油脂震荡、玉米企稳 一、农产品板块综述 1.马来西亚棕榈油出口较为强劲,印度下调进口关税将增加棕榈 油进口需求,印度5月棕榈油进口量较前月激增87%至60万吨,给 与棕榈油价格支撑。但是产地处于增产周期,市场关注 MPOB 即将发 布的 6 月棕油供需报告,市场预计 5 月马棕榈油库存可能达到201 万 吨,环比增 7.74%。 2. 国内市场棕榈油库存增加,据 Mysteel 调研显示,截至5月 30 日,棕榈油库存为36.4 万吨,环比增加 7.47%。国内豆棕价差依 然倒挂,棕榈油需求偏弱。大连棕榈油主力2509 合约震荡收阴,跌 幅缩窄,策略上轻仓短空,棕榈油主力2509合约支撑8048,阻力8192。 (二) 豆粕: 偏强震荡 焦点关注:豆粕 2509 合约窄幅震荡,报收小阳: 油脂震荡,棕榈油先抑后扬,跌幅缩小,马棕出口旺盛支撑价格, 但目前棕油处于增产周期,市场预计马棕5月库存仍将环比增长,后 市棕油期价或承压,关注 MPOB 月度供需报告。豆油偏弱,国内大豆 压榨量显著提升,豆油供应节奏加快,库存累库,豆油后市或承压下 跌。玉米企稳回升,小麦替代虽有压力,但产区玉米余粮告罄,供应 偏紧,支撑玉 ...

| | 油脂产业期现日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年6月5日 | | | 壬凌辉 | Z0019938 | | 原田 | | | | | | | 6月4日 | 6月3日 | 张跃 | 涨跌幅 | | 现价 | 江苏一级 8050 | 8050 | 0 | 0.00% | | 期价 | Y2509 7402 | 7428 | -26 | -0.35% | | 基差 | Y2509 648 | 622 | ટર | 4.18% | | 现货墓差报价 | 江苏6月 09+280 | 09 + 300 | -20 | - | | 仓单 | 18202 | 17152 | 1050 | 6.12% | | 棕榈油 | | | | | | | 6月4日 | 6月3日 | 张庆 | 旅跌幅 | | 现价 | 8600 广东24度 | 8750 | -150 | -1.71% | | 期价 | P2509 7976 | 8016 | -40 | -0.50% | | 基差 | P2509 624 | 73 ...

农产品日报 | 2025-06-05 现货累库加快，豆粕偏弱震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2939元/吨，较前日变动+4元/吨，幅度+0.14%；菜粕2509合约2543元/吨，较前 日变动-14元/吨，幅度-0.55%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09+-79， 较前日变动-14；江苏地区豆粕现货2780元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-159，较前日变动-24；广东地 区豆粕现货价格2780元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-159，较前日变动-14。福建地区菜粕现货价格 2480元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM09-63，较前日变动-6。 近期市场资讯， 美国农业部作物进展周报显示，截至6月1日，美国大豆播种进度达到84%，高于前一周的76%， 也高于五年均值80%。大豆出苗率为63%，高于前一周的50%，也高于历史均值57%。本周首次发布的大豆优良率 为67%，低于市场预期的68%。咨询机构StoneX调查数据显示，巴西2024/25年度大豆产量确认为1.68亿吨，创下新 ...

五矿期货农产品早报 农产品早报 2025-06-05 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 联系人 从业资格号：F03114441 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周三美豆小幅上涨，受原油上涨带动，美豆种植及天气情况偏好限制涨幅。国内豆粕现货下跌，因压榨 量处于高位，供应宽松，华东低价报 2790 元/吨，国内豆粕成交较弱，开机率较高。MYSTEEL 统计上周 港口大豆库存达 700 万吨，油厂豆粕库存稍低为 29 万吨，后续豆粕、大豆预计仍然维持累库局面，因 前期到港开机延迟，近期下游在油厂开机后补库，表观消费较好，预计油厂库存压力延迟到 6 月中下旬 或 7 月显现。 杨泽元 白糖、棉花研究员 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖绝大部分产区，天气暂无明显问题。巴西升贴水近期有所上调，对冲 美豆跌幅，大豆到港成本稳定。25/26 年度美豆面积下降，单产的扰动使得总产量容易下 ...

2025年06月05日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 | 2 | | --- | --- | | 豆油：豆系驱动不强，震荡偏弱 | 2 | | 豆粕：美豆收涨，豆粕或反弹震荡 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面仍震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：震荡偏弱 | 7 | | 棉花：上涨动能不足 | 8 | | 鸡蛋：淘汰逐步加速 | 10 | | 生猪：降重启动，反套格局确立 | 11 | | 花生：关注现货 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 5 日 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价(日 盘） 8,130 | 涨跌幅 -0.81% | 收盘价 （夜 盘） 8,118 | 涨跌幅 -0.15% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 7,688 | -0.05% | 7,666 | -0.29% ...

菜油暴跌,因菜油库存高企,同时中加经贸关系或有缓和,菜籽 进口有回升潜力,菜系后续供应有宽松预期,菜油期价承压大幅下跌, 后市料偏弱运行。苹果持续回升,库存偏低以及新季苹果减产预期支 撑苹果期价走高。玉米回升,虽然小麦替代施压玉米价格,但是玉米 产区余粮告罄,供应偏紧,支撑玉米价格。生猪和鸡蛋持续下跌,养 殖端存栏高企以及下游需求偏弱持续施压期价走低。豆粕窄幅震荡, 进口豆集中到港,油厂开机回升,豆粕供应增大,后市豆粕或将承压 下行。 二、品种策略跟踪 (一) 菜油: 大幅下跌 菜油大跌、苹果上涨 一、农产品板块综述 焦点关注:菜油主力 2509 合约大幅下跌,受到库存高位以及中 加经贸关系可能缓和的利空压力： 1.菜油库存处于高位,据 Mysteel 调研显示,截至 5月 30日,菜 油库存总量为 76.9 万吨,环比增加 0.40%,同比增加 91.77%。高库 存压制菜油期价走低。同时中国和加拿大经贸关系可能缓和,市场预 期后续菜系供应宽松,亦令菜油承压大跌。 2.菜油主力 2509 合约暴跌远离均线系统,MACD 死叉后绿柱扩大, 技术偏弱,策略上轻仓空单,菜油主力2509合约支撑 9000,阻力 9 ...

| | | | SDIC FUTURES | | | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月04日 | | | | 杨蕊霞 农产品组长 | | 员一 | 女女女 | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | な女女 | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | な女女 | | | | | F3078401 Z0015853 | | 棕榈油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 菜粕 | ななな | | | | | F0302203 Z0012037 | | 菜油 | ななな | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ななな | | | | | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | な女女 | | | 鸡蛋 | な女女 | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆在低位震荡徘徊。明日国产大豆举行竞价采购专场,关注实际成交情况。从天气上看,短期东北地区 大部时段光温适宜，利于大豆等早田作物苗期生长。进口大豆方面。进口大豆方面国内供应端后续表观充裕, 主要是巴西大豆 ...

农产品日报 | 2025-06-04 消费需求转弱，猪价偏弱震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约13510元/吨，较前交易日变动-95.00元/吨，幅度-0.70%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格14.40元/公斤，较前交易日变动-0.06元/公斤，现货基差 LH09+890，较前交易日变动-25；江苏地 区外三元生猪价格 14.60元/公斤，较前交易日变动-0.20元/公斤，现货基差LH09+1090，较前交易日变动-105；四 川地区外三元生猪价格14.15元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+640，较前交易日变动+95。 据农业农村部监测，6月3日"农产品批发价格200指数"为113.73，比节前下降0.42个点，"菜篮子"产品批发价格指数 为113.89，比节前下降0.49个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.59元/公斤，比节前下降0.3%；牛肉63.86 元/公斤，比节前上升0.6%；羊肉59.77元/公斤，比节前上升0.8%；鸡蛋7.61元/公斤，比节前下降2.2%；白条鸡17.22 元/公斤，比节前下降2.1%。 市场分析 ...

农产品日报 | 2025-06-04 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2935元/吨，较前日变动-33元/吨，幅度-1.11%；菜粕2509合约2557元/吨，较前 日变动-80元/吨，幅度-3.03%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2870元/吨，较前日变动-70元/吨，现货基差M09+-65， 较前日变动-37；江苏地区豆粕现货2800元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M09-135，较前日变动+3；广东地 区豆粕现货价格2790元/吨，较前日变动跌-40元/吨，现货基差M09-145，较前日变动-7。福建地区菜粕现货价格2500 元/吨，较前日变动-90元/吨，现货基差RM09-57，较前日变动-10。 近期市场资讯，美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量较一周前增长34%，但是比去年同期减少26%。 截至5月29日的一周，美国大豆出口检验量为26.8万吨，上周为20万吨，去年同期为36.1万吨。2024/25年度迄今美 国大豆出口检验总量达到4461万吨，同比增长10.7%，达到全年出口目标的88.6%，上周是88.1%。 市场分析 国内方面，近几月处于巴西大豆到港 ...

农产品早报 2025-06-04 王俊 组长、生鲜研究员 周二美豆小幅上涨，受原油上涨带动，美豆种植及天气情况偏好限制涨幅。国内豆粕现货下跌，因压榨 量处于高位，供应宽松，华东低价报 2800 元/吨。MYSTEEL 统计上周港口大豆库存达 700 万吨，油厂豆 粕库存稍低为 29 万吨，后续豆粕、大豆预计仍然维持累库局面，因前期到港开机延迟，近期下游在油 厂开机后补库，表观消费较好，预计油厂库存压力延迟到 6 月中下旬或 7 月显现。 杨泽元 白糖、棉花研究员 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖绝大部分产区，天气暂无明显问题。巴西升贴水近期有所上调，对冲 美豆跌幅，大豆到港成本稳定。25/26 年度美豆面积下降，单产的扰动使得总产量容易下调，美豆如果 没有宏观走弱的驱动，新年度可能是震荡筑底的过程。不过走出底部区间仍然需要产量、生物柴油需求、 全球宏观、贸易战的进一步驱动。 【交易策略】 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@ ...