编者按 图文来源/ 微信公众号【 李迅雷金融与投资 思想钢印】 作者/ 李迅雷金融与投资 思想钢印 本图文已获得转载授权，如需转载请联系原作者， 文章仅代表作者个人独立观点。 老龄化导致老年病：如何看人类的生命周期 人是从什么时候开始步入衰老的？ AI给出了 答案：人的衰老是从各个器官衰老开始的，不同器官开 始衰老的时间不同，如肺活量从 20 岁开始下降，大脑、神经元从 20 岁起开始减少，以后逐年下 降。皮肤则从 25 岁开始衰老，肌肉 30 岁开始衰老，即肌肉衰竭速度大于生长速度。心脏从 40 岁 开始衰老，肾脏从 50 岁开始老化，胃肠从 55 岁开始老化，肝脏 70 岁才会变老。 一种普遍的观点认为，人体一般在 30 岁之后身体的一些状况就已经开始走下坡路了，即慢慢地衰老 了；美国老年病学家康纳等人提出了一个新见解，认为衰老是从青春期开始的，因为进入青春期后， 人的脑垂体就开始释放出多种激素，而恰恰是这些激素能引起衰老。 因此， 人的衰老比我们的普遍认知要早，但衰老的过程非常缓慢，事实上，随着世界和平的延续、 科技和医疗水平的提高，预期寿命不断的延长。如 1949 年，我国的平均预期寿命只有 34 岁 ...

以下文章来源于朱酒 ，作者朱酒 朱酒 . 职业投资人，央视《投资者说》嘉宾，雪球网年度十大影响力用户，《看透地产股》和《个人投资者的股市生存之 道》作者。 背后的导火线 ， 和去年如出一辙 ， 又是618 ， 电商们继续抛出百亿补贴 ， 酒厂们殚精竭虑挺住的价格 ， 瞬间被釜底抽薪了 。 从一季度的白酒公司季报中就可以看出 ， 除了贵州茅台的业绩增速略降以外 ， 其它公司同比去年一季度都 是增速大跌 ， 有些公司甚至还出现了归母净利润的大幅下降 。 现在和去年一样 ， 对白酒板块的悲观情绪迅速弥漫开 ， 又看到满屏在谈白酒周期的文章 。 可无论是正方 还是反方 ， 绝大部分人都没有理解到 ， 现在和10年前最大的区别是 —— 当年是白酒周期 ， 现在是经济 周期 。 前几年白酒市场好的时候 ， 确实在渠道里囤积了大量货品 ， 这是不争的事实 。 但时至今日 ， 再去纠结 渠道里压了多少库存 ， 意义并不大 。 经过几年的消化 ， 如果后面消费环境转好 ， 这点库存根本不算什 么 ； 可要是消费环境继续低迷下去 ， 即便酒厂不压货 ， 库存也会与日俱增 。 白酒企业现在要做的事情 很多 ， 但能迅速改变自身处境 ...

传统投资决策的盲区往往源于单一资产类别的视角局限。巨匯通过股票、债券、大宗商品与外汇市场的联动分析，将分散的金融要素编织成动态关系网。当 美国劳工部发布非农就业数据时，平台能在9秒内同步更新美元指数期货持仓变化、科技股波动率指数以及黄金避险资金流向，这种全资产透视能力就像为 投资者配备了金融市场的热成像仪。5月美联储利率决议期间，系统提前24小时预警欧元/美元1.08-1.095的震荡区间，通过历史波动率对比与流动性监测模 型，帮助用户规避了15%的潜在回撤风险。 经济周期罗盘：策略适配器的运作逻辑 在全球金融市场波动加剧的2025年，投资者比以往任何时候都更需要穿透数据迷雾的导航系统。Macro Global Markets巨匯凭借其覆盖全球的实时数据网 络，正成为超过200万专业用户的首选分析平台——这里每分钟处理超过1.2亿条市场数据，相当于每秒为每位投资者过滤出最具价值的2.3个决策信号。 在平台的核心策略库中，Global Macro框架将经济周期切割为四个象限：高增长高通胀、高增长低通胀、低增长高通胀、低增长低通胀。每个象限对应着差 异化的资产配置模板，例如当前全球经济处于"温和通胀下的结构性增长 ...

CEI的四大组成部分包括：非农就业人数、剔除转移支付的个人收入、制造与贸易销售额、以及工业生 产。其中，工业生产在4月基本持平，是对指数拉动最弱的组成部分。 此外，滞后经济指数(LAG)在4月增长0.3%，至119.3点，扭转3月的0.1%跌幅。在过去六个月内(2024年 10月至2025年4月)，LAG累计上涨0.8%，也扭转了前一阶段(2024年4月至10月)的0.8%跌势，反映出经 济部分后周期因素出现复苏迹象。 智通财经APP获悉，美国经济咨商会5月最新发布数据显示，美国2025年4月领先经济指数(LEI)大幅下 跌1.0%，降至99.4点，为自2023年3月以来的最大月度跌幅。此前3月数据也由原先的-0.7%向下修正 至-0.8%。 数据显示，截至2025年4月的六个月内，LEI累计下降2.0%，与前一阶段(2024年4月至10月)持平，表明 下行趋势持续。 美国经济咨商会商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica指出："本次LEI的月度跌幅是自2023 年3月以来最为剧烈，当时市场普遍担忧经济将陷入衰退，尽管最终并未成真。大多数指标组件均出现 恶化，尤其是消费者商业预 ...

这几年 "经济周期"经常被人提起，很多人完整经历过了市场的扩张期和收缩期后，切身体会到其中的冷 暖，对周期的感受就更加强烈。 一家企业在成长过程中的关键在于能否正确应对周期变化。周期可以分为偏外部的经济周期和偏内部的 企业生命周期。 周期像浪潮，考验着企业的韧性，也考验作为 "船长"的企业管理者的掌舵能力。 前段时间 ， 易点云 CEO、混沌学园一期学员纪鹏程 就跟混沌君 聊到 了周期的 话题 。 他认为，受周期影响最大的是人的心态。企业要想穿越周期，首先是创始人要有使命感，进而通过 "育 人"影响企业里非常核心的一群人，他们有长期主义精神，心态足以跨越周期，这样团队整体上就能稳 住，再进行组织调整，选出更多有使命、愿景的人。这样最终打造出的"高韧性组织"，自然就能穿越周 期。 易点云作为港股上市、中国最大的办公 IT综合解决方案供应商，在经济下行周期中实现了逆势增长，去 年营收13.57亿元，较上年增长6.8%，经调整净利润8016.9万元，较上年增长427%，活跃客户数、在 服务设备数量分别增长9.1%、14.1%。在经济寒冬中，其业绩实现了令人振奋的逆周期增长。 今年是 易点云 成立的第十年，算是完整经 ...

期货研究报告|宏观数据 2025-05-15 4 月关税冲击影响，待 5 月一揽子政策 ——中国金融系列十三 研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 宏观事件 5 月 14 日，央行发布 2025 年 4 月金融统计数据。数据显示：2025 年 1-4 月社融规模增 量为 16.34 万亿(15.18 万亿 )，比去年同期多 3.61 万亿( 多 2.37 万亿 )；4 月 M2 余额 325.17 万 亿(326.06 万亿 )，同比+8%(+7%)；M1 余额 109.14 万亿(113.49 万亿 )，同比+1.5%(+1.6%)。4 月末人民币贷款余额同比+7.2%(+7.4%)，存款余额同比+8%(+6.7%) *。 * 括号内为前值，数据来源：人民银行。 核心观点 ■ 4 月谨慎 负债端：M1/M2 剪刀差扩张。1）4 月 M1 改善低预期（3 月+1.6%；4 月+1.5%），2024 年防空转的低基数下扩张有限；M2 增速小幅回升（由+7.0%回升至+8.0%），表现为非 ...

1、 今年任何非美资产都会跑赢 ，美元对立面黄金一定大幅跑赢，已经大幅跑赢，我相信越来越多人会认识到这个趋势。 2、 今年应该是配美国之外的东西。比如港股、欧元、黄金。 3、 美元还没跌完的话，金价就没升完。 如果我们认为美元信用体系遭受到破坏，好像巴菲特说的，不知道是两年还是二十年（美国财政体系无以为 继），没人知道。 如果是两年，就升2年，是二十年，就升20年，就这么简单。 4、特朗普是波动性煽动者，美股波动很大，但他一个人是没有办法改变经济周期运动的方向，他只会改变它的涨跌幅度和频率。 投资作业本课代表整理了要点如下： 中美就部分关税调整达成共识下，未来市场走势会如何？ 5月12日， 华福国际CEO兼首席全球资产配置官洪灝在洪灝策略节目中，分享了对美国资产、黄金、港股的看法。 5、港股还是会有新高，这句话其实我们讲了很久。 我们在3月份看到一个新高24000点（24874），我相信 到三季度左右，会看到第二个新高，会高过24000点。 洪灝此前数日表示， 美元弱势刚刚开始，拉开序幕。 若无意外， 美元走弱的周期可能会持续几年 。但也要注意， 走弱并不是一条直线向下，就像黄金的 上涨也不是一条直线向上。因 ...

首先是美国和非美国资产美国在去年特殊优越主义所谓特殊优越主义就是它怎么跑都能赢它跑了很多年 但是我们中国人有句话就是爱做勿极必反你这么多年跑赢的话其实你今年跑输基本上确实是非常非常大现在我们大家也都看到趋势无论是美元或者是美股甚至是美债它今年都是跑得很弱的所以如无意外的话这个趋势今年会持续所以今年应该是陪美国之外的 例如欧洲、港股、欧元、黄金这些都是非美国的东西即是你的新钱怎么用而不是你的旧钱怎么用毕竟你还是要有一部分美国资产是最大的经济体你没办法最大的市场、最大的债市你没办法所以你的portfolio里面一定会有美国股票但是你的新钱你就要重新考虑怎么去配置 买金砖我觉得自己拿着也挺开心我觉得金价肯定是我们如果认为美元没跌完的话金价就没升完如果我们认为美元这个信用体系遭受到破坏好像巴菲特那样他不知道两年还是二十年没人知道如果是两年就升两年二十年就升二十年是这么简单所以我觉得 仍然是那句话 黄金应该是每一个人的投资组合里的一个部分而不是说大家奋起身来 整副身家买 也不是这个意思而是你的投资组合里一定要有黄金 這樣才可以有一個投資組合分散風險黃金其實和股票走勢基本上相反尤其是和美股基本上相反所以如果你買了黃金的話 ...

人们说巴菲特是世界上最伟大的投资者，但他比典型的美国人晚30年退休。成功可以用不同方式衡量。 但在股市中，成功只看数据。即使标普500指数连续九日上涨，今年以来仍下跌了3%。 相比之下，追踪欧洲、澳大利亚和远东地区主要公司的iShares MSCI EAFE ETF今年上涨了14%。摩根 士丹利首席市场策略师迈克·威尔逊表示，他现在更看好美国股票而不是国际股票，这一点值得注意。 他认为投资者讨论的问题搞错了。他说："从我们与投资者的交流来看，很多人都在从结构性角度关注 美股和国际股市的表现——比如，美国投资的'例外主义'叙事是否正在改变?但我们目前更关注周期性 而不是结构性。" 威尔逊认为目前处于经济周期的后期，宏观环境放缓，美联储保持观望态度，长期利率"顽固"居 高。"尤其是在周期性动力减弱的时候，高质量增长型资产通常会受到青睐。在这方面，美国大型股指 数表现突出，因为它们的高质量增长权重更大，盈利增长的波动性更低。" 他说，美元走弱也应有利于美国公司，而对国际竞争对手不利。 威尔逊还指出，他的团队看好的其他交易包括： 大型股优于小型股； 医疗保健优于日用消费品作为防御型对冲； 在周期性板块中，工业股优于可 ...

这位94岁的投资大师通过高频参与美国财政部每周国债拍卖构建其债券帝国，单次增持操作常达百亿美元级别。当前美 国短期国债收益率普遍突破4%关口(期限覆盖1个月至1年)，为伯克希尔的债券组合提供着稳定的利息收入流。尽管利率 水平较2023年峰值有所回落，但相较于全球主要经济体的负利率环境，仍具有显著吸引力。 现金为王：巴菲特的战略储备哲学 根据摩根大通最新估算，沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦已悄然晋升为美国国债市场的第四大持有主体，其持有的 短期国债规模占据流通总量的5%，相当于3140亿美元的巨额头寸。这一持仓规模较去年同期增长超120%，不仅超越了 外国央行、美联储及美国地方政府投资基金等传统持有方，更令离岸货币市场基金与稳定币发行商望尘莫及。 国债配置策略浮出水面 机会主义者的耐心游戏 "优质投资标的不会按日程表出现，"巴菲特在庆贺其执掌伯克希尔60周年之际强调，"我们曾与多个潜在标的擦肩而 过，但只要出现符合三大标准——可理解性、价值合理性、长期前景——的机遇，即便千亿美元级投资也会果断出 手。"这种严苛的筛选标准，解释了为何伯克希尔账面长期维持巨额现金储备。 市场观察人士指出，巴菲特此番国债配置策略折 ...