最新LPR报价出炉 专家普遍认为二季度将是货币政策施策窗口期 金十数据4月21日讯，今日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期LPR为3.1%，5年期以上 LPR为3.6%，两个品种报价继续保持不变。目前，LPR已连续6个月"按兵不动"。从经济基本面看，一 季度我国经济运行实现良好开局，且当前社会融资成本已处于历史低位，短期内降低政策利率、引导 LPR下降的紧迫性不强。受外部环境扰动，近期人民币汇率承压，美联储放缓降息节奏也导致中美利差 压力增大，进一步制约降息。当前，商业银行净息差水平整体偏低，报价行缺乏调整LPR加点的意愿。 4月以来，多家银行已密集下调存款利率，缓解银行负债端成本。 当前，外部环境更趋复杂严峻，国内 结构转型任务仍然较为繁重。随着财政部公布两类特别国债发行安排，释放在二季度保持较强支出力度 的信号，市场专家普遍认为二季度将是货币政策施策窗口期。 （券商中国） 跟踪国债市场动态 +订阅 ...

4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率 （LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。均与前值持平。以上LPR在下一次发布 LPR之前有效。 来源： 金融时报客户端 记者：马梅若 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推荐 余承东宣布大消息→ 创纪录！首破4万亿元 ...

Core Viewpoint - Changchun High-tech's financial performance has significantly declined, with both revenue and net profit showing substantial decreases in 2024 and the first quarter of 2025 [4][6][10]. Financial Performance Summary - In 2024, Changchun High-tech reported revenue of 13.47 billion yuan, a decrease of 7.6% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 2.58 billion yuan, down 43% from the previous year [6][7]. - The fourth quarter of 2024 saw a revenue drop to 3.08 billion yuan, a decline of 20.8% year-on-year, with a net profit loss of 206 million yuan, a decrease of 122.4% [7]. - For the first quarter of 2025, the company achieved revenue of 2.99 billion yuan, down 5.66% year-on-year, and a net profit of 472 million yuan, a decrease of 44.95% [9][10]. Subsidiary Performance - Jinsai Pharmaceutical, the core subsidiary of Changchun High-tech, reported a revenue of 10.67 billion yuan in 2024, a decrease of 3.73%, and a net profit of 2.68 billion yuan, down 40.67% [10]. - In the first quarter of 2025, Jinsai Pharmaceutical's revenue was 2.62 billion yuan, an increase of 5.94%, but its net profit decreased by 38.31% to 535 million yuan [10]. Shareholder Information - As of March 31, 2025, Changchun High-tech had a total of 125,097 shareholders, reflecting a decrease of 1.80% from the previous quarter [11].

对于同一件传闻和新闻的利用，"只有再一再二，没有再三再四"。就是说，对于同一件事，效果最好的是第一次，第二次效果还算行，但第三次效果就几 乎没有了，至于第四次，再强烈再轰动，市场也早已麻木了，边际效应已经递减为 0 ，甚至为负了。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250418— "力保中国天天红"（+传下周一LPR降息+资金面均衡宽松=小下)】 资金面均衡宽松，长债收益率小幅下行。 央行公开市场开展2505亿元7天期逆回购操作，今日有285亿元逆回购到期，净投放2220亿元。 资金面均衡宽松，资金价格小幅上行，DR001在1.66%附近、DR007在1.69%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 04. 18) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成义量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | ...

对于同一件传闻和新闻的利用，"只有再一再二，没有再三再四"。就是说，对于同一件事，效果最好的 是第一次，第二次效果还算行，但第三次效果就几乎没有了，至于第四次，再强烈再轰动，市场也早已 麻木了，边际效应已经递减为 0 ，甚至为负了。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250418— "力保中国天天红"（+传下周一LPR降息+资金面均衡宽松=小下)】 资金面均衡宽松，长债收益率小幅下行。 央行公开市场开展2505亿元7天期逆回购操作，今日有285亿元逆回购到期，净投放2220亿元。 资金面均衡宽松，资金价格小幅上行，DR001在1.66%附近、DR007在1.69%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 04. 18) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | ...

昨天我随口举了一个圣斗士星矢的例子，引起了很多人质疑，因为质疑的人太多搞的我也开始不自信了，收摊后就去重新看了一下原著，明明我说的没错 啊。 我小学看的漫画，海南出版社的盗版，1.9元/本，至于电视上的动画片我没看过，所以我一直记的他们是私生子兄弟团，没问题。 90年代初1.9元的定价真的很贵，可以买四五个面包了，面包当年也是比较奢侈的零食。可我还是利用自己攒下来的零花钱，买齐了全套的《圣斗士星 矢》和《七龙珠》，加起来100多本，每晚睡觉前都会翻出来看，前前后后看了有几十遍。 这本漫画对我影响挺大的，我关于西方神话的最初框架就是从那里面学习来的，女生聊起星座想到的是性格、命运、喜好，而我一看到十二星座就会想起 那12个人。我本来是一个对星座无感的人，但当我知道自己星座对应的圣斗士是沙加时我还是很高兴的。 …… 昨晚的评论席里另一个读者热议的话题还是和近期的强奸案二判有关，七嘴八舌的搭了三四百楼（你们前台看不到）。其实我的观点前几天说的很清楚 了，男方行为认定强奸是合理的，当事法官有详细解释证据链，没看的可以去看。 然后我说房本拿慢了变成强奸犯，这句话虽然刻薄，但却是事实。 事发之前双方订婚，并以白纸黑字的协 ...

昨天我随口举了一个圣斗士星矢的例子，引起了很多人质疑，因为质疑的人太多搞的我也开始不自信了，收摊后就去重新看了一下原著，明明我说的没错 啊。 这件事之所以引爆舆情，除了强奸未婚妻这一罕见新闻外，还有事发前后两个家庭赤裸裸的财货交易、谈判，让公众觉得不舒服。要彩礼的多了去了，写 成协议，双方按手指印的还真不多见，都是实在人 嘿，真怀念那段时光，那时的我就和现在的大崽一样大。 这个剧情是4人围攻一辉的时候说出来的，城户光政和世界各地的女人生了100个私生子，然后派他们去修炼成为圣斗士，也就是说这些青铜圣斗士都是同 父异母的兄弟，只有一对例外，瞬和一辉是同父同母的兄弟。 不过后台也有不少网友提醒我，这是漫画原著的剧情，等到动画片上映的时候进行了改编，把这100个孩子改成了城户光政收养的孤儿，我去搜索确认了 一下，确有其事，可能是为了让日本富豪城户光政的形象更正面一些。 我小学看的漫画，海南出版社的盗版，1.9元/本，至于电视上的动画片我没看过，所以我一直记的他们是私生子兄弟团，没问题。 90年代初1.9元的定价真的很贵，可以买四五个面包了，面包当年也是比较奢侈的零食。可我还是利用自己攒下来的零花钱，买齐了全套的《圣 ...

Core Viewpoint - The report from China Merchants Securities indicates that the difference between net rental yield and mortgage rates in first-tier cities ranges from 69 to 146 basis points, with smaller differences in second and third-tier cities. A further decline in mortgage rates is expected to help stabilize total demand for new and second-hand housing [1][5]. Group 1: Current Market Conditions - Since September 24, the real estate market has seen improvements due to policy easing, including adjustments to down payment ratios and mortgage rates, which have positively influenced resident expectations and market fundamentals [2]. - The current market is characterized by strong supply and demand in high-tier cities, while lower-tier cities are experiencing weakened demand [2]. Group 2: Mortgage Rate Decline Pathways - Potential pathways for mortgage rate declines include lowering the housing provident fund rate to create space for commercial loan rate reductions and timely adjustments to the 5-year Loan Prime Rate (LPR) [3][4]. - The current first-time home loan interest rate in 50 cities has reached a low of 3.06%, with a subsequent slight rebound to 3.11%, influenced by the housing provident fund rate [3]. Group 3: Impact of Mortgage Rate Decline on Housing Demand - Historical data suggests that a narrowing gap between net rental yield and mortgage rates can stabilize total housing demand. For instance, during the U.S. subprime mortgage crisis, a similar trend was observed where rental yields increased as mortgage rates decreased [4][5]. Group 4: Supply and Demand Relationship - A decline in mortgage rates is expected to reduce "trend trading" listings, thereby improving the supply-demand relationship and providing investors with clearer expectations regarding the stabilization of housing prices [7]. - The structure of listings can be categorized into forced sales due to liquidity issues and those based on future price expectations, with the latter likely decreasing as mortgage rates fall [7]. Group 5: Investment Strategy - The company maintains a dual investment strategy focusing on both relative and absolute perspectives in the real estate sector. Investors are encouraged to seek high-growth stocks while balancing valuations [8]. - Attention is drawn to companies with a history of stable cash flow generation and those that may benefit from valuation recovery as debt repayment pressures ease [8].

1 本周建议 每周思考总第621期 《 2025年首个左侧减仓信号兑现，市场趋势如期转向 》 本系列周度择时观点回溯表现（2023.1.1 至今），其中2024年全年累计收益53.69%。2025年至3 月23日累计收益7.79%。 技术面上，市场如期转势下跌。 上周观点已有明确风险提示，伴随市场顶背离及结构性风格切 换，调整最终如期而至，市场技术面调整从左侧信号转为右侧信号。 综上所述，上周为年内首次提示减仓并获市场大跌兑现，本左侧信号最终有幸成为了最高点减仓 的精准信号；基本面上，国内经济止跌企稳但回升不易，央行LPR利率继续保持不变虽然同步于美联 储本周议息会议，但低于市场原先期待；海外方面，特朗普衰退交易成为短期一致预期，但我们仍强 调本次美国经济衰退在经济周期规律中的必然性，这并非特朗普政府主观导向的结果，重申美股重点 回避不变。 主板择时观点： 市场即将在下月开始披露关税加码后的3月经济数据，在没有LPR降息对冲下，基本 面压力在市场上涨中成为重要阻力，继上周提示风险后本周重申A股适度控制仓位到中等，若无意外 重要利好消息打破现有技术面趋势则本周反弹仍是减仓时机； 中小市值板块择时观点： 同步于主 ...

3、十年国债期货主力合约刷新史高，已经把周三周四挖的坑都填回去了。注意这个是期货合约，一些现货的etf可能离史高还差几分钱。就像前面说的， 明年预期下调40-50bp，这样的背景下债市的价格很难靠人为打压。说实话债市目前最大的风险来自股市，一旦股市突然暴起狂牛，会有大量抛售债券转 投股市，9月底那一波已经证明了这个逻辑，a股不雄起的话，债牛无人能挡。 我来叻～帮大家把周末的事情捋一下。 1、首先是回溯一下周五，20日，12月份的LPR一如预期，没有任何变化。5年期的维持3.6%，1年期的3.1%。最近甚至有部分地方（比如广州）的银行上 调了房贷利率，从2.x%涨回到了3%，但这并非因为当地房市回暖反弹，而是因为银行的息差太小造成经营压力，被迫又往回调。在这种背景下LPR短期 很难继续下跌，需要一点时间来消化存贷的息差压力。 整个2024年LPR一共下调过3次，分别是2月份下调0.25%，7月份下调0.1%，10月份下调0.25%，另外银行还把前几年上浮比例的部分也取消了，这些在客 观上很大幅度降低了月供的压力。缓解了楼市的压力。 至于明年，我已经讲过好几遍了，大概是下调40-50bp的预期，诸位到时候就喜迎2 ...