能源化工日报 2025-06-26 2025/06/26 原油早评： 能源化工组 甲醇 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 2025/06/26 甲醇早评： 甲醇 6 月 25 日 09 合约涨 12 元/吨，报 2391 元/吨，现货涨 10 元/ 吨，基差+259。地缘局势降温，原油大跌，甲醇盘面跌近 5%，外围风险逐步消散，后续预计价 格波动率将逐步回落，市场逐步回归自身供需基本面。近期甲醇的上涨使得其估值大幅抬升， 下游利润被大幅压缩，受海外因素影响，预计国内 8 月份进口相对有限，09 合约前港口难以大 幅累库，盘面基差维持强势。总体来看，国内供应维持高位，需求短期尚可，后续需求仍有走 弱风险，整体矛盾有限，单边参与难度较大，建议观望为主。 行情方面：WTI 主力原油期货收跌 0.07 美元，跌幅 0.11%，报 64.94 美元；布伦特主力原油期 货收跌 0.21 美元，跌幅 0.31%，报 67.61 美元；INE 主力原油期货收跌 5.20 元，跌幅 1.00%， 报 515.7 元。 ...

聚烯烃日报 | 2025-06-25 伊以冲突缓和，上游成本支撑走弱 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7250元/吨（-194），PP主力合约收盘价为7074元/吨（-188），LL华北现货为 7400元/吨（-40），LL华东现货为7400元/吨（-100），PP华东现货为7240元/吨（-20），LL华北基差为150元/吨（+154）， LL华东基差为150元/吨（+94）， PP华东基差为166元/吨（+168）。 上游供应方面，PE开工率为78.7%（-0.5%），PP开工率为79.6%（+0.9%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为217.1元/吨（+482.0），PP油制生产利润为-262.9元/吨（+482.0），PDH制PP生产 利润为-141.1元/吨（+51.7）。 进出口方面，LL进口利润为83.8元/吨（+57.2），PP进口利润为-329.0元/吨（-22.7），PP出口利润为-1.9美元/吨（+2.8）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.1%（-0.3%），PE下游包装膜开工率为49.2%（+0.7%），PP下游塑编开工率 为43.6%（-0.8%），PP下游 ...

些业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月25日 要指示 Z0019144 苯乙烯上游 | 品种 | 6月24日 | 6月23日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Brent原油(8月) | 67.1 | 71.5 | -4.3 | -6.1% | 美元/桶 | | CFR日本石脑油 | 586.0 | 642.0 | -56.0 | -8.7% | | | CFR东北亚乙烯 | 850.0 | 850.0 | 0.0 | 0.0% | | | CFR韩国纪本 | 733.0 | 773.0 | -40.0 | -5.2% | 美元/吨 | | CFR中国纯苯 | 747.0 | 791.0 | -44.0 | -5.6% | | | 纯苯-石脑油 | 161.0 | 149.0 | 12.0 | 8.1% | | | 乙烯-石脑油 | 264.0 | 208.0 | 56.0 | 26.9% | | | 纯苯华东现货价 | 6045.0 | 6400.0 | -355.0 | -5.5% | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年6月25日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： MEG： 1、基本面：周二，乙二醇价格重心大幅下行，低位买气尚可。伊朗对美报复不及预期，隔夜原油跌幅达7%附近，成本端回落明显。 特朗普宣称伊以将达成停火，早盘乙二醇大幅下挫，现货低位成交至4400元/吨附近。乙二醇价格回落至低位，聚酯工厂参与挂单 较为积极，低位买气尚可。美金方面，乙二醇外盘重心大幅回落，日内近期船货商谈在514-520美元/吨附近，场内成交较为清淡。 中性 5、主力持仓：主力净空 空减 偏空 1、基本面：昨日PTA期货大幅下跌，现货市场PTA商谈尚可，聚酯询盘增加，现货基差区间波动。个别聚酯工厂补货，本 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年6月24日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货跌后反弹，现货市场商谈氛围一般，现货报盘略有增加，基差松动，贸易商商谈为主，少量聚酯工厂 递盘。主流供应商出远期货源。6月货主流在09+260~270成交，个别略高，价格商谈区间在5220~5300附近。7月商谈不多，7月 中上在09+260~270有成交。今日主流现货基差在09+264。中性 2、基差：现货5247，09合约基差302，盘面贴水 偏多 3、库存：PTA工厂库存4.15天，环比增加0.12天 偏空 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多 5、主力持仓：净多 多减 ...

6月9日—6月13日当周，国内钢材价格指数环比略有上涨。长材价格指数、板材价格指数均有所上涨， 且长材价格指数涨幅大于板材价格指数涨幅。 从成本端来看，海关总署数据显示，4月份，进口铁矿石均价为98.10美元/吨，环比下降0.40美元/吨， 降幅为0.41%；比2024年12月份均价上涨0.37美元/吨，涨幅为0.38%；同比下降15.02美元/吨，降幅为 13.28%。6月9日—6月13日当周，国内铁精粉价格为863元/吨，比上月末下降25元/吨，降幅为2.82%； 比去年底下降31元/吨，降幅为3.47%；同比下降83元/吨，降幅为8.77%。炼焦煤(十级)价格为1218元/ 吨，比上月末下降60元/吨，降幅为4.69%；比去年底下降348元/吨，降幅为22.22%；同比下降721元/ 吨，降幅为37.19%。焦炭价格为1223元/吨，比上月末下降83元/吨，降幅为6.36%；比去年底下降447元/ 吨，降幅为26.77%；同比下降735元/吨，降幅为37.54%。废钢价格为2336元/吨，比上月末下降16元/ 吨，降幅为0.68%；比去年底下降210元/吨，降幅为8.25%；同比下降471元/吨，降幅为 ...

| Million | 国收期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年06月20日 | | 尿素 | ななな | 甲醇 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | ★☆★ | 塑料 | ★☆★ | F3011557 Z0011355 | | 影丙烯 | ★☆★ | PVC | ☆☆☆ | | | 烧碱 | ★☆☆ | PX | ★☆★ | 牛卉 高级分析师 | | PTA | ★☆★ | 乙二醇 | ★☆★ | F3003295 Z0011425 | | 短纤 | ★☆☆ | 玻璃 | ☆☆☆ | 王雪忆 分析师 | | 纯碱 | 文文文 瓶片 | | ★☆★ | F03125010 | | | | | | 周小燕 高级分析师 | | | | | | F03089068 Z0016691 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【聚烯烃】 聚烯烃期货主力合约日内窄幅波动。聚乙烯国内货源供应窄幅减少，随着前期远洋 ...

进口货源受到地缘冲突波及 能源化工-MEG 宏源期货研究所 王江楠 010-82295006 从业资格证号：F03108382 投资咨询证号：Z0021543 1 一、主要观点 主要逻辑 3 周内乙二醇震荡走强。周初乙二醇港口库存小幅回升，阶段性库存 低点显现。需求端聚酯减产落实，市场心态承压，同时恒力石化两 套大装置重启运行，基本面更显弱势。周五受地缘冲突升级影响， 原油价格大幅上行，成本端推动下乙二醇市场强势反弹。 下周预测：成本端，油价高波动运行，若地缘局势降温，则有可能 引发油价回落风险。供应端，油制开工已带动整体开工上行，后续 煤制装置也将恢复，供应端将变宽松。需求端，下游产品库存压力 各异，瓶片又加入减产序列，进入季节性淡季后，终端需求并不乐 观。港口库存方面，月内港口仍将保持去库趋势，主流贸易罐库存 维持低位运行。 综合来看，预计区间为4300-4550元/吨运行，建议保持观望。 二、盘面及现货情况 盘面走势：成本上行带来的普涨 数据来源：Wind 5 周内成交122万手，持仓27.25万手（-0.82万手） 3900 4000 4100 4200 4300 4400 4500 4600 470 ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

宏观 股指 市场分析：海外地缘政治风险持续发酵，特别是中东局势的紧张程度上升，进一步加剧了市 场的避险情绪，对全球资本市场形成扰动。外贸方面面临一定压力，出口增速放缓，尽管中 美关税谈判出现阶段性缓和迹象，但对美直接出口仍承压，转口贸易部分缓解了这一影响。 当前国内经济结构仍存在明显分化，消费端虽有政策补贴推动，但整体增长动能尚未完全释 放，而房地产投资疲软继续拖累经济增长预期。当日主力资金流向较为集中，互联网服务、 文化传媒和软件开发三大行业合计净流入超过 50 亿元。 参考观点：鉴于当前宏观环境的不确定性，尤其是海外风险事件频发，建议投资者适合理配 置资产，可考虑通过期权等衍生工具对冲潜在波动风险。 原油 宏观与地缘：伊以冲突引爆原油化工系价格。目前伊以持续交火，俄罗斯称将介入调解，希 望中东事态缓和，美国装备大规模调往中东。伊朗反击下中东局势急剧恶化下，市场担忧原 油断供等黑天鹅事件，原油价格或短期内持续偏强运行。 市场分析：基本面看，原油夏季旺季即将到来，同时美库存连续三周下滑，EIA 首次给出美 国产量下行预测，一定程度上在基本面也支撑油价的上涨。但同时中期看，需要密切关注中 东局势特别是伊朗对以色 ...