多晶硅近期价格变化及展望 20250710 摘要 多晶硅价格近期上涨超 10%，主要受新疆和内蒙地区成本审核影响，但 下游硅片厂商观望，实际成交量有限。市场报价虽高，但 40 元/公斤左 右为实际成交价，多数硅料企业仍亏损，电池片尚未启动涨价，涨价持 续性存疑。 成本审核可能导致硅料企业按成本线以上定价，大型厂商如大全、新特 能源和通威因成本优势更具竞争力，而中小型厂商面临生存压力。若行 业协会采用标杆企业数据作为标准，二三线厂商将面临更大压力。 协鑫硫化床技术取得突破，能耗大幅降低，颗粒硅纯度提升，对传统棒 状硅构成竞争优势。颗粒硅与棒状硅在化学反应条件和成本上存在显著 差异，颗粒硅的折价逐渐消失。 二三线硅料厂商处境艰难，生产成本远高于行业标杆，n 型率表现不佳， 面临关停风险。为维持运营，他们采取低价策略，加速资金流失，或采 取少产策略，间歇性开机，以减少电费支出。 硅料厂商库存维持在 40 万吨左右且有增长趋势，硅片厂商库存相对较 少，大约能支撑 15 天到 30 天的生产。高库存下，价格回落风险较低， 硅料和硅片环节率先涨价可能性较大。 Q&A 目前行业内主流硅料企业的报价水平如何？实际成交情况是什 ...

Group 1: Photovoltaic Silicon Material Industry - The photovoltaic silicon material industry is expected to accelerate capacity consolidation, with the Ministry of Industry and Information Technology emphasizing the need for high-quality development in the solar industry [1] - By 2027, the industry is projected to enter a stable development phase, with significant advantages in the silicon material segment due to differences in capacity costs and financial strength among companies [1] - Key companies to watch include GCL-Poly Energy, Xinte Energy, Tongwei Co., and TBEA [1] Group 2: Solid-State Battery Industry - The solid-state battery industry is witnessing continuous advancements, with equipment from Winbond Technology successfully delivered to major domestic clients [2] - Material production is ramping up, with significant capacity in oxide electrolytes and expectations for sulfide electrolytes to achieve ton-level shipments by 2025 [2] - Companies of interest in this sector include Xiamen Tungsten, Tianqi Lithium, and others involved in the solid-state battery supply chain [2] Group 3: Offshore Wind Power Development - The central government is promoting the orderly development of offshore wind power, with a focus on enhancing the marine economy and encouraging private investment [3] - Goldwind Technology has secured over 7.7GW of international orders for 2024, with significant revenue growth reported for its international subsidiary [3] - Key players in the wind power sector include Goldwind Technology, Oriental Cable, and Dajin Heavy Industry [3] Group 4: Data Center Investment - Global data center investments are accelerating, with Amazon planning to invest AUD 20 billion (approximately USD 13.1 billion) in Australia and SK Telecom collaborating with Amazon Web Services for a significant data center project in South Korea [4] - The deployment of NVIDIA's GB300 AI systems is underway, indicating a growing demand for AI computing resources [4] - Companies to monitor in the AIDC power equipment sector include Jinpan Technology, Xinte Electric, and others [4] Group 5: Key Company Earnings Forecasts - The report provides earnings forecasts and investment ratings for several companies, with Goldwind Technology rated "Outperform" and projected to have an EPS of 1.28 in 2025 [5] - Jinpan Technology and other companies also received "Outperform" ratings, indicating positive market sentiment [5] Group 6: Industry Performance Overview - The electric power equipment sector outperformed the market in June, with a 6.68% increase compared to a 2.5% rise in the CSI 300 index [13] - The sector's PE ratio at the end of June was 30.3, reflecting a slight recovery in valuations [13] - The report highlights that the electric power equipment industry has shown strong performance across various sub-sectors, including lithium battery materials and wind power [23]

近期，光伏行业整治低价无序竞争信号强烈，硅料价格已开始转涨。 根据中国有色金属工业协会硅业分会（下称硅业分会）最新发布的硅料、硅片价格数据，本周国内多晶 硅价格延续涨势，而硅片价格则止跌持平。不过，业内有消息传出，多家硅片厂商已于7月9日上调了最 新的硅片报价。 自今年7月以来多个重磅会议召开，明确指向包括光伏行业在内的"反内卷"，市场普遍预期光伏行业的 产能出清或将迎来拐点。7月10日，中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标在接受21世纪经济 报道记者采访时指出："光伏主材环节已经亏损近一年，企业也'卷'不动了，从政策层面与企业层面的 结合来看，光伏行业整治无序竞争正当时。" 产业链上游尝试挺价 硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅N型复投料成交价格区间为3.40-3.80万元/吨，成交均价3.71万元/ 吨，环比上涨6.92%；N型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.70万元/吨，成交均价3.56万元/吨，环比上涨 6.27%。而本周硅片价格整体持稳运行，N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130um)、N型G12R单晶硅片 (182*210mm/130um)、N型G12单晶硅片(210*21 ...

南华期货硅产业链企业风险管理日报 2025年07月10日 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 工业硅&多晶硅期货价格区间 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 日涨跌 | 当前波动率历史百分位（3年） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业硅主力合约 | 宽幅震荡 | 34.3% | 1.24% | 96.1% | 0.7% | | 多晶硅主力合约 | 宽幅震荡 | 44.66% | 1.89% | 84.49% | 0.1% | source： 南华研究,同花顺 【利多解读】 1."反内卷"政策释放积极信号，显著提振宏观市场情绪； 2. 成本端短期进一步下行的空间有限，且当前利润估值处于偏低水平，供给端出现停产的概率有所上升； 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | | --- | --- | --- | - ...

截至2025年7月8日午间收盘，光伏ETF(159857)收涨5.19%，换手8.22%，半日成交1.92亿元。跟踪指数中证光伏产业指数(931151)强势上涨5.08%，成分股大 全能源(688303)上涨15.30%，阳光电源(300274)上涨10.49%，通威股份(600438)上涨10.00%，钧达股份(002865)，弘元绿能(603185)等个股跟涨。 拉长时间看，截至7月7日，光伏ETF(159857)近1周规模增长6487.18万元，近2周份额增长1.90亿份，均实现显著增长，新增规模、份额均居深市同类产品第 一。值得一提的是，该基金年初至今，份额暴增超9.5亿份。 资金流入方面，光伏ETF(159857)近5个交易日合计"吸金"2006.74万元，近10日净流入8853万元，居深市同类产品第一。 消息面上，7月3日，中国工业和信息化部召开第十五次制造业企业座谈会，聚焦加快推动光伏产业高质量发展。会议强调，依法依规、综合治理光伏行业低 价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。加强国际合作，加快塑造我国下一代光伏产品的竞争优势，努力成 为全球光伏产业的技术 ...

截至2025年7月4日 14:03，中证光伏产业指数(931151)下跌0.70%。成分股方面涨跌互现，林洋能源 (601222)领涨4.55%，大全能源(688303)上涨3.58%，科华数据(002335)上涨2.35%；锦浪科技(300763)领 跌3.67%，双良节能(600481)下跌3.49%，爱旭股份(600732)下跌2.57%。光伏龙头ETF(159609)盘中换手 7.55%，成交2052.09万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至2025年7月3日，光伏龙头ETF近1周累计 上涨5.82%。 消息面上，日前，《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》文章指出，"要深化要素市场化配置改 革，主动破除地方保护、市场分割和'内卷式'竞争。"政府有引导、行业有自律、企业有行动，综合整 治"内卷式"竞争就能稳步推进、见到成效。 数据显示，截至2025年6月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为阳光电源(300274)、隆 基绿能(601012)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰 电器(601877)、晶 ...

长江商报奔腾新闻记者杨蝶 芯联集成(688469.SH)大手笔收购再有新进展。 6月23日晚间，芯联集成发布公告称，公司拟发行股份及支付现金购买芯联越州72.33%股权项目，获上 海证券交易所并购重组审核委员会审核通过。后续尚需取得中国证监会同意注册的决定后方可实施。 长江商报奔腾新闻记者注意到，此次收购始于一年前，2024年6月，芯联集成公告，拟通过发行股份及 支付现金的方式向绍兴滨海新区芯兴股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳市远致一号私募股权投资 基金合伙企业(有限合伙)等15名交易对方购买其合计持有的芯联越州72.33%股权。2024年末，芯联集成 宣布，上述交易价格达58.97亿元。 此前，芯联集成直接持有芯联越州27.67%的股权，并与其一致行动人合计可实际支配芯联越州股东会 表决权的51.67%。在本次收购完成之后，芯联越州将成为芯联集成的全资子公司，芯联越州股东权益 将100%纳入芯联集成合并范围。 资料显示，芯联越州主要从事功率器件等领域的晶圆代工业务，而芯联集成是全球领先的集成电路晶圆 代工企业之一，车规级芯片营收占公司整体营收的50%以上，其中由此次交易标的公司芯联越州生产的 车规级S ...

协鑫科技 20250622 摘要 光伏行业正经历供给侧调整，产能过剩成为核心矛盾。协鑫科技等企业 积极推动产能整合，旨在解决供需失衡，避免行业过度内卷，并寻求政 策支持。 行业面临资金来源问题，尤其在债权方面，主要集中在银行等金融机构。 通过债务整合，将不良资产良性化，金融机构积极参与，以降低坏账风 险。 产能整合方案已达成共识并逐步推进，正与国家相关部门沟通以获得政 策支持。整合遵循自愿原则，企业需承担责任并让渡生产权限，评估自 身偿债能力。 行业整合目标是从各自为战转向协商机制，成立新的议会或协商性组织， 共同决策，以应对行业困境。预计百万吨以上落后产能需退出市场。 对于无法承担责任的企业，通过补偿方式使其顺利退出，减少社会资源 消耗。剩余产能将通过总量分配与债务、股权承担相关联，而非平均分 配。 新的约束机制需将各方责任粘合，引入金融机构等外部监督力量，确保 执行效果。参与收购的公司需签订协议，上交开工率决策权限。 多晶硅行业的价格调整和债务重组计划正在制定中，可能涉及政府监督。 金融机构在债务重组中扮演重要角色，预计整合涉及数百亿资金规模， 希望在 2025 年内形成方案，2026 年开始实施。 Q& ...

2025 年 06 月 21 日 京东方 A (000725) ——拟收购彩虹光电 30%股权，竞争优势再扩大 报告原因：有信息公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： 2025 年 06 月 20 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 3.93 | | 一年内最高/最低（元） | 4.92/3.59 | | 市净率 | 1.1 | | 息率（分红/股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 144,255 | | 上证指数/深证成指 3,359.90/10,005.03 | | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.52 | | 资产负债率% | 50.67 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 37,414/36,706 | | 流通 B 股/H 股（百万） | 693/- | 一年内股价与大盘对比走势： 06-20 07-20 08-20 09-20 10-20 11-20 12-20 01-20 02-20 03-20 04-20 0 ...

多晶硅行业急需控制产能存量。关于产能整合的话题，不仅本次会议，通威及大全在更早 的一季度业绩说明会问答环节均有所提及。核心思想基本为无论是否落地，不断探索的过程 已经表明了行业正走在改善向好的道路上，有望迎来新的发展机遇。在本次会议中据财联社 报道，协鑫科技就具体路线及目前进度做出了相对较为明确的回复，即行业龙头企业牵头， 通过 "直接出资 + 债务"的模式，成立专业管理人员运行的总公司，通过收购实现产能出清和 产出可控，再通过利润偿付负债，进而推动行业产能的有序退出。产能收购的目标是将硅料 价格维持在合理价位， 使整个产业链都获得合理收益 。另外，天合光能也表示，光伏行业的 中下游环节也即将迎来整合浪潮，且为大规模整合，将行业的无序竞争模式转为深度合作模 式，实现资源的优化配置与协同发展。 2025 年 6 月 10 日 -13 日， SNECPV+ 第十八届（ 2025 ）国际太阳能光伏与智慧 能源 （ 上海 ） 大会暨展览会（简称展会）在上海举行，各企业主席或高管于展会作致辞。 就多晶硅这一单一领域来讲，部分探讨预示着该环节将要走向全新的发展阶段。 根据以上信息，认为目前的多晶硅正在向着产能整合、差异化 ...