Investment Rating - Industry investment rating: Outperform the market (expected to outperform the market by more than 5% in the next 6 months) [42] Core Insights - The development of commercial aerospace is accelerating, with a promising outlook for space computing capabilities. The continuous improvement in rocket technology and the increasing number of private rocket companies have led to a decrease in launch costs in China, with the cost per kilogram dropping from 115,000 RMB in 2020 to 75,000 RMB in 2024. It is expected to further decrease to 45,000 RMB by 2029 [6][3] - In 2024, China is projected to successfully launch rockets 68 times, with 74 launches already completed from January to November 2025, indicating a significant increase in launch activities [3][11] - The global space computing market is expected to grow significantly, with the market size projected to reach 2.8 billion USD by 2029, driven by advancements in satellite technology and AI applications in space [26][3] Summary by Sections Industry Dynamics - The cost of satellite launches in China has been decreasing annually, with a forecasted drop to 45,000 RMB per kilogram by 2029 [6] - The Chinese satellite market is expected to grow from 82.7 billion RMB in 2024 to 266.1 billion RMB by 2029, with a CAGR of 26.3% [17] - The deployment of computing clusters in space shows a significant cost advantage over ground-based systems, with a ten-year operational cost of 8.2 million USD in space compared to 167 million USD on the ground [22][23] Market Performance - The semiconductor industry index increased by 2.68% this week, outperforming the CSI 300 index by 2.76 percentage points. Since the beginning of 2024, the semiconductor index has risen by 80.19%, surpassing the CSI 300 index by 46.68 percentage points [32][30] - The overall P/E ratio for the semiconductor industry is 96.3 times, with 106 out of 168 A-share stocks in the sector experiencing price increases this week [36]

四季度以来，在年底的政策预期博弈、海外流动性扰动与年底资金行为三大因素交织影响下，A股市场主要股指高位横盘，商业航天、海峡两岸、AI算力、 贵金属等板块快速轮动。在此背景下，融资余额却在近日创下历史新高。 融资融券（两融）是券商向客户出借资金（融资）或证券（融券），客户交保证金做担保，到期还本付息或还券，属于带杠杆的信用交易。 Choice数据显示，截至2025年12月10日，沪深北三市的融资融券余额达到25142.89亿元，创下历史新高；其中，作为两融主体的融资余额连续三个交易日增 长，达到24964.06亿元，也达到历史最高水平。 广发证券表示，在流动性环境改善及风险偏好回升的背景下，市场换手率及两融占比均有望进一步上行突破，尤其是融资余额通常具备稳定且"易升难降"的 特征，预计两融余额仍有望维持上行通道。华泰证券研究所所长张继强同样预计，两融资金明年仍有望跟随市场风险偏好呈现温和扩张。 从行业（申万二级）来看，12月以来融资净买入额位列前5的板块为半导体、通信设备、电池、元件、消费电子，融资净买入额分别为701.86亿元、569.22亿 元、402.13亿元、359.68亿元、284.31亿元。 具体到 ...

智通财经12月15日讯，今日59股涨停，34股炸板，封板率为63%，再升科技6连板，法尔胜、雪人集团、百大集团、中超控股、广西广电、华菱线缆3连板， 雷科防务16天8板，航天机电12天7板，太阳电缆10天6板，北交所科强股份、泓禧科技30cm首板。市场震荡调整，沪指盘中翻红后再度回落，创业板指低开 低走。沪深两市成交额1.77万亿，较上一个交易日缩量3188亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌。板块方面，乳业、保险、零售、贵 金属等板块涨幅居前，CPO、影视院线、半导体等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.55%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.77%。 人气及连板股分析 连板晋级率升至53.85%，除去全天巨量分歧实现晋级6连板的再升科技外，其余连板股高度仅有3板。不过高位人气股整体表现仍有所回暖，目前尚处于监 管期的平潭发展尾盘拉升逼近涨停续创阶段新高，带动福建板块展开强修复，龙洲股份尾盘触及涨停，此前几乎走出3连跌停的海欣食品也止跌企稳展开修 复。不过随着美股科技股调整，容量抱团方向也从高位的算力产业链向金融股等红利方向切换，中国平安收涨近5%，盘中创出2021年4月以来新高。虽然北 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 15日，A股主要股指集体下挫，创业板指、科创50指数午后加速下探；港股亦走低，恒生指数跌超 1%，恒生科技指数跌超2%。 具体来看，沪指盘中震荡回落，午后加速下行；创业板指、科创50指数等大幅下挫。截至收盘，沪指跌 0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22%，沪深北三市合计成交 17945亿元，较此前一日减少逾3200亿元。 全A股近3000股飘绿，半导体板块回调，芯原股份跌近12%，江波龙跌超8%，摩尔线程跌超6%；AI产 业链股跳水，腾景科技、仕佳光子跌超10%；保险板块逆市拉升，市值超万亿元的中国平安涨约5%， 创逾4年来新高；零售板块强势，百大集团连续3日涨停，东百集团7日斩获6板；乳业股集体走高，欢乐 家、皇氏集团（维权）、阳光乳业等涨停；商业航天概念热度不减，航天电子、通宇通讯等涨停。 港股方面，华虹半导体跌超6%，中芯国际跌逾4%，阿里巴巴等跌超3%。 保险板块强势 保险板块盘中大幅拉升，中国平安涨约5%，创逾4年来新高，全日成交超100元。此外，中国太保涨 3.5%， ...

摘要 政策风向：中央经济工作会议明确"巩固拓展经济稳中向好势头"，并要求财政政策"更加积极"与"内需主导"，首次提出"推动投资止跌回稳"，并时隔十年 重提房地产"去库存" 境内宏观：11月CPI同比回升至0.7%，PPI同比回落至-2.2%，CPI主要受到食品、消费补贴政策及金价上涨推动，国际油价下行对PPI价格形成拖累，下游 耐用品消费价格仍然偏弱。11月美元计价的中国出口增速5.9%（前值-1.1%），进口增速1.9%（前值1.0%），非美非转口地和设备类资本品的出口动能较 强。 境外宏观：12月美联储降息25bp至3.50%-3.75%，美联储降息25bp基本符合预期，对美国经济和通胀边际上更加乐观，开启技术性扩表，在货币政策表述 上更谨慎。 债券市场：综合来看，债券市场在年内出现趋势性反转的概率不大，大概率维持区间震荡格局，需重点关注通胀数据、政策工具落地节奏及长债供给节奏 等关键变量的变化。 权益市场：考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑加快，政策预期有望上修。在交易层面，保收益降仓位已经步入尾声，岁末年初的再配置与机构 资金回流有望改善市场流动性和活跃成交，跨年攻势或逐渐开始。 投资策略：我们 ...

海外方面，美联储于当地时间12月10日宣布降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至 3.50%~3.75%之间，基本符合预期但内部分歧加大，对美国经济和通胀边际上更加乐观，开启技术性扩 表，在货币政策表述上更谨慎。预计2026年由于劳动力市场的走弱，叠加美联储换届，仍有降息可能， 美联储主席换届或将对降息节奏形成影响。 上周市场风格延续科技成长占优，周期与消费回调。AI相关的光模块/光芯片进一步走强，可控核聚变 与数据中心电力大涨，智能电网等绿电消纳相关热度提升，商业航天延续高热度；炭黑/磷化工/甲醇和 地产/家纺等表现落后。 宏观分析：国内政策会议落地， 海外美联储如期降息 国内方面，上周中央经济工作会议举行，中央提出做好新形势下经济工作的五点新的认识和体会，确定 了八项重点任务。会议明确"不断巩固拓展经济稳中向好势头"，并提出财政政策"更加积极"与"内需主 导"，"推动投资止跌回稳"，房地产"去库存"。中财办副主任表示将根据形势变化出台实施增量政策， 继续实施"国补"与靠前实施"十五五"重点项目，实现"十五五"良好开局。 从宏观数据来看，11月国内核心CPI同比维持高位，PPI同比降幅扩大；社融数据延 ...

（文章来源：第一财经） 航天机电公告，公司股票于2025年12月12日、12月15日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，属于股票交易异常波动情形。2025年12月12日、12月15日，公司股票换手率分别为20.47%、 9.83%。公司股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，已明显高于同期行业及上 证指数涨幅。公司主营业务不涉及商业航天。公司目前主要经营汽车热系统产业和光伏产业两大产业。 ...

智通财经12月15日讯，市场震荡调整，沪指盘中翻红后再度回落，创业板指低开低走。沪深两市成交额 1.77万亿，较上一个交易日缩量3188亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌。从板 块来看，大消费方向大涨，其中白酒概念开盘活跃，中锐股份2连板；乳业概念快速拉升，皇氏集团、 阳光乳业涨停；零售表现强势，百大集团、广百股份涨停。保险板块走强，中国平安涨近5%创4年多新 高。商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双3连板。贵金属板块下午快速拉升，贵研铂业触 及涨停。下跌方面，算力硬件概念走弱，长飞光纤触及跌停。截至收盘，沪指跌0.55%，深成指跌 1.1%，创业板指跌1.77%。 板块方面 大消费板块全线走强，零售股全线走强，红旗连锁、全新好、浙江东日、东百集团、广百股份涨停。消 息面上，商务部办公厅联合两部门发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，提出强 化政策合力，推动消费持续恢复。 消息面上，日前金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对保险公司投资沪 深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子进行下调。 中信建投证券表示 ...

据央视新闻， 今年12月3日， 中国第一款可回收火箭 朱雀三号迎来首飞， 这是中国商业航天历史的重要时刻。 点火升空之后，火箭一二级 分离，二级继续完成入轨任务，一级则开启返程之路。 最终，在一子级回收失利后，二级火箭的入轨完成了1400秒的长滑行，为火箭后续运力的提升打下了基础。如何看待这次回收实验？ 朱雀 三号是在什么背景下诞生的？ 总台记者 近日专访 朱雀三号总指挥戴政 。 谈火箭入轨回收失利， "最后一脚刹车没有踩好" 12月3日中午，朱雀三号首飞的时刻到来。"大运力、低成本、可重复使用"，这意味着朱雀三号的首飞，将重新定义中国人观看火箭发射的 预期。 △甘肃省民勤县，朱雀三号回收场坪。 点火升空之后，一百三十余秒，火箭二级分离，二级继续完成入轨任务，一级则开启返程之路。媒体第一时间的报道中 ，朱雀三号首飞的 结果被概括为入轨成功、回收失利。 朱雀三号总指挥戴政表示，虽然回收没有成功"略有遗憾"，但 这一次发射是我国第一次进行入轨级运载火箭一子级的回收实验， "并不认 为第一次首飞就必须要回收成功，更多带有一定的试验性质和探索的角度。" 不完整的返回画面中可以看到，朱雀三号距离成功并不遥远。 戴政介绍 ...

商业航天板块再升科技6连板，零售股百大集团3连板。一图速览今日连板股>> | E板收 | -12.15 | | | --- | --- | --- | | | | 截至收盘斩获连板个股 | | 股票名称 | 连板天数 | 所属概念 | | 再升科技 | 6 | 商业航天 | | *ST领昌 | 4 | 商业航天 | | 法尔胜 | 3 | 金属制品 | | 华蒙线缆 | 3 | 商业航天 | | 中超控股 | 3 | 商业航天 | | 雪人集团 | 3 | 商业航天 | | *ST宁科 | 3 | 合成生物 | | 百大集团 | 3 | 百货零售 | | 西中电 | 3 | 智慧交通 | | 航天机电 | 2 | 航天 | | 胜通能源 | 2 | 天然气 | | *ST交投 | 2 | 生态工程 | | 中锐股份 | 2 | 包装 | | 长城电工 | 2 | 商业航天 | | 风范股份 | 2 | 光伏硅片 | | ST嘉澳 | 2 | 生物航煤 | 太阳电缆 2 电线电缆 班數点 器□加强 12月15日，Wind数据显示，A股市场共计66只个股涨停。其中商业航天板块多股连板，再升科技收获6 连板，*ST ...