碳酸锂、多晶硅、工业硅日报 （一）碳酸锂 市场走势：今日碳酸锂期货宽幅震荡运行，主力 2605 合约较上 一交易日收盘价下跌 1.09%，报 143420 元/吨。 核心逻辑：近期交易逻辑主要有两个：一是下游磷酸铁锂确认提 价，下游价格传导顺畅；二是委内瑞拉地缘政治局势突变，引发市场 对南美锂资源供应稳定性的担忧。 1、后续关注交易所监管是否介入； 基本面来看，今日碳酸锂周度产量与库存数据公布，产量增加 115 吨，累库 337 吨。但从碳酸锂各环节库存结构来看，出现了贸易 商锁库存的现象，当前冶炼厂和下游库存都处于年内低位，其中冶炼 厂库存更来到了近三年低点。 技术面分析：今日碳酸锂期货从整体资金情绪角度来看，仍是多 头控盘。不过近期持仓量有下降态势，需警惕多头获利平仓风险。当 前碳酸锂主力 2605 合约 5 分钟级别周期为红线蓝带红阶梯。隔夜 2 小时级别周期仍是红色阶梯线偏强，多空分水位 121580 元/吨。 策略建议：在"强现实，强预期"的大背景下，操作上仍以逢低 多为主。但是不要直接追高，日内依据"首 K 突破法"或"三线共振 法"寻找好的入场位置，具体操作可以听 8:30 的早直播。 后续关注 ...

新华财经上海1月9日电（记者郭慕清）受相关监管部门约谈多家龙头硅料企业消息影响，多晶硅期货价 格最近一周急转直下，尤其是消息传出后两个交易日，多晶硅期货主力合约连续大跌，期货价格重新回 到两个月前的水平。 值得注意的是，当前，相关方仍在努力解决光伏反内卷问题。2025年12月26日，市场监管总局已在安徽 合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，强调"严禁价格串通、价格欺诈"，要求发电企业在招标 中"坚持优质优价"。 业内人士表示，从强化自律到反垄断介入，光伏"反内卷"行动走到了十字路口。如何在化解产能过剩与 维护公平竞争之间取得平衡，仍是监管部门与行业共同面临的考验。 包括中财期货等多家机构分析，多晶硅期货价格急跌，主要受监管提示多晶硅的产能整合可能存在反垄 断风险的消息影响。1月8日，一份业内流传的会议纪要披露，相关监管部门日前召集了中国光伏行业协 会及多家龙头硅料企业举行约谈，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望等 均在参会之列。该纪要显示，监管部门在会议中明确通报相关行为存在的垄断风险，并提出具体整改意 见，要求协会与企业系统梳理已开展活动，于1月20日前提交书面整改方案。消息称， ...

智通财经APP获悉，中国铝业(02600)盘中涨超3%，截至发稿，涨3.63%，报12港元，成交额1.86亿港 元。 消息面上，近日，国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。其中文章指 出，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。强资源约束型产业是国民 经济的基础性产业，在经济建设、国防建设等诸多领域具有重要作用。大摩研报指出，该文章提及强化 氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干企业实施兼并重组。大摩认 为，新政策可能限制新增规划氧化铝产能，并预计产能整合将有利于行业龙头。 中国铝业(02600)盘中涨超3%，截至发稿，涨3.63%，报12港元，成交额1.86亿港元。 ...

摩根士丹利发表报告指，国家发改委上周五(26日)发表以《大力推动传统产业优化提升》为题的文章， 提及强化氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干企业实施兼并重组。 该行认为新政策可能限制新增规划氧化铝产能，并预计产能整合将有利于行业龙头如中国铝业和中国宏 桥。同时，更低的年度铜精矿加工费/提炼费价格和长期合同精矿量可能意味着2026年精炼铜产量削 减。这些因素结合需求仍较为稳固，应支撑铜价在高位波动，有利于紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源以 及江西铜业。 ...

消息面上，近日，国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。其中文章指 出，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。强资源约束型产业是国民 经济的基础性产业，在经济建设、国防建设等诸多领域具有重要作用。大摩研报指出，该文章提及强化 氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干企业实施兼并重组。大摩认 为，新政策可能限制新增规划氧化铝产能，并预计产能整合将有利于行业龙头。 智通财经APP获悉，中国铝业(02600)盘中涨超3%，截至发稿，涨3.63%，报12港元，成交额1.86亿港 元。 ...

同时，更低的年度铜精矿加工费/提炼费价格和长期合同精矿量可能意味着2026年精炼铜产量削减。这 些因素结合需求仍较为稳固，应支撑铜价在高位波动，有利于紫金矿业(02899)、洛阳钼业(03993)、五 矿资源(01208)以及江西铜业(00358)。 该行认为，氧化铝价格因供给增加而持续受压，目前建成产能达1.1亿吨，利用率84%，而中国需求基 本已达上限。该行认为新政策可能限制新增规划氧化铝产能，并预计产能整合将有利于行业龙头如中国 铝业(02600)和中国宏桥(01378)。然而，渠道中大量已批准产能仍可能在2026年对氧化铝价格构成压 力。 摩根士丹利发布研报称，国家发改委上周五(26日)发表以《大力推动传统产业优化提升》为题的文章， 提及强化氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干企业实施兼并重组。 ...

同时，更低的年度铜精矿加工费/提炼费价格和长期合同精矿量可能意味着2026年精炼铜产量削减。这 些因素结合需求仍较为稳固，应支撑铜价在高位波动，有利于紫金矿业(02899)、洛阳钼业(03993)、五 矿资源(01208)以及江西铜业(00358)。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，国家发改委上周五(26日)发表以《大力推动传统产业优化 提升》为题的文章，提及强化氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干 企业实施兼并重组。 该行认为，氧化铝价格因供给增加而持续受压，目前建成产能达1.1亿吨，利用率84%，而中国需求基 本已达上限。该行认为新政策可能限制新增规划氧化铝产能，并预计产能整合将有利于行业龙头如中国 铝业(02600)和中国宏桥(01378)。然而，渠道中大量已批准产能仍可能在2026年对氧化铝价格构成压 力。 ...

摩根士丹利发布研报称，国家发改委上周五(26日)发表以《大力推动传统产业优化提升》为题的文章， 提及强化氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干企业实施兼并重组。 同时，更低的年度铜精矿加工费/提炼费价格和长期合同精矿量可能意味着2026年精炼铜产量削减。这 些因素结合需求仍较为稳固，应支撑铜价在高位波动，有利于紫金矿业（601899）(02899)、洛阳钼业 （603993）(03993)、五矿资源(01208)以及江西铜业（600362）(00358)。 该行认为，氧化铝价格因供给增加而持续受压，目前建成产能达1.1亿吨，利用率84%，而中国需求基 本已达上限。该行认为新政策可能限制新增规划氧化铝产能，并预计产能整合将有利于行业龙头如中国 铝业（601600）(02600)和中国宏桥(01378)。然而，渠道中大量已批准产能仍可能在2026年对氧化铝价 格构成压力。 ...

长江商报消息 高争民爆（002827.SZ）推出大手笔并购，以提高重点区域产能。 12月24日晚，高争民爆公告，公司与关联方共同收购黑龙江海外民爆器材有限公司（以下简称"海外民 爆""标的公司"）100%股权，交易总价款达5.1亿元，增值率831.80%。 其中，高争民爆以现金3.42亿元购买标的公司67%股权（资金来源为自有资金和并购贷款），藏建投资 以现金1.68亿元购买标的公司33%股权（资金来源为自有资金），交易完成后，高争民爆取得海外民爆 控制权，海外民爆纳入公司合并报表范围。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。 高争民爆表示，本次交易完成后，将为公司新增炸药产能3.1万吨/年，产能增幅高达140.91%，大幅提 升公司在西藏民爆市场的核心竞争力。 作为西藏民爆行业龙头企业，高争民爆近年来做精做强民爆主业，持续深化产业链整合，强化科技赋 能，业务覆盖面和市场占有率长期保持区域领先地位。 业绩上，高争民爆经营稳健。根据此前高争民爆公布的2025年度经营计划，预计2025年将实现营业收入 18.1亿元，实现利润总额2.1亿元。 与关联方收购海外民爆100%股权 根据公告，高争民爆为深化产业结构布局 ...

光伏，苦"内卷"久矣！ 过去四年（2021-2024年），在碳中和东风下，从硅料到组件的光伏主产业链各环节，都陷入了一场扩产竞赛。 只可惜，需求没能跟上扩产的步伐，最终致使产品价格大幅下滑。 据中国光伏行业协会最新统计数据，2025年1月至10月，多晶硅产量约111.3万吨（同比下降29.6%）、硅片产量约567GW（同比下降6.7%），均迎来多年来 首次同比下滑。 硅料价格也从2022年高峰时期的超30万元/吨，一路下跌至2025年中期的每吨3.47万元，跌幅接近90%；硅片、电池片、组件等其它环节价格也纷纷跟跌。 12月22日，白银现货价格持续大幅上涨，再创历史新高。同花顺iFind数据显示，伦敦银现价盘中最高触及69.450美元/盎司，年内涨幅超130%；COMEX白 银同步刷新历史新高，年内涨幅突破120%。 在这样的背景下，行业产能供给矛盾依旧严峻，光伏组件终端需求转弱，开工率继续下降。事实上，大多数光伏企业在2024年就由盈转亏，2025年依旧身陷 亏损。另一方面，当下银价飙升又给光伏行业带来了尤为显著的成本压力。 仅前三季度，通威股份、隆基绿能等如下图八家巨头就共亏损了260.68亿元。 那么， ...