上周五（ 7 月 4 日）， A 股市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。当日股票 ETF （含跨 境 ETF ，下同）市场净流出 13 亿元。其中，宽基 ETF 净流出金额居前，港股市场 ETF 净 流入居前。 【导读】上周五股票 ETF 市场净流出 13 亿元 中国基金报记者 张燕北 回顾上周股票 ETF 的资金流向，除周三外，其余交易日均出现资金净流出。业内人士认为， 外部风险缓和叠加稳增长政策持续发力，近期市场整体呈现震荡上行态势。股票 ETF 资金净 流出明显，或是由于部分短期资金选择获利了结、兑现前期收益。 Wind 数据显示，截至 7 月 4 日，全市场 1135 只股票 ETF 总规模达 3.6 万亿元。按照成 交均价测算，当日净流出资金为 13.02 亿元。 股票 ETF 单日净流出 13 亿元 华夏基金认为，当前中证全指的市盈率分位数已经回升到近 5 年 92% 分位。说明在上半年 演绎后，市场估值修复已较为充分。在总体盈利底部企稳的基准判断下，往后看，价格的进 一步上升需要盈利增速的持续改善。 展望后市，汇丰晋信基金指出，随着外部扰动整体趋于温和、美联储降息时点临近，叠加国 内进入政策发力 ...

金融界7月2日消息，上证指数高开震荡，中证中游制造产业指数 (中证中游，000962)报3275.43点。 数据统计显示，中证中游制造产业指数近一个月上涨4.59%，近三个月下跌0.87%，年至今下跌2.73%。 据了解，中证产业链指数系列由中证上游资源产业指数、中证中游制造产业指数以及 中证下游消费与 服务产业指数等三条指数构成，分别从中证800指数样本中选取规模大、具有相关产业链特征的上市公 司证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0 点为基点。 从指数持仓来看，中证中游制造产业指数十大权重分别为：宁德时代（7.5%）、立讯精密（1.95%）、 中芯国际（1.94%）、京东方A（1.66%）、北方华创（1.59%）、海光信息（1.43%）、新易盛 （1.41%）、中际旭创（1.4%）、汇川技术（1.38%）、中国建筑（1.37%）。 从中证中游制造产业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比50.48%、深圳证券交易所占比 49.52%。 从中证中游制造产业指数持仓样本的行业来看，工业占比44.37%、信息技术占比37.46%、原材料占比 8 ...

在市场乐观情绪和权益资产吸引力增强的背景下，偏债型产品基金经理越来越多地考虑增加产品净值的弹 性。 券商中国记者近日独家专访明星基金经理、创金合信基金权益投研总部总监黄弢，这位从私募转型公募的逆向 投资基金经理善于在市场喧嚣的氛围中，独辟蹊径挖掘优质廉价筹码，并通过在股票仓位中对胜率和赔率的平 衡操作获得超额收益，同时规避单一行业仓位在基金资产中过高的现象。 黄弢向券商中国记者强调，当股市波动性下降以后，股票市场的长期投资价值越来越凸显，偏债型基金、社保 等稳健型资金对股票需求的增强刚刚开始。 波动率下降有助于更多资金入市 券商中国记者：最近多只偏债型基金因股票仓位太低（仓位均不足9%）出现清盘提示风险，这是否表明当前 偏债型基金市场对股票的需求正在增强？ 黄弢： 当前10年期国债收益率已经回到了1.6%左右的水平，机构投资者和个人投资者普遍面临资产荒的问 题。今年我们在与理财子和保险公司固收团队等机构投资者做交流的时候，更能感知到他们资产欠配的焦虑， 为了更好地提升产品长期收益率，增加股票部分的配置权重是当下不多的选择。 自去年9月以来，投资者的市场风险偏好大幅提升。另外一个重要的变化是类平准基金在市场中介 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the optimism surrounding China's technology sector, particularly in AI, and highlights the importance of domestic demand, self-sufficiency, and the response to external pressures such as tariffs [2][3][4]. Group 1: Investment Opportunities - The technology sector, especially AI, is seen as a key driver for investment, with significant growth potential in domestic computing infrastructure and applications [4][10]. - The Chinese automotive industry is experiencing a significant rise, with domestic market share increasing from 38% in 2015 to an expected 61% in 2024, indicating strong growth in both domestic and export markets [14]. - The healthcare sector, particularly innovative pharmaceuticals, is expected to benefit from increasing personal medical expenditures and supportive policies, presenting clear investment opportunities [11][12]. Group 2: Economic and Policy Context - The article discusses the resilience of the Chinese economy amidst external uncertainties, with a focus on the government's proactive policies to stimulate domestic demand and manage economic transitions [6][17]. - The ongoing trade tensions with the U.S. are acknowledged, but the article suggests that the impact on China's economic structure is manageable, with a shift towards high-end manufacturing and technology [16][17]. - The government's focus on reducing savings rates and expanding domestic consumption is expected to lead to supportive policies for new consumer trends, such as the silver economy and domestic brands [6][18]. Group 3: Sector-Specific Insights - The AI sector is highlighted as a critical area for investment, with expectations of rapid advancements and applications in various industries, including automotive and healthcare [4][10][19]. - The renewable energy sector is undergoing a transformation with a shift towards "anti-involution" strategies, aiming for healthier competition and sustainable growth [15]. - The manufacturing sector, particularly in construction and materials, is showing signs of stabilization after previous downturns, presenting potential investment opportunities [18].

轻工制造 行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 《空间智能：AI 从虚拟到现实——"智" 造 TMT 系列之三十一暨空间智能系列之 一》 2025/03/21 《从乐舒适招股书看非洲个护市场星辰大 海——个护行业深度》 2025/03/12 《供需格局延续改善，中长期盈利向上- 2025 年春季造纸行业投资策略》 2025/03/10 证券分析师 黄莎 A0230522010002 huangsha@swsresearch.com 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 庞盈盈 A0230522060003 pangyy@swsresearch.com 张海涛 A0230524080003 zhanght@swsresearch.com 张文静 A0230524120005 zhangwj@swsresearch.com 魏雨辰 A0230525010001 weiyc@swsresearch.com 联系人 魏雨辰 (8621)23297818× weiyc@swsresearch.com 2025 年 05 月 15 日 2024 年报及 2025Q1 综述，内 ...

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