Core Viewpoint - The A500 index shows positive performance with significant gains in constituent stocks, indicating a potential bullish trend in the market [1][4]. Market Performance - As of July 3, 2025, the A500 index increased by 0.29%, with notable gains from stocks such as Changchun High-tech (+9.24%), Pengding Holdings (+7.29%), and Yiling Pharmaceutical (+6.91%) [1]. - The A500 ETF managed by Harvest (159351) rose by 0.40% [1]. Liquidity and Trading Volume - The A500 ETF had a turnover rate of 4.79% and a trading volume of 767 million yuan [3]. - Over the past month, the average daily trading volume for the A500 ETF was 3.017 billion yuan [3]. - In the past week, the A500 ETF's scale increased by 319 million yuan, and its shares grew by 1.299 billion [3]. - In the last five trading days, there were net inflows on three days, totaling 709 million yuan [3]. Index Composition - As of June 30, 2025, the top ten weighted stocks in the A500 index accounted for 20.67% of the index, including Kweichow Moutai, CATL, and Ping An Insurance [3][6]. - The total number of A500 index funds has reached 120, with a total fundraising scale exceeding 216 billion yuan [3]. Market Outlook - According to Shenwan Hongyuan Securities, the third quarter of 2025 is expected to remain a high-level volatile market, with potential for a "slow bull" market in the upcoming period [4]. - The market is anticipated to enter a final phase before a significant upward movement in the fourth quarter of 2025, with improved supply-demand dynamics expected to enhance profitability starting in 2026 [4].

央广网北京6月16日消息（记者 樊瑞）近日，申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京举行。近500家 上市公司高管与2200余名投资者齐聚一堂，会议期间共进行700余场线下交流。 会上，申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，全方位加大服务业支持力度，或将是当前经济破局的重要 切入点。申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛在会上表示，A股市场具备演绎牛市级别行情的潜 力，牛市主要区间在2026年至2027年。黄伟平指出，三季度若基本面数据出现反复，财政端有望继续加 码。申万宏源研究海外策略高级分析师董易表示，港股市场未来或将被重新定义。 申万宏源方面表示，希望为监管部门与市场机构的交流创造更开放、更自由的对话平台。通过思想碰撞 形成一些能切实提振资本市场活力的建议举措，持续推进中国特色现代资本市场高质量发展。 赵伟：加大服务业支持力度或是破局切入点 "下半年建议重点关注'反内卷'和服务业开放。"申万宏源证券首席经济学家赵伟在展望2025年中期宏观 经济时指出，当前的政策革新，可类比于转型新阶段的供给侧结构性改革，其中"反内卷"与服务业是下 半年值得关注的核心关键词。 傅静涛指出，特朗普重构全球贸易体系的尝试正全面受阻 ...

金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上昨夜今晨的财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及 政策更新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 中美经贸磋商机制首次会议举行，双方达成原则一致 当地时间6月9 - 10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。双方进行坦诚、深入对话，就落实 两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，在解决彼此经贸关 切上取得新进展。中方表示愿通过平等对话、互利合作解决分歧，美方称将与中方相向而行落实共识。 详情>> 特朗普呼吁美联储降息100个基点，称CPI数据强劲 美国总统特朗普在社交媒体发文称，刚刚公布的CPI数据非常强劲，美联储应该降息整整一个百分点， 这样到期债务的利息支付会少很多。此前美国劳工统计局公布5月消费者价格指数（CPI）涨幅低于预 期，交易员加码押注美联储9月启动降息。详情>> A股或迎首个"中国版慢牛"，市场震荡反弹热点多 6月11日，A股市场全天震荡反弹，沪指再度站上3400点。稀土永磁、汽车零部件等板块表现活跃， ...

经过两天， 20 个小时的唇枪舌剑， 中美双方终于达成了合作框架协议。 值得注意的是，在整个谈判过程中，老美不断释放积极信号，而我们透露出的信息是非常少的，最终只用 了 专业、理性、深入、坦率 这八个字来概括这次会谈。 别小看这八个字，我们拆开，一个个分析。 先说专业 ，专业讲的是聊的内容，是同一个水平线上的，不是在互相喷垃圾话，双方可以有效的交换意 见。 再说理性 ，理性的基础是不能胡说乱说，之前互相加关税，今天加 50% ，明天加 100% ，对着发疯，好 勇斗狠，气势看上去拉满了，可没有任何实际意义，不如心平气和的交流真实想法。 然后是深入 ，这个词非常关键，一定涉及到了核心利益。就像相亲一样，夸夸样貌、夸夸衣品不是奔着成 功去的，只有谈到彩礼、陪嫁、父母情况，才能说有真正的进展。 最后是坦率 ，很多同学对这个词理解错了，从坦率意味着还是有比较大的分歧，后面还要继续谈。 这也是可以理解的，地球上最重要的两个经济大国，怎么可能没有分歧呢？怎么可能用两天就把所有事都 解决掉呢？ 比如最关键的芬太尼关税怎么取消的问题，这一次没去相关部门的人，所以就得接着谈。 我们可以把这次的合作框架协议看成是中美双方的握手阶 ...

Core Viewpoint - A-shares have maintained an upward trend, with the Shanghai Composite Index breaking through 3400 points, supported by three major positive factors, indicating the potential for a "China-style slow bull" market [1][6][19] Group 1: Market Performance - A-shares opened strong and closed higher, with the Shanghai Composite Index surpassing 3400 points and the ChiNext Index rising over 1% [2][4] - The total trading volume of the two markets reached 1.26 trillion yuan, with sectors like gaming, brokerage, and auto parts leading the gains, while the pharmaceutical sector experienced a pullback [4] Group 2: Positive Factors - **U.S.-China Trade Negotiations**: Recent progress in U.S.-China trade talks has improved market sentiment, enhancing the index's investment value [5][7][8] - **Brokerage Sector Rally**: The brokerage sector, known as the "bull market flag bearer," saw a nearly 2% increase, significantly contributing to the index's rise [9][11] - **Foreign Investment**: International investors are increasingly looking to diversify their portfolios and are showing a stronger willingness to invest in Chinese stocks, indicating substantial future buying potential [12][13] Group 3: Historical Context and Future Outlook - Historical analysis shows that A-shares have exhibited different behaviors after breaking through 3400 points, with three main scenarios identified: sustained bull markets, bear market rebounds, and economic recovery-driven trends [14][16][17] - Current analysts suggest that for the market to continue its upward trajectory, conditions such as increased trading volume and supportive policies are necessary [18][19] - The potential for a "China-style slow bull" market is highlighted, with expectations for a gradual improvement in market conditions and corporate earnings [21][22]

傅静涛预计，本轮潜在牛市，最终演绎出第一个"中国版慢牛"。时间已经是市场的朋友，2026年好于2025年， 牛市主要区间在2026年—2027年。2026年开始，供需格局将改善，市场赚钱效应有望进一步累积。 6月10日，申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京举行。会上，申万宏源首席经济学家赵伟、申万宏源研 究所A股策略首席分析师傅静涛等分享了宏观和市场的最新观点。 宏观方面，赵伟表示，2025年下半年关注"反内卷""服务业"等关键词。支撑经济运行的主要宏观指标结构上或 迎来"强弱转换"。伴随"抢出口"与设备自然更新周期结束、"反内卷"政策的加码，前期表现强劲的制造业，下 半年或面临一定下行压力。前期表现较弱的服务业投资和消费，上半年已出现积极改善。下半年政策有望进一 步加码，服务业修复有望适度对冲制造业压力。 策略方面，傅静涛表示，A 股市场具备演绎牛市级别行情的潜力。居民"资产荒"愈演愈烈，2025年是存款到期 再配置高峰期；A 股投融资功能建设，公司治理水平提升、股东回报改善，将抬升A股回报中枢；此外，中国 企业"反内卷"将抬升企业盈利。一个历史级别的供给出清周期正在到来。 产业蜕变已成"星火燎原"之势 ...

申万宏源方面表示，一方面希望为监管部门与市场机构的交流创造更开放、更自由的对话平台，另一方 面也希望通过思想碰撞形成一些能切实提振资本市场活力的建议举措，持续推进中国特色现代资本市场 高质量发展。 周海晨：当前正处于三大关键时点 申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨致辞表示，当前正处在全球政治经济格局重塑的关键时 点，"十四五"规划收官和"十五五"规划制定的重要衔接点，新一轮全球科技革命的新起点。 21世纪经济报道记者 孙永乐 北京报道 6月10日，申万宏源（000166.SZ）2025资本市场夏季策略会在北京举办。近500家上市公司高管与2200 余名投资者齐聚一堂，会议期间将开展700余场线下交流。 申万宏源证券执委会成员、申万宏源研究董事长周海晨在主论坛致开幕辞，申万宏源研究总经理王胜主 持主论坛，公司各事业部、相关业务条线负责人参会交流。 本次会议以"沧海横流方显英雄本色"为主题，设置了1场主论坛及12个分论坛，涵盖资产配置、人工智 能与芯片国产化、金融创新专场、投行赋能硬核科技、能源与材料、金融地产、高端制造、逆全球化下 的中国机遇、新消费、量化主题、港股等市场关注焦点。 在赵伟看来，外部冲击 ...

当前市场尚未鸣响"发令枪"。"枪响起跑"需择时。傅静涛分析称，供给侧改善线索明确，但中期需求侧 影响因素纷繁复杂。强改善依赖需求，弱改善可以依赖 2026 年供给出清。科技尚未摆脱中期调整波 段。应用突破依赖于基础层技术突破，科技上行周期可能演绎数年时间。新消费是独立的产业趋势。但 新消费高景气只是中国经济转向消费驱动的一小步。中国经济转型预期发酵只能循序渐进。 对于本轮市场行情，傅静涛表示，25Q2-Q3A股总体处于震荡区间内是大概率，不宜轻言突破。等待各 项条件成熟，启动更大级别行情。本轮潜在牛市更可能演绎成首个"中国版慢牛"。首先，基本面改善弹 性弱，但持续时间长，可供乐观预期酝酿的时间更充分。其次，本轮潜在牛市，势必会有更高的价值属 性。再次，能够调控增量资金正循环速度的力量明显增强：公募高质量发展，中央汇金发挥类平准基金 功能。 傅静涛称，时间已经是市场的朋友，2026年行情将好于2025年，牛市主要区间在 2026-27年。2026 年开 始供需格局改善的线索增加，市场赚钱效应有望进一步累积。他表示，25Q4 预期中期基本面改善 + 居 民增配权益初露峥嵘，市场中枢有望抬升，市场可能进入"发令枪响 ...

以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、宽广的太平洋容得下中美两个国家：特朗普重构全球贸易体系的尝试正全面受阻，而中国外循 环优化正走出自己的道路：中国与新兴市场国家的经贸联系愈发紧密，与美国盟友加深合作是潜在 增量。中美直接的经贸联系减弱，中美外循环范围广泛重合，竞争无处不在。而就是在竞争实践 中，部分中国优势的认知被强化。中国企业出海已从"单打独斗"进入了"体系出海"时代。"中美战 略相持期"是基本盘，"中国战略机遇期"的乐观预期正在酝酿。 过去30年，美国货币对全球的影响力不断提升，而美国经济对全球的影响力却在下降。特里芬两难 带来了不平衡、不稳定的因素。特朗普主动求变，但其重构全球贸易体系的尝试正全面受阻：与中 国的关税对抗，并未带来人民币贬值、中国资产价格波动。基于对等关税的谈判策略，也并未取得 期待的效果，美国与核心盟友也尚未达成协议。美国关税政策节奏过快，超出市场预期，已偏离了 渐进 + 提前与市场沟通的既定路径。美联储并未积极为特朗普政策提供配套支持，甚至成了放大波 动的力量。美国政策节奏主动纠偏在情理之中，新的政策章程尚待明确。 中国也正 ...

6月10日，申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京举行。会上，申万宏源首席经济学家赵伟、申万宏源研 究所A股策略首席分析师傅静涛等分享了宏观和市场的最新观点。 宏观方面，赵伟表示，2025年下半年关注"反内卷""服务业"等关键词。支撑经济运行的主要宏观指标结构上或 迎来"强弱转换"。伴随"抢出口"与设备自然更新周期结束、"反内卷"政策的加码，前期表现强劲的制造业，下 半年或面临一定下行压力。前期表现较弱的服务业投资和消费，上半年已出现积极改善。下半年政策有望进一 步加码，服务业修复有望适度对冲制造业压力。 策略方面，傅静涛表示，A 股市场具备演绎牛市级别行情的潜力。居民"资产荒"愈演愈烈，2025年是存款到期 再配置高峰期；A 股投融资功能建设，公司治理水平提升、股东回报改善，将抬升A股回报中枢；此外，中国 企业"反内卷"将抬升企业盈利。一个历史级别的供给出清周期正在到来。 傅静涛预计，本轮潜在牛市，最终演绎出第一个"中国版慢牛"。时间已经是市场的朋友，2026年好于2025年， 牛市主要区间在2026年—2027年。2026年开始，供需格局将改善，市场赚钱效应有望进一步累积。 产业蜕变已成"星火燎原"之势 ...