2026年的首个交易日A股三大指数集体"开门红"，沪指更是创33年以来最长连阳纪录，再度踏上4000 点。过去的一年，A股实现了重要指数与上市公司质量的双提升，慢牛格局愈发清晰，投资者获得感明 显更足。 日成交量常态化维持在1.5万亿元以上，是A股慢牛行情的又一个显著特征。如此规模的成交量，一方面 说明市场参与者活跃、资金充裕；另一方面也反映出市场投机氛围大幅降低。 监管层在保持市场活跃度的同时，也在持续完善交易监管，严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规行 为，维护公平交易环境，为A股的慢牛行情提供了重要保障。 资金是慢牛行情的"活水"。除了日成交量稳定维持在高位，市场的资金不仅来源多元化，而且耐心资本 占比更高。养老金、保险资金等中长期资金入市比例提高，强化了市场的"压舱石"效应。此外，越来越 多的外资将A股视为全球资产配置的重要一环，中国资产在全球资本市场中的竞争力越来越强。 A股重返4000点，不仅仅是简单的点位回归，更是市场生态和投资理念革新后的实践证明。A股的"慢 牛"人设已经立住，这一次，"慢牛"不是口号，而是正在发生的现实。 A股市场最可喜的变化不仅是主要指数的稳步上行，还有上市公司整体质量的显 ...

2026年首个交易日，A股市场"开门红"，超4100股飘红，沪指更是时隔34个交易日重回4000点上方。 "今日市场的全面爆发，并非偶然的脉冲式行情，而是基本面改善、政策红利释放与流动性修复三者共振的必 然结果。"中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生对券商中国记者表示，展望后市，A股"慢牛"行情的基础依 然扎实。 同日，高盛最新发布的研报中提到，2026年在亚太范围内继续建议高配A股和港股，预计中国股市将延续牛 市，但上涨步伐有所放缓。 "开门红"行情如期上演 1月5日，A股高开高走，全日成交额2.57万亿元，较前一交易日放量超5000亿元，创近期新高。其中，脑机接 口、保险、医疗、存储器和科技等板块涨幅居前。 值得关注的是，外资也在持续看好中国股市。1月5日，高盛最新发布的研报称，2026年建议继续高配中国股 票。该研究团队预计，2026年和2027年中国股市将每年上涨15%—20%，分别由14%和12%的盈利增长以及约 10%的估值向上重估所支撑。他们还提到，相比全球同业，中国股市当前估值存在显著折价。中国股市对于国 内外投资者显著的分散化配置价值应会鼓励更多资本流入市场。 浙商证券策略廖静池、王大霁团队对 ...

从大涨大跌到稳扎稳打，A股的慢牛行情来之不易。近年来，随着注册制改革全面深化、退市机制常态 化运行、机构投资者比重稳步提升，A股市场的生态环境发生了深刻变化。市场不再简单地以融资为导 向，而是更加注重投资端的获得感；不再追捧"炒小炒差"的投机游戏，而是逐渐树立起"价值投资、长 期投资"的理念。 监管层在保持市场活跃度的同时，也在持续完善交易监管，严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规行 为，维护公平交易环境，为A股的慢牛行情提供了重要保障。 A股市场最可喜的变化不仅是主要指数的稳步上行，还有上市公司整体质量的显著提升。IPO严把入口 关，强化持续监管，引导上市公司加大分红回购力度，一系列的政策组合拳，让A股上市公司在有序扩 容的同时，整体提质。 研发投入持续加大，分红比例逐年提高，上市公司质量稳步提升，投资者的信心自然更足。无论是业绩 稳健的传统蓝筹股，还是人工智能、芯片、创新药等硬科技成长股，市场的价值认可度都在逐步提升， 随之而来的是优质公司股价的稳步上涨，它们奠定了慢牛行情的业绩基础。 "牛短熊长"正在成为历史，"慢牛"之下的A股"稳"字当头。与以往的快牛时期成交量显著放大、熊市时 快速萎缩大不相同，现在 ...

2026 年 01 月 05 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3968.84 | 0.09 | | 深证成指 | 13525.02 | -0.58 | | 创业板指 | 3203.17 | -1.23 | | 科创 50 | 1344.20 | -1.15 | | 北证 50 | 1440.43 | -0.70 | | 沪深 300 | 4629.94 | -0.46 | 上证指数-沪深 300 走势图 -5% 5% 15% 25% 35% 2025-01 2025-04 2025-07 2025-10 上证指数 沪深300 | 何晨 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530513080001 | | | hechen@hnchasing.com | | | 胡跃才 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530525070001 | | | huyuecai@hnchasing.com | | 晨会聚焦 | 一、财信研究观点 | | --- | | 【市场策略】慢牛行情仍将延续，择机 ...

财信证券宏观策略周报（1.5-1.9） 2026 年 01 月 04 日 上证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 2.06 2.75 16.48 沪深 300 2.28 0.21 15.78 -5% 5% 15% 25% 35% 2025-01 2025-04 2025-07 2025-10 上证指数 沪深300 证券研究报告 策略点评（R2） 慢牛行情仍将延续，择机配置科技成长 相关报告 投资要点 请务必阅读正文之后的免责声明 大势研判。2026 年，在海外经济仍有韧性、美元流动性大概率持续宽松、国 内政策"双宽松"基调延续、"反内卷"持续提振物价预期下，我们预计 A 股牛市仍将延续，科技成长仍是中长期市场主线。元旦假期 A 股休市期间， 恒生科技上涨 4.00%、恒生指数上涨 2.76%。从 Wind 香港一级行业来看，香 港信息技术上涨 4.19%、香港材料上涨 3.10%、香港可选消费上涨 2.35%、香 港通讯服务上涨 2.11%，科技及有色方向继续领涨。虽然周末海外地缘政治 事件可能对市场情绪有短期扰动，但中期来看，在慢牛预期叠加"春季躁动" 行情下，指数大概率将开启新一 ...

每经AI快讯，12月31日，A股2025年收官，截至收盘，沪指涨0.09%，录得11连阳，全年收涨18.41%， 创10年新高；深成指跌0.58%，全年收涨29.87%；创业板指跌1.23%，全年大涨49.57%。科创50指数全 年涨35.92%，北证50指数全年涨38.8%。纵观全年，算力硬件、有色金属、银行、电池产业链、创新 药、商业航天、机器人等多个板块轮动推动沪指一度站上4000点。同花顺问财数据显示，今年涨幅前三 个股分别为上纬新材、天普股份、N蘅东光。展望2026年，据新华财经，机构普遍对A股市场持积极预 期。多数机构认为，国内外增量资金入市、企业盈利修复、政策端加码等多重因素有望支撑A股市场后 续表现，2026年A股迈向"慢牛"。 责任编辑：石秀珍 SF183 每经AI快讯，12月31日，A股2025年收官，截至收盘，沪指涨0.09%，录得11连阳，全年收涨18.41%， 创10年新高；深成指跌0.58%，全年收涨29.87%；创业板指跌1.23%，全年大涨49.57%。科创50指数全 年涨35.92%，北证50指数全年涨38.8%。纵观全年，算力硬件、有色金属、银行、电池产业链、创新 药、商业 ...

12月31日，截止午盘，A股三大指数调整，A500ETF南方（159352）微跌0.32%，成交额61.57亿元。资 金流向方面，该基金昨日获得净申购1.34亿元，近五日净流入44亿元，近十日净申购152亿元，近20日 净申购247亿元。数据显示，2024年12月31日A500ETF南方（159352）规模226.42亿元，截止昨日规模 467.73亿元，即一年增长了241亿元，规模暴增106.58%。浙商证券表示，年初处于政策落地与业绩披露 的真空期，市场关注点可能在于来年的政策预期和产业趋势，偏中小盘成长风格的主题投资或将有活跃 表现。2026 年1月成长价值继续均衡，中小市值风格或相对占优。在科技成长共识的基础上，建议边际 增加对顺周期（消费+周期）和金融风格的关注。西部证券认为，短期看，大量的待结汇资金和跨境资 本有望随人民币升值加速结汇/回流，强化人民币升值趋势，中长期看，中国强大的工业实力带来的出 口竞争力是人民币升值的根本动力。跨境资本回流叠加化债政策空间打开，实体现金流量表和资产负债 表有望依次修复，2026 年中国有望迎来繁荣的起点。大类资产继续坚定看好AH 股/国债等人民币资 产。德邦证券 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes that if the Shanghai Composite Index can close above 4000 points by the end of 2025, it will instill strong confidence in the market, encouraging more incremental capital to enter in the future. The market is expected to continue a slow bull trend in 2026, with a focus on technology growth, cyclical stocks, and resource stocks [2][3]. Economic Dimension - The economic landscape is characterized by accelerated structural transformation and the rise of new productive forces. Manufacturing PMI is stabilizing, and retail consumption is recovering. High-end manufacturing sectors like smart devices and new energy vehicles are growing significantly faster than the overall economy, becoming key drivers of new productive forces [5]. Financial Dimension - Valuations are aligning with performance, showing significant horizontal space. Non-financial sectors' net profit grew by 1.04% year-on-year in the first half of 2025, with technology sectors like AI (up 19.24%) and semiconductors (up 32.41%) showing remarkable profitability. A-shares are undervalued compared to U.S. stocks, with financial and infrastructure sectors still having safety margins [5]. Policy Dimension - The policy environment is focused on stabilizing expectations and increasing incremental capital. Reforms in the capital market, such as raising the equity investment cap for insurance funds to 50%, and optimizing delisting and dividend mechanisms, are enhancing investment functionality. The "15th Five-Year Plan" emphasizes support for new industries like AI and commercial aerospace [5]. Capital Dimension - Continuous inflow of capital is observed, with insurance funds increasing their equity investments to over 4.7 trillion yuan, adding more than 600 billion yuan in 2025. There is ample room for growth, as evidenced by a reduction of 1.11 trillion yuan in household deposits and a 2.14 trillion yuan increase in non-bank deposits, with funds entering the market through ETFs and mutual funds [6]. Industry Dimension - The dual focus on technology and cyclical sectors is evident. In technology growth, there is a surge in demand for AI computing power, storage, and commercial aerospace driven by policy support. In cyclical sectors, the supply-demand gap for industrial metals like copper and aluminum is widening, with expectations of a 150,000-ton shortfall in refined copper in 2026 [6]. Company Dimension - Overall profitability is improving, showcasing resilience. Leading companies in innovation-driven sectors, such as CATL, are achieving high capacity utilization rates close to 90%, with technological breakthroughs driving down costs [7]. Outlook for 2026 - Multiple brokerages express optimism for the A-share market in 2026, predicting a continuation of the slow bull market. The core driving logic is expected to shift from valuation recovery to profit support, with anticipated earnings growth of 5% to 12% [9][10]. The recovery of PPI is seen as a key factor that will drive nominal GDP growth and improve overall profitability in the market [11]. Key Investment Themes - Key investment themes include technology growth led by AI and hard technology, with a focus on areas like optical modules and computing chips. The cyclical and resource sectors are also expected to benefit from improved supply-demand dynamics, with industrial metals and energy sectors showing potential for cash flow improvement and high dividend yields [12].

2025年收官在即，今年以来，上证指数从年初的3300点一路上涨至4000点附近，近期还走出了"9连 阳"行情。 在这波"慢牛"行情下，公募基金收益显著回暖。Wind数据显示，截至12月29日，有超过160只基金 （A/C份额分开统计）年内收益率翻倍，其中收益最高的永赢科技智选混合发起A，年内收益率达到 240.56%，创下历年冠军基金收益新高。 不过，仍有部分基金年内收益告负，Wind显示，截至12月29日，华富医疗创新C今年以来收益率 为-25.61%，收益率在基金排名中垫底，除该基金外，仍有多只生物医药、消费主题相关的基金收益表 现不佳。 展望明年，多家投资机构对A股行情持乐观态度。前海开源基金首席经济学家杨德龙向时代周报记者表 示，尽管在阶段性高位出现过震荡调整，但从中长期趋势来看，更可能是慢牛、长牛行情中的一个重要 中继位置。从2026年开始，市场有望逐步进入牛市的下半场阶段，整体赚钱效应或将进一步提升。 01 重仓"易中天"赚麻了，"冠军基"年内收益超240% 2025年，A股市场开启"慢牛"行情，带动公募基金收益大幅回暖。据Wind数据，截至2025年12月29日， 公募基金收益排名前三分别为永 ...

个股方面，上涨股票数量超过1800只，逾60只股票涨停。电机、能源金属、石油行业、汽车零部件板块涨幅 居前，商业百货、风电设备、光伏设备、专业服务、航空机场板块跌幅居前。 2025年A股交易即将落下帷幕，资本市场正迎来年末的强势收官行情。沪指日K线十连阳的罕见走势，为全年 行情画上浓墨重彩的一笔。 上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 今日（12月30日）是A股2025年倒数第二个交易日。沪指今日几乎平收，日K线"十连阳"，收报3965.12点； 深证成指涨0.49%，收报13604.07点；创业板指涨0.63%，收报3242.90点。 从历史维度回溯，沪指十连阳堪称资本市场的"强势稀缺符号"。 2015年3月11日至3月24日，在上一轮杠杆上的牛市中期，资金入市情绪高涨，上证指数完成十连涨行情，收 报3691.41点，之后一路涨至5178点。 2018年1月2日至1月12日，上证指数走出十一连阳（含十连阳阶段），这一波主要是权重蓝筹领涨，带动资 金风险偏好提升。 而本次沪指十连阳与以往非常不同。2015年、2018年的"十连阳（涨）"多伴随情绪亢奋，本次 ...