2025 年 6 月 25 日 棉花：关注下游需求和商业库存 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2509 CY2509 | 元/吨 元/吨 | 13,610 19,905 | 1.08% 1.04% | 13565 19860 | -0.33% -0.23% | | | ICE美棉12 | 美分/磅 | 67.78 | 0.33% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2509 | 手 | 322,455 | 80,295 | 811,996 | 35,530 | | | CY2509 | 手 | 7,806 | -1,999 | 21,344 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | 较前日变动 | | | 郑棉 | 张 | 10,4 ...

形势不容乐观，5月房地产数据显示下滑明显，需求预计进一步走弱。下游深加工订单下滑，采购以刚需为 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) 纯碱与玻璃价差(日,元/吨) | 1161 146 | -12 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) -20 纯碱主力合约持仓量(日,手) | 1015 1569278 | 8 84429 | | | 玻璃主力合约持仓量(日,手) | | | | | | | | 1472003 | 30129 纯碱前20名净持仓 | -307826 | -34580 | | 期货市场 | 玻璃前20名净持仓 | -245913 | 29274 纯碱交易所仓单(日,吨) | 3863 | -150 | | | 玻璃交易所仓单(日,吨) | 877 | 0 纯碱9月-1月合约价差 | 7 | -5 | | | 玻璃合约9月-1月价差 | -51 | 4 纯碱基差(日,元/吨) | 46 | 9 | | | 玻璃基差(日,元/吨) | ...

1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 2009-2101 2109-2201 2209-2301 2309-2401 2409-2501 2509-2601 -100 -50 0 50 100 150 05 06 07 08 09 10 11 12 01 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2401-2405 2501-2505 2601-2605 光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 6 月 2 4 日 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 660. ...

股指期货日度数据跟踪 2025-06-24 一、指数走势 沪深 300 较前收盘价上涨 11.26 点，银行,非银金融,电子等板块对指数向上拉动明显，通信,食品饮料等板块对指数向下拉动明显。 上证 50 较前收盘价上涨 11.06 点，银行,非银金融,煤炭等板块对指数向上拉动明显，食品饮料等板块对指数向下拉动明显。 -5 0 5 10 15 20 25 计算机 电子 电力设备 国防军工 医药生物 有色金属 基础化工 传媒 非银金融 机械设备 交通运输 通信 汽车 农林牧渔 石油石化 银行 商贸零售 环保 公用事业 纺织服饰 煤炭 社会服务 钢铁 房地产 建筑装饰 食品饮料 综合 美容护理 家用电器 建筑材料 轻工制造 数据来源：Wind，光期研究所 图 4：中证 500 各板块对指数贡献的涨跌点数 -2 0 2 4 6 8 电子 电力设备 国防军工 计算机 医药生物 非银金融 通信 有色金属 石油石化 煤炭 交通运输 房地产 商贸零售 建筑装饰 农林牧渔 社会服务 机械设备 环保 美容护理 传媒 银行 建筑材料 家用电器 汽车 轻工制造 基础化工 纺织服饰 公用事业 钢铁 食品饮料 06 月 23 日，上证综 ...

周一期货价震荡,现货涨跌不一,成交环比略好一些,回升到 10wt上方,价格反弹驱动还不够明显。产业上,成本端, 煤焦期货盘面从顺畅下跌趋势转成抵抗式的震荡行情,这使得黑色板块成本坍塌的叙事随之陷入不流畅的状态,短期看, 焦价格来到低位区间之后,对供给瑞微妙变化的影响会非常敏感,从而导致价格跟随波动,若着跟于中长期及产业周期的逻 辑,不管是从绝对估值或结构出清,当前并不能定义碳元素价格已经见底。综合看,淡季里市场参与者仍担忧需求会下一 台阶,现货持货意愿不强,有利润快速兑现以及高周转,是市场的主流思路,在这样的环境下不认为黑色板块有强反弹驱 动。此外,钢材基差还是期货贴水现货的结构,虽然近期已经收缩了很多,还有一些空间:后边现货淡季,可能会通过现货 更弱的方式,现货向期货修复走反套逻辑,这一点可以作为对期现基差交易的参考。 器色盒属数据日报 2025/06/24 | 25/06/24 | | 国贸期货出品 ITG 国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宝慧 | F028 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-24 铝锭社会库存小幅增加 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20650元/吨，较上一交易日下跌70元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌30元/吨至150元/吨；中原A00铝价录得20470元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日 下跌40元/吨至-20元/吨；佛山A00铝价录20530元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌5元/吨至45元/ 吨。 铝期货方面：2025-06-23日沪铝主力合约开于20425元/吨，收于20365元/吨，较上一交易日收盘价下跌50元/ 吨，跌幅-0.24%，最高价达20580元/吨，最低价达到20340元/吨。全天交易日成交181056手，较上一交易日增 加87843手，全天交易日持仓253597手，较上一交易日增加89586手。 库存方面，截止2025-06-23，SMM统计国内电解铝锭社会库存46.4万吨。截止2025-06-23，LME铝库存340975 吨，较前一交易日减少1875吨。 氧化铝现货价格：2025-06-23 SMM氧化铝山西价格录得3130元/吨，山东价格录得3140 ...

0 50 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 21 41 5/1 3/1 70 2022-09-20 2023-04-20 2023-04-20 2023-11-20 2024-0 - -2019 - -2020 -2021 - -2022 - -2023 - -2024 - - 202 - T00-T01 TF基差 TF跨期价差 1.50 容易居居居 1.00 0.5 0.00 0.5 12/1 5/1 6/1 7/1 8/1 10/1 11/1 2021-06-22 2022-06-22 2023-06-22 00-TF02 = 024 06 2 - 202 2022 - 2023 2024 -202 TS基差 TS跨期价差 0 6 0.40 -0.20 0.20 -0.30 0.0 -0.40 -0.20 -0.50 -0.40 o eo o R 2025-02-20 2025-03-20 2025-04-20 2025-05-20 2019 -2020 -2021 - -2022 - -2023 -2024 - -2025 ts00-ts01 TS00-TS02 — TS01 ...

| | | 国 内 L U | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/06/17 | 3643 | 3575 | 3762 | 68 | -187 | 119 | | 2025/06/18 | 3733 | 3531 | 3886 | 202 | -355 | 153 | | 2025/06/19 | 3787 | 3674 | 3948 | 113 | -274 | 161 | | 2025/06/20 | 3766 | 3687 | 3917 | 79 | -230 | 151 | | 2025/06/23 | 3815 | 3701 | 3968 | 114 | -267 | 153 | | 变化 | 49 | 14 | 51 | 35 | -37 | 2 | | | | | 结论观点： 本周高硫裂解震荡，原油大幅上涨，高硫伊朗供应占比较大，油品利润中表现较好。380月差 震荡，8-9月7.5美金，基差震荡，FU内外近 ...

2025年06月24日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：矿端报价坚挺，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：四轮提降落地，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：宽幅震荡 | 7 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 9 | | 原木：基差修复，宽幅震荡 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 6 月 24 日 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：0 铁矿石：预期反复，区间震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | | 706. 0 | 3.0 | 0. 4 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年6月24日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货跌后反弹，现货市场商谈氛围一般，现货报盘略有增加，基差松动，贸易商商谈为主，少量聚酯工厂 递盘。主流供应商出远期货源。6月货主流在09+260~270成交，个别略高，价格商谈区间在5220~5300附近。7月商谈不多，7月 中上在09+260~270有成交。今日主流现货基差在09+264。中性 2、基差：现货5247，09合约基差302，盘面贴水 偏多 3、库存：PTA工厂库存4.15天，环比增加0.12天 偏空 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多 5、主力持仓：净多 多减 ...