投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 6 月 25 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空交织，煤焦宽幅震荡 核心观点 焦炭：6 月 25 日，焦炭主力合约报收于 1387.5 元/吨，日内录得 1.46%的 涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.13 万手，较前一交易日仓差为- 1125 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1220 元/吨，周环比下跌 3.94%；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1150 元/ 吨，周环比下跌 1.71%。近期，随着利多因素逐渐累积，原先普遍悲观的 市场情绪迎来转变，部分空单止盈离 ...

最近沃勒、鲍曼这些美联储大佬接二连三放话"7月可能降息"，连鲍威尔在国会都松了口。现在期货市场押注年内降息60个基点，比一周前又多押了15个 基点。道理很简单：降息预期一升温，债券价格就涨，收益率自然往下掉，交易员算的就是这个账。 第二股：中东停火+油价"神助攻" 特朗普突然宣布伊朗以色列停火，国际油价唰地跌了，通胀压力暂时缓解。再加上美国消费者信心数据爆冷，市场马上觉得"经济降温"剧本要上演，资金 就往美债里钻，推着收益率往下走。 老铁们，我是帮主郑重，在财经圈摸爬滚打20年，专做中长线的老炮儿。最近美债市场可有点热闹——交易员砸了3800万美金押注10年期收益率跌到 4%，这事儿得掰开了揉碎了聊。咱今儿就说说，这4%的坎儿背后，到底藏着哪些门道？ 先看交易员咋出牌：真金白银押注"跌跌不休" 上周五到周一，8月到期的10年期美债看涨期权突然火了，光权利金就涌进3800万美金。啥概念？就像一群老江湖集体买保险，赌收益率从现在4.3%跌到 4%。要是真跌到位，那可是自打4月特朗普搞关税突袭以来的最低位，直接把5月涨到4.6%的那波猛劲儿给"掰弯"了。 更有意思的是，周一有笔1000万的大单，直接锁定了行权价11 ...

期货热点追踪 马棕油期货多空博弈！反弹or反转？市场供应压力如何化解？ 相关链接 ...

2025年6月23日 曹剑兰 Z0019556 | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 6月20日 | 6月19日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 812.0 | 798.0 | 14.0 | 1.75% | | | 原木2509 | 797.5 | 794.0 | 3.5 | 0.44% | | | 原木2511 | 794.0 | 791.5 | 2.5 | 0.32% | | | 7-9价差 | 14.5 | 4.0 | 10.5 | | | | 9-11价差 | 3.5 | 2.5 | 1.0 | | | | 7-11价差 | 18.0 | 6.5 | 11.5 | | | | 07合约基差 | -62.0 | -48.0 | -14.0 | | | | 09合约基差 | -47.5 | -44.0 | -3.5 | | | | 11合约基差 | -44.0 | -41.5 | -2.5 | | 元/立方米 | | 日照港3.9A小辐射松 | 730.0 | 730.0 | 0 | ...

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2025年6月20日 集运日报 (航运研究小组) 美两周内决定是否攻击伊朗,原油波动持续,近期博弈难度较大,建议轻仓参与或观望。 | SCFIS、NCFI运价指数 | | | --- | --- | | 6月16日 | 6月13日 | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1697.63点，较上期上涨4.6% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1536.84点，较上期下跌7.94% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）2908.68点，较上期上涨33.1% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1307.92点，较上期上涨16.4% 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）2230.99点，较上期下跌31.55% | | 6月13日 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格2088.24点,较上期下跌152.11点 | 6月13日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1844USD/TEU, 较上期上涨10.62% | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1243.05点，较上期上涨7.6% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线4 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 核心观点 焦炭：6 月 19 日，焦炭主力合约报收于 1374 元/吨，日内录得 0.11%的跌 幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.03 万手，较前一交易日仓差为-1539 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1270 元/吨，周环比 持平，折合期货仓单成本约 1401 元/吨。随着利多因素逐渐累积，原先普 遍悲观的市场情绪迎来转变，部分空单止盈离场，市场多空博弈加剧，带 动焦炭期货低位宽幅震荡。展望后市，从"焦煤供应"和"终端需求"这 两大反弹驱动来看，虽然焦煤 6 月供应迎来收缩，但安全月活动结束后， 焦煤产量仍有望恢复，且黑色金属终端出口中长期仍面临压力，预计 6 月 市场以僵持博弈为主，焦炭期货或维持宽幅震荡运行。 焦煤：6 月 19 日，焦煤主力合约报收 790.5 点，日内下跌 0.13%。截至收 盘，主力合约持仓量为 53.61 万手，较前一交易日仓差为- ...

美联储在6月18日结束的货币政策会议上宣布维持基准利率区间4.25%-4.50%不变，符合市场预期。但美 联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上释放的谨慎信号，为黄金市场带来显著波动。鲍威尔明确表示，尽 管2025年仍可能降息50个基点，但2026年和2027年的降息幅度将缩减至每年25个基点，这一表态削弱了 市场对快速宽松政策的预期，导致现货黄金价格在6月19日亚市早盘交投于3375.10美元/盎司附近，较 前日下跌0.57%。 鲍威尔的讲话凸显美联储对通胀数据的密切关注。他指出，特朗普政府实施的关税政策可能推高消费端 通胀，预计年底通胀率将回升至3%，远高于美联储2%的目标水平。美国财政部数据显示，5月海关关 税收入同比激增近四倍，显示关税成本已开始向终端消费者传导。这种通胀压力本应支撑黄金的抗通胀 属性，但美联储放缓降息节奏的立场却对金价构成压制。独立金属交易员TaiWong分析称，黄金需突破 3400美元关键阻力位才能扭转短期颓势，当前市场正陷入多空博弈的胶着状态。 美国经济数据的表现进一步加剧了市场的不确定性。劳工部最新数据显示，截至6月14日当周，初请失 业金人数虽小幅回落至24.5万人，但四周移动均值 ...

沪铜小幅飘红，美联储利率决议悬而未决，多空博弈下未来价格将如何运行？ 相关链接 期货热点追踪 ...

黄金亚欧盘多空博弈，美盘时段能否走出空头延续？一小时震荡收敛，日内方向如何选择？立即观看超 V研究员Cici的讲解，直播间可领取超V限时优惠>>> 相关链接 ...