美国特朗普政府对贸易伙伴加征关税的主要借口之一是关税有助于减少贸易逆差。美国瑞杰金融集 团投资策略部首席经济学家欧亨尼奥·阿莱曼表示，2025年贸易逆差表明，关税对整体逆差水平的影响 很小。 美国商务部当地时间19日发布的数据显示，美国2025年商品贸易逆差金额达到创纪录的1万2409亿 美元，比前一年增加255亿美元，增幅为2.1%。 当天公布的数据还显示，美国2025年12月商品和服务贸易逆差金额为703亿美元，环比增幅为 32.6%，为连续第二个月显著环比增加。 ...

Market Performance - On February 19, US stock indices closed lower, with the Dow Jones down 0.54% at 49,395.16 points, the S&P 500 down 0.28% at 6,861.89 points, and the Nasdaq down 0.31% at 22,682.73 points [3] - The large-cap tech stocks showed mixed performance, with the Wind US Tech Seven Giants Index declining by 0.29%. Apple fell over 1%, while Google, Microsoft, and Nvidia experienced slight declines; Meta, Tesla, and Amazon saw slight increases [5][6] - The Nasdaq China Golden Dragon Index fell by 0.35%, with notable declines in stocks like Huya, JinkoSolar, Yum China, and Qifu Technology, while Hesai Technology, Huazhu Group, and Pony.ai saw gains [8][9] Commodity Market - International precious metals prices generally rose, with COMEX gold futures up 0.12% at $5,015.50 per ounce and London gold up 0.49% at $5,000.22 per ounce. COMEX silver futures increased by 1.09% to $78.44 per ounce, and London silver rose by 1.74% to $78.549 per ounce [11][12] - Oil prices also increased, with light crude oil futures for March delivery rising by $1.24 to $66.43 per barrel (up 1.9%), and Brent crude oil for April delivery increasing by $1.31 to $71.66 per barrel (up 1.86%) [12] Trade Deficit - The US Commerce Department reported a record merchandise trade deficit of $1,240.9 billion for 2025, an increase of $25.5 billion or 2.1% from the previous year. Total exports and imports were $2,197.5 billion and $3,438.4 billion, respectively [14] - The trade deficit with the EU decreased by $17.1 billion to $218.8 billion, while deficits with Mexico and Vietnam increased by $25.4 billion and $54.7 billion, respectively [14] - The December 2025 merchandise and services trade deficit was $70.3 billion, a month-on-month increase of $17.3 billion or 32.6%, marking the second consecutive month of significant increase [15]

美国在大幅上调关税的第一年，进口不降反升，商品贸易逆差创出新高，显示关税对缩小贸易缺口的作 用有限。 据美国商务部当地时间2月19日公布的数据，2025年美国进口额升至4.334万亿美元，商品贸易逆差扩大 至1.241万亿美元，创历史纪录。全年货物与服务贸易逆差为9015亿美元，较2024年的9035亿美元仅小 幅收窄。 月度数据也在年末再度走弱。2025年12月美国货物与服务贸易逆差升至703亿美元，较11月的530亿美元 大幅扩大，且已连续第二个月显著环比增加，超出《华尔街日报》调查的分析师预期。 特朗普政府加征关税的重要理由之一是有助于降低贸易逆差。央视新闻客户端援引瑞杰金融集团投资策 略部首席经济学家观点称，2025年的逆差表现表明，关税对整体逆差水平的影响很小。 商品贸易逆差突破纪录 特朗普政府重点针对的商品贸易领域，2025年交出了与政策初衷相悖的成绩单。美国商务部数据显示， 商品贸易逆差达到1.241万亿美元，较上年增长2.1%，刷新历史纪录。 这一结果凸显出，即便面对大幅提高的关税壁垒，美国企业和消费者对进口商品的需求依然强劲。 全年商品进口总额为3.44万亿美元，较2024年增长约4%。这一 ...

各位粉丝，早上好！ 今天是正月初四迎灶神，除尘纳福万事兴！ 先来看海外市场表现。 截至19日收盘，现货黄金涨0.42%，报4998.50美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.09%，报5014美元/盎 司。现货白银涨1.32%，报78.2375美元/盎司。COMEX白银期货涨0.82%。 美股三大股指收盘下跌，道指跌0.54%，纳指跌0.31%，标普500指数跌0.28%。个股方面，西方石油涨 超9%，闪迪涨超3%，西部数据跌超4%。 纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨1.24美元/桶，收于66.43美元/桶，涨幅为1.9%；4月交 货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.31美元/桶，收于71.66美元/桶，涨幅为1.86%。 消息面上，美国商务部19日发布的数据显示，美国2025年商品贸易逆差金额达到创纪录的12409亿美 元，比前一年增加255亿美元，增幅为2.1%。 数据显示，美国2025年商品出口和进口总额分别为21975亿美元和34384亿美元。其中，美国与欧盟的商 品贸易逆差为2188亿美元，比前年减少171亿美元，而美国与墨西哥、越南的商品贸易逆差分别为1969 亿美元和1782亿美元，分别 ...

特朗普政府对贸易伙伴加征关税的主要借口之一是关税有助于减少贸易逆差。美国瑞杰金融集团投资策 略部首席经济学家欧亨尼奥·阿莱曼表示，2025年贸易逆差表明，关税对整体逆差水平的影响很小。随 着美国企业对关税变化进行适应调整，月度贸易流动则被扭曲。 （文章来源：新华社） 当日公布的数据还显示，美国2025年12月商品和服务贸易逆差金额为703亿美元，环比增加173亿美元， 增幅为32.6%，为连续第二个月显著环比增加。 新华财经纽约2月19日电（记者刘亚南）美国商务部19日发布的数据显示，美国2025年商品贸易逆差金 额达到创纪录的12409亿美元，比前一年增加255亿美元，增幅为2.1%。 数据显示，美国2025年商品出口和进口总额分别为21975亿美元和34384亿美元。其中，美国与欧盟的商 品贸易逆差为2188亿美元，比前年减少171亿美元，而美国与墨西哥、越南的商品贸易逆差分别为1969 亿美元和1782亿美元，分别比前年增加254亿美元和547亿美元。 ...

【#美国关税难奏效##美国2025年商品贸易逆差创新高# 】新华社纽约2月19日消息，美国商务部19日发 布的数据显示，美国2025年商品贸易逆差金额达到创纪录的12409亿美元，比前一年增加255亿美元，增 幅为2.1%。数据显示，美国2025年商品出口和进口总额分别为21975亿美元和34384亿美元。其中，美 国与欧盟的商品贸易逆差为2188亿美元，比前年减少171亿美元，而美国与墨西哥、越南的商品贸易逆 差分别为1969亿美元和1782亿美元，分别比前年增加254亿美元和547亿美元。当日公布的数据还显示， 美国2025年12月商品和服务贸易逆差金额为703亿美元，环比增加173亿美元，增幅为32.6%，为连续第 二个月显著环比增加。特朗普政府对贸易伙伴加征关税的主要借口之一是关税有助于减少贸易逆差。美 国瑞杰金融集团投资策略部首席经济学家欧亨尼奥·阿莱曼表示，2025年贸易逆差表明，关税对整体逆 差水平的影响很小。随着美国企业对关税变化进行适应调整，月度贸易流动则被扭曲。（新华社） ...

美国特朗普政府对贸易伙伴加征关税的主要借口之一是关税有助于减少贸易逆差。美国瑞杰金融集团投 资策略部首席经济学家欧亨尼奥·阿莱曼表示，2025年贸易逆差表明，关税对整体逆差水平的影响很 小。 来源：央视新闻客户端 美国商务部当地时间19日发布的数据显示，美国2025年商品贸易逆差金额达到创纪录的1万2409亿美 元，比前一年增加255亿美元，增幅为2.1%。 当天公布的数据还显示，美国2025年12月商品和服务贸易逆差金额为703亿美元，环比增幅为32.6%， 为连续第二个月显著环比增加。 ...

投资方面，市场预计私人固定资产投资在第四季度温和增长，但政府支出和住宅投资仍面临压力。高盛 的经济学家预计，受政府停摆影响，第四季度政府支出较第三季度折合成年率下降17.5%，这可能对 GDP形成多达1.1个百分点的负面拖累。 贸易因素同样对第四季度经济增长构成压力。根据美国人口普查局周四公布的数据，12月美国贸易逆差 扩大至703亿美元，高于11月的530亿美元，主要受进口增加、出口下降共同影响。Nationwide金融市场 经济学家Oren Klachkin指出，2025年关税政策令贸易流向大幅波动，尤其体现在进口端，但从全年看， 贸易逆差仅同比收窄21亿美元，降幅约0.2%。 分析认为，不同预测之间的分歧，部分源于对贸易流向持续变化以及政府停摆影响的判断差异。自10月 1日开始、持续43天的政府停摆为美国历史上最长一次，期间联邦支出受到明显抑制，对第四季度GDP 形成拖累。 从结构来看，消费支出仍是第四季度经济增长的主要动力，但势头有所放缓。零售销售数据显示，消费 活动的回升主要集中在10月和11月，12月则趋于持平。Pantheon Macroeconomics美国高级经济学家 Oliver Alle ...

Trade Data Analysis - The trade deficit has widened due to increased imports and a slight decline in exports, indicating resilient domestic demand [3][4] - The normalization of trade data is observed after significant volatility in 2025, with the deficit narrowing in the first half of the previous year [2][1] - The widening trade deficit is expected to negatively impact GDP calculations, although it may be offset by inventory building [5][4] Inflation Outlook - There is a divergence between CPI and PCE measures of inflation, with CPI trending lower while PCE has shown stronger performance [7][8] - The Federal Reserve targets PCE inflation, and the recent firmness in PCE reports suggests a hold on interest rates until leadership changes at the Fed [8][9] - Employment data has remained strong, reinforcing the expectation of maintaining interest rates in the near term [9] Economic Resilience - The U.S. economy has demonstrated resilience despite significant interest rate increases and trade policy volatility since 2022 [10] - Financial conditions have eased, and there is an increase in capital expenditure (CapEx) expected in 2026, along with consumer tax cuts anticipated in late Q1 and Q2 [11]

Core Viewpoint - The U.S. merchandise trade deficit is projected to reach a record $1,240.9 billion in 2025, reflecting a $25.5 billion increase from the previous year, with a growth rate of 2.1% [1] Group 1: Trade Deficit Insights - The increase in the trade deficit indicates that tariffs imposed by the Trump administration have had a minimal impact on reducing the overall deficit levels [1] - U.S. companies are adjusting to changes in tariffs, which distorts monthly trade flows [1]