2026 年 01 月 12 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 中长期看好，逢低做多 | | ◆国债： | 震荡运行 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 短线交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 逢高做空 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 谨慎持多 | | ◆铝： | 建议加强观望 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 偏强运行 | | ◆碳酸锂： | 区间震荡 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 低多思路 | | ◆烧碱： | 暂时观望 | | ◆纯碱： | 暂时观望 | | ◆苯乙烯： | 区间交易 | | ◆橡胶： | 区间交易 | | ◆尿素： | 区间交易 | | ◆甲醇： | 区间交易 | | ◆聚烯烃： | 偏弱震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏强 | | ◆苹果： | 震荡偏强 | | ◆红枣： | 触底返弹 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | 近月逢高滚动空思路，远月谨慎看涨 | | ...

报告日期：2026 年 1 月 12 日 申银万国期货研究所 首席点评：资本市场改革新部署 证监会副主席陈华平 1 月 11 日在第三十届中国资本市场论坛上表示，将持续完 善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例；不 断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性，纵深推进科创板创业板改革，深 化再融资改革；进一步提升监管执法有效性，持续健全投资者教育服务和保护体 系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为。 美国财政部长贝森特透露，美国最早或于本周解除针对委内瑞拉的额外制裁，以 推动石油出口。贝森特将于本周会晤国际货币基金组织和世界银行负责人，商议 两大机构与委内瑞拉重新建立合作关系的相关事宜。 重点品种：贵金属、股指、铜 贵金属：贵金属再度反弹。从宏观面来看，近期公布的经济数据显示美国通胀压 力缓解，就业仍然疲软，美联储降息预期强化，全球同步处于降息周期，宽松的 流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。对于黄金而言，美元信用动摇、央行 购金等逻辑支撑依然稳固，黄金长期上行趋势有望延续。白银和铂金兼具金融和 工业属性，除受到宏观因素驱动外，还受到供需缺口的额外支 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 1 月 12 日 | 股指期货：春季行情确立 3 | | --- | | 国债期货：债市情绪或有缓和 4 | 0 / 48 研究所 期货眼·日迹 | 蛋白粕：供应整体充足 盘面继续承压 5 | | --- | | 白糖：国际糖价震荡收跌，国内糖价小幅震荡 5 | | 油脂板块：关注今日 mpob 报告 6 | | 玉米/玉米淀粉：小麦和玉米持续拍卖，现货稳定 7 | | 生猪：出栏压力好转 现货偏强运行 8 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面底部震荡 9 | | 鸡蛋：需求有所改善，蛋价稳中有涨 10 | | 苹果：冷库库存偏低，苹果价格坚挺 10 | | 棉花-棉纱：大宗商品下调，棉价价格大跌 11 | | 钢材：钢材转向累库，钢价延续震荡 13 | | --- | | 双焦：资金与情绪推动上涨，仍需关注基本面变化 13 | | 铁矿：市场预期反复，矿价高位偏空对待 14 | | 铁合金：成本端推动下，价格震荡偏强 15 | | 金银：非农数据矛盾交织叠加地缘风险 金银价格强势上行 16 | | --- | | 铂钯：宏观总体偏紧，232 ...

2026年01月12日 星期一 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 期货研究 | | 风险提示：几内亚矿端扰动，大规模集中减产，反内卷政策刺激。 | | | --- | --- | --- | | | 市场表现：周四早盘低开，全天震荡下行。主力 05 合约收于 8535 元/吨，较上个交易日下降 445 元/吨，收 | | | | 盘价比-4.96%，持仓增加 15797 手至 26.1 万手。品种沉淀资金增加 0.44 亿，今日仓单量减少 7 手至 | 10792 | | | 手。 | | | 工 | 基本面：供给端，开炉数量与上周保持一致。社会库存小幅累库，仓单库存本周小幅增加。需求端，多晶硅 | | | 业 | 和有机硅行业均在推进反内卷。多晶硅 1 月产量预计环比下滑至 10 万吨。有机硅行业挺价，周度产量持续小 | | | 硅 | 幅减少。近期有机硅行业或举办反内卷会议讨论进一步挺价计划，股票市场关注度较高。铝合金开工率保持 | | | | 稳定。 | | | | 交易策略：多晶硅受行业反垄断相关事件影响全合约跌停连带工业硅情绪转弱。当前基本面关注新疆吐鲁番 | | | | 天气橙色预警以及停产 ...

农产品早报 2026-01-12 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 棉花 【行情资讯】 周五郑州棉花期货价格延续下跌，郑棉 5 月合约收盘价报 14675 元/吨，较前一个交易日下跌 65 元/吨， 或 0.44%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B 报 15930 元/吨，较上个交易日下跌 62 元/吨， 中国棉花价格指数(CCIndex)3128B-郑棉主力合约基差 1255 元/吨。 据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西 12 月出口原棉 45 万吨，同比增加 10 万吨，环 比前一个月增加 5 万吨。其中，12 月对中国出口原棉 14.6 万吨，同比增加 6 万吨，环比前一个月增加 4 万吨。据 USDA 数据显示，截至 1 月 1 日当周，美国当前年度棉花出口销售 2.32 万吨，累计出口销售 154.25 万吨，同比减少 23.91 万吨；其中当周对中国出口 0.32 万吨，累计出口 7.17 万吨，同比减少 8.39 万吨。据 Mysteel 数据显示， ...

首席点评： 资本市场改革新部署 证监会副主席陈华平 1 月 11 日在第三十届中国资本市场论坛上表示，将持续完善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长 期资金进一步提高入市规模比例；不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性，纵深推进科创板创业板改革，深化再 融资改革；进一步提升监管执法有效性，持续健全投资者教育服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打 重点，从严惩治各类恶性违法行为。美国财政部长贝森特透露，美国最早或于本周解除针对委内瑞拉的额外制裁，以推动 石油出口。贝森特将于本周会晤国际货币基金组织和世界银行负责人，商议两大机构与委内瑞拉重新建立合作关系的相关 事宜。 重点品种： 贵金属、股指、铜 贵金属 ：贵金属再度反弹。从宏观面来看，近期公布的经济数据显示美国通胀压力缓解，就业仍然疲软，美联储降息预期 强化，全球同步处于降息周期，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。对于黄金而言，美元信用动摇、央行购 金等逻辑支撑依然稳固，黄金长期上行趋势有望延续。白银和铂金兼具金融和工业属性，除受到宏观因素驱动外，还受到 供需缺口的额外支撑。白银供给持续紧张，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求保持稳 ...

【冠通期货研究报告】 油粕日报：偏强震荡 发布日期：2026 年 1 月 9 日 豆粕：USDA：美国私人出口商报告向中国销售 13.2 万吨大豆，在 2025/26 年度交货。USDA 出口销售周报：截至 2026 年 1 月 1 日当周，2025/26 年度美国 大豆净销量为 877,900 吨，较上周减少 26%。本年度迄今为止的出口销售量比去 年同期下降 29%，而美国农业部预测全年降幅为 13%。 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于我的钢铁网、国粮中心、 McDonald Pelz、金十期货网站。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 122441 市场再度有流言传出，称已经开完会决定年前抛储进口大豆，盘面 01-03 合约溢价明显回落 ，不过流言仍未得到证实，暂时无公告发布。 近月合约明显受到政策端的影响，由于后期进口大豆货权过于集中，而抛储 时间表处于晦暗不明的状态，在具体进口大豆抛储时间表公布前，豆粕预估偏强 运行。后续需要关注抛储政策端引导。 油脂：加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数 ...

广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银、铂、钯 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： PTA、乙二醇、苯乙烯、纯苯、短纤、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、PP、 甲醇、合成橡胶、橡胶、玻璃纯碱 2026 年 1 月 9 日星期五 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2026-1-9 市场情绪升温，玉米增仓上行 油脂：供给端消息扰动，油脂走势略有分化 蛋白粕：供需报告预期偏空，现货坚挺双粕下跌 玉米/淀粉：轮换粮持续溢价销售，期货再度走强 生猪：猪肉储备轮换，猪价窄幅震荡 天然橡胶：短期或经历大幅调整 合成橡胶：盘面偏强运行，看涨氛围较浓 棉花：棉价减仓回调 白糖：糖价窄幅波动 纸浆：金融市场风向大改，纸浆随之走弱 双胶纸：市场降温，盘面回调 原木：市场回暖，原木跟随黑色板块走强 【异动品种】 ⽟⽶观点：市场情绪升温，盘⾯增仓上⾏ 逻辑：近期玉米收购公告+中储粮玉米销售溢价成交+陈麦拍卖仅限面粉价 格企业参拍，几方面因素共振，点燃市场看涨情绪，期货今日再度走强。 东北地区，低温天气有利于储粮，售粮持续缓慢进行。华北地区，随着本 地玉米的质量逐步好转，自然晾晒干粮较前期有所增加，但惜售情绪下， 到货量持续下降，今日山东深加工早间剩余车辆308台。季节性来看，春 节临近，部分农户还贷及变现需求将推动售粮节奏，但考虑今年农户惜售 心态强于往年，集中卖压释放的概率偏小。下游经过连续补库后，目前已 经建立了 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 1 月 9 日 0 / 49 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：股指分化持续 3 | | --- | | 国债期货：国内"再通胀"叙事稍有生变 4 | | 蛋白粕：供应压力仍存 盘面整体回落 5 | | --- | | 白糖：大宗商品波动加大，国内外糖价震荡 5 | | 油脂板块：油脂整体震荡运行 7 | | 玉米/玉米淀粉：小麦和玉米持续拍卖，现货稳定 7 | | 生猪：供应压力仍存 现货震荡运行 8 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面底部震荡 9 | | 鸡蛋：需求有所改善，蛋价稳中有涨 10 | | 苹果：冷库库存偏低，果价高位震荡 11 | | 棉花-棉纱：新年度种植面积预计下降，棉价震荡偏强 11 | | 钢材：钢材转向累库，钢价延续震荡 13 | | --- | | 双焦：市场情绪降温，注意回调风险 13 | | 铁矿：市场预期反复，矿价高位偏空对待 14 | | 铁合金：市场情绪整体降温，短期震荡运行 15 | | 金银：彭博指数开启调整 | 金银宽幅震荡 16 | | --- | --- | | 铂钯：BCOM | 调整权重 ...