黄金价格最近两个月马不停蹄的大幅上涨之后 ， 昨晚终于满足各方人士的上涨担忧 ， 以超过5%的历史性大幅度下跌结束9周周线的连续上涨 。 同时也宣告调整开始 ， 今日盘中继续大幅下跌最大跌幅又接近3% ， 连续两日下跌总跌幅接近9% ， 伦敦现货黄金价格也下探4000美元/盎司关 口附近 。 第一波由获利盘和极度恐慌盘下杀导致的快速下跌目前看已经基本结束 ， 后市估计仍存在震荡探底的行情走势 。 从周线月线角度看 ， 黄金价格 过去两个月的加速上涨的确太过急促和陡峭了 ， 大跌回调是必然 。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 人生是历练 来源：雪球 但是本次大幅下跌 ， 让市场最新对黄金价格未来走势存在很大分歧 ， 某洪姓专家从几年前一直看多黄金转向看空 ， 认为黄金白银已经是高位泡 沫失去避险资产属性 ， 相信对这些观点会有不少人认同 。 我们如果重新检视黄金过去上涨的逻辑 ， 个人认为因美元信用下降 ， 大国博弈 、 地缘政治等因素随着美国霸权地位下降 ， 这些因素并未改变 。 个人觉得最近两天的黄金下跌更像 ...

"卖盘引发更多卖盘，短时间内积聚的投机资金瞬间崩溃"，日本Market Strategy Institute的代表龟井幸一 郎分析道。 中美对立的激化和美国地方银行的信用风险等推高金价的隐忧已经消退，因此出现了抛售容易扩大的形 势。不过，跌幅如此之大，与市场环境的变化有很大关系。这是因为通过交易所交易基金（ETF），大 量资金正在流入黄金市场。 世界黄金协会（WGC）调查全球黄金供需动向的统计显示，2025年4～6月需求约达170吨，占整体需求 的约2成。1年前的2024年4～6月几乎为零，可以看出金价因投资者的资金分配而变得容易波动。 市场分析师丰岛逸夫表示："大幅增加的黄金ETF需求成为了潜在的抛售能量"。 多数观点认为，美元信用下降以及地缘政治风险上升将继续推动资金流入黄金市场，黄金价格的上升趋 势仍将得以维持。但投资资金通过基金流入黄金市场，今后的价格变得容易波动…… 作为"安全资产"代表的黄金价格出现暴跌。之前的暴涨行情导致了很多获利抛售，但原因不仅限于此。 全世界充裕的投资资金通过基金流入黄金市场，价格变得容易波动。黄金作为不与特定国家挂钩的无国 籍货币，价值不变，但在价格稳定方面发生了结构性变化 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： David_Pan 来源：雪球 本次黄金的回调跟4月份冲3500美元回落性质相似 ， 当时也有不少大V声称3500美元是黄金 " 十年大顶 " 。 当时我指出 ， 历史上黄金见大顶 均是与基本面的变化息息相关的 ， 针对这一次冲击4400美元回落的行情 ， 其分析框架和结论仍然有效 。 一 、 我们看好黄金的原先逻辑 （ 2025年9月份加速上涨以前 ） 1.美冻结俄外汇储备削弱美元信用 ， 导致全球央行购金增加 （ 2022年开始 ） ； 2.美债务率上升 ， 财政可持续性的担忧上升 （ 2022年开始 ， 2025年中通过大美丽法案后债务率无法好转已成定局 ） 4.美国宏观经济转弱 ， 存在降息预期 （ 2025年下半年后逐渐验证 ） ； 二 、 2025年9月份以来黄金加速上涨的背景 1.美联储独立性遭到削弱 （ 始于特朗普解职库克 ） ； 2.G2矛盾激化 ， 东大全面反击 ， 美领导地位相对下降 ； 3.美政府停摆 ， 党争加剧 ； 4.人民币国际化更进一步 ， 人民币 ...

国际金价的上扬态势仍在持续。日前，国际金价首次突破每盎司4200美元关口，今年已累计上涨超过 50%，成为全球表现最亮眼的资产之一。北京时间10月15日，伦敦金现货价格盘中一度触及4218.13美 元/盎司，再创历史新高。 本轮金价的快速上涨始于8月下旬，伦敦金现货价格从8月21日到10月15日的涨幅超过25%。全球避险需 求上升、美元信用度持续下降成为推动本轮黄金价格震荡上涨的主要原因。 美联储降息是触发因素。中信建投期货贵金属分析师王彦青认为，8月以来贵金属的上涨始于美联储降 息预期的强化，其中既有短期美联储态度的变化，也有长期对美联储独立性的担忧。 展望后市，多数市场机构预测，黄金价格仍有继续走强的可能。美联储进一步降息、美国政府债务高 企、地缘政治风险加大等因素均有望对贵金属的继续上涨带来支撑。 高盛最新报告显示，其对2026年12月国际金价的预测价格从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。高盛 认为，欧美个人投资者和机构因多元化投资或将推高ETF持有量，同时新兴市场央行可能会继续将外汇 储备从美元转向黄金。 中信证券首席经济学家明明认为，短期内黄金价格的快速上行可能是由各类避险情绪驱动。在这些 ...

咱们今天聊美元这事儿，不是要讲多高深的金融理论，就是用咱能听懂的话，掰扯掰扯今年美元跌得厉 害背后的门道。毕竟这美元不是普通东西，它就像全球市场的"度量衡"，它一动，咱手里的钱、买的资 产都可能跟着变。 今年以来，美元指数跌了超10%，别觉得10%不算啥，这可是近半个世纪以来少见的跌幅。你想啊，要 是家里的尺子突然短了10%，那量啥都不准了，美元大跌的背后究竟说明了什么原因呢？ 那些打破常规的"怪现象" 以前咱都觉得，金融市场跟过日子似的，有规律可循。比如美元涨了黄金就跌，美股和美元基本同进 退，美债利率高了美元也得跟着强。可今年不一样了，这些老规律全被打乱，出现了不少让人摸不着头 脑的"怪现象"，每一个现象背后，都藏着美元信用的小变化。 1.黄金与比特币：俩"性格不同"的东西居然一起涨 黄金这玩意儿，大家都知道是"避险神器"，市场一乱，大家就想买点黄金攥手里踏实。比特币呢，以前 总被当成"风险资产"，敢买的都是想博高收益的人。按说这俩应该是此消彼长的关系，就像有人喜欢吃 面有人喜欢吃米，很少凑一块儿热热闹闹的。 可今年不一样，黄金价格突破了2000美元/盎司，创了历史新高，说到底，还是大家对美元这"法定货 ...

国际金价的上扬态势仍在持续。日前，国际金价首次突破每盎司4100美元关口，今年已累计上涨超过50%，成为全球表现最亮眼的资产之一。北京时间10 月14日，伦敦金现货价格一度触及4179.75美元/盎司，再创历史新高。 展望后市，多数市场机构预测，黄金价格仍有继续走强的可能。美联储进一步降息、美国政府债务负担高企、地缘政治风险加大等因素均有望对贵金属的 继续上涨带来支撑。 高盛最新报告显示，将其对2026年12月国际金价的预测价格从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。高盛认为，欧美个人投资者和机构因多元化投资或将 推高ETF持有量，2025年和2026年各国央行的平均黄金购买量将分别为80吨和70吨，同时新兴市场央行可能会继续将外汇储备从美元转向黄金。 "短期扰动可能过去，但我们对黄金市场基本面仍然非常乐观。"明明认为，短期内黄金价格的快速上行可能是由各类避险情绪驱动，体现在市场行为上是 8月底以来北美、欧洲的黄金ETF资金流入量迅速增长，COMEX市场管理基金和报告头寸的多头持仓迅速增长。在这些情绪性因素消退后，黄金的快速上 行行情可能暂告一段落。但去年以来，美国联邦债务问题愈发恶化、美元信用逐步受到 ...

值得关注的是，全球央行尤其是亚洲和中东地区机构正加速推进外汇储备多元化。截至2025年6月，世 界黄金理事会最新针对73家央行的调查显示，95%的央行计划在未来12个月内继续增加黄金储备，同时 近四分之三的央行预计将削减美元资产配置。这一趋势表明全球储备体系正在发生结构性变化，央行对 美元资产的依赖度显著下降。分析师认为，全球央行购金潮与地缘政治风险对冲、美元汇率波动加剧以 及黄金长期保值功能凸显密切相关。当前，各国央行正以数十年来最快速度增持黄金，进一步巩固了黄 金作为战略储备资产的地位。责任编辑：杨喜亭 无疑，从短期来看，10月份以来，美国政府"停摆"等是黄金价格大幅走高的主要推手。美国政府"停 摆"、美联储独立性争议以及政治干预货币政策等现象，削弱了美元体系的稳定性。长江证券分析认 为，部分央行增持黄金反映的是国际社会对美元的信任度正在下降，根本原因是美国自身债务高企透支 美元信用，叠加全球秩序面临重构推动部分央行购金以规避地缘政治风险，特别是新兴经济体出于发 展、安全等因素考虑，会选择减持美元资产、增持黄金。 中信建投分析认为，美国政府"关门"扰动使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上 ...

新华财经北京9月2日电两大基本面利多驱动下，周二（9月2日）亚洲交易时段，国际现货金价强势冲高 并突破3500美元／盎司关口，短短一周涨超100美元，再创历史新高。 另从美元信用方面来看，近期美联储理事库克被美国总统特朗普免职，引发了市场对美联储独立性的质 疑，进一步削弱了市场对美元资产的信心。 对于黄金市场而言，在全球贸易摩擦未见根本缓和，从而带来再通胀预期，以及各主要经济体宽松的货 币政策，将令黄金继续受益。与此同时，全球地缘政治风险将继续助推市场的避险需求，尤其是中东局 势继续恶化、俄乌冲突持续。此外，全球央行继续增持黄金，不仅仅是为了外汇储备的多元化，更是对 冲美元信用下降的风险。黄金作为传统的避险资产，其长期需求仍将持续得到市场的追捧，牛市行情仍 有望延续。 展望本周，市场关注焦点除地缘政治局势进展外，周五美国即将公布的8月非农就业数据，也将对本周 黄金走势产生一定影响。从技术面来看，黄金一举突破前期重要压力3450~3455美元／盎司区域并再度 冲击3500美元／盎司整数关口，表明短期上行动能较为强劲，上方关注3550~3570美元／盎司区域压力 强度；下行关注3450~3455美元／盎司区间支撑 ...

Group 1: ETF Market Development - The "Zhaocai Cup" ETF live competition series aims to enhance investors' asset allocation and risk management skills, promoting the healthy development of the ETF market [1] - The event is organized by China Merchants Securities in collaboration with ten major fund companies and Panoramic Network [1] Group 2: Gold Market Insights - Gold has shown strong performance over the past two years, exceeding initial expectations with a price increase of over 20% [2] - As of April 22, gold prices reached nearly $3,500, with trading volume on that day hitting 989 billion yuan, marking a fivefold increase compared to the past three years [2][3] - The current gold price is at historical highs, comparable to the peak in January 1980, indicating a stable support level above $3,100 [3][11] Group 3: Geopolitical Factors Impacting Gold - Geopolitical tensions, including the US-China trade policies and conflicts in Ukraine and the Middle East, contribute to gold's appeal as a safe-haven asset [4][6] - The ongoing trend of de-globalization and weakening dollar credibility are expected to sustain gold's long-term value [3][4] Group 4: Central Bank Actions - Central banks, including China's, have been increasing their gold reserves, with China purchasing 44 tons last year and continuing to add to its holdings [3][12] - The trend of central banks accumulating gold reflects a consensus on the asset's value amid declining trust in the dollar [3][12] Group 5: Investment Strategies and Instruments - Gold ETFs are highlighted as a convenient investment vehicle, with low entry barriers and good tracking performance, making them attractive to investors [19][20] - The introduction of new players, such as insurance asset management firms allowed to invest in gold, is expected to further support gold prices [18] Group 6: Economic Indicators and Future Outlook - The potential for US interest rate cuts could positively impact gold prices, although the likelihood of such cuts occurring within the year is considered low [15][17] - The relationship between gold and real interest rates remains significant, with historical data showing a strong negative correlation [16][17]

Group 1 - The World Gold Council's report indicates that global gold demand reached 1249 tons in Q2 2025, a 3% increase year-on-year, driven primarily by gold ETF investments which saw inflows of 170 tons in the same period [1] - The total demand for gold ETFs in the first half of 2025 reached 397 tons, marking the highest first-half record since 2020 [1] Group 2 - The U.S. unemployment rate fell to 4.1% in June, which, combined with fluctuating tariff policies, is expected to support gold prices amid stable inflation expectations [3] - Market expectations for a potential interest rate cut by the Federal Reserve in September could further boost gold prices, as the sentiment among Fed officials has shifted towards easing [3] - The gold-silver ratio has increased this year, peaking above 100, but has since adjusted to 86.13 by July 25, 2025, indicating potential upward movement for silver prices as gold prices stabilize [3] - The long-term outlook for gold remains positive due to the weakening global position of the U.S. dollar, which is expected to provide sustained upward pressure on gold prices [3]