Core Viewpoint - The international gold price is expected to experience high-level consolidation at the end of the year, with a target of reaching $5,000 in the coming year [1][4][6]. Market Analysis - On December 24, gold prices reached a historical high of $4,525.42 but faced profit-taking before the Christmas holiday, leading to expectations of a short-term correction [1]. - The opening of the market on December 25 saw gold prices strengthen due to the recovery of liquidity post-holiday and bullish sentiment driven by interest rate cut expectations [3]. - The dollar index showed signs of recovery but remained under pressure, suggesting limited impact on gold prices in the short term [3]. Future Projections - Predictions indicate that gold prices could rise by 27% in 2024 due to Federal Reserve interest rate cuts, with further increases expected in 2025 driven by tariff policy concerns, geopolitical tensions, and ongoing central bank purchases [4][6]. - The average forecast for gold prices in 2026 is between $4,500 and $4,700 per ounce, with a potential high of $5,000 if macroeconomic conditions remain stable [6]. - The fundamental factors supporting gold prices over the past two years are expected to persist and strengthen, contributing to a bullish market outlook for the next year [6]. Technical Analysis - Monthly charts indicate a strong rebound in gold prices, dispelling previous bearish patterns and suggesting the potential for a new bull market [8]. - Weekly charts show a strong opening and breakout to new highs, increasing bullish momentum and indicating a target of $4,600 [9]. - Daily charts maintain an upward trend despite some weakening in bullish momentum, with key support levels identified at $4,480 and $4,460 [11].

行业 沥青日报 日期 2025 年 12 月 25 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 一、行情回顾与操作建议 表1： 行情回顾(元/吨) | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌幅% | 成交量（万手） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BU2602 | 2990 | ...

山海：金银疯狂上涨不猜顶，但维持回落多原则！ 撰文/山海 有人要问，为什么这波黄金涨的那么凶，那么快，其实基本逻辑和看法，还是地缘局势和美联储降息环境导致，本来就在这种避险的需求中，多头趋 势下，随时爆发出现也是非常正常的事，只不过，有时候行情来的太快，有点搓手不急。今年年初，山海就讲过，黄金一定是绝对的强势，看涨不猜 顶，虽然某些月份是震荡，某些时间点有调整，但大趋势，大方向丝毫没有动摇。因此，在基本盘的看法中，都是维持做多看涨原则。本周目前周一 单边上涨，周二先涨后跌，再涨，两个交易日，两次刷新高点，很明显，在美国圣诞节前，市场的资金流向还是对黄金爱不释手，未来可以走出更高 (以上文章由山海原创，转载请注明出处。山海温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表山海个人观点，不作操作依据，据此操作风险自 担） 白银不做空的原则贯彻到年底了，随这波上涨已经突破了山海预测的70高点，目前已经上涨到72.5高点，但多单获利出局了，就不管了，即使能到 75，80也跟山海没有关系，预期中的空间完全抓住，接下来的行情就维持两个原则，第一，继续保持多头趋势看涨不猜顶，绝对不做空，第二，能调 整回落就做多，并且以短线看待， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-12-24 美国再次扣押油轮扰动原油市场，化⼯ 分化格局延续 国际原油期货近期延续强势，美国打压委内瑞拉原油出口是主要的利 好提振。美国已登检一艘油轮、扣押另一艘，并在委内瑞拉附近追截第三 艘，以此对马杜罗政府施压；特朗普表示，美国将保留从被扣油轮上获得 的原油。俄罗斯原油交付仍不顺畅，印度官员表示，本月俄罗斯原油进口 量将降至日均80万桶。因受到有韧性的消费者与企业支出以及更为稳定的 贸易政策支撑，美国经济在第三季度以两年来的最快速度扩张，增速高达 4.3%，这对所有风险资产都带来提振。 板块逻辑： 化工的分化仍在延续，05合约据当前较长的时限，预期无法证伪。周 二乙二醇期价再创近年新低，因供应压力持续增加。继周度乙二醇开工率 环比上升2%后，华南又有40万吨装置重启，乙二醇开工率将环比再升1. 3%，虽然油制EG生产亏损，陆续开车重启表明企业的停车积极性并不大， 叠加周初港口库存再度攀升，EG持续走弱。价格新低后我们依旧未看到产 业链有明显的利好。于此类似也有聚烯烃，PP和和PE近几日的基差仍在持 续走弱，生产企业于 ...

在这一轮黄金牛市中，地缘局势反复促使黄金避险情绪的持续升温，成为推高黄金价格的一个主要因素。在美联储步入降息周期的大环境下，全球通胀有逐 渐抬升的预期，作为抵御通胀的"硬通货"，黄金成为了主要的受益品种。 在本轮黄金牛市中，全球主要央行持续增持黄金，成为了黄金市场的主要买盘，推高了黄金价格。以我国央行为例，已经连续13个月增持黄金。在今年11月 末，我国黄金储备约为7412万盎司，环比增加了3万盎司，在央行连续13个月增持黄金的背后，既反映出全球资产配置的需求，也体现出增加黄金储备的战 略意义。 从全球主要央行持续增持黄金的举动，到金价接连创出历史新高，这一系列现象背后，反映出当前全球资产配置结构正在发生深刻性的变化。 国际金价在不经意间突破了4500美元关口，2025年以来国际金价累计涨幅超过了70%，这一个涨幅跑赢了全球绝大多数的资产。2026年将至，黄金能否持续 保持强势，继续领跑全球资产？ 这一轮黄金牛市，并不局限于2025年。从2016年以来，黄金价格开始步入新一轮的上涨周期。在2025年之前，黄金已经连涨了两年时间。其中，2023年黄金 价格上涨了13.45%、2024年黄金价格上涨了27.39% ...

原以为圣诞节前期的市场会比较寂静，但周一的开盘表现直接让市场惊掉下巴，在地缘局势得影响下，周一黄金出现了单边的大涨空间，从4336到目前最高 4485，单日单边走出超150美金力度，再一次刷新了单日的上涨幅度。其实，山海一直强调，今年绝对是黄金看涨得趋势年，一定要顺势做多，不猜顶，不 做空，而12月得行情截至到目前为止，一直是震荡多头趋势的高位震荡走势，只有在本周开盘，周一才走出有效的单边大涨，所以，多头来的太快，太凶， 很难得跟上，错过了这波多头得力度，很可惜。接下来还是正常的看待现在的市场动态变化，如果是继续上涨就等回踩做多，如果是有见顶信号，再尝试做 空。 地缘局势影响黄金避险再度升温，12月阶段性的震荡结束，接下来的单边力度可能会延续到26年开年。大家可以回顾一下，其实12月22号之前，黄金一直在 多头趋势中走高位震荡，山海之前强调过，注意趋势的突破性，也要注意随时的调整空间，整个12月都比较符合预期。但周一开盘，黄金直接走出大单边， 大力度，一天的上涨一点调整都没有，所以，很难跟上这波突破性的行情。现在黄金新高，可以肯定是顺势做多行情，但又何尝不会在这里恐高呢。距离欧 美圣诞节也来越接近了，按道理市 ...

张尧浠：利好前景持稳、金价突破阻力预打开新牛市空间 上交易日周一(12月22日)：国际黄金强势反弹攀升收阳，如期突破新高以及趋势线阻力压制，这暗示后市的看涨空间进一步打开，将迎接看涨至5000美元 关口甚至更高的预期位置。 具体走势上，金价自亚市开于4340.19美元/盎司，直接先行录得日内低点4337.64美元，之后则持续反弹回升，欧美盘时段虽有回撤，但只有10美金左右， 幅度较小，趋势仍未上行，且一路延续到盘尾收盘，动力持稳，在触及日内高点4449.01美元，最终收于4443.55美元，日振幅111.37美元，收涨103.36美 元，涨幅2.38%。 其2025年的利好因素，关税担忧，降息预期，地缘局势等等仍然存在，并有进一步扩大的预期；所以，未来一年周期，全球经济仍面临结构性挑战，主要 央行货币政策整体偏宽松，地缘局势长期处于不稳定等等因素的支撑而仍可觊觎触及5000美元关口或更高位置。 总体而言，黄金的未来上涨将依赖于美联储的宽松步伐、地缘风险的演变以及全球经济复苏的速度。如果降息预期兑现，黄金不仅能维持当前涨幅，还可 能开启新一轮牛市。 如果美国经济明显恶化，失业率攀升，而通胀又未能大幅反弹，美联储 ...

华夏时报记者何一华李未来北京报道 卓创资讯（301299）成品油分析师许磊在接受《华夏时报》记者采访时表示，本轮计价周期内，国际原油价格以下跌为主，对应原油变化率持续负值范围 内运行，开启国内成品油零售价格下调窗口。本轮调价落实后，私家车单次加满一箱50L的92号汽油后将少花6.5元。 对于下一轮油价调整情况，业内观点不一。隆众资讯原油分析师李彦告诉《华夏时报》记者，地缘局势不稳定带来潜在供应风险，且欧佩克+将在明年1 月起暂停增产，供应端利好支撑将增强，此外欧美圣诞用油旺季和寒冷天气也季节性推升需求。整体来看，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。 汽柴油降价 国家发改委在公告中指出，近期国际市场油价波动运行，根据12月22日的前10个工作日平均价格与上次调价前10个工作日平均价格对比情况，按照现行成 品油价格机制，自12月22日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低170元和165元。 据金联创测算，截至12月22日第十个工作日，参考原油品种均价为59.00美元/桶，变化率为-3.29%，对应国内汽柴油零售价下调。具体来看，89号汽油、 92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.13元/升、0.13元/升 ...

继上两轮国内成品油价格下调后，本轮国内油价继续下调。12月22日下午，国家发改委发布公告称，按 照现行成品油价格机制，自12月22日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低170元和165元。 卓创资讯成品油分析师许磊在接受《华夏时报》记者采访时表示，本轮计价周期内，国际原油价格以下 跌为主，对应原油变化率持续负值范围内运行，开启国内成品油零售价格下调窗口。本轮调价落实后， 私家车单次加满一箱50L的92号汽油后将少花6.5元。 对于下一轮油价调整情况，业内观点不一。隆众资讯原油分析师李彦告诉《华夏时报》记者，地缘局势 不稳定带来潜在供应风险，且欧佩克+将在明年1月起暂停增产，供应端利好支撑将增强，此外欧美圣 诞用油旺季和寒冷天气也季节性推升需求。整体来看，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。 汽柴油降价 国家发改委在公告中指出，近期国际市场油价波动运行，根据12月22日的前10个工作日平均价格与上次 调价前10个工作日平均价格对比情况，按照现行成品油价格机制，自12月22日24时起，国内汽、柴油价 格每吨分别降低170元和165元。 据金联创测算，截至12月22日第十个工作日，参考原油品种均价为59.00美元 ...

今天(12月22日)24时，油价将迎来2025年最后一次调整。刚刚，据金联创最新预计，今晚油价有望迎来"三连跌"，而且跌幅不小，将创阶段性新低。 2025年国内成品油零售价涨幅最大的一次是1月17日的调整，此次调价核心是该计价周期内国际油价大幅走高，再叠加国内市场需求预期向好。汽、柴油 价格每吨分别上调340元、325元，创下年内单次最大涨幅。不过由于全球原油市场供需端同时出现利空因素叠加，导致4月18日零售价兑现全年最大一次 跌幅。国内汽、柴油价格每吨分别降低480元和465元，创下近三年来最大跌幅。 每满记者方薇 本年度最后一个计价周期内，原油走势延续弱势震荡为主。初期美国和欧洲针对俄罗斯原油出口的制裁措施以及乌克兰方面也加强了对俄罗斯能源基础设 施的袭击，加重俄罗斯原油供应的不确定性，一度支撑油价上涨。但随后市场关注美乌谈判以及乌克兰和平协议前景，地缘局势风险溢价消退，投资者对 俄油供应前景持观望态度导致油价再度承压。与此同时，美国原油产量增加的预期进一步加剧油价下行。尽管末期委内瑞拉地缘局势紧张支撑油价适度反 弹，但整体均价环比仍呈现下滑态势。 今晚油价下调 加满一箱油可少花6-7元 自2025年起， ...