国泰海通证券发布研究报告称，2025年AI算力产业链将继续加速发展，叠加推理侧需求持续演进，有 望带来更广阔成长空间，通信行业相关产业链将继续受益。算力资本开支保持高增阶段，国内市场紧跟 全球AI发展进程进入加速阶段，通信行业处于低配，持仓仍有显著提升空间。 25Q1通信行业基金持仓环比回落。2025Q1通信行业的基金持仓市值占比为2.59%，环比-0.98pct，在所 有31个申万一级行业中，行业排名第13位。同时，超配比例同步回落至-1.76%，处于低配水平。 重点个股持仓仍主要聚焦AI产业链，国内产业链占比提升。前十大持股市值占通信行业持仓58%，环 比-3pct；其中AI产业链(网络设备/设备制造、光模块及器件、通信PCB)公司为8家，持股市值占前十大 持股市值比例为82%，且主要受益国内算力产业链发展的个股比例明显提升。 2024年以来，英伟达继续加速GPU能力升级，博通AI相关收入及网络侧交换芯片出货量高速增长，北 美云计算巨头也在持续加速投入，因此继续带动与海外AI产业链密切相关的公司收获亮眼业绩。与此 同时，国内AI产业发展也迎来重要变化， 2024年国内互联网厂商资本开支也开启高速增长，阿里 ...

报告导读： 2025Q1 通信行业基金持仓占比回落，重点持仓个股仍聚焦 AI 产业链；考虑 行业处于低配、算力资本开支景气高增，持仓比例有显著提升空间。 行业处于低配，算力资本开支保持高增阶段，其中国内市场也紧跟全球 AI 发展进程进入加速阶段，通信 行业持仓仍有显著向上空间。 2024 年以来，英伟达继续加速 GPU 能力升级，博通 AI 相关收入及网络 侧交换芯片出货量高速增长，北美云计算巨头也在持续加速投入，因此继续带动与海外 AI 产业链密切相 关的公司收获亮眼业绩。与此同时，国内 AI 产业发展也迎来重要变化， 2024 年国内互联网厂商资本开 支也开启高速增长，阿里巴巴最新财报中提到，未来三年用于云与 AI 基础设施的资本开支将超过去十年 总和；腾讯 2024 年资本开支同比超三倍增长实现 107 亿美金。除加大基础设施投入外，国内的 AI 应用 也相继迎来爆发、实现突破， 我们判断， 2025 年 AI 算力产业链将继续加速发展，叠加推理侧需求持续 演进，有望带来更广阔成长空间，通信行业相关产业链将继续受益。 25Q1 通信行业基金持仓环比回落。 2025Q1 通信行业的基金持仓市值占比为 2. ...

【财联社早知道】微信成立电商产品部,探索微信内交易新 模式,机构称AI重构电商生态,这家电商全渠道布局覆盖 众多主流平台及新兴渠道,其中包括腾讯生态及其微信小店 674 财联社早知道 2025.05.14 21:12 星期三 【大头条】 一、电商/微信成立电商产品部，探索微信内交易新模式,机构称AI重拘电商生态,这家电商全渠道布局覆盖了众多主流平台及 新兴渠道,其中包括腾讯生态,及其微信小店等 一、热点题材 | | 热点复盘 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 热度 | 5月14日 板块及龙头股 | | 5月13日 | 5月12日 | 5月9日 | 5月8日 | | TOP1 | 港口航运 | 宁波海运 | 光伏 | 年工 | 年工 | 年工 | | TOP2 | 化工 | 尤夫股份 | 港口航运 | 机器人 | ST | 机器人 | | TOP3 | ST | *ST宇顺 | ST | ST | 纺织 | 磁悬浮压缩机 | | TOP4 | 年工 | 成飞集成 | 化工 | | | ST | | TOP5 | | | | | | ...

其 他 研 究 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-05 2024-09 2025-01 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%) 非银金融 3.986 交通运输 1.788 食品饮料 1.683 综合 1.313 商贸零售 1.179 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 国防军工 | -0.739 | | 美容护理 | -0.387 | | 机械设备 | -0.369 | | 社会服务 | -0.171 | | 电力设备 | -0.162 | 总量视角 【宏观经济】关税对美国通胀冲击或已初显端倪——美国 4 月 CPI 点评-20250514 行业公司 数据来源：聚源 开源晨会 0515 ——晨会纪要 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 【电力设备与新能源】充电桩"倍增"行动或引领新一轮充电桩投资——行业点 评报告-20250514 【食品饮料】暖意渐起，焕启新程——行业投资 ...

今年以来权益类基金新发规模占比超五成 数据显示，按照基金成立日口径，截至5月8日，2025年以来公募基金新发产品规模突破3400亿元，权益 类基金规模为1837.53亿元，占比超过50%。而2022年至2024年，权益类基金发行规模在全年总发行规 模的占比分别为28.3%、26.89%和28.01%，均未超过30%。从机构维度看，今年已有99家公募机构成立 新基金。富国基金以143.23亿元的权益类发行规模居首，华夏基金和易方达基金紧随其后，分别发行了 101.11亿元和99.89亿元；南方基金、招商基金、鹏华基金、天弘基金、建信基金、汇添富基金等的权益 类基金发行规模均超过50亿元。（上证报） 科创债"扩容"热潮涌动 机构企业抢滩发行总额超百亿 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，其中一大亮 点是在发行主体上新增支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债 券。政策风起，各大发行主体积极响应。国家开发银行、工商银行、兴业银行以及多家证券公司纷纷公 告发行计划。另据交易商协会数据，截至5月8日，已有36家企业公告发行科技创新债券，发行规模 ...

AI基金财通优势行业轮动混合A（011201）披露2025年一季报，第一季度基金利润789.48万元，加权平均基金份额本期利润0.0091元。报告期内，基金净值 增长率为1.38%，截至一季度末，基金规模为5.26亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至4月24日，单位净值为0.59元。基金经理是张胤，目前管理5只基金。其中，截至4月24日，财通医药健康混合A近一年复权 单位净值增长率最高，达9.57%；财通福盛混合发起(LOF)A最低，为-9.24%。 基金管理人在一季报中表示，在下一季度配置思路上，我们或将关注以下几个重要方向：生物医药：我们看到随着自我保健需求的提升，医保支出在逐渐加 大，医保收支平衡可能面临考验，未来医保控费压力可能会持续存在。长线来看，中国的医疗需求增长、支付能力提升（医保增长+消费升级）和弹性退休 制度的推行或将助推医药需求的快速增长。但短期来看，院内消费和OTC端都会受到医保支付的较大压力，而创新药由于与院内销售关系较小，且已有产权 出海趋势，因此我们认为创新药会更受到投资者的认可。下一阶段我们将继续重点关注：面向全球输出的创新药及医疗器械，这些领域有望迎来布局机会。 通信及半导体 ...

【浙商通信张建民】海外CSP资本开支好于预期，国内AI互联实现重大突破 1、#海外CSP尤其Meta资本开支好于市场预期 25Q1，四家头部CSP资本开支711亿美元，同比+59%。 其中，微软（158亿，同比+59%）、谷歌（172亿，+43%）、亚马逊（243亿，+62%）、Meta（129亿，+93%）。 同时，Meta上调25全年资本开支计划至640-720亿美元，此前为600-650亿美元，其余三家维持年初的资本开支计 划不变。 根据彭博，2025年四家海外CSP资本开支增速达40%。 2、#华为384超节点推出，AI高速互联重大突破 华为CloudMatrix 同时，Meta上调25全年资本开支计划至640 【浙商通信张建民】海外CSP资本开支好于预期，国内AI互联实现重大突破 1、#海外CSP尤其Meta资本开支好于市场预期 25Q1，四家头部CSP资本开支711亿美元，同比+59%。 其中，微软（158亿，同比+59%）、谷歌（172亿，+43%）、亚马逊（243亿，+62%）、Meta（129亿，+93%）。 风险提示：AI应用发展不及预期等。 384，以384张昇腾910C算力卡组成一个超 ...

21世纪经济报道特约记者 庞华玮 广州报道 "五一"长假后第一个交易日，A股实现"开门红"，近5000只个股上涨，呈现普涨格局。 截至5月6日收盘，上证指数重返3300点，收于3316.11点，涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨 1.97%。两市成交额重返1.3万亿之上。稀土、4G、华为鸿蒙等概念板块领涨。 根据新华社报道， 商务部新闻发言人2日表示，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问 题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方 正在进行评估。 上涨逻辑 "开门红"背后，是"五一"假期期间利好消息不断。 "五一"假期期间，海外市场普涨。其中，中国资产领涨，恒生科技指数上涨3.1%，纳斯达克中国金龙指 数上涨2.7%，恒生指数上涨1.7%，富时中国A50期货上涨0.3%。美股方面，三大指数整体上涨，纳斯达 克指数上涨3.0%、标普500指数上涨2.1%、道琼斯工业指数上涨1.6%，其中纳指与标普500已修复4月2 日以来全部跌幅。 "五一"假期期间人民币和港币汇率大幅走强，香港金管局时隔五年首次购入美元以维持联系汇率制度。 与此同时，国内消 ...

| 30 日 | | --- | | 4 月 | | 年 | | 2025 | 期指：关注今日 PMI 数据 金 融 期 货 研 究 | maolei@gtht.com | | --- | | 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 | 【期指期现数据跟踪】 期指数据 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 3775.08 | ↓0.17 | | 1974.6 | | | | | | IF2505 | 3757.8 | ↓0.21 | -17.28 | 202.9 | 17994 | ↓4363 | 46271 | ↓3286 | | IF2506 | 3724.8 | ↓0.21 | -50.28 | 419.9 | 37569 | ↓533 | 134140 | ↓200 | | IF2509 | 3670 | ↓0.15 | -105.08 | 66.5 | 6039 | ↓207 | 54843 | ...

必读要闻一：工信部发文称加快汽车芯片标准制修订 据媒体报道，工信部发布2025年汽车标准化工作要点，加快汽车芯片标准制修订。加快汽车芯片环境及 可靠性通用规范、信息安全、一致性检验等标准制定，完善汽车芯片基础评价方法。推动安全芯片、电 动汽车用功率驱动芯片等标准发布实施，完成智能座舱计算芯片、卫星定位芯片、红外热成像芯片、底 盘控制芯片等标准审查报批，加快推进控制芯片、传感芯片、通信芯片、存储芯片等产品标准研制，满 足汽车芯片产品选型匹配应用需求。 据中研普华产业研究院数据显示，预计2025年中国汽车芯片市场规模或达950.7亿元。国泰君安证券指 出，在MCU、智能功率器件、电源管理芯片等高端芯片领域，国外厂商占据主导地位，高端汽车芯片 国产化势在必行。 必读要闻二：国家数据局要求推动数据资源高水平开发利用 据媒体报道，国家数据局在福建福州召开会议。会议要求，要深刻认识数据要素作用机理和产业发展规 律，围绕构建全国一体化数据资源开发利用体系，坚持以市场化价值化为导向，强化整合共享、开放共 用、授权运营，推动公共数据开发利用政策加快落地，释放公共数据价值；强化设施互通、价值共创、 场景应用，加快可信数据空间创新 ...