风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 展望后市，黄金的长期趋势仍然坚实。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战； 加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球"去美元化"的趋 势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。"美联储降息周期+海外不确定性 加剧+全球去美元化趋势"对于金价构成支撑的逻辑仍然存在。投资者可持续关注黄金ETF国泰 （518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会。 华福证券指出，贵金属方面，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。美国一系列宏 观经济数据发布，就业数据韧性及美联储官员一系列偏鹰派言论削弱市场降息预期，市场主流对首次降 息预期从此前6月延后至7月。短期而言，美联储降息 ...

该机构认为，短期关税裁决与地缘冲突对贵金属形成共振驱动，中长期角度来看，去美元化、地缘风险 等因素将支撑黄金重回上行通道。由于工业属性与金融属性共振，短期白银有望延续震荡偏强走势。 工业金属方面，LME锡涨超3%，现报51920美元/吨，锌、铜、铝、镍等不同幅度上涨。 长江证券分析认为，从国内场景看，基建项目加速落地，电网升级、光伏电站建设等工程密集开工，带 动锡镍等工业金属需求刚性增长；新能源汽车、AI算力基础设施等新兴领域产能快速恢复，单台AI服 务器用锡量远超传统设备，成为需求新增长点。海外市场同样传来积极信号，全球央行宽松预期延续， 欧美"再工业化"进程推动制造业复苏，带动金属出口需求稳步回升，为国内下游需求形成补充。 有色矿业ETF招商（159690）所跟踪的有色矿业指数是一只高度聚焦于有色金属产业链最上游——矿产 资源开采环节的指数。当有色金属价格（如铜价、金价、锂价）上涨时，上游企业的利润会直接、快速 地提升，因此有色矿业指数表现出更强的价格弹性，贝塔值更高，在商品牛市或通胀环境中进攻性十 足。 2月25日，有色板块延续大涨，有色矿业ETF招商（159690）涨3.31%，成份股云南锗业、华锡有 ...

今天分享的是：复旦智库：冲击与重构：复旦国际战略报告2025 报告共计：110页 《复旦国际战略报告2025》聚焦2025年全球格局的冲击与重构，指出美国特朗普政府的政策成为全球变局的核心 驱动力，其推行的单边主义、全球关税战及战略收缩，深刻冲击了国际秩序、全球经济与地区局势，推动多极化 进程加快，全球南方崛起，世界逐步迈向后美国时代。 报告指出，2025年国际政治呈现剧烈动荡与格局重构并存的特征。美国的关税政策、经济泛安全化举措扰乱了全 球贸易与产业链，多国被迫陷入双边谈判，全球经济脆弱性凸显。地缘层面，俄乌冲突陷入长期消耗，美俄主导 的停火谈判因各方诉求分歧遇阻；印太、中东、非洲等地区局部冲突频发，欧洲则面临俄乌问题、跨大西洋关系 裂痕与经济低迷三重挑战，内部分裂加剧。 大国关系迎来深度调整，美欧同盟裂痕扩大，欧洲寻求战略自主的呼声高涨；中美经激烈交锋后形成可控竞争的 平衡状态，通过高层对话建立危机管控机制；中俄保持高位战略协作，成为地区稳定的重要支撑；美俄关系虽有 松动，但信任赤字难以弥合。同时，区域大国与中等强国借机谋求外交自主，全球南方国家通过金砖、上合等机 制强化合作，在全球治理中的话语权显著提升 ...

智通财经APP获悉，铜业股集体上扬，截至发稿，中国有色矿业(01258)涨5.6%，报15.83港元；五矿资 源(01208)涨4.19%，报10.69港元；中国大冶有色金属(00661)涨4.65%，报0.18港元；江西铜业股份 (00358)涨3.8%，报46.94港元。 高盛此前指出，继2025年金属市场反弹后，多数大宗商品在2026年初延续了强劲而波动的走势。该行认 为，投资者持续的资产配置调整可能使部分金属(如铜)价格长期处于高位，形成结构性溢价。在宏观与 地缘风险上升的驱动下，投资者分散配置硬资产的意愿已成为本轮商品行情的关键推动力。 花旗发布研报称，短期内看好铜价，预计未来三个月将触及每吨14,000美元。虽然价格走势难以准确判 断，但认为短期内风险回报偏向看涨，料投资者将趁低吸纳，加上春节后中国供应链补充库存，为铜价 走势提供支撑。花旗认为，铜价下行风险有限，相反看好上行风险，原因是市场对铜价周期性增长持乐 观态度，又因去美元化、货币贬值及资源安全等因素，使其建立更多对实物资产持仓。此外，潜在的供 应进一步受阻亦构成上涨因素。 ...

长江证券分析认为，从国内场景看，基建项目加速落地，电网升级、光伏电站建设等工程密集开工，带 动锡镍等工业金属需求刚性增长；新能源汽车、AI算力基础设施等新兴领域产能快速恢复，单台AI服 务器用锡量远超传统设备，成为需求新增长点。海外市场同样传来积极信号，全球央行宽松预期延续， 欧美"再工业化"进程推动制造业复苏，带动金属出口需求稳步回升，为国内下游需求形成补充。 有色矿业ETF招商（159690）所跟踪的有色矿业指数是一只高度聚焦于有色金属产业链最上游——矿产 资源开采环节的指数。当有色金属价格（如铜价、金价、锂价）上涨时，上游企业的利润会直接、快速 地提升，因此有色矿业指数表现出更强的价格弹性，贝塔值更高，在商品牛市或通胀环境中进攻性十 足。 2月25日，有色板块延续大涨，有色矿业ETF招商（159690）涨3.31%，成份股云南锗业、华锡有色涨 停，锡业股份、北方稀土、驰宏锌锗等涨幅居前。 商品市场看，贵金属价格持续上涨，现货黄金日内涨幅扩大至1%，现报5183.62美元/盎司。现货白银站 上88美元/盎司，日内涨1.3%。 申万宏源分析认为，近期贵金属表现偏强，核心驱动源于三重逻辑：一是市场对美国财政可 ...

2026年02月25日 申万期货品种策略日报-铂、钯 | | | 申银万国期货研究所 | | | 陈梦赟（从业资格号：F03147376；交易咨询号：Z0022753） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | sunxm@sywgqh.com.cn | | 021-50585921 | | | | | | pt2606 | pt2608 | pt2610 | pd2606 | pd2608 | pd2610 | | | 现价 | 551.85 | 544.00 | 540.30 | 438.45 | 435.00 | 435.25 | | 期 | 前收盘价 | 523.80 | 517.10 | 509.20 | 416.80 | 410.00 | 409.15 | | 货 | 涨跌 | 28.95 | 29.85 | 29.70 | 19.15 | 19.30 | 22.00 | | 市 场 | 涨跌幅 | 5.54% | 5.81% | 5.82% | 4.57% | 4.64% | 5.32% | | | 持仓量 | ...

2.欧盟委员会主席冯德莱恩：有信心通过第 20 轮对俄制裁方案。 3.伊朗副外长：德黑兰已准备好尽快与美国达成协议。 4.一位白宫官员周二表示，特朗普政府正致力于将特朗普新宣布的临时性全球关税税率从 10%提高 至 15%。特朗普对 15%关税税率的"并未改变心意"。这项根据《1974 年贸易法》第 122 条实施的 临时关税，旨在取代上周五被美国最高法院驳回的基于紧急状态法的全球性关税。这位白宫官员表 示，关于提高关税税率的具体时间尚无进一步细节。美国海关和边境保护局只能根据正式的总统行 政令或公告中发布的信息来征收关税。 2026 年 2 月 25 日申万期货品种策略日报-黄金白银 | | 申银万国期货研究所 | | | 陈梦赟（从业资格号：F03147376；交易咨询号：Z0022753） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | chenmy@sywgqh.com.cn | 021-50585911 | | | | | | 沪金 2606 | 沪金 2604 | 沪银 2606 | 沪银 2604 | | | | 昨日收盘价 | ...

美元这样搞，黄金怎么办？ 一是：目前市场上几乎清一色卖出美元的声音，尤其是散户，做空美元成了共识。这往往是危险的信号，一般市场很少和散户预期的一致，很多时候和散 户预期的相反。目前美元有点矛盾。技术面，日线图，很像上升三角形，上升三角形是个经典图形。 | | | 97.5321 96.4511 T 95.3702 95.5667 2026/01/01 2026/01/19 2026/02/05 2026/02/24 MACD = [12,26,9] MACD:0.291 DIFF:-0.064 DEA:-0.209 0.643 0.99911111111111111 -0.643 KDJ = [9,3,3] K:77.8866 D:67.3563 J:98.9472 20.00 [6,12,24] RSI6:71.3844 12:57.1166 24:50.8047 RSI ~ 25.6万 6.8798 离岸 -0.1307% 设自选 功能 评论 与家 V 一是：美元涨，黄金不一定就跌。这两年，黄金和美元同时上涨存在很多次。不是说美元涨了，黄金就跌了，就能高杠杆做空黄金。地缘冲突、美债压力 等风险依然存在，资 ...

2026 年 2 月 25 日星期三 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67071029 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-61101854 地址： 电话： 1 市场有风险 投资需谨慎 | 目录 | | --- | | 纸浆： 15 | | 碳酸锂： 16 | | --- | | 铜： 16 | | 铝： 17 | | 锌： 17 | | 铅： 18 | | 锡： 18 | | 镍： 19 | | 豆油、豆粕： 19 | | 棕榈油： 20 | | 菜粕、菜油： 20 | | 棉花： 21 | | 白糖： 22 | | 苹果： 23 | | 生猪： 24 | | 鸡蛋： 24 | | 玉米&淀粉： 25 | | 原木： 26 | | 免责声明 27 | 国债： 上一交易日，国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.20%报 112.960 元， 10 年期主力合约涨 0.02%报 108.500 元，5 年期主力合约涨 0.07%报 106.175 元，2 年 期主力合约涨 0.02%报 102.450 元。 公开市场方面，央行公告称，2 月 24 日以 ...

黄金回调附近5120做多，止损20个点，目标5200附近。 文/江问樵专业国际市场点评，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大 宗商品等有深入的研究，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，若您对 这种即将选择方向的行情节奏把握需要更清晰的预判，欢迎关注交流探讨，让我们共同捕捉下一轮行情 的启动点。 消息面共振利好黄金上行，支撑多单看向5200附近目标。美联储内部降息分歧虽存，但市场普遍预期6月 将启动降息，宽松预期长期支撑金价走强；同时美元长期贬值趋势明确，财政赤字高企、去美元化浪潮 推进，进一步提升黄金避险与保值需求。此外，全球顶级投行密集释放看多信号，瑞银、高盛等均看好 黄金中期上行，叠加当前金价回调已消化短期波动情绪，日内反弹动能充足，5200附近作为前期震荡高 位及日内回调前的关键压力位，成为短期合理反弹目标。 国际黄金技术面呈现明确回调企稳信号，为5120附近做多提供支撑。截至当日7时，伦敦金现报5119.33美 元/盎司，回调幅度达2.21%，最低触及5093.17美元/盎司，5120附近已接近日内回调低位，且处于前期震 荡区间下沿，形成有效技术支 ...