| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02489 | 集海资源 | 1.240 | 8.77% | | 02099 | 中国黄金国际 | 177.400 | 6.16% | | 01787 | 山东黄金 | 42.720 | 3.34% | | 02899 | 案等处,不 | 40.460 | 3.00% | | 03330 | 灵宝黄金 | 21.000 | 2.64% | | 02259 | 紫金黄金国际 | 157.000 | 2.61% | | 06693 | 赤峰黄金 | 30.900 | 2.32% | | 01815 | 珠峰黄金 | 2.850 | 2.15% | | 01818 | 招金矿业 | 37.040 | 1.37% | | 00340 | 漳关黄金 | 3.210 | 1.58% | 消息上，由于对美联储独立性及地缘政治风险的担忧，现货黄金昨日晚站上4630美元/盎司，现货白银 突破86美元/盎司，双双刷新历史新高价。 鉴于地缘政治风险加剧、实物短缺以及美联储独立性再次出现不确定性，花旗集团上调了其对贵金属的 短 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2604 | 震荡 | 强势 | 震荡 偏强 | 观望 升 | 宏观氛围冷却，短期避险需求上 | | 铜 | 2603 | 震荡 | 强势 | 震荡 偏弱 | 长线看强 | 宏观氛围冷却，短期多头了结意 上升 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 宝城期货贵金属有色早报（2026 年 1 月 13 日） 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：强势 参考观点：观望 核心逻辑：昨日金价强势运行，纽约金触及 4600 美元关口 ...

行业 贵金属日评 日期 2026 年 01 月 13 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 2025 年 12 月美国仅新增非农就业 5 万人且前两个月数据大幅下调，即使失 业率因就业参与率因素而有所回落，但市场仍预期 2026 年美联储继续宽松货币政 策，而特朗普政府对美联储主席鲍威尔开展刑事调查则引发市场新的恐慌，加上 周末伊朗局势愈发混乱且特朗普政府对古巴和格陵兰岛发出新的威胁，美联储降 息预期和地缘政治风险推动 12 日亚盘时段贵金属价格继续偏强运行。我们认为 2025 年 12 月底的回调已经充分释放贵金属内部积累的调整风 ...

行业 原油日报 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1： | 行情回顾(美元/桶) | | ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 新能源有色金属组 相关品种：沪金、沪银 贵金属价格继续走强，昨日主力合约沪银2604开于18800元/千克，收于20945元/千克，涨幅达14.42%； 主力合约沪金2602开于1004.48元/克，收于1026.28元/克，涨幅达2.57%。 我们多次提示了对贵金属谨慎偏多观点，宏观面看，地缘与避险仍是现阶段维持贵金属看多环境的核心 逻辑：以伊冲突风险显著升温；此外，尽管市场已开始定价对于2026年美联储降息节奏偏缓的预期，但 货币政策方向仍向宽松，对贵金属价格难以形成强利空，宏观面因素对贵金属仍偏多。 基本面来看，现货紧张局面仍未缓解，COMEX白银近月未平仓合约对应较大实物交割需求，而全球白 银显性库存中可供交割实物料仍紧张，SLV白银ETF金融化锁仓的背景未发生显著改变，而银价的上涨 或将进一步强化该逻辑，整体看挤仓逻辑仍在。 总结看，未来实际利率仍有向下空间，叠加地缘因素多变以及去美元化的逐步推进，贵金属估值虽然偏 高但仍有向上动力。 风险提示：美元价格波动 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公 ...

鉴于地缘政治风险加剧、实物短缺以及美联储独立性再次出现不确定性，花旗集团上调了其对贵金属的 短期展望。包括Max Layton在内的分析师在电邮中写道，未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元 上调至每盎司5000美元，白银目标价从每盎司62美元上调至每盎司100美元。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02489 | 集海资源 | 1.240 | 8.77% | | 02099 | 中国黄金国际 | 177.400 | 6.16% | | 01787 | 山东黄金 | 42.720 | 3.34% | | 02899 | 三十四年薪 | 40.460 | 3.00% | | 03330 | 灵宝黄金 | 21.000 | 2.64% | | 02259 | 紫金黄金国际 | 157.000 | 2.61% | | 06693 | 赤峰黄金 | 30.900 | 2.32% | | 01815 | 珠峰黄金 | 2.850 | 2.15% | | 01818 | 招等矿业 | 37.040 | 1.37% | | 00340 | ...

| | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 中长期看好，逢低做多 | | ◆国债： | 震荡运行 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 短线交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 逢高做空 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 低位谨慎持多，滚动操作 | | ◆铝： | 建议加强观望 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 偏强运行 | | ◆碳酸锂： | 区间震荡 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 低多思路 | | ◆烧碱： | 暂时观望 | | ◆纯碱： | 暂时观望 | | ◆苯乙烯： | 区间交易 | | ◆橡胶： | 区间交易 | | ◆尿素： | 区间交易 | | ◆甲醇： | 区间交易 | | ◆聚烯烃： | 偏弱震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏强 | | ◆苹果： | 震荡偏强 | | ◆红枣： | 触底返弹 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | 近月逢高滚动空思路，远月谨慎看涨 | | ◆鸡蛋： | 当前 ...

Oil Market - Oil prices experienced fluctuations with WTI February contract closing at $59.50 per barrel, up $0.38, a 0.64% increase, while Brent March contract closed at $63.87 per barrel, up $0.53, a 0.84% increase [2][16] - Concerns over Iran potentially reducing exports amid significant anti-government protests countered expectations of increased supply from Venezuela, another sanctioned OPEC member [2][16] - The U.S. President Trump indicated that any country doing business with Iran would face a 25% tariff, contributing to ongoing geopolitical risk pricing in the market [2][16] Fuel Oil - The main contract for fuel oil on the Shanghai Futures Exchange (FU2603) fell by 1.32% to 2461 yuan/ton, while low-sulfur fuel oil (LU2603) rose by 0.93% to 3026 yuan/ton [3][17] - The low-sulfur fuel oil market remains stable, while the high-sulfur market shows slight support due to recovering demand for marine fuel oil [3][17] Asphalt - The main asphalt contract (BU2602) decreased by 0.25% to 3157 yuan/ton, with market dynamics influenced by tightening raw material supply and declining refinery output [5][18] - The asphalt market is expected to navigate between weak demand realities and strong cost expectations, with a focus on future raw material supply [5][18] Rubber - Shanghai rubber futures (RU2605) rose by 100 yuan/ton to 16130 yuan/ton, with various rubber grades showing price increases [6][19] - The export volume of natural rubber from Côte d'Ivoire is projected to reach 1.98 million tons in 2025, a 13.4% increase from 2024 [6][19] PX, PTA, and MEG - TA605 closed at 5142 yuan/ton, up 0.67%, while EG2605 closed at 3880 yuan/ton, up 0.36% [7][20] - PX futures closed at 7308 yuan/ton, up 0.97%, with the market facing geopolitical risks that may elevate oil price premiums [7][20] Methanol - Methanol prices in Taicang were at 2260 yuan/ton, with CFR China prices ranging from $265 to $269 per ton [8][22] - The market is expected to maintain a bottoming trend, but tensions in Iran may increase volatility [8][22] Polyolefins - Polypropylene prices in East China ranged from 6350 to 6500 yuan/ton, with various production margins reported [9][23] - Supply is expected to see slight reductions due to temporary maintenance, while demand is anticipated to recover slightly before the Lunar New Year [9][23] PVC - PVC prices in East China showed slight adjustments, with the market remaining under pressure from high supply and slowing domestic demand [10][24] - The overall market sentiment is bearish, with expectations of price stabilization at lower levels [10][24] Urea - Urea futures prices remained stable, with the main contract closing at 1783 yuan/ton, while spot prices in Shandong and Henan decreased slightly [11][25] - The market is experiencing cautious demand, with production rates showing significant regional disparities [11][25] Soda Ash - Soda ash futures closed at 1239 yuan/ton, up 1.31%, with stable pricing from manufacturers [12][27] - The market faces a balance between basic supply and external factors, with expectations of pressure as the Lunar New Year approaches [12][27] Glass - Glass futures prices fluctuated, with the main contract closing at 1143 yuan/ton, while spot prices increased to an average of 1096 yuan/ton [13][28] - The market is supported by low supply and high transaction volumes, although demand may decline as the holiday approaches [13][28]

Intel 国投期货 原油: 供需宽松主导全年，价格中枢下移 国投期货研究院 根据IEA评估，2025年全球汽油需求预计达到2740万桶/目的峰值并在随后年份步入下滑通道： 郑若金 Z0011388 2026年1月 11/11/1 国投期货 需求展望 The Station the was and the 川川 历年布伦特原油价格走势 美元/桶 布伦特均价 ——近十年累计平均值 —— 近二十年累计平均值 ----自1976年以来累计平均值 120 100 80 60 40 20 0 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 数据来源：BP，路透，国投期货 % 汽油需求：全球需求达峰，区域分化明显 图:全球汽油需求 国新能源汽车销量及渗透率 图：美国汽油表观消费量 汽油消费增速 = 用消费 28 10% 5% 26 24 202 ZOZ coz ZOZ coz ZOZ ZOZ ZOZ ZOZ 202 ＞ 从 ...

据彭博报道，周一布伦特原油看涨期权交易量创下单日历史新高，超过55.6万份合约易手。这一纪录紧随上周五的交易激增， 反映出市场对伊朗这一欧佩克第四大产油国供应风险的高度警惕。 隐含波动率和看涨期权溢价均延续了上周末开始的攀升，目前已升至去年6月美国和以色列轰炸伊朗以来的最高水平。这迫使 此前押注供应过剩的空头仓位紧急平仓，布伦特原油期货自上周三以来已上涨超过6%。 石油市场正经历一场剧烈的情绪逆转，伊朗抗议活动引发的供应中断担忧，促使交易员以前所未有的规模买入看涨期权，寻 求对冲价格飙升风险，彻底改变了年初市场对供应过剩的悲观预期。 这些价差策略使交易员能够以较低成本对冲从军事升级到伊朗石油工人抗议导致供应中断等一系列可能结果。 期权"偏斜"转向看涨 布伦特原油第二个月期权的"偏斜"指标自上周中以来已转向有利于看涨期权，这一指标衡量的是对冲价格上涨相对于价格下 跌的成本差异。这种市场状况相对罕见，通常只在地缘政治压力时期出现。 咨询公司Energy Aspects在报告中指出，近几周交易商的多头伽马敞口一直在限制价格波动。然而上周期权市场出现重大仓位 转变，大量看涨期权买盘使交易商处于空头伽马状态，消除了对波 ...