and accessory markets [17][18] - The company is leveraging AI technology to strengthen its competitive position in the consumer electronics space [18] 8. Silver Economy - The report emphasizes the potential of the silver economy, predicting significant market growth driven by changing consumer behaviors among the elderly [28][29]

一份份数据、一张张图表、一段段文字——卖方研究承载的远不止纸面的专业与客观，是跨 越山海的调研足迹，是无数次思辨与交锋，更是分析师对研究工作的热忱和"以国为怀"的价 值观所向。 本期 "研途" 让我们跟随分析师们的脚步，穿行于街头巷尾，往返于城市乡镇。透过他们的 镜头，感受这个春节的"双向奔赴"——是代际之间的"双向奔赴"、是传统民俗与现代科技 的"双向奔赴"、是优质供给和对美好生活需求的"双向奔赴"。 点击上方查看视频 JOURNEY OF RESEARCH 春节，是一场属于团圆的盛宴。 团圆，是跨越山水的奔赴，也是贯穿古今的传承。 在这场节日盛宴中，一些变化正悄然发生—— 机场、火车站台，越来越多年轻的身影守候在出站口，翘首以盼从家乡"反向"赶来的父母； 低线城市、县城街头，白天，新式茶饮店前排起了长队。夜幕降临后，Livehouse里人潮涌动，重塑着 区域的新消费形态； 古镇深处，一面是从神话名著中"走"出来的NPC穿梭于灯笼巷陌；一面是机器人轮番登场，逗得孩子们 拍手称赞，文化传承和未来科技在这里交织成一幅迷人画卷； 百年老街迎来"逆生长"，青石板路旁非遗文创店、潮玩店次第开张，智能亮化系统勾勒出民国 ...

证券研究报告 商贸零售 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 28 日 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 板块表现： 老铺黄金官宣 2 月底调价；淘宝闪购加大投入力度 投资评级： 看好（维持） ——新消费行业周报（2026.2.23-2026.2.27） 投资要点： 风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 老铺黄金官宣 2 月底调价，多地出现买金热潮。2 月 18 日老铺黄金发布调价通知，将于 2026 年 2 月 28 日进行产品价格调整。2025 年，老铺黄金曾于 2 月、8 月、10 月三次上调售价。 此次调价将是 2026 年的首次调价。截至 2026 年 2 月 27 日，黄金价格延续上涨态势，根据 上海金交所黄金现货价格，年初以来累计涨幅 15%，老铺黄金调价有望转嫁金价上涨带来的 压力，并有望维持高毛利率水平。根据蓝鲸新闻报道，老铺黄金推出"满 1000-100"促销活 动。或因调价和活动刺激，国内多地出现买金热潮。 ...

文 | 《次世代潮研所》栏目 闫妍 没有长队，没有秒空，甚至没有太多人留意。 2 月 27 日早 10 点，泡泡玛特 2026 年首款全新 IP "放学后的 Merodi "正式在线下门店 开售。《次世代潮研所》栏目实地走访北京多家门店发现，这张被公司寄予厚望、作为 2026 年首张 IP "新牌"推出的作品，并未迎来预想中的火爆场面。 发售首日，现场仅有零星消费者驻足观望，真正下单的粉丝寥寥，连嗅觉灵敏的"黄牛"也 踪迹全无。有消费者直言，"校园青春题材太过常见，这个系列并没有让人一眼就想抽的冲 动。"多家门店工作人员也坦言，对比以往一些新 IP 的上市热度，"放学后的 Merodi "首 日表现一般。 就在 27 日晚间，泡泡玛特再度官宣新 IP " Key A "，并同步预告" 3 月 13 日 Key A 未 境之梦系列敬请期待。"这也意味着该 IP 官宣距离上一款新 IP "放学后的 Merodi " 发布 仅间隔一周，推新频率创近年来的最快纪录。 P H r Ke»A 0 一位潮玩行业人士向栏目表示，"泡泡玛特新 IP 推出速度明显提速，正在高速批量孵化 IP ，上新间隔从以往半年左右，压缩至如今 ...

文｜郑林 封面来源｜《Babylon》截图 作者介绍：伴山文化创始人，影视出品人、制片人、编剧。代表作品包括悬疑剧《新生》（制片人/编剧）、《你好，旧时光》《棋魂》《了 不起的女孩》等高口碑剧集，投资出品院线电影《孤注一掷》《南京照相馆》《群星闪耀时》等。曾联合创立小糖人传媒，任联合创始人兼 CEO。此前任中国文化产业投资基金投资经理、内容领域首席专家，长期从事文化产业投资与研究。本科毕业于北京电影学院导演系，研究生 毕业于美国哥伦比亚大学，获国际经济与金融硕士学位。 这篇文章想了很久，写得很快。 起因是一个具体的困惑：我从电影学院导演系入行，做了快二十年影视——做过文娱产业投资、创办了影视公司、制片、写剧本、盯现场盯后期、也投资 出品过几部你可能看过的电影——但从2025年下半年开始，我越来越不确定自己正在做的事，三年后还是不是同一件事。 这不是焦虑。焦虑是你不知道会发生什么。我的问题是：我大致知道会发生什么，但我不确定该怎么应对。 于是我花了几个月时间，把自己能想到的问题逼到底。不是那种"AI将改变一切"的空话——那种话不值得写两万字。我想回答的是几个非常具体的问题： 什么东西正在变得不值钱？什么东西正在 ...

| 序号 | 名称 | 港股代码 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | ADR代码 | ADR换算价(HKD) | 较港股升跌 | 较港股升跌% | ADR最新价(美元) ADI | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 腾讯控股 | 0 00700 | 518.000 | +6.000 | 1.17% | TCEHY | 513.995 | -4.005 | -0.77% | 65.700 | | 2 | 阿里巴巴-W | 09988 | 142.900 | -0.100 | -0.07% | BABA | 140.928 | -1.972 | -1.38% | 144.110 | | 3 | 汇丰控股 | 00005 | 147.300 | +2.300 | 1.59% | HSBC | 145.765 | -1.535 | -1.04% | 93.160 | | 4 | 建设银行 | 00939 | 7.990 | -0.010 | -0.13% | CICHY | 7.933 | -0.05 ...

1、中东局势升级 美军最大航母、F-22战机出动 原油、黄金、白银异动 重要程度：★★★★★ 吴清表示，中国证监会将认真贯彻落实党的二十届四中全会和即将召开的全国"两会"有关部署，扎实开展 资本市场"十五五"规划相关工作，研究谋划好未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措。 中东紧张局势持续升级。据最新消息，当地时间2月26日，卫星照片显示，11架美国F-22"猛禽"隐形战斗机 已部署至以色列南部的奥夫达空军基地。另外，美军最大航母"福特"号离开希腊克里特岛基地，正在驶向 以色列。美联社称，虽然美伊下周将继续谈判，但随着美国在中东集结庞大战机与战舰群，两国发生战争 的风险正在"迫近"。 受此影响，截至22:03发稿，国际油价持续大涨，其中WTI原油涨4%，报67.8美元/桶;布伦特原油涨 3.69%，报73.451美元/桶。现货白银日内涨幅扩大至5%，报92.55美元/盎司。沪银期货主力合约涨6.85%， 报23905元/千克;沪金期货主力合约涨1.39%，报1160元/克。 2、AI需求引爆 寒王等芯片龙头业绩表现亮眼 重要程度：★★★★ 2月27日晚间，AI科技龙头集体披露业绩，受益于算力需求持续攀升，寒 ...