10年期日债收益率当前在1.951%附近徘徊，前期高点为1.976%。从技术面来看，20日布林带(参数20,2) 显示中轨为1.941%、上轨为1.991%、下轨为1.891%。若收益率突破上轨，大概率将测试2.00%的重要心 理关口；反之则将下探1.90%和1.85%支撑位。 技术指标层面，10年期日债的MACD指标(参数26,12,9)显示DIFF值为0.032、DEA值为0.038，整体处于 微弱多头区域但动能明显不足，这一特征与决议前市场浓厚的观望情绪高度契合；而美元兑日元近期已 呈现明确下行趋势，日内更是跌破155.00关键心理关口，走势遭遇基本面与技术面的双重压制：从政策 分化来看，日本央行的加息预期与市场对美联储2026年两次降息的鸽派预期形成对冲，美日利差收窄的 压力持续支撑日元走强；技术面角度，240分钟图的20日布林带(参数20,2)显示中轨为155.438、上轨为 156.263、下轨为154.613，当前汇价已逼近下轨位置，且MACD指标显示DIFF值为-2.52、DEA值 为-0.170，绿色动能柱持续放量，进一步确认短期空头占据主导地位；不过日本国内的财政担忧对日元 涨幅形成了一定 ...

日度报告——综合晨报 美国 11 月非农数据新增就业超预期 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-12-17 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 哈塞特：特朗普反对美联储主席不能是密友的说法 美国 11 月非农数据新增就业超预期，但是失业率上升，薪资增 速不及预期，美元指数走弱。 宏观策略（股指期货） A 股港股遭遇单边调整 综 A 股港股市场同步下跌，且跌幅较大。市场传言繁多，或因高科 技企业税收认定趋严有关。我们认为高估值的股市本身面临压 力，回调是降压手段之一，后续国家队仍会呵护市场。 合 宏观策略（国债期货） 黑色金属（动力煤） 12 月 16 日印尼低卡动力煤报价偏弱运行 港口煤价跌破 750，预计仍将继续下行。考虑季节性压力，预计 整体煤价将一直跌势 1 月中旬，对应港口 5500 或进一步测试 700 元附近关键点位。 有色金属（铜） 英美资源与泰克资源合并案获加拿大批准 美国 11 月非农数据超预期转弱，美元阶段转弱支撑铜价，但市 场对短期基本面仍存在担忧，预计铜价继续高位震荡可能性更 大。 能源化工（原油） 美国 API 原油库存大幅下降 油价延续跌势，过剩担忧打压油价。 晨 央行开展 ...

澳大利亚国民银行（NAB）对澳洲联储的前景预测更为强硬，预计2026年两次加息25个基点，从2月开 始，随后在5月进行第二次加息，这与目前的市场定价（长时间维持利率不变）大相径庭。持续的通胀 风险和部分国内经济的韧性被视为澳洲联储恢复紧缩政策的推动力，尽管人们普遍预期政策利率已经见 顶。NAB的呼吁呼应了花旗本周稍早表达的类似观点，花旗也警告称，如果通胀证明是顽固的，澳洲 联储可能采取进一步行动，市场可能低估了这一风险。 本文源自：金融界AI电报 ...

日本央行季度短观调查显示，大型制造商景气指数创四年来最佳，强化了市场对日本央行可能加息25个 基点至0.75%的预期，推动日元走强。 责任编辑：张俊 SF065 日本央行季度短观调查显示，大型制造商景气指数创四年来最佳，强化了市场对日本央行可能加息25个 基点至0.75%的预期，推动日元走强。 责任编辑：张俊 SF065 ...

12月15日(周一)，日元买盘力量凸显，推动美元/日元汇率回落至关键心理关口附近。支撑日元走强的核 心逻辑在于日本制造业信心改善、通胀水平持续高于政策目标，叠加市场对日本央行(BoJ)12月18-19日 政策会议加息的预期升温。反观美元，受美国关键宏观经济数据延迟发布以及市场对美联储未来降息预 期升温的双重拖累，美元/日元汇率显著承压。技术面来看，汇价当前受短期均线压制，短线下行风险 未消，首要支撑需关注关键心理关口。短期内，市场核心焦点将集中于12月18-19日召开的日本央行政 策会议，以及行长上田和夫可能公布的利率决议。 近期市场对日本央行加息的预期持续升温，主要得益于两大关键因素的推动：其一，日本通胀水平仍稳 固高于政策目标，为央行调整货币政策提供了核心依据；其二，日本大型制造业信心显著改善，周一公 布的季度短观(Tankan)调查数据显示，制造业景气及展望指数均实现回升，双双超出市场预期。 技术层面分析，美元/日元短线走势承压，汇价在短期简单移动均线(SMA)附近遭遇较强阻力，未能实 现有效突破，短期市场空头占据主导。日线图振荡指标显示，汇价下跌过程中或在关键心理关口获得支 撑；若该支撑位被有效跌破， ...

Group 1 - Silver futures are currently trading above 14640, with a recent opening at 14974 and a current price of 14720, reflecting a decrease of 0.37% [1] - The highest price reached was 15192, while the lowest was 14237, indicating a short-term bullish trend in silver futures [1] - The Shanghai Futures Exchange has adjusted the margin ratios and price fluctuation limits for silver futures contracts, increasing the fluctuation limit to 15% and the margin for holding positions to 16% [2] Group 2 - The Bank of Japan's Tankan survey indicates ongoing inflationary pressures, leading to expectations of an interest rate hike from 0.5% to 0.75%, a level not seen in 30 years [2] - The anticipated rate hike may trigger a wave of unwinding in "yen carry trades," potentially exerting significant pressure on global risk assets, particularly dollar-denominated assets [2] - The silver market is characterized by lower liquidity, making it more susceptible to large capital movements, which could increase future volatility [2]

短期关键催化聚焦澳大利亚通胀数据与美联储后续表态：若后续澳通胀数据持续高于预期，市场押注澳 央行明年提前加息，可能带动汇价突破0.6700阻力；若美联储释放更明确宽松信号，美元走弱也将进一 步提振澳元。此外，全球经济复苏力度及大宗商品价格波动，也将通过影响澳元商品货币属性间接作用 于走势。 中长期来看，若澳央行开启加息周期而美联储维持宽松态势，澳美利差扩大可能推动澳元兑美元进入阶 段性上行通道；若澳大利亚经济复苏不及预期，通胀压力缓解导致澳央行鹰派立场软化，且美联储放缓 降息节奏，汇价或维持0.65-0.67宽幅震荡。全球大宗商品周期、中国经济走势仍是核心影响变量。 美联储政策动态间接影响汇价走势。12月10日美联储完成年内第三次降息（25个基点至3.5%-3.75%）， 但内部对明年政策路径分歧显著，部分声音倾向维持利率稳定，限制美元跌幅。市场普遍预期美联储明 年将继续宽松，而澳央行已开启鹰派转向，这种利差预期变化为澳元兑美元提供上行支撑，推动汇价震 荡走高。 澳大利亚经济基本面呈现积极态势。经济活动持续复苏，受消费和投资双重推动，私人需求增长走强， 房地产市场活动和价格也持续回升。劳动力市场虽略显紧张，但 ...

Core Viewpoint - GBP/JPY is experiencing fluctuations influenced by upcoming UK economic data and the Bank of Japan's monetary policy meeting, with a focus on the divergence in policy expectations between the UK and Japan [1] Economic Data Impact - The sensitivity to UK economic data has increased significantly, with recent figures showing a mere 0.1% quarter-on-quarter GDP growth for Q3 2025, down from 0.3% in Q2, highlighting a weak recovery [1] - Upcoming monthly GDP and industrial production data will further reveal recovery momentum, with potential underperformance likely to strengthen rate cut bets for the Bank of England, putting pressure on the GBP [1] Monetary Policy Divergence - The core driving force for GBP/JPY remains the depreciation pressure on the yen, exacerbated by Japan's Prime Minister Fumio Kishida's 21.3 trillion yen stimulus plan, raising concerns over fiscal stability [1] - The global risk appetite remains high, suppressing the yen and providing support for GBP/JPY, despite the anticipated interest rate hike from the Bank of Japan [1] Market Expectations - The market widely expects the Bank of Japan to raise interest rates at the December 18-19 meeting, with probabilities nearing 80%, potentially increasing the policy rate from 0.5% to 0.75% [1] - This contrasts sharply with the Bank of England's 82% probability of a rate cut in December, which, while supporting GBP/JPY, significantly limits its upward momentum [1] Technical Analysis - Technically, GBP/JPY is in a strong oscillating pattern, with effective support in the 196-198 range and a well-maintained upward channel for the month [2] - A solid breakthrough above the 199.00 level could signal a move towards the 200.00 resistance, while a drop below the 197.00 support may trigger deeper corrections towards 196.00 and 195.50 [2]

随着欧洲央行决策者愈发坚定地认为当前货币政策处于"良好位置"，市场情绪出现显著逆转，交易员已 开始通过定价反映该行在2026年重启加息的可能性，这与此前普遍的降息预期形成鲜明对比。 下周四的欧洲央行会议将成为市场验证这一逻辑的关键节点。据路透12日报道，尽管市场普遍预计欧洲 央行将连续第四次将关键利率维持在2%不变，但投资者关注的焦点已从降息转向未来的紧缩路径。据 彭博的一项调查，超过60%的受访经济学家现在预测欧央行的下一次利率调整将是向上的，而此前持有 这一观点的比例仅为三分之一。 与此同时，大西洋彼岸的美联储刚刚宣布降息25个基点。据华尔街见闻此前文章，高盛及华尔街多家投 行警告称，这种政策分化——美联储"向左"宽松，欧央行"向右"紧缩——预计将在2026年前后通过汇率 市场显现关键影响。由于其他央行维持紧缩倾向，美元面临的贬值压力正成为市场焦点，这可能导致欧 元被动升值，进而成为影响欧洲央行未来决策的外部变量。 投资者正密切关注下周会议释放的信号，以寻找是否有理由维持加息押注。路透指出，除利率决议外， 本次会议还面临关于通胀预测、政策路径、地缘政治影响及人事变动等五大关键问题。 关于明年及更长远的政策 ...

消息人士称，日本央行决策者正密切关注市场动向，但目前不愿采取行动，比如加大购债规模或进行紧 急市场操作，理由是干预门槛很高。 他们还认为，近期没有必要调整日本央行稳步缩减债券购买规模的计划，包括最近导致收益率升至纪录 高位的超长期债券购买计划。 据三位了解日本央行想法的消息人士称，日本央行认为采取紧急干预措施以抑制日本国债收益率上升的 必要性有限，此类举措与该行缩减刺激措施的努力背道而驰。 随着市场对日本12月加息的预期不断升温，本周基准的10年期日本国债收益率升至18年来的高点，引发 了人们对日本央行将如何应对的关注。 日本央行行长植田和男周二在国会发表讲话时表示，近期国债收益率的上升"有些迅速"，并重申日本央 行准备在特殊情况下迅速做出反应。 他们表示，干预还会让市场觉得，日本央行已经明确了将在何处介入，这与其让市场力量推动债券价格 走势的企图背道而驰。 最近几周，全球债券收益率一直在攀升，因为许多央行暗示，它们已处于或接近宽松周期的尾声，而市 场普遍预计日本央行将在下周的政策会议上加息。 责任编辑：于健 SF069 据三位了解日本央行想法的消息人士称，日本央行认为采取紧急干预措施以抑制日本国债收益率上升 ...