Core Viewpoint - The potential increase in car prices is linked to the cancellation of high-interest and high-rebate policies by 4S dealerships, which are influenced by the recent reduction in bank interest rates [1][2] Group 1: Impact of High-Interest and High-Rebate Policies - High-interest and high-rebate policies involve dealerships collaborating with banks to offer attractive financing options to consumers, which include rebates that are passed back to the dealerships [1] - The cancellation of these policies is expected to lead to a decrease in consumer discounts, potentially resulting in higher car prices in the short term [1][2] Group 2: Consumer Behavior and Loan Repayment - Data indicates that only 30% of consumers opt for early loan repayment, suggesting that most consumers will end up paying higher interest rates over time [2] - The long-term effects of the cancellation of high-interest and high-rebate policies may lead to improved services from both dealerships and banks, as they adapt to the new financing landscape [2]

| 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡整理 | 宏观经济指标边际走弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 6 月 12日） 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡整理 核心逻辑：昨日各国债期货均震荡小幅反弹。目前中美经贸措施在伦敦进行，措施结果仍具有较高不 确定性，投资者以等待观望为主。近期公布的宏观经济数据有所走弱，市场对后市货币宽松的预期 ...

策略点评 证券研究报告 市场情绪回暖，重新关注科技方向 财信证券宏观策略周报（6.9-6.13） 2025 年 06 月 08 日 上证指数-沪深 300 走势图 -12% -2% 8% 18% 28% 2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 上证指数 沪深300 黄红卫 分析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 05-27 3 房地产市场高频数据周报（05.19-05.25）2025- 05-27 投资要点 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 房地产市场高频数据周报（06.02-06.08）2025- 06-04 2 房地产市场高频数据周报（05.26-06.01）2025- 上周（6.2-6.6)股指表现为，上证指数上涨 1.13%，收报 3385.36 点，深证成 指上涨 1.42%，收报 10183.7 点，中小 100 上涨 1.62%，创业板指上涨 2.32%； 行业板块方面，通信、有色金属、电子涨幅居前；沪深两市日均成交额为 11842.1 亿元，沪深两市成交额较前一周上升 ...

绿色金融政策为绿色企业带来了实实在在的融资成本优惠。金融机构在政策引导下，对绿色项目实施降 低贷款利率、减免手续费等措施。这些优惠直接减少了企业的利息支出和融资过程中的费用负担，提升 了企业的盈利能力。同时，政府的财政贴息政策更是雪中送炭，进一步减轻了企业的融资压力。较低的 融资成本使绿色企业在市场竞争中脱颖而出。企业可以将节省下来的资金投入到技术研发、设备更新、 市场拓展等方面，提高产品质量和服务水平，从而在市场中占据更有利的地位，实现可持续发展。此 外，绿色金融政策下，企业的绿色形象得到市场认可，吸引更多的投资者和合作伙伴。投资者愿意以相 对优惠的条件为绿色企业提供资金支持，进一步降低了企业的融资成本，形成了良性循环。 三、引导企业绿色转型，推动可持续发展 绿色金融政策积极鼓励金融机构加大对绿色项目的资金支持，促使银行等机构开发专门的绿色信贷产 品。这些产品针对环保、清洁能源等绿色产业的企业，提供更便捷的贷款流程和更宽松的贷款条件，使 企业能够更容易地获得资金支持，满足日常运营和项目拓展的需要。政府对绿色债券发行的大力支持， 使得债券市场成为企业绿色融资的广阔平台。与传统债券相比，绿色债券凭借其独特的市场 ...

近期，金融管理部门推出一揽子金融政策，释放稳市场稳预期的强信号。中国人民银行金融研究所所长 丁志杰在"中国经济圆桌会"大型全媒体访谈节目中表示，在金融政策支持下，金融机构投向实体经济的 资金规模持续扩大，对中小企业的信贷支持力度明显增强。丁志杰介绍，近期，中国人民银行降低存款 准备金率0.5个百分点，同时下调政策利率0.1个百分点，全面下调结构性货币政策工具利率0.25个百分 点。这些政策有助于扩大金融机构投向实体经济的资金规模，降低企业融资成本，提高其生产经营稳定 性。（新华社） ...

Core Viewpoint - The May PMI data indicates a series of characteristics reflecting a weak but stabilizing economy, with improvements driven by eased tariffs and a package of financial policies [1][3]. Group 1: Economic Indicators - The three "soft indicators" (EPMI, BCI, PMI) show consistent upward trends, suggesting a recovery in May after a downturn in April due to tariff disruptions [1][4]. - The EPMI increased by 1.6 points to 51.0, which is still the third lowest reading for the same period historically [6][7]. - The BCI rose slightly by 0.2 points to 50.3, remaining below last year's level, indicating mixed microeconomic conditions [6][7]. - The manufacturing PMI increased by 0.5 points to 49.5, still below the neutral level of 50, while the non-manufacturing PMI decreased to 50.3 [7][8]. Group 2: Sector Performance - The midstream equipment manufacturing sector leads in absolute economic performance, followed by downstream consumer goods, while upstream raw materials lag behind [8][9]. - The May equipment manufacturing PMI rose to 51.2, and the consumer goods manufacturing PMI increased to 50.2, indicating positive trends in these sectors [9][10]. Group 3: Export and Demand - New export orders rose significantly by 2.8 points, reflecting a recovery in exports following the joint statement from the US and Japan [15][16]. - The production index increased to 50.7, and the purchasing volume index rose to 47.6, indicating a rebound in production and procurement activities [17]. Group 4: Price Trends and Expectations - Price indicators have not fully stabilized, but the downward pressure has eased, with the purchasing price index slightly declining to 46.9 [17][18]. - Microeconomic expectations have improved, with the production activity expectation index rising to 52.5, although still below March levels [19][20]. - The finished goods inventory index decreased to 46.5, indicating a cautious approach to inventory management by companies [22]. Group 5: Construction Sector - The construction sector remains weak, with the building PMI at 51.0, down from 51.9, indicating that real estate construction is a major drag on overall economic performance [23][24].

中新社北京6月1日电 (记者庞无忌)中指研究院6月1日发布的数据显示，5月份，中国主要城市依然延续 新房价格结构性上涨、二手房价下跌趋势。 5月份，一二线城市新房价格环比微涨。一线城市新建住宅价格环比上涨0.90%，二线城市环比上涨 0.06%，三四线代表城市环比下跌0.11%。当月，上海、广州新房价格环比分别上涨1.47%、1.25%，涨 幅位居百城前二；无锡紧随其后，涨幅为0.77%。 中指研究院分析称，整体来看，当前金融加力稳楼市，5月初一揽子金融政策出台后，住房公积金贷款 利率及5年期以上贷款市场报价利率(LPR)均有所下调，进一步降低购房成本，支持居民住房需求。6月 份，房地产相关政策预计保持宽松基调；市场持续恢复关键在于使用专项债收储土地、存量商品房以及 城中村改造等的落实进展。同时，随着年中销售节点来临，房企推盘节奏及促销力度或将加大，核心城 市市场有望保持修复，但各城市之间、新老项目之间分化行情或仍将延续。 （文章来源：中国新闻网） 数据显示，5月份，中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米16815元(人民币，下同)，环比上涨 0.30%，同比上涨2.56%。100个城市二手住宅平均价格为 ...

1、上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露，2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发 布若干重大金融政策。 2、据"海关发布"公众号消息，5月28日，中方应约在北京同日方就日本水产品安全问题进行新一轮技术 交流，取得实质性进展。今年以来，双方进行了多轮技术交流。 智通财经5月30日午间新闻精选 4、港股午间收盘，恒生指数跌1.48%，恒生科技指数跌2.55%。 3、市场早盘震荡调整，创业板指领跌。沪深两市半日成交额7547亿，较上个交易日放量110亿。截至收 盘，沪指跌0.31%，深成指跌0.75%，创业板指跌0.88%。 ...

央广网杭州5月29日消息（记者 杨正弘）推进一揽子金融政策落地，浙江金融业在行动。5月28日，"送新政助发展"贯彻落实一揽子金融政策发布会在杭州 举办。 陆建强在发布会上发言（央广网记者 杨正弘 摄） 浙商银行首席经济学家殷剑峰、申万宏源证券研究所高级宏观分析师贾东旭则分别从宏观经济视角和财政货币政策视角，对一揽子金融政策展开深度剖析。 谈及政策落地的关键环节，与会专家纷纷表示，要以县域综合金融生态建设为战略突破口，发挥好金融顾问制度的作用，同时聚焦社会金融供给难点，在服 务乡村振兴、服务基层社会治理方面进行有益探索，促进共同富裕。 据悉，作为浙江金融改革的"金名片"，金融顾问制度自2018年推出以来，已实现从"单点突破"到"系统重构"的跨越。截至2025年4月，浙江金融顾问累计服 务企业超10万家次、落实融资超1万亿元，浙江首创的"县域综合金融生态建设3386模式"（即三大目标、三支队伍、八大机制、六大场景）已在全国22省43 地市复制。 此外，在金融顾问"雪中送炭"服务方面，金服会呼吁发挥金融顾问制度"1+N"的机制优势，聚焦受关税影响较大的外贸企业、新旧动能转换中的民营企业、 小微企业和制造业企业，创新 ...

一线再次得到消息，银行五年高息高返车贷可能会取消，这意味着全国所有4S店、直营店一项主要的促单业 务要没了。 对销售的影响肯定是有的，但同时我们也更想知道，如果银行高息高返业务取消后，用户还有哪些金融方案可 以选择？这次邀请了6位一线销售，大家一起来聊聊这件事。 上汽大众 常规车型贷款行情是比全款多优惠15000-16000，遇到难谈的客户再让点也可以。 我们店贷款渗透率在80%左右，几乎全都是高息高返，因为全款价格偏高客户难接受，也不不需要什么考核， 只能推贷款。 如果真取消了，那基本上36期就是最长贷款年限了，做比较多的应该会是18-24期的免息。 截止5月26日，问了交通银行、农业银行、光大银行、浦发银行，业务经理说有风声，但本地区还没有正式消 息。正在进行的业务一点不受影响，该怎么做就怎么做。按以往经验，在正式消息出来前，都会有一个缓冲 期。 本店地处二线末端城市，小小的城市有六家上汽大众店，为了每个月可怜巴巴的销量，各家店卷到了极致。银 行返利我们全部给了客户，例如ID3贷款10万，车价可以额外优惠15000元。 本店做高息高返车贷的比例能占分期总数的70%以上，占比高的原因是首付低、价格优惠多、月 ...