今天分享的是：2025贸易摩擦与资产配置逻辑：财政、司法、货币、贸易纠缠中的关税摩擦 报告共计：25页 2025贸易摩擦透视：关税政策背后的多方角力与全球影响 当前，全球贸易格局正被一场围绕关税政策的复杂博弈所牵动。美国特朗普政府推行的关税政策不仅是其贸易策略的核心，更 深度纠缠于财政平衡、司法争议、货币政策及国际博弈之中，其走向正深刻影响着全球经济的节奏。 关税：特朗普经济政策的"平衡支点" 在特朗普政府的经济框架中，关税政策扮演着特殊角色——它既是贸易保护的工具，也是财政平衡的"调节器"。其核心逻辑是 通过"国内减税、国外加税"的税负转嫁策略，在维持国内减税政策的同时，试图通过关税收入弥补财政缺口。 这一策略的关键载体是"大而美"法案（OBBBA）。政府宣称，该法案通过削减支出和新增关税，能在10年内减少数万亿美元赤 字；但美国国会预算办公室（CBO）却持相反观点，认为法案会扩大赤字。争议的焦点在于基线设定：白宫以"现有政策"为基 准，强调法案的减赤效果；而CBO以"现有法律"为基准，认为法案会加剧赤字。这种分歧凸显了关税对特朗普财政计划的重要 性——若没有关税带来的额外收入，减税政策可能导致赤字大幅扩张 ...

②6月30日，马斯克再次呼吁成立"新政党"，并不惜花钱推翻支持大而美法案的议员。 ③7月1日，特朗普威胁审查马斯克所获补贴，马斯克：全部砍掉，就现在。特朗普扬言"考虑驱逐"马斯 克。 金十整理：与特朗普裂痕加深，马斯克宣布成立"新政党" 1. 6月11日，关系回暖： ①马斯克低头：对之前发表的关于特朗普的帖文感到后悔，说得太过分了。 ②特朗普回应：可以与马斯克和解，但并非首要任务。 ③媒体称，马斯克在发布"后悔"声明之前，曾与美国总统特朗普进行了私下交谈。 2. 6月29日，再度恶化： ①6月29日，马斯克再批特朗普"大而美"法案："极其疯狂且具破坏性"。 3. 关键节点："会让美国破产"的法案生效 ①7月4日，特朗普签署"大而美"法案， 马斯克随即发布建立"美国党"的投票。 ②7月5日，马斯克兑现诺言，法案通过次日宣布"美国党"成立。 ③马斯克回应与特朗普关系转变：赤字暴增会让美国破产。 订阅特朗普动态 +订阅 订阅马斯克动态 +订阅 决裂爆发 决裂发酵 ...

当地时间7月5日，美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体平台X上发文称，"美国党"于当日成立，以还给人 民自由。 近期，马斯克与美国总统特朗普就"大而美"税收和支出法案产生分歧。6月30日，马斯克猛批特朗普力 推的所谓"大而美"税收和支出法案并表示，如果法案通过，第二天就会成立"美国党"。当地时间7月4 日，美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案，使其生效。法案签署成法的几个小时前，马斯克再 次在社交平台上发布有关建立新党派"美国党"的投票。在收到的约124.9万网络投票中，65.4%的网民支 持成立新党。 据了解，马斯克于6月5日首次提出这一想法。 不满"大而美" 马斯克"独立日"再提成立美国新政党 针对亿万富翁埃隆·马斯克近日连发帖文炮轰"大而美"税收和支出法案，美国总统特朗普当地时间1日表 态，称可能会考虑"将马斯克驱逐出境"。 特朗普说，美国政府效率部应该好好调查一下马斯克经营的特斯拉和美国太空探索技术公司所获政府补 贴的情况。 据央视新闻报道，在美国总统特朗普7月4日将"大而美"法案签署成法的几个小时前，特朗普的前盟友、 企业家埃隆·马斯克通过社交平台发起了一项关于成立美国新政党的投票。 独立日这天正 ...

当地时间7月5日，美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体平台X上发文称，"美国党"于当日成立，以还给人民自由。 近期，马斯克与美国总统特朗普就"大而美"税收和支出法案产生分歧。6月30日，马斯克猛批特朗普力推的所谓"大而美"税收和支出法案并表示，如果法案 通过，第二天就会成立"美国党"。当地时间7月4日，美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案，使其生效。法案签署成法的几个小时前，马斯克再次在 社交平台上发布有关建立新党派"美国党"的投票。在收到的约124.9万网络投票中，65.4%的网民支持成立新党。 据了解，马斯克于6月5日首次提出这一想法。 不满"大而美" 马斯克"独立日"再提成立美国新政党 据央视新闻报道，在美国总统特朗普7月4日将"大而美"法案签署成法的几个小时前，特朗普的前盟友、企业家埃隆·马斯克通过社交平台发起了一项关于成 立美国新政党的投票。 独立日这天正好问问大家：你们是否想从两党制（有人会说这是"同一政党"）中独立出来？我们要不要创立一个"美国党"？ 当地时间7月4日，马斯克再次在社交平台上发布有关建立新党派"美国党"的投票。截至目前，已经有 超过108万个账号 参与投票，其中 64.4%选择 ...

来源：央视新闻 当地时间7月5日，美国企业家 埃隆·马斯克在社交媒体平台X上发文称， "美国党"于当日成 立 ，以还给人民自由。 当地时间7月4日，美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案，使其生效。此前，该法案 已在美国国会众议院以218票赞成、214票反对的表决结果通过。 美国国内担忧该法案将进一步加剧美国财政赤字与债务风险。针对特朗普力推的"大而美"税 收和支出法案，马斯克多次发帖抨击。当地时间6月30日，马斯克连发数十条帖文，称那些支 持该法案的议员应该感到羞愧，并表示， 如果法案通过，第二天就会成立"美国党" 。 近期，马斯克与美国总统特朗普就"大而美"税收和支出法案产生分歧。6月30日，马斯克猛批 特朗普力推的所谓"大而美"税收和支出法案并表示， 如果法案通过，第二天就会成立"美国 党"。 当地时间7月4日，美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案，使其生效。法案签 署成法的几个小时前，马斯克再次在社交平台上发布有关建立新党派"美国党"的投票。在收 到的约124.9万网络投票中，65.4%的网民支持成立新党。 据了解，马斯克于6月5日首次提出这一想法。 此前报道 不满"大而美" 马斯克"独立日 ...

据新华社报道，近日美国总统特朗普表示，美国已与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将面临至少20%关税。而此前，中美经贸高层在日内瓦的会谈取 得重大进展，双方建立经贸磋商机制。 贸易（资料图） 今年4月2日，特朗普政府宣布自当日起对贸易伙伴征收"对等关税"，设立10%的"最低基准关税"，部分贸易伙伴关税更高。其中，美国对华加征关税不断攀 升，一度高达145%。这一政策立即引发全球股市动荡，中美经贸关系遭受严重冲击。中方迅速反制，对原产于美国的进口商品加征关税税率由34%提高至 84%，后又提升至125%。欧盟、加拿大等美国贸易伙伴也纷纷采取反制措施。 然而，随着贸易战的持续，美国国内经济压力逐渐显现。美国财政部长贝森特在给国会的信中透露，特朗普政府的现金储备及控制债务手段或在8月耗尽。 耶鲁大学预算实验室测算，"对等关税"实施后，美国个人消费支出（PCE）价格涨幅扩大，不同收入家庭均有损失。国际货币基金组织（IMF）也将2025年 美国经济增速预期下调0.9个百分点至1.8%。 马斯克（资料图） 从目前形势来看，中美贸易关系虽出现缓和迹象，但远未到乐观之时。特朗普政府的贸易政策反复无常，其在关税问题上的让步，究 ...

独立日这天正好问问大家：你们是否想从两党制（有人会说这是"同一政党"）中独立出来？我们要不要创立一 个"美国党"？ 当地时间7月4日，马斯克再次在社交平台上发布有关 建立新党派"美国党"的投票 。截至目前，已经 有超过108万个账号参与投票，其中 64.4%选择了"是" ，35.6%选择了"否"。 据央视新闻， 在美国总统特朗普7月4日将"大而美"法案签署成法的几个小时前，特朗普的前 盟友、企业家埃隆·马斯克通过社交平台 发起了一项关于成立美国新政党的投票。 二人口舌之争再起。当地时间7月1日美国股市开盘后，特斯拉股价下跌约7%。 "大而美"被批"劫贫济富" "大而美"法案是特朗普2025年初重返白宫后推出的标志性立法议程 。该法案主要内容包括延 长特朗普在其第一个任期内于2017年通过的企业和个人减税措施，让小费和加班工资收入免 于纳税等，其核心条款是降低企业税。 该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。《纽约时 报》指出，这一法案使美国走上新的、更危险的财政道路。初步分析显示，该法案不仅会在未 来10年使美国赤字增加约3.3万亿美元，还会减少国家几十年内的税收收入。此种缺口 ...

美国智库曼哈顿研究所高级研究员里德尔表示，这可能是自20世纪60年代以来最昂贵的一项立 法。危险在于，在赤字已经大幅增长的基础上，国会又将增加数万亿美元新借款。曾在奥巴马总 统任期内担任经济顾问委员会主席的杰森·弗曼指出，该法案可能使立法者更难控制债务。 最近"大而美"法案备受关注，当地时间7月4日，美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案， 使其生效。 美国国会众议院3日下午以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的"大而 美"法案。美国国内担忧该法案将进一步加剧美国财政赤字与债务风险。 01 什么是"大而美"法案？ "大而美"法案是特朗普2025年初重返白宫后推出的标志性立法议程。 该法案主要内容包括延长特朗普在其第一个任期内于2017年通过的企业和个人减税措施，让小费 和加班工资收入免于纳税等，其核心条款是降低企业税。此前的众议院版本仅将减税举措从2025 年延长至2029年，即特朗普政府任期结束之时，而参议院版本则将减税举措无限期永久化。 根据美国国会预算办公室的分析，仅法案中的延长减税措施在未来十年就将带来超过4.5万亿美元 支出成本。同时，参议院版本法案在未来十年将使美国赤字增 ...

Core Viewpoint - The "Big and Beautiful" Act, signed by President Trump, aims to extend tax cuts and includes various provisions affecting multiple industries, while also raising concerns about long-term fiscal implications and increasing federal deficits [1][2]. Winners - **Chip Manufacturers**: The Act increases tax credits for chip manufacturers building new factories in the U.S. from 25% to 35%, incentivizing domestic production [3]. - **Energy Companies**: The Act reopens oil and gas leasing auctions and lowers royalty rates, benefiting oil and gas producers [5]. - **Airlines**: A $12.5 billion fund is allocated for modernizing air traffic control systems, which is supported by airline executives [6]. - **Real Estate Developers**: The Act expands tax incentives for commercial real estate investors, including a 12% increase in low-income housing tax credits [7]. - **Defense Contractors**: The Pentagon plans to invest approximately $150 billion over five years in defense projects, benefiting companies like Lockheed Martin [8]. - **Private Student Loan Institutions**: Changes in federal student loan limits may drive more students to private lenders like SoFi [9]. - **Manufacturers**: The Act provides tax deductions for manufacturing costs for factories that begin operations after January 19, 2025 [10]. Losers - **Electric Vehicle Manufacturers**: The Act terminates subsidies for electric vehicle purchases, posing challenges for companies like Tesla and Ford [12]. - **Solar and Wind Energy Companies**: The expiration of specific tax credits for renewable energy projects may lead to a decline in orders and customer retention [13]. - **AI Companies**: The removal of a provision to pause state-level AI regulations may hinder innovation in the sector [13]. - **Certain Colleges**: A new tiered tax rate on investment income for private colleges may negatively impact prestigious institutions like Harvard and Yale [14]. - **Food Companies**: Cuts to the SNAP program could lead to decreased sales for major food companies reliant on SNAP beneficiaries [15]. - **Logistics Companies**: The elimination of tax exemptions for small packages may reduce demand for shipping services from companies like FedEx and UPS [16].

观察者网消息，经过多轮鏖战，特朗普力推的"大而美法案"（One Big Beautiful Bill Act）于当地时间7月3 日在美国国会众议院以218票对214票获得通过。 不出意外，特朗普将在当地时间7月4日如愿签署该法案，将其作为美国独立日的"献礼"。 大规模减税和新增开支所产生的窟窿，部分将通过削减社会福利来填补，这也是该法案备受争议的一点。 批评者指出，美国企业和富人阶层将从该法案中受益，低收入人群则成为最大输家。 另一方面，越滚越大的美债"雪球"，也引发外界对美国财政可持续性的担忧。 "对美国人来说，现在才是最应该感到担心的时刻。"美国问题专家吕祥对观察者网说。他表示，从美国国 内来看，"大而美法案"会恶化其经济环境，增加美国经济前景的不确定性。从全球范围来看，该法案在国 防、能源等领域的布局，会加剧国际地缘政治争斗。 具体而言，特朗普在2017年推出的《减税与就业法》中的大部分减税措施将被"永久化"，并扩大企业税收 优惠，包括将企业税率从2017年减税前的35%永久降至21%。法案将延长或增加针对企业投资的其他税收 优惠，如新机械、设备和研发方面的税收优惠。 长达887页的法案堪称美国近年来最 ...