当前黄金市场情绪偏谨慎。美联储维持高利率的前景削弱了黄金吸引力，而贸易紧张局势及地缘风险不确定性则提供 一定避险支撑。整体来看，市场情绪呈多空交织、分歧加大的格局，短期多头信心有所减弱，但空头亦未能占据决定 性优势。上周非农数据削弱了市场对7月美联储降息的预期，推升美债收益率与美元指数，从而对非孳息资产黄金构成 压力。此外据路透，特朗普亦于社交平台表态称将对"支持反美政策"的国家征收额外10%关税。市场正密切关注美联 储6月会议纪要，该文件将进一步澄清FOMC成员对当前经济走势及未来政策路径的评估，或为利率方向定调。若纪要 中倾向维持高利率更久，黄金或将继续承压。 现货黄金： 日线级别，结构上维持我们之前的观点不变，3500见顶回落我们主观看4浪调整，后市依旧有另一种变化，3500向下调 整仍处于3浪延长浪，后市拉高后再开启4浪调整。如下图所示： 4小时级别中，如下图，3500向下联合型WXY三波调整，3500-3120为W浪，3120-3452为X浪，3452作为次高点向下运 行Y浪，目前Y浪内部暂看三波ABC结构，其中3452-3247为Y-A浪，3247向上为Y-B浪，我们将Y-B浪内部再次细分为 三波 ...

打开石化投资策略 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 时间：2025年7月7日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 石油化工 | 品种 | 交易逻辑 | 多空观点 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | | 原油 | 伊朗微弱的报复行动及伊以实现全面停火，无疑将此前紧张的中东地缘风险急剧降温，极大得缓解了市场对于原油的供给中断 | | | | | 的担忧。目前仍需关注停火后中东局势后续的发展，如双方是否会违反停火协议，伊朗核材料的处理，美国对伊朗原油出口的 | | | | | 制裁等。日前，伊朗驻联合国大使表示永远不会停止铀浓缩活动，内塔尼亚胡称伊朗通过其核力量和导弹能力对以色列构成重 | | 此前原油空头仓 | | | 大威胁，中东地缘风险不能完全排除另外，特朗普表示中国可以继续从伊朗进口石油。基本面上，原油进入季节性出行旺季， | 震荡运行 | 位暂时离场 | | | 美国原油库存降至低位，只是最新的EIA报告显示美 ...

黑色方面，螺纹钢、热卷、铁矿石等品种集体走高。主要受南方暴雨天气改 善带动下游施工回暖、钢材出库数据回升，以及市场对于三季度基建与房地产端 政策托底的预期升温影响。同时，铁矿石受港口库存回落支撑，情绪面亦持续升 温，推动期价重心整体上移。 能源方面，原油价格跟随外盘震荡上行，主要受OPEC+延续限产政策、美 国夏季出行高峰带动需求回升等因素提振。国内原油期货价格同步反弹，燃油、 沥青等品种亦受成本端带动跟涨。尽管高库存仍构成部分压制，但地缘风险与需 求复苏预期为行情提供韧性。 大宗商品周度报告 2025年7月7日 流动性和需求均承压 商品短期或震荡偏弱运行 ●行情回顾：上周商品市场整体收涨0.79%，其中黑色和贵金属涨幅较大，上 涨1.79%和1.25%，农产品、有色金属和能化分别上涨0.54%、0.36%和 0.18% 具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种为螺纹钢、热卷和铁矿石，涨幅分别 为2.57%、2.56%和2.23%；跌幅较大的品种为纯碱、LPG和PTA，跌幅分别 为1.84%、1.74%和1.42%。 资金方面有所上升，主要受益于有色金属方向的流入。 ●展望：过去一周市场主要聚焦于美国财政大漂亮法案 ...

焦煤今日低开低走，日内下跌。现货方面，山西市场（介休）主流价格报价 940 元/吨，较上个交易日+10 元/吨；蒙 5#主焦原煤自提价 745/吨，较上个交易日 +7 元/吨。基本面来看，供应端 5 月进口煤数量下移，另外蒙煤通关量保持今年 以来的低位状态，国内煤炭本期转为增产，矿山及洗煤厂产量均有增加，主要系 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 7 月 07 日 热点品种 碳酸锂： 碳酸锂今日低开高走尾盘收平。SMM 电池级碳酸锂均价 6.255 万元/吨，环比上 一工作日上涨 250 元/吨；工业级碳酸锂均价 6.095 万元/吨，环比上一工作日上 涨 250 元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续震荡上行。基本面来看，供应端流 通相对充裕，碳酸锂产能利用率本期为 61.8%，较上周略有下降，锂辉石精矿价 格为 660 元/吨，较上周其环比上涨周期环比上涨 30 美元/吨。下游需求端来看， 整个下游以 ...

能源化工日报 2025-07-07 原油 能源化工组 行情方面：截至周五，WTI 主力原油期货收跌 0.18 美元，跌幅 0.27%，报 67 美元；布伦特主 力原油期货收跌 0.34 美元，跌幅 0.49%，报 68.51 美元；INE 主力原油期货收跌 2.80 元，跌 幅 0.55%，报 503.5 元。 数据方面：欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比去库 0.21 百万桶至 9.15 百万桶，环比去 库 2.23%；柴油库存环比累库 0.55 百万桶至 14.35 百万桶，环比累库 4.00%；燃料油库存环 比去库 0.57 百万桶至 6.10 百万桶，环比去库 8.48%；石脑油环比去库 0.39 百万桶至 5.23 百 万桶，环比去库 6.89%；航空煤油环比去库 0.76 百万桶至 6.10 百万桶，环比去库 11.03%； 总体成品油环比去库 1.37 百万桶至 40.93 百万桶，环比去库 3.23%。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认为当前地缘风险仍有不确定性，虽然 O ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货原油早报-2025-07-07 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 多空分歧出现，原油震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：由于以色列对黎巴嫩真主党展开空袭，中东地缘风险再度出现。在经历前期大幅回落以 后，油市多头信心再度增强，地缘溢价有所反弹。随着北半球夏季用油旺季到来，原油需求因子发 力。在多空分歧出现的情况下，上周 ...

国泰君安期货·能源化工 燃料油、低硫燃料油周度报告 国泰君安期货研究所·梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 日期：2025年7月6日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint | 01 | CONTENTS 02 | 03 | 04 | 05 | 06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综述 | 供应 | 需求 | 库存 | 价格及价差 | 进出口 | | | 炼厂开工 | 国内外燃料油需求数据 | 全球燃料油现货库存 | 亚太区域现货FOB价格 | 国内燃料油进出口数据 | | | 全球炼厂检修 | | | 欧洲区域现货FOB价格 | 全球高硫燃料油进出口数据 | | | 国内炼厂产量与商品量 | | | 美国地区燃料油现货价格 | 全球低硫燃料油进出口数据 | | | | | | 纸货与衍生品价格 燃料油现货价差 | | | | | | | 全球燃料油裂解价差 | | | | | | | 全球燃料油纸货月差 | | Special report on Guota ...

| 《八八 国投期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年07月04日 | | 原油 | な女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 OPEC+开启快速增产路径叠加能源转型背景下的石油需求降速，原油市场中期供需宽松、库存累积的压力依然存 在；但三季度旺季宏观及地缘因素存在阶段性利多支撑，7月9日对等关税豁免到期大限临近，最终博弈结果参 考美越贸易协议或弱于4月2日最初版本,伊核问题相关的中东地缘风险亦未彻底消除,我们预估油价运行区间 或较二季度抬升,布伦特以63-70美元/桶为主、INE SC以480-510元/桶为主。 【燃料油&低 ...

原油：高开下行 【冠通研究】 制作日期：2025年7月4日 【策略分析】 轻仓买入原油看跌期权 在美军介入打击伊朗核设施后，市场关注伊朗的报复行动引发中东地缘风险进一步加大。然后 特朗普表示伊朗对位于卡塔尔的美军基地的导弹攻击非常微弱，且感谢伊朗提前发出通知，另外， 伊朗也未有封锁霍尔木兹海峡的行动。24日凌晨，特朗普更是表示"以色列和伊朗已完全达成一致， 将会有一个完全和彻底的停火。随后伊朗与以色列互相发射导弹后，表示达成停火。伊朗微弱的报 复行动及伊以实现全面停火，无疑将此前紧张的中东地缘风险急剧降温，极大得缓解了市场对于原 油的供给中断的担忧。目前仍需关注停火后中东局势后续的发展，如双方是否会违反停火协议，伊 朗核材料的处理，美国对伊朗原油出口的制裁等。另外，特朗普表示中国可以继续从伊朗进口石油。 俄罗斯表示在即将于7月6日召开的会议上支持石油再次增产。市场关注7月6日的OPEC+会议。基本面 上，原油进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，加上OPEC+增产不及预期，原油供需边际转 好，伊朗驻联合国大使表示永远不会停止铀浓缩活动，内塔尼亚胡称伊朗通过其核力量和导弹能力 对以色列构成重大威胁，中东地缘 ...

亚特兰大联储主席博斯蒂克向市场发出明确信号：美国可能面临一段持续的高通胀时期，而企业适应贸易政策变化的过程可能需要一年或更长时间。这番表 态为美联储推迟降息提供了关键依据，在六月超预期非农数据公布后，进一步强化了货币政策观望立场。 周四公布的就业数据似乎佐证了博斯蒂克的谨慎态度。美国六月非农新增就业十四点七万人，远超经济学家十点六万人的预期，失业率小幅降至百分之四点 一。然而深入分析发现，亮眼数据背后存在结构性特点——公共部门单月大增七点三万人，其中州及地方教育就业贡献了六点四万人，而私营部门新增就业 仅七点四万人，明显低于此前三个月十二点八万的平均水平。劳动力市场呈现"面子强于里子"的分化格局。 博斯蒂克敏锐指出，当前通胀压力不同于传统模型预测的一次性冲击。贸易政策调整叠加地缘风险变化，正推动价格形成稳步而持久的上升趋势。他预 计："这看起来越来越像是一个需要一年或更长时间才能完全显现的过程。"尤其值得警惕的是，这种缓慢但顽固的通胀可能渗入消费者心理预期，形成更难 化解的恶性循环。 市场对政策转向的期待因此遭受双重打击。芝商所利率观察工具显示，七月维持利率不变的概率超过百分之九十五，市场对年内降息次数的预期 ...