锌产业周报 2025/06/3 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东 亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任 ...

利多情绪下能化供应扰动消息频出,显然有 多头资金借势推涨 摘要: 中期本轮原油反弹力度远弱于其他风险资产,主要逻辑仍是 OPEC+不断加速增产下不断加强的供应过剩预期。中期供需过剩的驱 动下,短期非供需层面的逻辑均视作阶段性上涨(反弹）,而非反转。 昨晚美财政部再次制裁伊朗以及特朗普施压伊朗言论再度推动价格, 关注前高（WIT 主力 64 美元）下的逢高空机会,短期斜率较大,可 寻反转形态机会而非破位右侧机会。 两日部分品种如芳烃系品种由于出口预期重新回升情绪亢奋,日 内有短线低多的策略。但小时周期上,油化工品种在对原油保持中期 偏空的观点下,本轮的短期上涨不参与,均等短期破位后的右侧做空 机会。 (一) 原油: 日度技术分析:原油目线级别中期下跌结构,小时级别短期上涨 结构。今日再度反弹测试中期压力位,对应 WTI63 美元的中期压力位, 虽然盘面短期的结构依然是上涨,但如测试中期压力不过后,仍将回 探考验 468一线支撑。策略上小时周期前日空单指数后寻找新的增仓 反包形态,或等待跌破5月13日低点后找右侧反弹空机会。 板块观点汇总 中期结构 短期结构 小时周期策略 品种 偏空 偏多 空单止损后再等新的增仓 ...

情绪释放完毕，原油阶段性上涨或告一段落， 关注中期空单再进场机会 摘要： 近两日市场的主要短期逻辑，中美谈判下的经贸缓和逻辑，正式 落地，今日下午三点联合声明发布，简要概况，等于是美国把 4 月 10 日对除中国外国家的暂缓对等关税措施，重新包含进中国。解读 联合声明，最新美对华关税从此前的 165%下调至最新的 50%： 165%=20%（2025 年之前）+ 145%（2025 年 20%芬太尼+34%对等关税 +50%+41%报复性关税） → 50% = 20%（2025 年前）+ 30%（2025 年 20%芬太尼+10%对等关税）。此次谈判后关税暂缓和下调幅度略超前 一周特朗普表态的 80%或 54%，但 50%的对华关税仍然偏高，并非特 大级别的利好，况且近期多数风险资产基本回到 4 月 2 日"解放日" 前水平，在今日中美联合声明前两日，市场也连续反弹，利多交易较 为充分，今日利多落地后，经贸情绪上的短期向上驱动或告一段落。 中期看，本轮原油反弹力度远弱于其他风险资产，主要逻辑仍是 OPEC+不断加速增产下不断加强的供应过剩预期。中期层面供需过剩 的驱动下，短期非供需层面的逻辑均视作阶段性上涨（ ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货原油早报-2025-05-09 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 原油 2507 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多因素占优，原油震荡偏强 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏强运行 核心逻辑：欧佩克+产油国 6 月进一步加快增产节奏，同时美国页岩油产量也稳步增长，这令油市供 应过剩预期加重。而处在 5 月份，北半球原油需求仍维持淡季模式，6 月消费力量才逐渐增强，炼厂 开工率维 ...

5月8日，国内期市黑色金属板块多数飘绿。其中，铁矿石期货主力合约开盘报709.0元/吨，今日盘中低 位震荡运行；截至午间收盘，铁矿石主力最高触及710.0元，下方探低697.5元，跌幅达2.17%。 2025年4月第5周，共计20个工作日，巴西累计装出铁矿石3035.36万吨，去年4月为2963.4万吨。日均装 运量为151.77万吨/日，较去年4月的134.7万吨/日增加2.43%。 5月7日，全国主港铁矿石成交101.1万吨，环比上涨29.78%；远期现货成交153.0万吨。 5月7日，大商所铁矿石期货仓单3200手，环比上个交易日持平。 后市来看，铁矿石期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 建信期货分析指出，中美关税战短期趋于缓和，且央行再度提出降准降息等一揽子措施，市场信心有所 提振，此外，目前铁矿供需双增，基本面较为健康，给铁矿价格带来支撑。但一方面市场出现铁水见顶 的担忧，另一方面，限产传闻与全球铁矿供应过剩的预期也始终压制铁矿的远期价格，预计近期矿价延 续上有顶下有底的震荡整理态势。 正信期货表示，本期澳巴发运环比下降，远端供应收紧，到港同步走低，近端供应收缩；需求方面，节 前钢厂高炉加速 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货原油早报-2025-05-07 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 原油 2507 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 偏强运行 | 利空情绪消化，原油震荡偏强 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 短期 | 中期 偏弱 | 日内 偏强 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 晨会纪要 参考观点：偏强运行 核心逻辑：欧佩克+产油国 6 月进一步加快增产节奏，同时美国页岩油产量也稳步增长，这令油市供 应过剩预期加重。而处在 5 月份，北半球原油需求仍维持淡季模式，6 月消费力量才逐渐增强，炼厂 ...