来源：财富中文网 评估美国经济或者说任何一个国家的经济时，核心问题无非几点：经济是否在增长？是否有足够的就业岗位？借贷利率是否合理？以及货币的 购买力与一年前相比是否依旧稳定？如果这四项指标表现稳健，则表明经济状况良好。借用帕累托的"80/20法则"，即任何一组数据中，20%的 关键因素往往决定了80%的整体价值，我们可以判断，实际GDP、失业率、利率和通胀水平这四项指标，决定了经济基本面的主要走向。 如果这四项指标都表现出色，即便其他经济指标全面走弱，经济总体表现仍可以获得"良好"评价；反过来，其他数据再好，如果这四项核心指 标恶化，经济只能被判为"不及格"。 这四大支柱，构成了对"氛围衰退"这一说法最有力的反驳。所谓"氛围衰退"，是指由于食品杂货、住房等生活成本高企，民众长期笼罩在对经 济前景的负面情绪和低迷感受之中，却完全忽视了硬核数据的状态。 当政界论调越来越高时，我们更应当关注基础数据。首先看国内生产总值（GDP）。GDP本质上就是一国在一定时期内所生产的全部商品和服 务的总价值，可以理解为一个国家的"销售额"或"营收"，就像企业财报中的收入项。今年年初，美国GDP曾出现负增长，增速为-0.6%；但 ...

在刚刚过去的2025年，埃及经济驶入复苏轨道，经济数据向好。面对动荡变局，埃及积极发挥地区 大国作用，有力斡旋域内冲突，为地区和平稳定持续贡献力量。作为文明古国，埃及着力打造文化软实 力，显著提升在全球文化治理领域的话语权。 经济复苏表现亮眼 2025年，埃及经济在经历深刻结构性调整后迸发出强劲的复苏动能。国际货币基金组织框架下的经 济改革红利持续释放，外资准入门槛进一步放宽。在货币政策的精准调控下，此前的经济颓势得到扭 转。世界银行预测，埃及全年GDP增速有望达到4.4%至4.5%，超出埃及政府4.2%的预设目标，相比上 一财年的2.4%将实现较大增长。 埃及经济持续向好源于三方面因素。其一，市场被激活是经济回暖的关键。埃及政府以政令手段有 力引导公共投资向私营经济倾斜，同步加速国企私有化进程，经济发展重心正在转向高附加值的非石油 制造业。绿氢产业、汽车和电子工业、信息通信技术等新业态贡献出优质经济增量，经济结构转型持续 加快。同时，作为埃及经济核心支柱的旅游业，在2025年迎来历史性增长，旅游外汇收入再创新高，对 整体经济的回升贡献巨大。其二，外部融资环境明显改善为增长兜底。2025年，埃及吸引约90亿美 ...

文︱陆弃 2026年，德国计划通过1万亿欧元的债务融资大手笔，推动基础设施和国防建设，试图为深陷低迷的欧 洲经济注入一针"强心剂"。一场关于财政刺激的巨大赌局，正在德国与整个欧洲之间悄然展开。然而， 这个计划能否真正带来所谓的"欧洲复兴"，还是仅仅在根深蒂固的结构性弱点和地缘政治摩擦中注定成 为一纸空谈？从金融时报的调查来看，88位经济学家的意见分歧，似乎早已预示了这一计划注定无 法"全员满意"。 支持者有信心，认为德国的这一举措，尤其是加大基础设施和国防的投入，能够重振内需，推动经济复 苏。而乐观派的声音，几乎就像是在对德国的经济低迷发出最后的挽歌。荷兰银行首席经济学家库尼斯 指出，德国自2022年底以来深陷衰退，亟需重振经济活力，而刺激计划正是德国脱离困境的关键。然 而，反观现实，欧元区经济增速预计在2026年放缓至1.2%，而在2027年虽然略有回升至1.4%，但这依 然无法掩盖这座经济"巨轮"迟缓的步伐。 更可怕的是，随着美国加征关税的冲击和日益加剧的国际贸易壁垒，欧洲的经济前景注定充满不确定 性。正如TAC Economics所言，这一政策可能最终只是"拉锯战"，财政刺激与地缘政治的对抗将形成一 种 ...

中新社香港12月31日电 香港特区行政长官李家超31日晚在社交平台发文表示，特区政府在2026年将聚 焦两大目标，一是增进民生福祉，增强市民的安全感和幸福感；二是强化创科驱动，提升香港的国际竞 争力和影响力。 "过去一年，我们见证了香港的韧性与活力。"李家超说，新一年，特区政府将继续耕耘、落实施政，让 大家共享成果。"前路纵有挑战，但机遇更多。只要我们团结一致，必能克服挑战、乘风破浪，让这座 城市更加繁华与璀璨！"(完) 李家超表示，2025年是充满挑战但体现坚毅的一年。"我们一同经历经济复苏的强劲动力，也共同承受 大埔宏福苑火灾带来的悲痛。"特区政府与市民同心协力，将"改革和动力"融入"发展经济""改善民 生"，不断见到来之不易的成果。 展望2026年，李家超表示，除了继续支援灾民，提出长远居住建议外，特区政府将聚焦两大目标：一是 增进民生福祉，增强市民的安全感和幸福感。特区政府将加快公营房屋建设，实施"简朴房"登记制度有 序取缔劣质"劏房"；优化医疗、教育资源，扩大长者医疗券覆盖范围，并为青年提供更多就业创业机 会。二是强化创科驱动，主动对接国家"十五五"规划，加快发展北部都会区，深化河套深港科技创新合 ...

在刚刚过去的12月份，市场最大的变化因素，就是出现了新主线——商业航天这条路线被带动起来了。 我最近几天跟好多专业投资的人聊天，大家都在互相交流，问问大家对于来年行情的一些看法，互相沟通一下。 总的来说，大家普遍都是乐观的，从大盘来看是这样，但是大家对于明年的行情预期却没有那么高了，如果说现在是4000点，那么明年大家都认为可能最 终到年底的时候能上到4500，就已经不错了，这是一个整体对于大盘的预期现象，是共性。 另外在结构上，大体上分两部分，第一部分是有人认为行情会延续今年的情况，也就是还是这些高估值的为主，炒作为主，毕竟AI革命嘛。第二部分人 则是老登类，大家认为今年已经把这些科技什么的都炒得很高了，而且还没有业绩支撑，明年市场可能会偏保守一些，消费、保险等这些大蓝筹应该到这 里了。这是两拨人对于结构上的一些不同看法，是分歧。 当然于我的观点来说，我对明年也是偏乐观的，这个乐观有对于经济复苏的期待，也有对于科技进一步出现革命性节点的期待。很显然，我是看好今年已 经被炒作过的那些资产的。 如果从宏观经济和政策上来看明年，在明年两会之前，政策很难再进一步了，今年是十五五的收官之年，收官了，也就意味着很多部门 ...

临近岁末，"繁荣不再"入选德国语言协会公布的2025年度十大热词。连续两年经济萎缩，且长期面临增 长乏力、美国关税压制、贸易挑战加剧等结构性困境，让这个热词如同"时代精神"一般，精准捕捉了当 下的德国经济状况与民众观感。 与此同时，随着德国新一届联邦政府就职，在财政扩张政策等多重因素刺激下，这个经济总量世界第 三、欧洲第一的"欧洲经济火车头"，正努力在繁荣难以为继的时代开启"艰难复苏"。 面对低增长的经济态势，德国企业正显著减少投资计划。德国制造业企业投资预期的降幅最大，汽车制 造业、化工业、机械工程业等领域的预期持续悲观。慕尼黑经济研究所的调查表明，11月德国企业的年 度投资预期较3月的数据大幅下降至负9.2点，意味着计划缩减投资的企业比计划扩大投资的企业多9.2个 百分点。 信心不足弥漫德国企业界。由于传统技术优势被快速稀释，企业经营不确定性上升，德国传统优势行业 如汽车、机械设备、化工等支柱产业普遍处于"转型阵痛期"。今年12月，大众关闭了其位于德国德累斯 顿的整车生产线。这是大众成立80多年以来，首次在本土关闭整车业务。德国化学工业协会负责人更是 表示，德国化工行业的产量、销量、价格、产能利用率等所有 ...

Group 1: Economic Resilience and Trade - In 2025, China's goods trade maintained growth for ten consecutive months despite high tariffs imposed by the US, with a predicted export growth rate of 8% for the year [1][2] - China achieved a record annual trade surplus of $1 trillion in November 2025, offsetting declines in exports to specific markets by expanding into Europe, Latin America, and Africa [1] - China's export products have become more innovative, enhancing its role in stabilizing global supply chains amid rising protectionism [2] Group 2: Artificial Intelligence and Technological Advancements - 2025 marked a pivotal year for artificial intelligence, with China's DeepSeek releasing the R1 model, challenging the dominance of US AI companies [3][4] - China is recognized as a leader in the open-source AI sector, with its models gaining traction globally, significantly impacting the competitive landscape [4] - The advancements in AI are part of a broader trend of China's technological capabilities extending into robotics and deep-sea science [3] Group 3: Stock Market Performance - The total market capitalization of A-shares surpassed 100 trillion yuan for the first time in 2025, with significant returns exceeding initial predictions [5][6] - High expectations for the Chinese stock market are driven by a slow bull market and increased foreign investment interest, particularly following the emergence of DeepSeek [5][6] - Analysts predict a 38% increase in the Chinese stock market by the end of 2027, reflecting strong investor confidence [5] Group 4: Soft Power and Global Influence - China ranked second in the global soft power index, surpassing the UK, with cultural products like the toy brand Labubu gaining international popularity [7][8] - The success of Chinese lifestyle brands and cultural products in global markets indicates a shift towards China leading global trends rather than merely following them [7][8] - The rise of Chinese media and entertainment on international platforms showcases the growing influence of Chinese culture [7] Group 5: Consumer Spending and Economic Growth - International organizations have raised China's GDP growth forecast for 2025 to 5%, highlighting its role as a key contributor to global economic growth [9] - Consumer spending's contribution to economic growth significantly increased from 29.7% at the end of 2024 to 56.6% by the third quarter of 2025, driven by both durable goods and service consumption [9] - The outlook for 2026 remains positive, with expectations that consumer spending will continue to support economic growth [9]

股指期货 -144 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 77.3、41.54、21.28 与 3.15 点，基差年化收益率分别 为-7.71%、-4.22%、-3.47%与-0.79%，三年期历史分位数分别为 54%、57%、31%及 41%。 交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各 品种远期合约。 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。 市场表现：12 月 30 日，利率债涨跌不一，活跃合约中，TS 上涨 0.01%，TF 下跌 0.01%，T 下跌 0.02%， TL 上涨 0.17%。 金融研究 2025年12月31日 星期三 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：12 月 30 日，A 股四大股指多数上涨，其中上证指数走平，报收 3965.12 点；深成指上涨 0.49%，报收 13604.07 点；创业板指上涨 0.63%，报收 3242.9 点；科创 50 指数上涨 1.01%，报收 1359.87 点。市场成交 21,615 亿元，较前日增加 38 亿元。行业板块方面，石油石化(+2.63%)， ...

智通财经APP讯，环球战略集团(08007)发布截至2025年9月30日止年度末期业绩，该集团取得收益3.6亿 港元，同比增加62.68%;公司拥有人应占亏损1871.5万港元，同比增加19.69%;每股亏损25.25港仙。 展望未来，管理层相信来年经济将有序复苏，预期将对本集团的两大核心业务产生积极影响。 ...

Group 1 - The A-share and Hong Kong stock markets showed a growth style leading the rally in December, with the ChiNext and North Star 50 indices rising over 5% [1] - The core drivers for the cyclical sector include economic recovery expectations and the revaluation of strategic resources, particularly benefiting from global manufacturing recovery and resource security themes [1][2] - The growth style focuses on technological self-reliance and new productivity, with capital concentrating on sectors like defense, communication, and AI-related high-end manufacturing [1][2] Group 2 - In January, the A-share market will enter a critical data verification period, influenced by policy effects, macro data, corporate performance, and liquidity changes, leading to potential increased volatility [2] - Key sectors such as defense, 6G, and satellite internet will require performance or order validation to digest previous gains, while commercial aerospace and AI computing sectors may still present active opportunities [2] - Strategic resource segments, especially rare metals like antimony, tungsten, and rare earths, are being revalued by the market due to their essential role in advanced technology breakthroughs [2] Group 3 - The company has excellent asset allocation in mineral resources, with a projected CAGR of 24% for copper production and 12% for gold production from 2020 to 2024, leading in growth among major copper/gold mining companies [6] - The company has successfully completed several significant acquisitions, contributing to production and profit, with ongoing projects expected to support sustainable growth in copper and gold businesses [6][8] - The company has effectively controlled costs, with production costs for copper and gold remaining competitive, positioning it within the top 20% globally [7] Group 4 - The company is benefiting from a stable coal production capacity of 48 million tons/year and has seen an increase in profitability due to low extraction costs and high long-term contracts [18] - The company is expanding its electrolytic aluminum capacity, with a projected increase to 121,000 tons/year by the end of 2025, supported by cost advantages from proximity to coal sources [19] - The company is actively promoting clean energy transition, with significant growth in renewable energy installations, aiming for 700,000 kW by the end of the 14th Five-Year Plan [19] Group 5 - The company is a leading supplier of air conditioning refrigeration valves, with rapid growth in automotive and humanoid robot businesses, actively developing new growth curves [47] - The company achieved a revenue of 240.29 billion yuan in the first three quarters of 2025, with a year-on-year increase of 16.86%, and a net profit of 32.42 billion yuan, up 40.85% [47] - The company is focusing on the development of robotic components, with plans for overseas mass production to strengthen its position in the global supply chain [49]