全球加密货币市场近日暴跌5.66%，让投资者一片迷雾。比特币价格从接近10.9万美元的高点回落至 10.4万美元，24小时内跌幅达3.6%。不仅比特币，其他主流币如以太坊、XRP、Solana，甚至狗狗币等 迷因币，跌幅也在6%至15%之间。这次市场崩盘的原因是什么？未来又将如何发展？以下是简明分 析。 1. 美联储降息预期破灭 4. 技术指标暗示下跌压力 从技术分析看，比特币在10.6万美元附近遭遇阻力，未能突破。MACD指标虽显示轻微看涨信号，但动 能正在减弱。如果比特币无法守住10.4万美元支撑位，可能会跌至10.2万甚至10万美元，带来更多市场 不确定性。 5. 山寨币同步重挫 山寨币市场同样未能幸免。以太坊（ETH）跌幅超9.29%，价格跌至约2,508美元；XRP、Solana、 Cardano等币种也大幅下挫。山寨币季度指数跌至16，显示比特币仍主导市场，山寨币短期内难见复苏 迹象。 美联储最新信号是市场下跌的主要导火索。最新数据显示，核心CPI（消费者物价指数）高于预期，生 产者物价指数（PPI）也在上涨，6月降息的可能性几乎为零。根据芝加哥商品交易所（CME）的预测 工具，市场认为美联储本月 ...

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 随着地缘政治紧张局势加剧，国际金价再度走高。 截至6月13日11：30，COMEX黄金期货价格盘中持续波动，最高触及3467美元/盎司。截至6月13日11： 30，上海黄金交易所公布的黄金T+D价格为794.50元/克，盘中已上涨1.77%。金饰价格也同步走高，周 大福金价为1030元/克。 从国际市场看，中东局势紧张、俄乌冲突升级、美国特朗普政府关税政策不确定性依然较高，市场避险 情绪推动金价进一步上升。此外，近期黄金市场的重大变化是黄金成为全球央行第二大储备资产。 如何看待未来金价走势？多位分析人士表示，从短期来看主要受关税缓和、地缘政治局势突变等影响， 金价或将出现波动；从中长期来看，金价仍处于上行通道。 地缘局势紧张推高金价 多重因素叠加，黄金价格持续走高。 华安基金指出，近期市场对下半年美联储降息预期再次升温，叠加地缘局势愈加紧张、美国关税政策阴 晴不定等不确定因素，黄金持续受到避险资金青睐。 新世纪期货在报告中分析，中美经贸关系出现积极信号，双方就落实元首通话共识及巩固会谈成果达成 初步一致，推动市场避险情绪降温，黄金需求承压。与此同时，中东地缘政治风险显著 ...

| 昨收 | 3385.79 | 最高 | 3440.01 | | --- | --- | --- | --- | | 开盘 | 3386.11 | | 3379.75 | | 买入 | 3438.03 | 卖出 | 3438.23 | 截至6月13日亚盘早市，伦敦金现价格飙升至3438.03美元/盎司，涨幅1.54%，创一周新高，最高触及3440美元。纽约金期货同步突破3450美元/盎司，报 3451.9美元/盎司，单日涨幅达1.45%，成功站稳3400美元心理关口。市场呈现"地缘避险+政策宽松"共振格局，推动黄金突破关键阻力位。 从技术形态看，现货黄金日线级别站稳3380美元支撑位，收盘价连续两日收于3386美元上方，形成"阳包阴"看涨形态。 美国经济数据疲软为降息预期提供新动能。5月PPI同比上涨2.6%符合预期，但核心PPI同比3.0%创近一年新低，环比仅涨0.1%，显示生产者层面通胀压力持 续缓解。劳动力市场方面，截至6月7日当周初请失业金人数增至24.8万，续请失业金人数达195.6万，创2021年底以来新高，凸显就业市场降温趋势。 | | | 美国生产者物价指数(PPI)报告 1 | | 5 | ...

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展望后市，分析师认为如果冲突升级，黄金将突破前期高位，再创历史新高，油价将突破120美元。 以色列空袭伊朗，中东地缘政治紧张局势升级，令金价、油价齐飞。金价攀升至本周新高，并逼近4月的前期高 位。国际布伦特油价和美国WTI油价也均飙升超过10%。 投资者对美联储9月降息的预期增强，再叠加中东地区可能爆发的冲突风险，正在共同推动黄金作为避险资产的需 求激增，一些分析师预期，金价或将突破4月高点，再创新高。油价在出现冲突再升级的最坏情况下，也有可能突 破120美元/桶。 同样飙升的还有油价。今日亚太交易时段，WTI原油飙升10.21%，报74.99美元/桶；布伦特原油涨10.286%，至 76.48美元/桶。 研究公司MST Marquee的能源研究主管卡瓦尼克（Saul Kavonic）分析称："去年，原油市场在很大程度上摆脱了 地缘政治风险。而近期这些事态发展，再度给市场敲响了警钟，让投资者意识到，这些风险比许多人预期的更切 实、更迫在眉睫。该袭击也可能也会给美伊谈判施压。" Lipow Oil Associates的总裁力普（Andy Lipow）表示，石油市场现在担心伊朗将通过攻击以色列或美国目标进行 报 ...

Market Performance - The A-share market saw significant gains in the oil and natural gas sector, with notable stocks such as Keli Co. rising by 26%, Tongyuan Petroleum hitting the daily limit, and potential gains in other companies like Huaneng Gas and Beiken Energy [1] - Gold-related stocks also performed well, with Cuihua Jewelry reaching the daily limit and West Gold nearing the limit, alongside other companies showing gains [1] ETF Performance - Major ETFs in the oil and gas sector experienced substantial increases, with the Jiashi Fund's S&P Oil & Gas ETF rising by 7.68% and the Fuguo Fund's version increasing by 7.45% [3] - Other ETFs, including the Energy Chemical ETF and Oil & Gas Resource ETF, also showed positive performance, indicating strong investor interest in these sectors [3] Geopolitical Impact - The geopolitical situation escalated with Israel's attacks on Iran, leading to a significant rise in international oil prices, with Brent crude increasing over 9% to $75.76 per barrel, marking a new high since April [5] - Gold prices also surged, with spot gold rising by 1.5% to over $3430 per ounce, the highest since May [5] Oil and Gold Market Dynamics - The Israeli military's actions against Iran are expected to sustain demand for gold as a safe-haven asset, while rising geopolitical tensions are likely to keep oil prices strong [7] - The recent increase in oil prices is attributed to heightened geopolitical risks and concerns over oil production safety in the Middle East [7] ETF Composition and Characteristics - The S&P Oil & Gas ETF tracks the S&P Oil & Gas Upstream Stocks Total Return Index, which includes a diverse range of companies primarily focused on upstream oil and gas development [9][11] - The index consists of 53 components, employing an equal-weighted methodology that favors smaller companies, thus presenting a higher risk-reward profile compared to market-cap weighted indices [11]

综合来看，短期内黄金仍具备较强的上涨潜力，尤其是在地缘政治风险和降息预期双重驱动下。但投资 者需警惕通胀压力和贸易政策的不确定性可能带来的回调风险。对于长期投资者而言，黄金作为多元化 投资组合中的避险资产，其价值依然不容忽视。 此外，美元走势和国债收益率的动态也将继续影响金价。如果美元指数进一步下行，且国债收益率维持 低位，黄金的上涨动能将更加充足。值得注意的是，高盛近期将美国未来12个月经济衰退概率从35%下 调至30%，并上调2025年GDP增长预测至1.25%，反映了市场对中美贸易协议达成的乐观情绪。然而， 贸易政策的不确定性依然存在，特朗普表示将在未来几周向多个国家发送贸易条款信函，这可能为市场 带来新的波动。地缘政治风险对金价的支撑作用不容小觑。历史上，每当中东地区发生重大冲突或紧张 局势升级时，黄金往往成为资金的避风港。当前，伊朗与美国之间的对峙、地区军事基地的潜在冲突风 险，都为金价提供了坚实的上涨动能。如果金价突破3400美元/盎司的心理关口，尽管在3417美元和 3431美元可能遭遇小阻力，但最终有望挑战历史新高。这种乐观预测进一步强化了市场对黄金的看涨情 绪。 亚市早盘，现货黄金窄幅震荡， ...

宏观 股指 市场分析：中美经贸磋商达成原则框架，缓解外部风险；美国 5 月 CPI 低于预期，强化美联 储降息预期，全球流动性边际改善；国内 5 月 PPI 延续低位，内需修复仍需政策支持。近期 经济数据释放稳中有进信号，政策面持续释放积极导向，对市场情绪形成一定支撑。然而， 市场对于后续经济复苏节奏仍存分歧，导致股指期货跨期结构呈现分化态势，远月合约普遍 承压，反映出投资者对未来走势的审慎态度。当日沪深 300 主力收涨 0.06%，成交额 603.98 亿元，持仓量 102,508 手，市场交投活跃但方向性动能有限。中证 500 主力涨 0.21%，小盘 成长股在短期资金轮动中受到青睐。中证 1000 主力涨 0.08%，但其远月合约出现贴水现象， 市场对小微企业的盈利预期仍偏保守。上证 50 主力涨 0.02%，但对应现货指数 50 下跌 0.03%， 基差略有收敛，机构对蓝筹板块的配置意愿未有明显增强。 参考观点：鉴于当前市场处于震荡格局，且跨期价差显示远期贴水，投资者可关注中短期波 动带来的对冲与套利机会。IC/IM 近远月价差走阔，可关注跨期套利机会，但需警惕交割周 波动。需密切关注宏观经济数据及 ...

贵金属日报: 地缘局势升温 黄金受益上涨 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年6月13日 【行情回顾】 周四贵金属市场黄金和铂金上涨，白银和钯金震荡调整。周四晚间公布的美PPI略低于预期，以及周度 初请失业金人数高于预期，推升年内降息预期，美指与美债收益率双双下行，叠加中东地缘局势升温为金 价上涨提供重要支持，并伴随油价大涨。周五亚洲早盘时段，以色列对伊朗实施空袭，并引发伦敦金突破 3400关口。最终COMEX黄金2508合约收报3406.4美元/盎司，+1.88%；美白银2507合约收报于36.41 美元/盎司，+0.41%。 SHFE黄金2508主力合约收报785.16元/克，+1.04%；SHFE白银2508合约收 8819元/千克，-0.88%。 【降息预期与基金持仓】 【本周关注】 本周数据方面重点关注周五密西根大学消费者信心指数。事件方面，本周进入6月19日美联储FOMC会 议前一周的美联储官员噤声期。 【南华观点】 中长线或偏多，短线走势分化，强弱相互切换，伦敦金关注3400支撑，下一阻力位上移至3438，强 阻力3500。伦敦银 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 2025年06月13日 (原油) 隔夜国际油价大幅震荡，布伦特08合约收跌0.62%。在周日美伊在阿曼的第六轮核谈之前，双方仍 在进行极限心理战博弈,周四夜间以色列对伊朗发动先发制人的空袭,中东地区大规模冲突风险仍 对油价构成支撑。原油短期震荡偏强，尽管宏观及供需因素不支撑油价向上进一步突破，投资者仍 可买入低成本看涨期权应对极端地缘风险,待地缘局势明朗后再布局高位空单。 【责金属】 隔夜美国公布5月PP1年率录得2.6%符合预期，月率0.1%略不及预期；周度初请失业金人数24.8万人 为2024年10月5日当周以来新高，整体数据偏有利于降息方向，不过市场预期美联储短期内仍将保 持观望姿态。中东地缘冲突再起,媒体报道以色列开始对伊朗采取军事行动。黄金震荡中维持回调 买入思路,白银已打开上方空间。 【铜】 隔夜铜价震荡，沪铜夜盘收阴。艾芬豪下调刚果金kk矿产量目标至37-42万吨，年初为增产至55万 吨,去年铜产量43万吨。这将缩减今年铜精矿增量至少10万吨级。美国5月PPI增速同样不及预期, 市场预计联储9月降息概率大。昨日国内现铜79075元,周内社 ...