能源化工日报 2025-07-04 能源化工组 行情方面：WTI 主力原油期货收跌 0.35 美元，跌幅 0.52%，报 67.18 美元；布伦特主力原油期 货收跌 0.30 美元，跌幅 0.43%，报 68.85 美元；INE 主力原油期货收涨 8.10 元，涨幅 1.63%， 报 506.3 元。 数据方面：新加坡 ESG 油品周度数据出炉，汽油库存去库 0.96 百万桶至 12.37 百万桶，环比 去库 7.18%；柴油库存去库 0.47 百万桶至 9.89 百万桶，环比去库 4.54%；燃料油库存累库 0.88 百万桶至 23.38 百万桶，环比累库 3.91%；总成品油去库 0.55 百万桶至 45.65 百万桶，环比去 库 1.18%。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认为当前地缘风险重燃，油价重新启动反弹态势，我们认为当前基本面仍处于紧平衡，即 使 OPEC 会议临近，当前油价不宜贸然空配处理。建议投资者把握风控，观望处理。 甲醇 2025/07/04 甲醇 7 月 3 日 09 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-07-04 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 地缘风险增强，原油震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：由于以色列对黎巴嫩真主党展开空袭，中东地缘风险再度出现。在经历前期大幅回落以 后，油市多头信心再度增强，地缘溢价有所反弹。随着北半球夏季用油旺季到来，原油需求因子发 力。本周四夜盘国内原油 ...

新 加 坡 燃 料 油 现 货 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/06/27 | 416.77 | 504.02 | 1.00 | 11.2 | 17.0 | | 2025/06/30 | 418.52 | 505.08 | 0.85 | 9.6 | 14.6 | | 2025/07/01 | 406.37 | 507.14 | -2.10 | 6.3 | 16.6 | | 2025/07/02 | 405.98 | 509.99 | -5.65 | 5.7 | 16.6 | | 2025/07/03 | 406.28 | 513.61 | -7.15 | 4.2 | 16.8 | | 变化 | 0.30 | 3.62 | -1.50 | -1.5 | 0.2 | | 国 内 F U | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | FU 01 | FU 05 ...

【冠通研究】 沥青：震荡运行 制作日期：2025年7月3日 【策略分析】 逢低做多沥青09-12价差 供应端，上周沥青开工率环比回升1.1个百分点至31.5%，较去年同期高了6.9个百分点，沥青开 工率转而回升，处于近年同期中性偏低水平。据隆众资讯数据，7月份国内沥青预计排产254.2万吨， 环比增加14.4万吨，增幅为6.0%，同比增加48.5万吨，增幅为23.6%。上周，沥青下游各行业开工率 涨跌互现，其中道路沥青开工环比上升1.4个百分点至24.0%，仍处于近年同期最低水平附近，受到 资金和南方降雨高温制约。上周西北地区现货价格涨幅较小，出货量增加较多，全国出货量环比增 加0.42%至28.95万吨，处于中性水平。沥青炼厂库存存货比上周环比继续回落，仍处于近年来同期的 最低位，部分地区仍有降雨高温间歇影响，资金仍受制约，北方需求表现尚可。伊朗报复行动力度 不及预期，以色列和伊朗停火，中东地缘风险急剧降温。近日特朗普宣布决定终止原先计划对伊朗 的制裁放松措施。全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是全球贸易战阴云仍未完全散去，美国特朗普政 府向雪佛龙公司颁发了简化版的许可证，但禁止在委内瑞拉生产石油，关注委内瑞拉原 ...

EIA周度数据报告 2025-07-03 10:28:02 摘要:原油汽油库存双双意外上行 EIA間度报告点评 主要数据 一览: 载止6月27日，美国商业原油总库存为41895.1万桶，环比增加384.5万桶，与预期的减少180万桶大幅相反，交割地库欣库存减少149.3万桶。战略 储备库存增加23.9万桶。 成品油方面，汽油库存增加418.8万桶，与预期的减少20万桶相反，馏分油库存减少171.0万桶，超过预期的减少100万桶。 | 单位:千桶、千桶/日 | 6月20日 | 6月27日 | 型化 | 近三月趋势 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美国商业原油库存 | 415106 | 418951 | 3845 | | | 库欣原油库存 | 22224 | 20731 | -1493 | | | 美国战略储备库存 | 402526 | 402765 | 239 | | | 美国汽油库存 | 227938 | 232126 | 4188 | | | 美国馆分油库存 | 105332 | 103622 | -1710 | | | 美国原油链总库存 | 1633245 | 16 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 国内商品期货涨跌互现，玻璃和工业硅大幅上涨 ——中信期货晨报20250703 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 | 板块 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | | 周度涨跌幅 | | 月度涨跌幅 | | 季度涨跌幅 | | 今年涨跌幅 | | 板块 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 今年涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 沪深300期货 | 3894.2 | 0.21% | | 0.45% | | 0.22% | | 4.15% | | -0.68% | | 航运 | 集运欧线 | 1883.5 | -1.12% | 4.35% | 6.93% | 16.77% | -16.55% | | | 上证50期货 | 2696 ...

伊朗核监督博弈中的软实力对抗。制度性权力博弈：伊朗通过法令限制国际原子能机构检查权限，实质是对西方主导的核不扩散体系发起"规则重构"挑战。 这种以主权安全为由的制度性对抗，削弱了国际监督机制的权威性，加剧了"核模糊"战略下的地缘风险溢价。价值认同危机：伊朗指责该机构"偏袒西方国 家"，反映出美伊之间深层的信任赤字。正如特朗普政府单方面退出伊核协议导致的结构性矛盾，当前对抗本质是双方软实力载体（国际规则vs国家主权） 的价值冲突。安全-能源复合效应：以色列空袭与伊朗反制形成"威慑-报复"循环，这种安全困境通过霍尔木兹海峡航运风险传导至原油市场，强化了石油软 实力的地缘属性。 伊朗与联合国核监督机构博弈升级，叠加美越贸易协议提振市场情绪，国际油价应声上涨但受制于美国原油库存激增。地缘风险溢价与需求疲软形成拉锯， 油价陷入"上有地缘顶、下有库存底"的震荡格局。邓正红软实力表示，伊朗中止与联合国核监督机构合作，特朗普宣布与越南达成贸易协议，增强投资者对 贸易局势的乐观预期，地缘溢价与贸易前景支持石油软实力向上，周三（7月2日）国际油价走高，但美国原油库存意外增加抑制了涨幅。截至收盘，纽约商 品期货交易所西得克萨斯轻质 ...

随着以伊冲突缓和，原油地缘风险溢价快速消退，能化品种价格也集体回落。6月下旬，合成胶期货 2508合约上冲至11780元／吨后涨势停滞，难以突破60日均线，随后承压回落至11000元／吨。在成本支 撑消失后，顺丁橡胶产量小幅回升，下游轮胎需求下降。目前基本面主导期货价格走势，预计合成胶期 货2508合约后市维持震荡整理格局。 成本支撑弱化 合成橡胶的主要原料是丁二烯和苯乙烯，它们都是石油炼制过程中的产物。在顺丁橡胶成本构成中，丁 二烯原料占比高达95%；在丁苯橡胶成本构成中，丁二烯原料占比约70%，苯乙烯原料占比约30%。换 言之，原油价格涨跌会影响丁二烯和苯乙烯的价格，从而直接决定合成橡胶的生产成本。以伊冲突爆发 以来，原油价格波动剧烈，国内外原油期货价格大幅上涨，内盘SC原油2508合约累计涨幅在22%左 右。伊朗作为产油国面临能源设施受损、产量下降、出口受阻等风险，伊朗若封锁霍尔木兹海峡，也会 导致波斯湾其他产油国石油外运停滞。随着伊朗和以色列宣布暂时停火，原油地缘风险溢价快速消退， 期货价格回吐涨幅，导致能化品种的成本支撑显著弱化，下游合成橡胶期货价格承压下行。 顺丁橡胶产量小幅回升 近期，国内顺丁橡 ...

| | | 消费旺季 VS 供给增加，油价盘整。近期地缘风险溢价挤出，油价重回基 | | --- | --- | --- | | 原油 | 空头盘整 | 本面定价，OPEC+从 4 月份开始正式增产，当前产能处于增产初期，加上 | | | | 当前处于消费旺季，油价下方有一定支撑，但随着增产量逐渐上升，油价 | | | | 下行压力较大。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【490-505】 | | | | 油价下降，沙特下调 CP 合同价，液化气承压。近期地缘溢价挤出，成本 | | LPG | 偏弱 | 端原油回落；下游化工需求继续回升，PDH、烷基化、MTBE 开工率上升； | | | | 库存端中性偏空，厂库和港口库存均有所上升。策略：成本端利空，可轻 | | | | 仓试空。PG【4130-4250】 | | | | 社会库存转为累库，需求淡季，期现齐跌。华北基差为-49（环比-28）， | | | | 装置重启增多，预计本周产量增加至 60.7 万吨。近期上中游库存显著下滑， | | L | 空头盘整 | 需求淡季，下游刚需拿货为主，关注后续库存去化力度。7-8 月仍有山东 | | | | 新时代 ...

能源化工日报 2025-07-02 2025/07/02 原油 能源化工组 行情方面：WTI 主力原油期货收涨 0.56 美元，涨幅 0.86%，报 65.53 美元；布伦特主力原油期 货收跌 0.35 美元，跌幅 0.52%，报 67.28 美元；INE 主力原油期货收涨 1.10 元，涨幅 0.22%， 报 499.4 元。 数据方面：富查伊拉港口油品周度数据出炉， 汽油库存去库 0.45 百万桶至 7.61 百万桶，环 比去库 5.56%；柴油库存去库 0.54 百万桶至 1.63 百万桶，环比去库 24.94%；燃料油库存去库 0.28 百万桶至 9.13 百万桶，环比去库 3.03%；总成品油去库 1.27 百万桶至 18.37 百万桶，环 比去库 6.49%。 当前地缘风险已经逐步释放，但油价短期跌幅过大，我们认为当前油价已经来到合理区间，空 单仍可持有但已不宜追空。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 2025/07/02 甲醇 7 月 1 日 09 合约涨 3 元/吨，报 2384 元/ ...